عاجل: صدور بيانات التضخم في الولايات المتحدة.. وحركة قوية بالأسواق
أعلنت ميتا بلاتفورمس عن إيرادات فاقت التوقعات في الربع الثاني من عام 2026، غير أن الأرباح جاءت دون مستوى توقعات وول ستريت في ظل ارتفاع حاد في التكاليف ومواصلة الشركة ضخ استثمارات ضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. سجّلت الشركة ربحية معدّلة بلغت 6.18 دولار للسهم على إيرادات بلغت 60.8 مليار دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين البالغة 7.17 دولار للسهم و60.19 مليار دولار في الإيرادات. وتراجع السهم بنسبة 9.64% في التداولات بعد ساعات السوق إلى 529.15 دولار، بعد أن أغلق جلسة التداول الرسمية عند 585.61 دولار، إذ وازن المستثمرون بين الإخفاق في الأرباح ونمو المبيعات القوي والارتفاع الحاد في الإنفاق.
أبرز النقاط
- ارتفعت إيرادات ميتا بلاتفورمس بنسبة 28% على أساس سنوي لتبلغ 60.8 مليار دولار، مدفوعةً بقوة الإعلانات ونمو "الإيرادات الأخرى".
- بلغت ربحية السهم 6.18 دولار، متخلفةً عن التوقعات البالغة 7.17 دولار بنسبة 13.8%.
- قفزت إجمالي المصروفات بنسبة 55% على أساس سنوي لتصل إلى 42.0 مليار دولار، شاملةً رسوماً قانونية وتكاليف مكافآت إنهاء الخدمة.
- بلغت النفقات الرأسمالية 31.1 مليار دولار خلال الربع، مما يعكس التوسع الاستثماري الكبير للشركة في مجال الذكاء الاصطناعي.
- تراجع السهم بشكل حاد في التداولات بعد ساعات السوق بنسبة 9.64%، مقتربًا من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعًا.
أداء الشركة
أشارت ميتا بلاتفورمس إلى أن الربع شهد قوةً واسعة في أعمالها الجوهرية، لا سيما في قطاع الإعلانات. إذ ارتفعت إيرادات تطبيقات العائلة بنسبة 28% لتبلغ 60.4 مليار دولار، فيما زادت إيرادات الإعلانات بنسبة 27% لتصل إلى 59.4 مليار دولار. وأفادت الشركة بأن مرات ظهور الإعلانات ارتفعت بنسبة 14%، فيما زاد متوسط سعر الإعلان بنسبة 12%، مما يدل على تحسن نشاط المستخدمين وعائدات التحقيق من الإيرادات في آنٍ واحد.
أشارت الشركة أيضًا إلى تنامي التنويع في مصادر دخلها. إذ بلغت "الإيرادات الأخرى" في قطاع تطبيقات العائلة 1.0 مليار دولار للمرة الأولى، بارتفاع 73% على أساس سنوي، مدعومةً برسائل واتساب المدفوعة والاشتراكات. كما ارتفعت إيرادات مختبرات الواقع (Reality Labs) بنسبة 16% لتبلغ 431 مليون دولار، وإن ظل هذا القطاع صغيرًا نسبيًا مقارنةً بالأعمال الإعلانية الجوهرية.
جاءت نتائج التشغيل لدى ميتا بلاتفورمس أكثر تفاوتًا. إذ تراجع الدخل التشغيلي بنسبة 8% على أساس سنوي ليبلغ 18.8 مليار دولار، مع هامش تشغيلي بلغ 31%. وأوضحت الشركة أن رسومًا قانونية بقيمة 2.4 مليار دولار وتكاليف مكافآت إنهاء الخدمة البالغة 1.2 مليار دولار أثقلت كاهل النتائج، غير أنه حتى باستثناء هذه البنود، ظل الإنفاق مرتفعًا بسبب التوظيف في مجال الذكاء الاصطناعي وتكاليف البنية التحتية.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 60.8 مليار دولار، بارتفاع 28% على أساس سنوي وتجاوزًا للتوقعات البالغة 60.19 مليار دولار.
- ربحية السهم: 6.18 دولار، دون التوقعات البالغة 7.17 دولار وأقل من المتوقع بنسبة 13.8%.
- إيرادات تطبيقات العائلة: 60.4 مليار دولار، بارتفاع 28% على أساس سنوي.
- إيرادات إعلانات تطبيقات العائلة: 59.4 مليار دولار، بارتفاع 27% على أساس سنوي، أو 26% على أساس ثابت لسعر الصرف.
- إيرادات مختبرات الواقع: 431 مليون دولار، بارتفاع 16% على أساس سنوي.
- الإيرادات الأخرى: 1.0 مليار دولار، بارتفاع 73% على أساس سنوي.
- إجمالي المصروفات: 42.0 مليار دولار، بارتفاع 55% على أساس سنوي.
- الدخل التشغيلي: 18.8 مليار دولار، بتراجع 8% على أساس سنوي.
- النفقات الرأسمالية: 31.1 مليار دولار، شاملةً المدفوعات الرئيسية على عقود الإيجار التمويلي.
