Investing.com- قال المحللون الاستراتيجيون في شركة بي سي إيه للأبحاث في مذكرة يوم الأربعاء إن الرواية المتفق عليها بأن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو هبوط ناعم هي رواية خاطئة.
وكتبوا مستشهدين ببيانات من إطار عمل منحنى فيليبس (AS:PHG) المتشابك الخاص بهم: "ستقع الولايات المتحدة في ركود في أواخر عام 2024 أو أوائل عام 2025".
وفقًا ل BCA، يشير الإطار إلى وجود علاقة غير خطية بين التضخم والبطالة. عندما تكون البطالة مرتفعة، يمكن للشركات توظيف العمال دون زيادة الأجور بشكل كبير.
ومع ذلك، بمجرد الوصول إلى التوظيف الكامل، لا يمكن للشركات زيادة قوتها العاملة إلا من خلال جذب الموظفين من الشركات الأخرى، مما يؤدي إلى دورة من ارتفاع الأجور والأسعار. ولا يمكن وقف هذه الدوامة بين الأجور والأسعار إلا من خلال الحد من الطلب الكلي، وعادةً ما يتم ذلك من خلال سياسة نقدية أكثر تشددًا.
كتب الخبراء الاستراتيجيون: "السبب في تجنب الولايات المتحدة الركود في عامي 2022 و2023 هو أن الاقتصاد كان يعمل على طول الجانب الحاد من منحنى فيليبس".
"عندما يكون منحنى المعروض من العمالة عموديًا تقريبًا، فإن ضعف الطلب على العمالة سيؤدي بشكل أساسي إلى انخفاض نمو الأجور وتراجع فرص العمل. وبعبارة أخرى، سيؤدي ذلك إلى انكماش تضخمي تام".
وتماشيًا مع وجهات نظرهم، فإن بس سي إيه يقلل الآن من تعرضه التكتيكي على الأسهم، بعد أن تحول إلى الاتجاه الصعودي العام الماضي والمحايد في وقت سابق من عام 2024.
ونتيجة لذلك، يتوقع المحللون الاستراتيجيون أن ينخفض مؤشر سوق الأسهم ستاندرد آند بورز 500 إلى 3,750 خلال فترة الركود التالية.
وكتب الخبراء الاستراتيجيون: "مثل هذا الانخفاض من شأنه أن يعيد المؤشر إلى حيث يجب أن يكون بناءً على تقديرنا لصافي القيمة الحالية للأرباح المستقبلية".