عاجل: الذهب يتجه لتحقيق مكاسب أسبوعية.. وبيانات التوظيف الأمريكية قد تقلب الأسعار
أعلنت مجموعة Debenhams أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA) للسنة المالية 2026 ارتفعت بنسبة 34.6% لتبلغ 53.3 مليون جنيه إسترليني، في ظل مساعي تاجر التجزئة الإلكتروني لتعميق مسيرة تحوّله، وخفض التكاليف، وتوسيع نموذج السوق الإلكترونية. وأشارت الشركة أيضاً إلى أن علامة Debenhams التجارية حققت 34.8 مليون جنيه إسترليني في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة، بارتفاع 38.5% مقارنةً بالعام السابق، فيما باتت العلامات التجارية للمجموعة مربحة على مستوى الأرباح المعدّلة. وأُغلق السهم عند 4.55 دولار دون تغيير عن الإغلاق السابق، مما يبقيه أدنى بكثير من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 7.20 دولار، لكنه يظل فوق أدنى مستوى عند 3.11 دولار.
أبرز النقاط
- أعلنت مجموعة Debenhams عن أرباح EBITDA معدّلة للسنة المالية 2026 بلغت 53.3 مليون جنيه إسترليني، بزيادة 34.6% مقارنةً بالسنة المالية 2025.
- بلغ إجمالي قيمة البضائع المباعة (GMV) لعلامة Debenhams التجارية 730 مليون جنيه إسترليني، مقارنةً بـ 132 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2022، في ظل استمرار الشركة في التحوّل نحو نموذج السوق الإلكترونية.
- شكّلت مبيعات السوق الإلكترونية 34% من إجمالي قيمة البضائع المباعة، فيما تستهدف الإدارة رفع هذه النسبة إلى 50% على الأقل على المدى البعيد.
- أعلنت الشركة أنها تخلّصت من نحو 200 مليون جنيه إسترليني من التكاليف الثابتة، وخفّضت تكاليف التكنولوجيا بنسبة 90%.
- عاد نمو إجمالي قيمة البضائع المباعة في الربع الأول من السنة المالية 2027 إلى الإيجابية بنسبة 0.5%، مع ارتفاع بلغ 8% في مايو، مما يشير إلى بداية أفضل للسنة المالية الجديدة.
أداء الشركة
أفادت مجموعة Debenhams بأنها أحرزت تقدماً إضافياً في إعادة هيكلة أعمالها حول نموذج السوق الإلكترونية ومنصة تكنولوجية موحّدة. وأشارت الشركة إلى أن جميع العلامات التجارية باتت مربحة على مستوى الأرباح المعدّلة، وهو تحوّل لافت مقارنةً بالمراحل الأولى من مسيرة التحوّل.
تبقى علامة Debenhams التجارية في صميم الاستراتيجية، إذ وصفها المسؤولون بأنها "متجر التجزئة الإلكتروني الشامل في بريطانيا"، مؤكدين أنها تحوّلت إلى عمل تجاري سريع النمو. وقد ارتفع إجمالي قيمة البضائع المباعة بمعدل نمو سنوي مركّب بلغ 54% منذ السنة المالية 2022، فيما انتقلت العلامة التجارية من خسارة قدرها 15 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2022 إلى ربح في الأرباح المعدّلة يقارب 35 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026.
وأشارت الشركة أيضاً إلى أن PrettyLittleThing حسّنت أرباحها المعدّلة بمقدار 15 مليون جنيه إسترليني خلال الاثني عشر شهراً الماضية، مما يدل على أن مسيرة التحوّل لا تقتصر على علامة تجارية واحدة، وإن كانت Debenhams تبقى قصة النجاح الأكثر وضوحاً.
أبرز المؤشرات المالية
- الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA): 53.3 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026، بارتفاع 34.6% على أساس سنوي.
- أرباح EBITDA المعدّلة لعلامة Debenhams: 34.8 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 38.5% على أساس سنوي.
- إجمالي قيمة البضائع المباعة لعلامة Debenhams: 730 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026، مقارنةً بـ 132 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2022.
- نمو إجمالي قيمة البضائع المباعة لعلامة Debenhams: 11.6% في السنة المالية 2026.
