تسبب ارتفاع مخاطر الركود في انخفاض العوائد على السندات الحكومية الأمريكية لمدة عامين إلى أدنى مستوياتها هذا العام، مما دفع المستثمرين إلى توقع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بأكثر من 0.75%، وفقًا لتقرير صادر عن سيتي بنك يوم الجمعة.
ويشير سيتي بنك إلى أن "معنويات السوق الحذرة لها ما يبررها بسبب الطبيعة الأحادية الجانب" للتغييرات المحتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وتتوقع سيتي بنك أن الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% في كل اجتماع، حتى مع وجود تباطؤ اقتصادي معتدل. ومع ذلك، يشير المحللون أيضًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي "قد يخفض أسعار الفائدة بنسبة 0.50% في اجتماع واحد أو عدة اجتماعات إذا ساءت البيانات الاقتصادية بسرعة."
تستند هذه التوقعات إلى المؤشرات الاقتصادية، وخاصة تقرير التوظيف، حيث قدر سيتي بنك خلق 150,000 وظيفة وارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%. في الواقع، ارتفع معدل البطالة إلى 4.3%، كما ورد اليوم، مع تسجيل عدد الوظائف المضافة خارج قطاع الزراعة 114,000 وظيفة.
ويُشير البنك إلى أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قد أكد على أنه مع ارتفاع أسعار الفائدة فوق 5%، فإن مجلس الاحتياطي الفيدرالي "في وضع جيد" لمواجهة التحديات الاقتصادية غير المتوقعة.
ويشير المحللون إلى أن العلامات الاقتصادية الأخيرة، مثل زيادة عدد المطالبات الجديدة للحصول على إعانات البطالة إلى 249,000 وانخفاض مؤشر معهد إدارة التوريدات (ISM) للتصنيع إلى 46.8، تشير إلى أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) قد تضطر إلى تنفيذ تخفيضات في أسعار الفائدة بنسبة 0.25% على الأقل في كل من اجتماعاتها القادمة، وربما أكثر من ذلك.
وأشار سيتي بنك أن سياسة أسعار الفائدة الحالية تحد من النمو الاقتصادي وتساهم في ارتفاع معدل البطالة. ومع مرونة سوق العمل بالفعل كما كانت عليه قبل الجائحة، فمن غير المتوقع أن تتحمل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة زيادة كبيرة في معدل البطالة.
ويوضح المحللون أنه لتجنب ذلك، قد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى تبني موقف سياسة محايدة، مع أسعار فائدة في حدود 3%. وقد يحدث هذا التحول بسرعة أكبر إذا استمرت المؤشرات الاقتصادية في التدهور.
ويقول سيتي بنك : "لحماية الاقتصاد والحفاظ على سوق عمل قوي، سيحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف الشروط النقدية. ومع ذلك، أصبحت الشروط النقدية أكثر صرامة حتى في الوقت الذي يخطط فيه الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة."
نتيجة لذلك، يعتقد سيتي بنك أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى "تنفيذ تخفيضات في أسعار الفائدة أكثر مما هو متوقع حاليًا من أجل تعزيز الاقتصاد".
تم إنشاء هذه المقالة وترجمتها بمساعدة الذكاء الاصطناعي وفحصها من قبل محرر. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.