Investing.com - اتفق صانعو السياسة الفيدرالية على الحاجة إلى دفع السياسة النقدية إلى المنطقة المقيدة، والحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لبعض الوقت، لتقليل التضخم الذي لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي، حسبما أظهر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر يوم الأربعاء.
وفي ختام اجتماعها السابق في 21 سبتمبر، رفعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الفائدة القياسي بنسبة 0.75٪ إلى نطاق من 3٪ إلى 3.25٪.
وكانت هذه هي المرة الثالثة على التوالي التي يرفع فيها البنك المركزي سعره القياسي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية، مما يضعه في مساره لواحدة من أسرع دوراته تشديدًا على الإطلاق في وقت كان النمو العالمي فيه متباطئًا.
وقد خفض صندوق النقد الدولي مؤخرًا توقعاته للنمو العالمي إلى 2.7٪ لعام 2023 من توقع سابق في يوليو عند 2.9٪، محذرًا من أن عام 2023 "سيبدو كأنه ركود للملايين حول العالم".
توقعات الأسواق من الذهب إلى البيتكوين..في ظل "التضخم" ليس بالضرورة أن ينتصر المنطق
التضخم مرتفع بشكل غير مقبول
وكان أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي يؤيدون "الانتقال عن قصد إلى موقف سياسة تقييدية على المدى القريب" مستشهدين بـ "مستوى التضخم المرتفع بشكل غير مقبول"، مع تأكيد الكثيرين على أن "تكلفة اتخاذ إجراءات قليلة للغاية لخفض التضخم ربما تفوق تكلفة اتخاذ الكثير من الإجراءات "، بحسب المحضر.
كما يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لقبول أن المزيد من التباطؤ في النمو مطلوب لأن الجهود المبذولة لخنق النمو الاقتصادي عن طريق كبح الطلب على العمالة ونمو الأجور لم تبطئ بعد وتيرة التضخم بالسرعة الكافية. وقال محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنه: "كان التضخم يتراجع بشكل أبطأ مما كان يتوقعه في السابق".
وأضاف البيان أن: "توقع المشاركون عمومًا أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أقل من الاتجاه العام في هذه السنوات والسنوات القليلة المقبلة، حيث سيصبح سوق العمل أقل إحكامًا، حيث اتخذت السياسة النقدية موقفًا تقييديًا واستمرت الرياح المعاكسة العالمية".
عاجل: الذهب يستمر في السقوط والدولار ينتظر البشارة
المنطقة المقيدة
وارتفع سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 300 نقطة أساس فيما يزيد قليلاً عن ستة أشهر، لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سارع إلى التقليل من التوقعات الشهر الماضي بأن أسعار الفائدة تقترب من المنطقة المقيدة.
وقال باول في المؤتمر الصحفي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر إنه "لقد انتقلنا للتو إلى أدنى مستوى ممكن من المنطقة المقيدة".
توقعات الفائدة
وفي اجتماع سبتمبر، توقع أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي المصوتون أن تصل المعدلات إلى 4.4٪ في عام 2022، وأن تصل إلى ذروتها عند 4.6٪ في عام 2023، مما يترك بعض المشاركين في السوق يراهنون على خفض محتمل لسعر الفائدة، أو "محور الاحتياطي الفيدرالي" في النصف الثاني من عام 2023.
لكن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي رفضوا تلك التوقعات، وأصروا على أنه بمجرد وصول المعدلات إلى "مستوى مقيد بما فيه الكفاية، فمن المحتمل أن يكون من المناسب الحفاظ على هذا المستوى لبعض الوقت حتى يكون هناك دليل مقنع على أن التضخم كان في طريقه للعودة إلى هدف 2 في المائة.. "
ويتوقع حوالي 80٪ من المتداولين أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.75٪ للمرة الرابعة على التوالي الشهر المقبل، وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة الفيدرالية من Investing.com.
توقعات التضخم
ومن المحتمل أن تكون بيانات التضخم المقرر صدورها، اليوم الخميس، باستثناء تعزيز رهانات رفع سعر الفائدة الفيدرالية المتشددة، حيث يتوقع الاقتصاديون حدوث تباطؤ في التضخم الرئيسي، ولكن هناك زيادة في التضخم الأساسي، والذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة، ويراقب عن كثب من قبل الاحتياطي الفيدرالي كمؤشر أكثر قياس ضغوط الأسعار الأساسية.
ومع ذلك، يبدو أن التباطؤ وعدم اليقين في الاقتصاد العالمي على رادار بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث "لاحظ العديد من المشاركين أنه سيكون من المهم معايرة وتيرة المزيد من تشديد السياسة بهدف التخفيف من مخاطر آثار سلبية كبيرة على التوقعات الاقتصادية ".
بيع السندات
ويلعب تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الكمي، أو برنامج بيع السندات، أيضًا دورًا في تشديد الأوضاع المالية بعد أن رفع الاحتياطي الفيدرالي وتيرة التشديد الكمي إلى 95 مليار دولار الشهر الماضي، من 47.5 مليار دولار في يونيو.
وكانت عوائد سندات الخزانة سريعة في تحديد مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد بشكل متزايد لتشديد السياسة النقدية، مع تداول عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من أعلى مستوياته في العام عند حوالي 4٪.
كما أدى الارتفاع في العوائد منذ قاع يوليو إلى وضع براغي على أسهم النمو بما في ذلك التكنولوجيا، مما ضغط على مؤشر إس أند بي 500 في منطقة السوق الهابطة، مع بعض التحذير من المزيد من الألم في المستقبل.
وصرح ديفيد كيلر من ستوك تشارتس لياسين إبراهيم من Investing.com في مقابلة يوم الثلاثاء أن: "هناك جانب سلبي للأصول الخطرة لأن الاحتياطي الفيدرالي ليس تحت أي ضغط حقيقي لتغيير المسار".
وأضاف كيلر أنه: "إذا كنت تعتقد أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مرتفع الآن، فهذا لأنك تنظر إلى إطار زمني قصير جدًا. انظر إلى آخر 30 أو 40 أو 50 عامًا، يمكنك أن ترى أننا" لا تزال عند مستويات منخفضة نسبيًا مقارنة بالمتوسطات طويلة الأجل ".