أوشنيرينج تتجاوز تقديرات الربع الثاني من 2026 وأسهمها ترتفع 7.7%

أعلنت شركة Oceaneering International عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من عام 2026، إذ بلغت أرباحها 0.65 دولار للسهم، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 0.46 دولار للسهم، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 768 مليون دولار مقارنةً بـ698.2 مليون دولار في العام السابق. كما رفعت الشركة الحد الأدنى لتوقعاتها السنوية للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA)، وارتفعت أسهمها بنسبة 7.66% لتصل إلى 48.45 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق، مقتربةً من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً عند 51.48 دولار.

أبرز النقاط

• تجاوزت ربحية السهم المعدلة التقديرات بنسبة 41.3%، فيما جاءت الإيرادات أعلى من التوقعات بنسبة 4.85%.
• بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين 115 مليون دولار، وهو أعلى مستوى ربع سنوي منذ الربع الثالث من عام 2015.
• رفعت الشركة الحد الأدنى لتوجيهاتها السنوية للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين إلى نطاق يتراوح بين 400 مليون دولار و440 مليون دولار.
• جرى تمديد آجال استحقاق الديون بعد أن أعادت Oceaneering تمويل 500 مليون دولار من السندات المستحقة في عام 2028 بسندات جديدة مستحقة في عام 2034.
• استأنفت الشركة عمليات إعادة شراء الأسهم، إذ اشترت ما قيمته 10 ملايين دولار من أسهمها خلال الربع.

أداء الشركة

حققت Oceaneering نمواً شاملاً في الربع الثاني، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 10% على أساس سنوي، وارتفاع الدخل التشغيلي بنسبة 11% ليصل إلى 88.2 مليون دولار. كما ارتفع صافي الدخل المنسوب للشركة بنسبة 19% ليبلغ 65 مليون دولار. وعكست هذه النتائج نشاطاً أقوى في معظم أعمالها، تقوده مجموعة المشاريع البحرية (Offshore Projects Group) وروبوتيات الأعماق (Subsea Robotics) والتكنولوجيا المتقدمة (Advanced Technology). وقد دفع هذا الأداء القوي الأسهم للارتفاع بأكثر من 87% منذ بداية العام، وبأكثر من 100% خلال العام الماضي، وفقاً لبيانات InvestingPro، وإن كانت الأسهم تتداول حالياً فوق تقدير القيمة العادلة للمنصة، مما يضعها ضمن الأسهم مرتفعة التقييم في قطاع خدمات الطاقة.

كما أظهرت نتائج الشركة مؤشرات على تحسن الميزانية العمومية. إذ بلغ الرصيد النقدي في نهاية الربع 629 مليون دولار، وبلغ إجمالي السيولة 844 مليون دولار، في حين بقيت القروض بموجب تسهيل الائتمان المتجدد عند الصفر. وأشارت الإدارة إلى أن عملية إعادة التمويل التي اكتملت في أواخر يونيو قد عززت المرونة المالية ودفعت آجال استحقاق الديون إلى آفاق أبعد.

جاءت نتائج Oceaneering في ظل استمرار تحسن أسواق الطاقة البحرية. وأفادت الإدارة بأن العملاء يُبدون ثقة أكبر في العقود طويلة الأجل للمنصات والخدمات، مدعومةً بمخاوف أمن الطاقة وارتفاع أسعار السلع الأساسية وتوقعات أكثر استقراراً للتطوير البحري.

