يُظهر اتساع نطاق مراجعات الأرباح، وهو مؤشر رئيسي لأسواق الأسهم، اتجاهًا هبوطيًا مع دخولنا في فترة عادةً ما تكون أضعف بالنسبة للسوق. يعزو محللو مورغان ستانلي هذا الانخفاض في الغالب إلى بعض القطاعات الحساسة للدورات الاقتصادية، وتحديداً قطاعات السيارات والمواد والخدمات الاستهلاكية.
وذكر المحللون في تقرير لهم: "نعتقد أن هذا الاتجاه لا يشير إلى تحول واسع النطاق نحو الأسهم الدورية". "بدلاً من ذلك، نقترح اتباع نهج أكثر انتقائية داخل الأسهم الدورية؛ فنحن نفضل الأسهم الصناعية حيث تبدو القيمة النسبية أكثر جاذبية وحيث تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى اتجاه ثابت."
حتى الآن في موسم الأرباح هذا، قامت سوق الأسهم بتعديل الأسعار بشكل فعال لتعكس أرباح الشركات التي تجاوزت أو لم تتجاوز التوقعات، وفقًا للمحللين. شهدت الشركات التي تجاوزت توقعات الأرباح مكافأة أكبر بكثير مما كانت عليه في الأرباع الأربعة الماضية، حيث بلغ الأداء النسبي في اليوم التالي 1.8% لمؤشر S&P 500، مقارنة بمتوسط 0.5% على مدار الأرباع الأربعة الماضية. يشير مصطلح "اليوم التالي" إلى تعديل سعر السهم الذي يحدث بعد يوم عمل واحد من إعلان الأرباح.
وأوضح المحللون أن "هذا يرجع على الأرجح إلى حدوث انخفاض أقل في توقعات الأرباح لهذا الربع مقارنة بالأرباع الأربعة السابقة".
وبعبارة أخرى، كانت التوقعات بتجاوز الأرباح أعلى، وقد تم تقدير الشركات لأدائها وفقًا لذلك.
ولاحظ المحللون أن متوسط الأداء النسبي للشركات التي لم تحقق توقعات الأرباح (-2.0%) يتطابق مع اتجاه الأرباع الأربعة الماضية.
كما أشاروا أيضًا إلى أن الانخفاض الحالي في مراجعات الأرباح أمر طبيعي في هذا الوقت من العام، ومن المرجح أن يؤدي إلى اقتراب متوسط توقعات ربحية السهم للسهم لعام 2025 (279 دولارًا) من توقعات مورجان ستانلي للحالة الأساسية لربحية السهم لعام 2025 البالغة 269 دولارًا.
في الأسابيع الأخيرة، كان هناك تحول في الأسهم التي تقود أسواق الأسهم، حيث لم يكن أداء الشركات الكبيرة جدًا بنفس جودة أداء الشركات الأصغر ذات الجودة الأقل.
في الوقت الحالي، لا تزال مورجان ستانلي ترى أن أسهم الشركات الصغيرة في فئة الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة تقدم توازنًا أكثر ملاءمة بين المخاطر والمكافآت المحتملة. يعتقد المحللون أن هذه الأسهم ستستفيد من انخفاض تكلفة رأس المال إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، كما أنها أقل تأثراً بالعوامل التي تبرر خفض أسعار الفائدة تلك، مثل تناقص القدرة على تحديد الأسعار.
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.