أظهر الاقتصاد الأمريكي علامات تباطؤ في سوق العمل وفي معدل ارتفاع الأسعار خلال الأشهر الأخيرة، إلى جانب العودة إلى الأنماط المعتادة في إنفاق المستهلكين.
في المقابل، كانت أرقام النمو الاقتصادي أعلى مما كان متوقعًا، حيث تجاوز رقم الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثاني من العام 2.8% على أساس سنوي متجاوزًا التوقعات. وقد دفع ذلك المسؤولين عن السياسة النقدية إلى الإشارة إلى التخفيضات القادمة في أسعار الفائدة، والتي يتوقع محللو UBS أن تبدأ في سبتمبر. ومن المتوقع أن تؤدي هذه التخفيضات إلى تخفيف العبء المالي على القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة، مثل القروض العقارية وأنشطة جمع الأموال التجارية.
ويتوقع محللو UBS أن يشهد الاقتصاد انخفاضًا في النمو في الأرباع المقبلة، مع تحرك التوسع الاقتصادي نحو 2% وتباطؤ معدل ارتفاع الأسعار نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
لاحظ محللو يو بي إس: "بالنظر إلى المستقبل، ازدادت احتمالية حدوث فترة اقتصادية مزدهرة للغاية على غرار سيناريو "العشرينيات الصاخبة"، وهي حالة متفائلة مع نمو اقتصادي وارتفاع في الأسعار ومعدلات فائدة تشبه تلك التي كانت سائدة في منتصف إلى أواخر التسعينيات.
شهدت الأشهر الستة الأولى من عام 2024 أداءً قويًا في سوق الأسهم، لا سيما في قطاع التكنولوجيا، الذي حقق أرباحًا فصلية بأرقام مضاعفة. ومع ذلك، وبدءًا من شهر يوليو، حدث تحول مع تراجع أداء القطاعات التي كانت ناجحة سابقًا مثل قطاع التكنولوجيا، في حين شهدت القطاعات التي كانت متخلفة مثل الشركات الأصغر ارتفاعًا كبيرًا.
وقد أشار المحللون إلى أن الأسواق المالية كانت متفائلة للغاية من خلال احتساب ما يقرب من 65 نقطة أساس لتخفيض أسعار الفائدة في عام 2024 وأكثر من 100 نقطة أساس في العام التالي. وهم يحذرون من أن هذه التوقعات المرتفعة، إذا لم تتحقق، "قد تكون كافية لإيقاف أو حتى عكس الاتجاه الأخير لتغيير التركيز الاستثماري."
في عالم السياسة، لا يزال فوز الرئيس السابق دونالد ترامب هو التوقع الأساسي للأسواق المالية، حيث يُشير بنك UBS إلى احتمال بنسبة 40% لسيناريو سيطرة الحزب الجمهوري على الرئاسة والكونجرس معًا، واحتمال بنسبة 15% لسيناريو سيطرة الحزب الجمهوري على الرئاسة ولكن ليس على الكونجرس بأكمله. وقد أدى التغيير الأخير في المرشحة الديمقراطية إلى نائبة الرئيس كامالا هاريس إلى زيادة طفيفة في احتمالات فوز الحزب الديمقراطي، حيث بلغت نسبة احتمال فوز الحزب الديمقراطي بالرئاسة والكونجرس 10%، واحتمال سيطرة الحزب الديمقراطي على الرئاسة ولكن ليس على الكونجرس بأكمله 35%.
وعلق المحللون قائلين: "من الصعب تحديد تأثير تغيرات السوق المرتبطة بترامب، والاحتمالية الأكبر للسياسات التي تؤدي إلى زيادة التضخم في ظل إدارته، على التغيير الأخير في التركيز الاستثماري وقد يصبح أكثر صعوبة بسبب إنهاء الرئيس بايدن لحملته الانتخابية."
وفي الوقت نفسه، ذكر بنك يو بي إس أنه من المتوقع أن تزداد الصفقات التجارية بعد التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة وحسم نتائج الانتخابات.
بلغ عقد صفقات الأسهم الخاصة المستويات التي شهدناها في عام 2018، ولكن حجم رأس المال المتاح للاستثمار، أو "المسحوق الجاف"، أكبر بمقدار 1.5 مرة، حيث يتجاوز متوسط مدة الحيازات الاستثمارية الآن ست سنوات.
ويبدو أن هناك قطاعات مثل الخدمات اللوجستية والبنية التحتية والطاقة وعلوم الحياة تنطوي على إمكانات للنمو. في حين أن أسواق الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) ورأس المال المخاطر (VC) تظهر علامات التحسن، إلا أنها لا تزال لا تحقق أداءً جيدًا مثل عمليات الدمج والاستحواذ (M&A) والأسهم الخاصة. كما أكد المحللون أن عمليات جمع الأموال من رأس المال الجريء منخفضة في الوقت الحالي، لكن القيم التقديرية للشركات الناشئة لا تزال مستقرة، مع تمديد هذه الشركات للوقت الذي يمكنها فيه العمل بالأموال الحالية وتوظيف ترتيبات مالية جديدة.
تم إعداد هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.