- التدفق النقدي الحر: 784 مليون دولار.
- القيمة السوقية: نحو 1.48 تريليون دولار.
- العائد على حقوق الملكية: 33% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.
هل تريد رؤى أعمق حول الصحة المالية لميتا بلاتفورمس؟ يحصل المشتركون في InvestingPro على أكثر من 1,200 مقياس إضافي، وتقديرات القيمة العادلة، ونصائح ProTips الحصرية. تُصنّف المنصة حاليًا الصحة المالية الإجمالية لميتا بلاتفورمس بـ"ممتازة" بدرجة 3.13 من 5، مما يشير إلى أسس راسخة تحت التقلبات الأخيرة.
الأرباح مقابل التوقعات
أخفقت ميتا بلاتفورمس في تحقيق توقعات الأرباح، لكنها تجاوزت التوقعات قليلًا على صعيد الإيرادات. إذ سجّلت الشركة ربحية بلغت 6.18 دولار للسهم مقابل التوقع الإجماعي البالغ 7.17 دولار، بعجز قدره 0.99 دولار للسهم. وجاءت الإيرادات عند 60.8 مليار دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 60.19 مليار دولار بنحو 610 مليون دولار.
يُشير الفارق بين الإيرادات والأرباح إلى أن الربع تشكّل بفعل ارتفاع التكاليف أكثر من ضعف الطلب. إذ حافظ نمو الإيرادات على قوته عند 28% على أساس سنوي، بينما ارتفعت المصروفات بوتيرة أسرع بكثير بنسبة 55%، مما أضعف الدخل التشغيلي وضيّق هامش نمو الأرباح.
كان الإخفاق في ربحية السهم لافتًا للنظر، لا سيما أن ميتا بلاتفورمس كثيرًا ما حققت رافعة تشغيلية قوية في فترات سابقة. غير أن الشركة اختارت في هذا الربع مواصلة الاستثمار بقوة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والكفاءات وتطوير المنتجات، مما جعل تجاوز توقعات الإيرادات أقل أهمية في نظر المستثمرين من الضغط على الهوامش وتوليد النقد.
ردود فعل السوق
جاء رد فعل السوق سريعًا وسلبيًا. أغلق سهم ميتا بلاتفورمس جلسة التداول الرسمية عند 585.61 دولار، بتراجع 1.31% عن الإغلاق السابق البالغ 593.41 دولار. وفي التداولات بعد ساعات السوق، هبط السهم إلى 529.15 دولار، بانخفاض قدره 56.46 دولار أو 9.64% من سعر الإغلاق.
من الإغلاق السابق إلى مستوى ما بعد ساعات السوق، تراجع السهم بنحو 10.8%. ودفع هذا الانخفاض السهم نحو الطرف الأدنى من نطاق 52 أسبوعًا الممتد بين 520.26 دولار و796.25 دولار، مما يعكس إعادة حادة في تسعير توقعات المستثمرين.
قد يكون هذا التراجع الحاد قد أفرز فرصة استثمارية. إذ يُشير تحليل القيمة العادلة لدى InvestingPro إلى أن ميتا بلاتفورمس مُقيَّمة حاليًا بأقل من قيمتها الحقيقية عند هذه المستويات، مما يضعها ضمن الأسهم المدرجة في قائمة الأسهم الأكثر تدني في التقييم على المنصة. وتحتفظ الشركة بنسبة تداول بلغت 2.35 وتعمل بنسبة دين إلى حقوق ملكية معتدلة تبلغ 0.36، مما يمنحها مرونة مالية على الرغم من الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي. يمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل شامل الاطلاع على تقرير Pro Research المفصّل لميتا بلاتفورمس، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح للأسهم الأمريكية، يحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات قابلة للتنفيذ.
يُشير حجم الانخفاض إلى أن المتداولين ركّزوا على الإخفاق في الأرباح وارتفاع الإنفاق والخطة الرأسمالية الضخمة للشركة، أكثر من تركيزهم على تجاوز توقعات الإيرادات. ولم تُقدَّم أرقام أحجام التداول، غير أن الانخفاض في ما بعد ساعات السوق كان أكبر من ردود الفعل الاعتيادية، مما يعكس قلقًا حقيقيًا إزاء الربحية على المدى القريب.
التوقعات والإرشادات
أرشدت ميتا بلاتفورمس إلى أن إيرادات الربع الثالث ستتراوح بين 61 مليار دولار و64 مليار دولار، مما يعني نموًا في منتصف إلى أواخر العشرينيات بالمئة على أساس سنوي عند نقطة المنتصف. وأشارت الشركة إلى أن أسعار الصرف الأجنبي ستمثّل عائقًا بنسبة 1% تقريبًا أمام النمو السنوي بالأسعار الحالية.