أبرز المؤشرات المالية

• الإيرادات: 768 مليون دولار، بارتفاع 10% من 698.2 مليون دولار في العام السابق.
• ربحية السهم المعدلة: 0.65 دولار، مقارنةً بـ0.55 دولار في الربع ذاته من العام الماضي.
• صافي الدخل المنسوب لـ Oceaneering: 65 مليون دولار، بارتفاع 19% على أساس سنوي.
• الدخل التشغيلي: 88.2 مليون دولار، بارتفاع 11% من 79.5 مليون دولار.
• الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين: 115 مليون دولار، بارتفاع 11% على أساس سنوي، وهي الأعلى منذ الربع الثالث من 2015.
• التدفق النقدي التشغيلي: 55.2 مليون دولار، انخفض مقارنةً بالعام السابق بسبب توقيت إنجاز مراحل المشاريع ومتحصلات العملاء ومدفوعات الموردين.
• التدفق النقدي الحر: 32 مليون دولار.
• الإنفاق الرأسمالي: 23.2 مليون دولار، وُجِّه 34% منها لمشاريع النمو و66% للصيانة.
• إعادة شراء الأسهم: 10 ملايين دولار خلال الربع.
• النقد والسيولة: 629 مليون دولار نقداً و844 مليون دولار إجمالي سيولة.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت Oceaneering التوقعات على صعيدي الأرباح والمبيعات. إذ جاءت الأرباح عند 0.65 دولار للسهم، متخطيةً التقدير الإجماعي البالغ 0.46 دولار بفارق 0.19 دولار، أي بمفاجأة إيجابية بلغت 41.3%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 768 مليون دولار التوقعات البالغة 732.5 مليون دولار بمقدار 35.5 مليون دولار، أي بنسبة 4.85%.

كان حجم التجاوز لافتاً لأنه جاء مصحوباً بتحديث تشغيلي قوي. إذ بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين 115 مليون دولار، متجاوزةً الحد الأعلى لنطاق توجيهات الإدارة، وأفادت الشركة بأن نتائج النصف الأول منحتها ثقة أكبر في التوقعات السنوية. وبالمقارنة مع الربع ذاته من العام السابق، أظهرت الشركة تحسناً واضحاً في الأرباح والإيرادات، مما يشير إلى أن هذا التجاوز استند إلى زخم تجاري حقيقي لا إلى بنود استثنائية وحسب.

ردة فعل السوق

ارتفع السهم بنسبة 7.66% ليصل إلى 48.45 دولار من إغلاق سابق عند 45.00 دولار عقب الإعلان عن النتائج، بمكسب قدره 3.45 دولار. وقد وضع ذلك الأسهم قريبةً من أعلى نطاقها خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 20.79 دولار و51.48 دولار. يوحي هذا التحرك بأن المستثمرين رحبوا بتجاوز الأرباح للتوقعات والتوقعات المحسّنة والميزانية العمومية الأقوى. وتشير نصيحة من InvestingPro إلى أن السهم "يتداول قرب أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً"، مما يعكس زخماً قوياً على الرغم من التقييم المرتفع. ويتداول السهم بقيمة سوقية تبلغ 4.86 مليار دولار عند نسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 14.49، ونسبة PEG منخفضة للغاية عند 0.15، مما يشير إلى نمو جذاب نسبةً إلى مضاعف أرباحه. ويقدم InvestingPro 14 نصيحة إضافية لـ Oceaneering، إضافةً إلى تقرير بحثي شامل يحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ.

ومع تداول السهم بالفعل قرب أعلى مستوياته السنوية، تشير ردة الفعل أيضاً إلى أن السوق ينظر إلى Oceaneering باعتبارها من أبرز المستفيدين من انتعاش قطاع الطاقة البحرية. ولم تُقدَّم بيانات عن حجم التداول غير الاعتيادي، غير أن حجم التحرك يدل على اهتمام قوي من المستثمرين في أعقاب التقرير.

التوقعات والإرشادات

رفعت الإدارة الحد الأدنى لتوجيهاتها للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين للعام الكامل 2026 إلى نطاق يتراوح بين 400 مليون دولار و440 مليون دولار، مستندةً إلى الأداء القوي في النصف الأول. ويمثل منتصف هذا النطاق، أي 420 مليون دولار، نمواً بنحو 8% مقارنةً بالأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين لعام 2025. وتحافظ الشركة على مركز مالي قوي بنسبة تداول حالية تبلغ 2.08، وتحصل على تقييم "ممتاز" للصحة المالية بدرجة 3.42 من 5 من InvestingPro، مما يعكس سيولة متينة وقوة تشغيلية في سعيها نحو فرص النمو.

وبالنسبة للربع الثالث، تتوقع Oceaneering أرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين تتراوح بين 115 مليون دولار و125 مليون دولار. كما تتوقع ارتفاع الإيرادات والدخل التشغيلي في قطاعات روبوتيات الأعماق ومجموعة المشاريع البحرية والتكنولوجيا المتقدمة، في حين يُتوقع أن يتراجع قطاع المنتجات المصنّعة (Manufactured Products) قليلاً وأن يظل قطاع IMDS تحت الضغط.

