بقلم لورا سانشيز
Investing.com - تبدأ الأسواق الأوروبية الأسبوع بشكل قوي، مع بعض البيانات الكلية المثيرة للاهتمام، مثل مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو، بالإضافة إلى تقرير الوظائف الأمريكية المقرر يوم الجمعة.
وقال بانكينتر (MC: BKT) "في ظل الظروف العادية سيكون لها تأثير كبير، لكن ليس الآن. ويقود الغزو الأوكراني السوق. والباقي عرضي باستثناء أسعار الفائدة".
ووفقًا لهؤلاء المحللين، "نظرًا لأن تدهور وضع الاقتصاد الكلي الأوروبي وشيك، فإن البنوك المركزية في عجلة من أمرها لرفع أسعار الفائدة قبل أن يتم تصورها، لأنه في سياق اقتصادي أكثر ضعفًا، لن يكون من السهل الدفاع عن الزيادات" .
إن عمق وسرعة الزيادات في الأسعار، والتي لم يتم خصمها بعد بشكل صحيح، وتطور الحرب يقودان السوق. ولن تكون نتيجة الحرب سريعة (نحن نميل نحو حرب استنزاف)، لكن رفع الأسعار سيكون كذلك. وسيؤدي هذا إلى تغيير السياق تدريجيًا، مما يمنح الوقت للرد. وقال بانكينتر إن السوق لم يستبعد هذا التغيير.
ويحذر بانكيتر أنه في حين سيكون التغيير تدريجيًا وليس فوريًا. وسيكون، من الناحية المفاهيمية (وليس الكمية)، نصف نمو وتضخم مزدوج وأرباح شركات مشكوك فيها. قد لا تُترجم أسعار الفائدة إلى تقييمات أكثر سخاءً، ولكن التقييمات المنخفضة لم تقم أسواق الأسهم بتسعير ذلك بعد، ولكن سيتم تحديث تقييمات الشركة والمؤشرات في أبريل ومايو ... وقد يكون رد فعلهم بعد ذلك أقل رضا ".
"في حين أن النزاعات الجيوسياسية تشتري الفرص بشكل عام، ما لم تؤد إلى الركود، فإن الحذر مضمون بعد التعافي إلى مستويات ما قبل الغزو وفي غياب رؤية أكبر لتأثيرات الحرب"، يوافق رنتا 4 بانكو (MC: RTA4 ).
ووفقًا لهؤلاء الخبراء، مع تعافي المؤشرات الأوروبية الرئيسية إلى مستويات 23 فبراير بعد تسجيل مكاسب + 15٪ منذ أدنى مستوياتها في 7 مارس، من المحتمل أن يعتمد تطور أسواق الأسهم على تطور الحرب:
وإذا تقدمت المفاوضات بين روسيا وأوكرانيا، فقد يوفر ذلك دفعة إضافية لأسواق الأسهم، على الرغم من أن تداعيات الاقتصاد الكلي التي لا تزال غير مؤكدة قد تحد من التعافي المستدام، مع احتمال انخفاض قيمة العملة على المدى القصير بسبب الافتقار إلى الرؤية؛
ومن ناحية أخرى، قد يؤدي عدم إحراز تقدم في محادثات السلام إلى جني الأرباح بالأسواق، خاصة في بيئة نقدية أكثر تشددًا ومع وجود شكوك حول تأثير ذلك على ربحية السهم المقدرة.