- حصة السوق الإلكترونية من إجمالي قيمة البضائع المباعة: 34% من الإجمالي.
- منظومة الشركاء التجاريين: 25,000 شريك، مع تأكيد الإدارة على استمرار نمو هذا العدد يومياً.
- توليد السيولة النقدية: 40 مليون جنيه إسترليني لعلامة Debenhams في السنة المالية 2026.
- التكاليف الثابتة: انخفضت من نحو 292 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2024 إلى معدل تكاليف ثابتة بلغ 119 مليون جنيه إسترليني بنهاية السنة المالية 2026.
- النفقات الرأسمالية: 16 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026، مع توقعات بـ 8 ملايين جنيه إسترليني في السنة المالية 2027.
القيمة السوقية: 516.25 مليون دولار.
الإيرادات (آخر اثني عشر شهراً): 948.48 مليون دولار، بنمو في الإيرادات بلغ 25.6%.
هامش الربح الإجمالي: 52.2%، مما يعكس فوائد نموذج السوق الإلكترونية.
نسبة التداول: 0.58، مما يشير إلى ضغط على السيولة على المدى القريب.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُقدَّم أي توقعات لربحية السهم أو الإيرادات إلى جانب النتائج، لذا لا يمكن قياس مدى التفوّق أو الإخفاق مقارنةً بتقديرات المحللين. وتبقى المقارنة الرئيسية مع أداء الشركة في العام السابق وأهداف التحوّل التي حدّدتها لنفسها.
وعلى هذا الأساس، جاءت النتائج قوية؛ إذ ارتفعت أرباح EBITDA المعدّلة للسنة المالية 2026 بنسبة 34.6%، وأعلنت الإدارة عن تحقيقها ترقيتين للأرباح خلال العام. كما سجّلت علامة Debenhams التجارية تحوّلاً حاداً من الخسارة إلى الربح، مما يشير إلى أن الشركة لا تزال تكتسب رافعة تشغيلية مع توسّع نموذج السوق الإلكترونية لديها.
وبالمقارنة مع المراحل الأولى من التحوّل، يبدو التحسّن جوهرياً؛ إذ أفادت الشركة بأن علامة Debenhams التجارية حسّنت أرباحها المعدّلة بمقدار 50 مليون جنيه إسترليني منذ السنة المالية 2022، فيما انخفضت التكاليف الثابتة للمجموعة بشكل حاد. ويُعدّ هذا النوع من التقدّم أكثر أهمية للمستثمرين من مفاجأة أرباح ربع سنوية واحدة، لا سيما بالنسبة لشركة لا تزال في مرحلة التحوّل.
ردّ فعل السوق
ظل السهم دون تغيير عند 4.55 دولار وفقاً لأحدث البيانات، مما يعكس ردّ فعل فورياً خافتاً. ويتداول السهم بنسبة ارتفاع تبلغ نحو 37.6% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 3.11 دولار، وبنسبة انخفاض تبلغ نحو 36.8% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 7.20 دولار. وعلى الرغم من الضعف الأخير، مع تراجع السهم بنسبة 36.8% خلال الأشهر الستة الماضية، تشير بيانات InvestingPro إلى أن الأسهم قد تكون مقيّمة بأقل من قيمتها الحقيقية عند مستوياتها الحالية، مع تحليلات تشير إلى إمكانية ارتفاع استناداً إلى تقييم القيمة العادلة للشركة. وتوفّر المقاييس الشاملة للصحة المالية والرؤى المتخصصة على المنصة سياقاً أعمق للمستثمرين الذين يتابعون قصة التحوّل هذه.
قد يشير الاستقرار في سعر السهم إلى أن المستثمرين رأوا في النتائج أمراً مشجّعاً لكنه غير مفاجئ. وقد يعكس ذلك أيضاً حذراً، نظراً لأن الشركة لا تزال تنفّذ تحوّلاً متعدد السنوات وبعض مقاييس النمو لا تزال غير منتظمة. ولم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الجلسة شهدت نشاطاً غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
أعلنت الإدارة توقّعها تحقيق نمو بنسبة مئوية مزدوجة الرقم في أرباح EBITDA المعدّلة للسنة المالية 2027. وأشارت الشركة أيضاً إلى أنها في طريقها لخفض صافي الدين إلى أقل من مرة واحدة مقارنةً بأرباح EBITDA المعدّلة خلال العام.
