سلط محللو بنك أوف أميركا للأوراق المالية الضوء على التدخل الأخير للبنك الوطني السويسري (SNB) في أسواق الصرف الأجنبي، والذي يهدف إلى إضعاف الفرنك السويسري (CHF) وسط اضطرابات كبيرة في السوق.
ويتوقع بنك أوف أميركا مزيدًا من الانخفاض في قيمة الفرنك السويسري، حيث تعافى سعر الصرف الفعلي الحقيقي إلى حد كبير من الانخفاض الذي شهده منذ بداية العام، مما أدى إلى استمرار الضغط على البنك الوطني السويسري لتخفيف الشروط النقدية.
ويمثل الإجراء الذي اتخذه البنك الوطني السويسري الأسبوع الماضي ثاني أكبر تدخل للبنك خلال العام. "يستمر التدخل في العملات الأجنبية في
في دعم استراتيجية البنك الوطني السويسري المزدوجة في السياسة النقدية، وهي مزيج من تغيرات أسعار الفائدة ومبيعات العملات الأجنبية لتحقيق هدف التضخم".
خلال النصف الأول من عام 2024، بدا أن الطلب القوي على صفقات المناقلة لا يمكن إيقافه، حيث يعكس جدول ترتيب العملات الأجنبية لمجموعة العشرة هذا الاتجاه. ومع ذلك، بحلول نهاية شهر يوليو، عكس زوج اليورو/الفرنك السويسري جميع المكاسب التي حققها منذ بداية العام.
كانت استجابة البنك الوطني السويسري لهذه التحركات الحادة والمتقلبة للعملة كبيرة، كما يتضح من الارتفاع الأخير في الودائع البصرية، والتي تمثل ثاني أكبر زيادة منذ أبريل/نيسان وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط ورابع أكبر زيادة منذ عام 2023.
وقد أدى الارتفاع الأخير للفرنك السويسري، الذي شهد استرداد معظم خسائره التي تكبدها في وقت سابق من عام 2024، إلى قرار البنك المركزي السويسري بخفض سعر الفائدة في 20 يونيو. ويشير محللو البنك إلى أن أداء سعر صرف الريال السويسري سيؤثر على الأرجح على قرارات البنك المركزي السويسري بشأن السياسة النقدية في اجتماع سبتمبر المقبل.
وقد شهدت بداية هذا الأسبوع بعض الانعكاس في المكاسب الأخيرة للفرنك السويسري، ويشير تحليل بنك أوف أميركا إلى ميل الاتجاه نحو مزيد من الضعف للفرنك السويسري مقابل عملات مثل الدولار الأسترالي والجنيه الإسترليني.
ويُنظر إلى أزواج العملات هذه على أنها مؤشرات واضحة على احتمال حدوث انعكاس متوسط في حجم التداول. وبالإضافة إلى ذلك، يشير بنك أوف أميركا إلى المكاسب المحتملة في أزواج اليورو/الفرنك السويسري والدولار الأمريكي/الفرنك السويسري كمراكز دفاعية أكثر لضعف الفرنك السويسري.
"وكلمتنا الأخيرة هي تذكير القراء بأن التوقعات الأساسية النسبية
بين سويسرا وأقرانها لم تتغير. لقد كان تحديد المواقع هو المحرك الرئيسي الذي نعتقد أنه يجعل صفقات بيع الفرنك السويسري جذابة مرة أخرى."
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها