investing - في أحدث مذكرة يومية، ذكر تقرير مجموعة سفنز للأبحاث أن هناك اختلافين مهمين يجب على المستثمرين مراعاتهما في عام 2024.
وأشارت المجموعة إلى أن الأحداث التي كانت بمثابة رياح خلفية للأسهم في عام 2023، مثل انخفاض العوائد ونتائج الأرباح، ستصبح محايدة إلى سلبية محتملة في عام 2024.
الاختلاف الأول هو أن انخفاض العائدات لن يكون إيجابيا بالنسبة للأسهم. حيث تعتقد سفنز أن التوقف الحذر للاحتياطي الفيدرالي عن رفع الفائدة قد تم تسعيره بالكامل في الأسهم، حيث يقل مؤشر إس آند بي 500 قليلاً عن 4,800 نقطة. وقال محللون: "لقد قامت السوق بتسعير ستة تخفيضات في أسعار الفائدة الفيدرالية والأموال الفيدرالية حتى نهاية عام 2024 لتصبح أقل من 4٪".
"إذا رأينا عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يستمر في الانخفاض إلى نطاق 3٪ أو أقل من 3٪، فلن يكون ذلك بمثابة حافز كبير للأسهم لأن ذلك لن يتنبأ ببنك الاحتياطي الفيدرالي متساهل، بل سيكون توقعًا بتباطؤ النمو." وأضاف المحللون "سيصبح انخفاض العائدات نذيرًا لتباطؤ اقتصادي محتمل وليس إشارة مرحب بها بأن الاحتياطي الفيدرالي قد أصبح في النهاية متساهلا".
والفرق الثاني هو أن نتائج الأرباح لن تكون لها توقعات منخفضة لتبرير الأداء الضعيف.
"تبلغ توقعات الإجماع لنمو أرباح مؤشر إس آند بي 500 ما يقرب من 10٪ على أساس سنوي، وهو أعلى بكثير من المتوسطات طويلة الأجل التي تبلغ حوالي 5٪ - كنمو سنوي. وتذكر أنه عند مستوى 4,800 نقطة، يتم تداول مؤشر إس آند بي 500 بأكثر من 19.5 ضعفًا لربحية السهم التي تبلغ 245 دولارًا، وأوضح المحللون أن هذا يعني أنه لا يوجد مجال كبير لخيبة الأمل من منظور التقييم. "خلاصة القول، الأرباح "الجيدة" لن تكون جيدة بما يكفي وقد حصلنا على معاينة مسبقة لأرقام الربع الثالث.