على الصعيد التشغيلي، تسعى Debenhams إلى رفع مبيعات السوق الإلكترونية إلى ما لا يقل عن 50% من إجمالي قيمة البضائع المباعة مقارنةً بـ 34% حالياً. كما تعتزم الشركة مواصلة توسيع شبكة شركائها التجاريين البالغة 25,000 شريك، والاستمرار في خفض التكاليف الثابتة، مع استهداف 190 مليون جنيه إسترليني بنهاية السنة المالية 2027 و100 مليون جنيه إسترليني بحلول السنة المالية 2028.
من المتوقع أن تنخفض النفقات الرأسمالية إلى 8 ملايين جنيه إسترليني في السنة المالية 2027، مقارنةً بـ 16 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026. وأفادت الإدارة بأن إجمالي قيمة البضائع المباعة في الربع الأول من السنة المالية 2027 نما بنسبة 0.5%، وكان شهر مايو قوياً بشكل خاص بنسبة 8%، مما يشير إلى بداية أفضل للسنة المالية الجديدة.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي دان فينلي: "نحن نبني نموذج أعمال مختلفاً بعقلية مختلفة وطموح مختلف، ونسعى إلى بناء شركة أكثر مرونة وقابلية للتوسّع وأفضل تموضعاً للمستقبل."
وأكد فينلي أن التحوّل نحو السوق الإلكترونية يمثّل محور استراتيجية التحوّل، قائلاً: "في صميم استراتيجية تحوّلنا يكمن انتقالنا نحو السوق الإلكترونية"، مضيفاً أن هذا النموذج لا ينطوي على أي مخاطر مرتبطة بالمخزون ويحقق هامش ربح إجمالي بنسبة 100% على المنتجات المباعة عبر السوق الإلكترونية.
وأشار أيضاً إلى عمليات خفض التكاليف والتغييرات التشغيلية التي أجرتها المجموعة، قائلاً: "كانت تكاليفنا الثابتة نحو 292 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2024، وهي في طريقها للانخفاض إلى 190 مليون جنيه إسترليني بنهاية السنة المالية 2027 و100 مليون جنيه إسترليني بحلول السنة المالية 2028."
المخاطر والتحديات
- لا يزال النمو غير منتظم، إذ انخفض إجمالي قيمة البضائع المباعة في الربع الرابع من السنة المالية 2026 بنسبة 12.8% قبل العودة إلى النمو في الربع الأول من السنة المالية 2027.
- يعتمد التحوّل اعتماداً كبيراً على نموذج السوق الإلكترونية، الذي يجب أن يستمر في التوسّع لدعم الهوامش المستقبلية.
- يمكن أن يتراجع الطلب الاستهلاكي في قطاع الأزياء الإلكترونية وتجزئة متاجر التجزئة الشاملة بسرعة في حال تباطؤ الإنفاق.
- لا تزال الشركة تواجه مخاطر التنفيذ في ظل دمج التكنولوجيا وعمليات التوصيل وإدارة الشراكات على منصة واحدة.
- على الرغم من الانخفاض الحاد في التكاليف، قد يرغب المستثمرون في رؤية نمو مستدام في الإيرادات قبل منح الشركة تقييماً أعلى.
وفقاً لتحليل InvestingPro، تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل حالياً الأصول السائلة، مما يُبرز ضغطاً على الميزانية العمومية يستدعي متابعة دقيقة. كما تُشير المنصة إلى أن الشركة لم تكن مربحة خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وإن كان المسار التصاعدي للأرباح المعدّلة يشير إلى تراكم الزخم. وهذان مجرد اثنان من أصل 10 نصائح متاحة للمشتركين، تقدّم رؤى شاملة حول الوضع المالي للشركة وتقدّم مسيرة تحوّلها.
جلسة الأسئلة والأجوبة
لم تتضمّن المكالمة أي جلسة للأسئلة والأجوبة. وتمحورت تصريحات الإدارة المُعدّة مسبقاً حول نتائج السنة المالية 2026، ونموذج السوق الإلكترونية، وخفض التكاليف، والتوقعات للسنة المالية 2027.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