وأفادت الشركة بأن توقعاتها على المدى البعيد لا تزال مدعومة بتحسن معدلات استخدام المنصات وتنامي نشاط التعاقد وتزايد الطلب في قطاعي الدفاع والأتمتة. كما أشارت الإدارة إلى أنها تعتزم مواصلة الاستثمار في عمليات الطاقة الأساسية، ولا سيما روبوتيات الأعماق، مع البحث عن عمليات استحواذ انتقائية في قطاع الدفاع ومواصلة عمليات إعادة شراء الأسهم بصورة انتهازية.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي رود لارسون: "تمثل أرباحنا المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين البالغة 115 مليون دولار أعلى مستوى ربع سنوي لنا منذ الربع الثالث من عام 2015، مما يؤكد الزخم الذي نبنيه عبر مختلف أعمالنا." وسلّط هذا التعليق الضوء على حجم التحسن التشغيلي الذي شهده الربع.

وأضاف لارسون: "لا نزال نفخر بأعمالنا في قطاع الطاقة، ونسعى دائماً إلى إيجاد سبل للاستثمار فيه وتنميته." وأشار إلى روبوتيات الأعماق باعتبارها مجالاً رئيسياً للاستثمار المستقبلي، ولا سيما من خلال الأتمتة والخدمات عالية التقنية.

وفي معرض حديثه عن سوق الطاقة البحرية، قال لارسون: "أشعر أننا مثل الضفادع في القدر هنا، فالأمور تتحسن تدريجياً." واستخدم هذه العبارة لوصف تحسن تدريجي ومستمر في نشاط الطاقة البحرية، بدلاً من نقطة تحول حادة ومفاجئة.

المخاطر والتحديات

• لا يزال قطاع IMDS ضعيفاً، وتتوقع الإدارة انخفاض الدخل التشغيلي فيه، مما يعكس حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط وتراجع النشاط في غرب أفريقيا.
• انخفض التدفق النقدي التشغيلي على أساس سنوي، مما يُظهر أن مشكلات التوقيت لا تزال قادرة على التأثير في توليد النقد المُعلَن.
• قد تظل عقود الدفاع غير منتظمة من ربع إلى آخر، وهو ما وصفته الإدارة بأنه ذو طابع "متقطع".
• يتحسن الطلب البحري، لكن معدلات الاستخدام لا تزال دون أقوى مستويات الدورات السابقة.
• يعتمد العمل في المشاريع على إنفاق العملاء وتوقيت التعاقد والمستجدات الإقليمية، وهي عوامل قابلة للتغير بسرعة.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على توزيع رأس المال والطلب البحري ونمو قطاع الدفاع ووتيرة تعافي الشركة. وتمحور أحد الأسئلة حول كيفية توظيف Oceaneering لميزانيتها العمومية الأقوى ومهلة الدين الممتدة. وأفاد لارسون بأن الشركة ستتبع نهجاً ثلاثي المحاور: النمو العضوي أولاً، ثم عمليات الاستحواذ، وأخيراً إعادة شراء الأسهم.

وتناول موضوع آخر متانة الزخم البحري، إذ أشارت الإدارة إلى تحسن عقود المنصات والخدمات طويلة الأجل، وأن هذا الاتجاه ينبغي أن يستمر حتى عام 2027، حتى وإن تأخرت بعض المنصات مؤقتاً بسبب إعادة تموضعها بين المناطق.

كما سأل المحللون عن فرص قطاع الدفاع، بما في ذلك تعاون الشركة مع Kongsberg وبرنامج XLUUV الجديد التابع لوحدة الابتكار الدفاعي (Defense Innovation Unit). وأفادت الإدارة بأن أعمال الدفاع لا تزال في مرحلة مبكرة من مسيرة نموها، لكنها تتوقع المزيد من العقود بمرور الوقت مع تراجع التذبذب بفضل الجوائز متعددة السنوات.

وأشارت الأسئلة المتعلقة بالنمو الإقليمي إلى البرازيل وأفريقيا وأستراليا والشرق الأقصى والنرويج باعتبارها أكثر الأسواق واعدةً. وأفادت الإدارة بأن البرازيل تمثل فرصة رئيسية، فيما تكتسب أفريقيا وأستراليا زخماً متنامياً في ظل دفع مخاوف أمن الطاقة المشغّلين نحو اتخاذ إجراءات فعلية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا