عاجل: ارتفاع قوي لأسعار الذهب بعد تصريحات فيدرالي جديدة وبيانات
أعلنت مجموعة Debenhams أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA) للسنة المالية 2026 ارتفعت بنسبة 34.6% لتبلغ 53.3 مليون جنيه إسترليني، في ظل مساعي تحوّل المتاجر الإلكترونية وخفض التكاليف وتوسيع نموذج السوق الإلكترونية. وأشارت الشركة أيضاً إلى أن علامة Debenhams التجارية حققت أرباح EBITDA معدّلة بلغت 34.8 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع نسبته 38.5% مقارنةً بالعام السابق، فيما باتت علامات المجموعة التجارية الأخرى مربحة على مستوى EBITDA المعدّل. وأُغلق السهم عند 4.55 دولار دون تغيير عن إغلاق الجلسة السابقة، ليظل بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 7.20 دولار، غير أنه يتجاوز أدنى مستوياته البالغة 3.11 دولار.
أبرز النقاط
- أعلنت مجموعة Debenhams عن أرباح EBITDA معدّلة للسنة المالية 2026 بلغت 53.3 مليون جنيه إسترليني، بزيادة 34.6% مقارنةً بالسنة المالية 2025.
- بلغت قيمة إجمالي حجم البضائع المباعة (GMV) لعلامة Debenhams التجارية 730 مليون جنيه إسترليني، مقارنةً بـ 132 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2022، في إطار تحوّل الشركة نحو نموذج السوق الإلكترونية.
- شكّلت مبيعات السوق الإلكترونية 34% من إجمالي حجم البضائع المباعة، وتستهدف الإدارة رفع هذه النسبة إلى 50% على الأقل على المدى البعيد.
- أعلنت الشركة عن تخليصها من نحو 200 مليون جنيه إسترليني من التكاليف الثابتة، وخفض تكاليف التكنولوجيا بنسبة 90%.
- عاد نمو إجمالي حجم البضائع المباعة في الربع الأول من السنة المالية 2027 إلى الإيجابية بنسبة 0.5%، مع ارتفاع بنسبة 8% في مايو، مما يشير إلى بداية أفضل للعام الجديد.
أداء الشركة
أفادت مجموعة Debenhams بأنها حققت تقدماً إضافياً في إعادة هيكلة أعمالها حول نموذج السوق الإلكترونية ومنصة تكنولوجية موحّدة. وأكدت الشركة أن جميع علاماتها التجارية باتت مربحة على مستوى EBITDA المعدّل، وهو تحوّل ملحوظ مقارنةً بالمراحل الأولى من خطة التعافي.
تبقى علامة Debenhams التجارية في صميم الاستراتيجية، إذ وصفتها الإدارة بأنها "متجر البريطانيين الإلكتروني الشامل"، مشيرةً إلى أنها أصبحت أعمالاً عالية النمو. وقد ارتفع إجمالي حجم البضائع المباعة بمعدل نمو سنوي مركّب بلغ 54% منذ السنة المالية 2022، فيما انتقلت العلامة التجارية من خسارة بلغت 15 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2022 إلى أرباح EBITDA معدّلة تقترب من 35 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026.
كما أشارت الشركة إلى أن PrettyLittleThing حسّنت أرباح EBITDA المعدّلة بمقدار 15 مليون جنيه إسترليني خلال الاثني عشر شهراً الماضية، مما يدل على أن مسيرة التعافي لا تقتصر على علامة تجارية واحدة، وإن كانت Debenhams تبقى أبرز قصص النجاح.
أبرز المؤشرات المالية
- أرباح EBITDA المعدّلة: 53.3 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026، بارتفاع 34.6% على أساس سنوي.
- أرباح EBITDA المعدّلة لعلامة Debenhams: 34.8 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 38.5% على أساس سنوي.
- إجمالي حجم البضائع المباعة لعلامة Debenhams: 730 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026، مقارنةً بـ 132 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2022.
- نمو إجمالي حجم البضائع المباعة لعلامة Debenhams: 11.6% في السنة المالية 2026.
- حصة السوق الإلكترونية من إجمالي حجم البضائع المباعة: 34% من الإجمالي.
- منظومة الشركاء التجاريين: 25,000 شريك، مع استمرار نمو هذا العدد يومياً وفق ما أفادت به الإدارة.
- توليد النقد: 40 مليون جنيه إسترليني لعلامة Debenhams في السنة المالية 2026.
- التكاليف الثابتة: انخفضت من نحو 292 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2024 إلى معدل خروج للتكاليف الثابتة بلغ 119 مليون جنيه إسترليني في نهاية السنة المالية 2026.
- النفقات الرأسمالية: 16 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026، مع توقعات بـ 8 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2027.
القيمة السوقية: 516.25 مليون دولار.
الإيرادات (آخر اثني عشر شهراً): 948.48 مليون دولار، بنمو إيرادات بلغ 25.6%.
هامش الربح الإجمالي: 52.2%، مما يعكس مزايا نموذج السوق الإلكترونية.
نسبة التداول الحالية: 0.58، مما يشير إلى ضغط على السيولة قصيرة الأجل.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُقدَّم أي توقعات لربحية السهم أو الإيرادات إلى جانب النتائج، لذا لا يوجد مقياس مباشر للمقارنة مع تقديرات المحللين. وتستند المقارنة الرئيسية بدلاً من ذلك إلى أداء الشركة في العام السابق وأهداف خطة التعافي.
وعلى هذا الأساس، جاءت النتائج قوية؛ إذ ارتفعت أرباح EBITDA المعدّلة للسنة المالية 2026 بنسبة 34.6%، وأعلنت الإدارة عن تحقيقها ترقيتين للأرباح خلال العام. كما سجّلت علامة Debenhams التجارية تحوّلاً حاداً من الخسارة إلى الربحية، مما يشير إلى استمرار الشركة في تحقيق رافعة تشغيلية مع توسّع نموذج السوق الإلكترونية.
مقارنةً بالمراحل الأولى من خطة التعافي، يبدو التحسّن جوهرياً. وأشارت الشركة إلى أن علامة Debenhams التجارية حسّنت أرباح EBITDA المعدّلة بمقدار 50 مليون جنيه إسترليني منذ السنة المالية 2022، فيما انخفضت التكاليف الثابتة للمجموعة بشكل حاد. وهذا النوع من التقدم أكثر أهمية للمستثمرين من مفاجأة أرباح ربع سنوية واحدة، لا سيما بالنسبة لشركة لا تزال في مرحلة انتقالية.
ردود فعل السوق
استقر السهم دون تغيير عند 4.55 دولار وفقاً لأحدث البيانات، مما يعكس رد فعل فورياً خافتاً. ويتداول السهم بنحو 37.6% فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 3.11 دولار، وبنحو 36.8% دون أعلى مستوياته البالغة 7.20 دولار. وعلى الرغم من الضعف الأخير، مع تراجع السهم بنسبة 36.8% خلال الأشهر الستة الماضية، تشير بيانات InvestingPro إلى أن الأسهم قد تكون مقيّمة بأقل من قيمتها الحقيقية عند مستوياتها الحالية، مع تحليلات تشير إلى إمكانية ارتفاع بناءً على تقييم القيمة العادلة للشركة. وتوفر مقاييس الصحة المالية الشاملة والرؤى المتخصصة على المنصة سياقاً أعمق للمستثمرين الذين يتابعون هذه القصة الانتعاشية.
قد يشير الثبات في حركة السهم إلى أن المستثمرين رأوا في النتائج ما يشجّع دون أن يكون مفاجئاً. وقد يعكس ذلك أيضاً حذراً، نظراً لأن الشركة لا تزال تنفّذ خطة تعافٍ متعددة السنوات وبعض مقاييس النمو لا تزال غير منتظمة. ولم تُقدَّم أي بيانات عن حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الجلسة شهدت نشاطاً غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
أعلنت الإدارة توقعها تحقيق نمو بنسبة مزدوجة الرقم في أرباح EBITDA المعدّلة خلال السنة المالية 2027. كما أشارت الشركة إلى أنها في طريقها لخفض صافي الدين إلى أقل من مرة واحدة من أرباح EBITDA المعدّلة خلال العام.
على الصعيد التشغيلي، تسعى Debenhams إلى رفع مبيعات السوق الإلكترونية إلى ما لا يقل عن 50% من إجمالي حجم البضائع المباعة من مستواها الحالي البالغ 34%. كما تخطط الشركة لمواصلة توسيع شبكة شركائها التجارية البالغة 25,000 شريك، والاستمرار في خفض التكاليف الثابتة، مع استهداف 190 مليون جنيه إسترليني بنهاية السنة المالية 2027 و100 مليون جنيه إسترليني بحلول السنة المالية 2028.
من المتوقع أن تنخفض النفقات الرأسمالية إلى 8 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2027، مقارنةً بـ 16 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026. وأشارت الإدارة إلى أن إجمالي حجم البضائع المباعة في الربع الأول من السنة المالية 2027 نما بنسبة 0.5%، وكان شهر مايو قوياً بشكل خاص بنسبة 8%، مما يشير إلى بداية أفضل للسنة المالية الجديدة.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي دان فينلي: "نحن نبني نموذج أعمال مختلفاً بعقلية مختلفة وطموح مختلف، ونسعى إلى بناء أعمال أكثر مرونة وقابلية للتوسع وأفضل تموضعاً للمستقبل."
وأكد فينلي أن التحوّل نحو السوق الإلكترونية يمثّل محور خطة التعافي، قائلاً: "في قلب استراتيجية تعافينا يكمن تحوّلنا نحو السوق الإلكترونية"، مضيفاً أن هذا النموذج لا ينطوي على أي مخاطر مخزون ويحقق هامش ربح إجمالي بنسبة 100% على المنتجات المباعة عبر السوق الإلكترونية.
كما أشار إلى جهود خفض التكاليف والتغييرات التشغيلية للمجموعة، قائلاً: "كانت تكاليفنا الثابتة نحو 292 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2024، وهي في طريقها للانخفاض إلى 190 مليون جنيه إسترليني بنهاية السنة المالية 2027 و100 مليون جنيه إسترليني بحلول السنة المالية 2028."
المخاطر والتحديات
- لا يزال النمو غير منتظم، مع تراجع إجمالي حجم البضائع المباعة في الربع الرابع من السنة المالية 2026 بنسبة 12.8% قبل العودة إلى النمو في الربع الأول من السنة المالية 2027.
- تعتمد خطة التعافي اعتماداً كبيراً على نموذج السوق الإلكترونية، الذي يجب أن يستمر في التوسع لدعم هوامش الربح المستقبلية.
- قد يتراجع الطلب الاستهلاكي في قطاعَي الأزياء الإلكترونية وتجزئة المتاجر الشاملة بسرعة في حال تباطؤ الإنفاق.
- لا تزال الشركة تواجه مخاطر التنفيذ مع دمجها للتكنولوجيا والوفاء وعمليات الشركاء على منصة واحدة.
- على الرغم من الانخفاض الحاد في التكاليف، قد يرغب المستثمرون في رؤية نمو مستدام في الإيرادات قبل منح تقييم أعلى للسهم.
وفقاً لتحليل InvestingPro، تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل حالياً الأصول السائلة، مما يسلّط الضوء على ضغوط الميزانية العمومية التي تستوجب متابعة دقيقة. كما تشير المنصة إلى أن الشركة لم تكن مربحة خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وإن كان المسار التصاعدي لأرباح EBITDA يشير إلى تراكم الزخم. وهذان مجرد اثنان من أصل 10 نصائح متاحة للمشتركين، توفر رؤى شاملة حول الوضع المالي للشركة وتقدم خطة التعافي.
جلسة الأسئلة والأجوبة
لم تتضمن المكالمة أي جلسة للأسئلة والأجوبة. وتمحورت التصريحات المُعدّة للإدارة حول نتائج السنة المالية 2026 ونموذج السوق الإلكترونية وخفض التكاليف والتوقعات للسنة المالية 2027.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
