Investing.com - شهدت أسواق صرف العملات الأجنبية قدراً كبيراً من التقلبات خلال الأسابيع القليلة الماضية، وقد أدى ذلك إلى قيام بنك جي بي مورجان (NYSE:JPM) بتعديل توقعاته للدولار.
قال محللون في جي بي مورجان في مذكرة بتاريخ 14 أغسطس إن شهري يوليو وأغسطس سيُسجلان كأحد الأشهر الأكثر تقلبًا على مستوى الاقتصاد الكلي وسياسيًا، ولن تُنسى في التاريخ الحديث.
وقال البنك: "على مدار ستة أسابيع، شهد المستثمرون استبدال مرشح رئاسي أمريكي، ومحاولة اغتيال، وارتفاع مؤشر الين الياباني بنسبة 10٪ مع تهديدات تجارة مناقلة الين، والتحول إلى تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي الضخمة في سبتمبر، وكذلك أكبر ارتفاع يومي منفرد في مؤشرVIX للتقلب منذ عام 1990، من بين أحداث أخرى".
وأضاف البنك أن استجابة العملات الأجنبية كانت واضحة على الرغم من أن الغبار لم ينقشع تمامًا بعد، ولكن الخطوط العريضة تشير إلى تغطية قصيرة الأجل منخفضة العائد، وضعف الأداء المرتفع/المؤيد للدورة الاقتصادية، وتقلب الدولار الأمريكي ولكن صافي الدولار الأمريكي أضعف.
كان المتضرر الرئيسي من ارتفاع التقلبات في سوق العملات الأجنبية هي العملات الأجنبية المنقولة، والتي سيكون من الصعب عليها استعادة المكانة المهيمنة التي تمتعت بها طوال ال 12-18 شهرًا الماضية.
ومنذ ذلك الحين، تم محو عائدات المناقلة منذ بداية العام وحتى تاريخه، وتشير مؤشرات البنك المختلفة لصفقات المناقلة الأوسع نطاقًا إلى أن 65% إلى 75% من تلك الصفقات قد تم التخلص منها الآن.
وأضاف البنك أن استجابة الدولار لكل هذا يقع في مكان ما بين ما هو متوقع ومخيب للآمال قليلاً، مع ارتفاع الدولار بمقدار 100 نقطة أساس في نهاية صفقات البيع في الولايات المتحدة بشكل كبير للغاية بحيث لا يمكن للدولار تجاهله.
خفض جي بي مورجان توقعاته للدولار الأمريكي، لا سيما من خلال الزوج USD/JPY. وهو يرى الآن توقعاته للدولار الأمريكي مقابل الين الياباني في الأفق 2024/4 ربع عند 146 و2025/2 ربع عند 144 من 147.
"ما زلنا نرى أسبابًا تدعو للتفاؤل بشأن آفاق الدولار الأمريكي بشكل عام: 1) ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة ولكن البيانات الأخرى منذ ذلك الحين كانت جيدة؛ 2) البيانات الدورية في الغرب ليست قوية بما يكفي لدفع الدولار الأمريكي إلى الانخفاض؛ 3) يميل الدولار الأمريكي تاريخياً إلى التماسك بعد هذه التقلبات الكبيرة في الأسعار؛ 4) لا تزال المخاطر الإيجابية للدولار الأمريكي من الانتخابات الأمريكية قائمة؛ و 5) تميل موسمية شهر أغسطس إلى أن تكون داعمة للدولار الأمريكي".