بالنسبة للعام الكامل 2026، رفعت ميتا بلاتفورمس الحد الأدنى لتوقعات مصروفاتها إلى نطاق يتراوح بين 165 مليار دولار و169 مليار دولار، مستشهدةً بالرسوم القانونية البالغة 2.4 مليار دولار. كما ضيّقت توجيهات النفقات الرأسمالية إلى نطاق يتراوح بين 130 مليار دولار و145 مليار دولار، مرتفعًا من نطاق سابق كان بين 125 مليار دولار و145 مليار دولار، في إطار مواصلة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
أوضحت الإدارة أنها تركّز على تعظيم الطاقة الاستيعابية في عامَي 2026 و2027، مع الحفاظ على المرونة لعام 2028 وما بعده. كما أشارت الشركة إلى مواصلة العمل على تطوير المنتجات في مجال نماذج الذكاء الاصطناعي والوكلاء التجاريين وأنظمة التوصيات والأجهزة الاستهلاكية كالنظارات.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ إن الشركة حققت "ربعًا قويًا لمجتمعنا وأعمالنا مع 3.6 مليار شخص يستخدمون تطبيقًا واحدًا على الأقل من تطبيقاتنا يوميًا". وأضاف أن الذكاء الاصطناعي يُحسّن بالفعل الأعمال الجوهرية لميتا بلاتفورمس من خلال جعل التطبيقات أكثر ملاءمةً ومساعدة الشركات على تحقيق نتائج أفضل.
أكّد زوكربيرغ أيضًا استراتيجية الشركة طويلة الأمد في الذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن ميتا بلاتفورمس تسعى إلى وضع الذكاء الاصطناعي الخارق "مباشرةً في أيدي الناس" بدلًا من مركزته. وأضاف أن الشركة تشهد طلبًا على الحوسبة بأسعار تفوق ما دفعته مقابل الطاقة الاستيعابية.
وقالت المديرة المالية سوزان لي إن الشركة تعتقد أن انتشارها الواسع يمنحها ميزةً تنافسية قوية في مجال الذكاء الاصطناعي. وأضافت أن الصناعة "بنت تاريخيًا أقل مما ينبغي استعدادًا لموجة تبني الذكاء الاصطناعي"، مما يجعل الطاقة الاستيعابية الحالية ذات قيمة عالية.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع المصروفات: ارتفعت التكاليف بوتيرة أسرع بكثير من الإيرادات، مما ضغط على الهوامش والأرباح.
- الإنفاق الرأسمالي الضخم: تلتزم الشركة بعشرات المليارات من الدولارات للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما قد يؤخر تحسن التدفق النقدي الحر.
- التعرض القانوني والتنظيمي: رصدت ميتا بلاتفورمس 2.4 مليار دولار في رسوم قانونية، وتواجه مسائل تنظيمية نشطة.
- ضعف التدفق النقدي الحر: بلغ التدفق النقدي الحر 784 مليون دولار فحسب، وهو منخفض نسبيًا مقارنةً بحجم الإيرادات والإنفاق.
- مخاطر التنفيذ في الذكاء الاصطناعي: تراهن الشركة بشكل كبير على أن منتجات الذكاء الاصطناعي والوكلاء والبنية التحتية ستُدرّ عوائد مستقبلية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن المكان الذي تتوقع فيه ميتا بلاتفورمس تحقيق أولى العوائد الملموسة من استثماراتها في الذكاء الاصطناعي. وتمحورت الأسئلة حول وكلاء المستهلكين ووكلاء الأعمال وواجهات برمجة التطبيقات (APIs) وتأجير الحوسبة، فضلًا عن خطط الإنفاق الرأسمالي للشركة لعام 2027 وما بعده.
أوضح زوكربيرغ أن ميتا بلاتفورمس ترى فرصًا في عدة مجالات، تشمل تحسينات الأعمال الجوهرية ومنتجات المستهلكين الجديدة وأدوات المطورين ووكلاء الأعمال. وامتنع عن تسمية فائز واحد، لكنه أكّد أن الشركة تتوقع "نموًا ملموسًا في جميع هذه المجالات".
على صعيد الشركات، قال إن وكلاء الأعمال يمثّلون امتدادًا طبيعيًا لعلاقات ميتا بلاتفورمس مع المعلنين، مشيرًا في الوقت ذاته إلى أن الشركة تبني أدوات جديدة للبرمجة والإنتاجية. وأضافت لي أن ميتا بلاتفورمس مستعدة للاستعانة بمزيد من الديون والشراكات الاستراتيجية للمساعدة في تمويل استثمارات البنية التحتية طويلة الأمد.
كما سأل المحللون عن أنظمة التوصيات ومدى قدرة ميتا بلاتفورمس على مواصلة تحسين أداء الإعلانات. وقالت لي إن ثمة "مجالًا واسعًا" لا يزال متاحًا في التوصيات خلال عامَي 2026 و2027. وأضاف زوكربيرغ أن الشركة تتلقى عروضًا كثيرة للحوسبة بأسعار مميزة ولا ترى أي نقص في الطلب.
تناولت الجلسة أيضًا موضوع نماذج الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر. وقال زوكربيرغ إن ميتا بلاتفورمس تخطط لمزيج من النماذج المفتوحة والمغلقة، مؤكدًا أن امتلاك المنظومة الكاملة — من مراكز البيانات إلى الرقائق إلى البرمجيات — يظل أمرًا بالغ الأهمية للسيطرة على الأداء على المدى البعيد.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
