حققت أسهم الشركات الأمريكية ذات رؤوس الأموال الصغيرة، وفقًا لقياس مؤشر راسل 2000، أداءً أفضل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 10% منذ بداية شهر يوليو، وذلك بسبب التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة وبسبب تكهنات السوق المتعلقة بالانتخابات المقبلة.
بالنسبة لفئة من الأصول التي أظهرت أداءً أضعف باستمرار على مدار غالبية السنوات العشر الماضية، أثار هذا التحسن الأخير تساؤلات حول ما إذا كان ارتفاع قيمة أسهم الشركات الصغيرة يمكن أن يستمر.
وفي تقرير صدر يوم الاثنين، أعرب المحللون في شركة ويلز فارجو عن وجهة نظر حذرة، مشيرين إلى أن الزيادات السابقة في قيمة أسهم الشركات الصغيرة لم تستمر طويلاً في العادة.
تُشير الأنماط السابقة إلى دقة وجهة النظر هذه، حيث كانت الزيادات السابقة في القيمة مدفوعة في كثير من الأحيان بظروف معينة، مثل انتخابات عام 2016، وبداية فرض الرسوم الجمركية في عام 2018، والتغير في الربع الأخير من عام 2023 من القلق بشأن زيادات أسعار الفائدة الفيدرالية إلى توقع تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة.
قال المحللون في ويلز فارجو: "كل فترة من هذه الفترات التي تفوقت فيها أسهم الشركات الصغيرة على أسهم الشركات الكبيرة بدأت بأحداث مماثلة، ولم تتطور المكاسب النسبية إلى اتجاه طويل الأجل لأداء أسهم الشركات الصغيرة بشكل أفضل". "نعتقد أن الوضع الحالي قد يُظهر اتجاهًا مشابهًا."
ويشير المحللون أيضًا إلى أن هذه الأسهم لا تتمتع بدعم مالي أساسي قوي.
وذكروا على وجه التحديد أن مؤشر راسل 2000 لا يزال يشهد انخفاضًا في الأرباح، مما يزيد من الشكوك حول طول أمد الزيادة في أسعار الأسهم. ويستمر متوسط توقعات أرباح مؤشر الشركات الصغيرة في الانخفاض، كما أن أكثر من 40% من الشركات في مؤشر Russell 2000 لا تحقق أرباحًا.
علاوة على ذلك، لا تتمتع أسهم الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة عمومًا بالمرونة المالية والقدرة على تحديد الأسعار التي عادةً ما تستفيد منها الشركات الكبيرة في الظروف الاقتصادية الحالية. ومع الانكماش الاقتصادي المتوقع في المستقبل القريب، من المرجح أن تواجه هذه المجموعة من الأسهم المزيد من الصعوبات، وفقًا لفريق العمل في ويلز فارجو.
وينصح التقرير قائلاً: "ننصح المستثمرين بعدم متابعة الأداء الأفضل الذي حققته أسهم الشركات الأمريكية الصغيرة مؤخرًا".
"تماشيًا مع الزيادات السابقة في أسعار الأسهم المدفوعة بمشاعر المستثمرين، نعتقد أن الارتفاع الأخير في قيمة أسهم الشركات الصغيرة لن يدوم."
استهلت الأسهم الأمريكية شهر أغسطس بانخفاض كبير بعد أن أدت الأرقام الاقتصادية الصادرة يوم الخميس إلى زيادة المخاوف بشأن حدوث تباطؤ اقتصادي بسرعة أكبر من المتوقع، حتى مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في سياسته الرامية إلى الحد من النمو الاقتصادي.
وانخفض مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 3.03%، وهو أكبر انخفاض يومي بالنسبة المئوية منذ 13 فبراير. وقد تعرضت أسهم الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة لتقلبات في الأسعار، حيث يتنقل المستثمرون بين الأسهم الأقل تكلفة وتلك التي سعرها أعلى.
وقال المحللون لدى إنتراكتيف بروكرز Interactive Brokers: "في غياب اقتصاد قوي، لن يكون أداء هذه الأسهم الصغيرة الحساسة للتغيرات الاقتصادية جيدًا، حتى لو تم تخفيض أسعار الفائدة".
افتتحت الأسهم في البداية بمكاسب، ولكن هذه المكاسب فقدت في وقت لاحق بعد أن أفادت التقارير بأن مقياس نشاط التصنيع من معهد إدارة التوريدات (ISM) انخفض إلى أدنى مستوى له في ثمانية أشهر في يوليو، عند 46.8، مما يشير إلى انخفاض النشاط.
تاريخيًا، كان شهر أغسطس من أكثر الشهور التي شهدت أسوأ أداء للأسهم.
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة تقنية الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.