عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات
أعلنت شركة لوريات للتعليم (Laureate Education) عن نتائج الربع الثاني أعلى من المتوقع يوم الخميس، إذ بلغ ربح السهم المعدّل 1.00 دولار، فيما بلغت الإيرادات 615.9 مليون دولار، متجاوزةً بذلك تقديرات وول ستريت بفارق طفيف. كما رفعت الشركة توقعاتها للعام الكامل 2026، مستندةً إلى تحسّن اتجاهات الالتحاق، وأسعار صرف أجنبي أفضل، والنمو المستمر في عملياتها بالمكسيك والبيرو. أغلق السهم عند 38.41 دولار، مرتفعاً بنسبة 1.83% خلال جلسة التداول، ولم يسجّل أي تغيير يُذكر في التداول بعد ساعات السوق.
أبرز النقاط
- تجاوزت لوريات التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً، وإن كان هامش التفوق متواضعاً.
- جرى رفع التوجيهات السنوية عند نقطة المنتصف للإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة (Adjusted EBITDA) وربحية السهم المعدّلة.
- ارتفع إجمالي الالتحاق بنسبة 6% على أساس سنوي في النصف الأول، فيما زاد الالتحاق الجديد بنسبة 10%.
- أشارت الشركة إلى أن أدوات الذكاء الاصطناعي تُحسّن عمليات التجنيد ومعدلات التحويل وتكاليف اكتساب العملاء.
- أبرزت الإدارة الميزانية العمومية المحافظة واستمرار إعادة شراء الأسهم.
أداء الشركة
أعلنت لوريات عن نتائج تشغيلية قوية في الربع الثاني وفي النصف الأول من عام 2026، بقيادة أسواقها الرئيسية في المكسيك والبيرو. بلغت الإيرادات 616 مليون دولار في الربع، وهو ما وصفته الشركة بأنه موسم قوي موسمياً. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة 251 مليون دولار، في حين بلغ صافي الدخل المُعلَن 137 مليون دولار.
أفادت الشركة بأن الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة بالعملة الثابتة ارتفعت كلٌّ منهما بنسبة 8% مقارنةً بالعام السابق. وفي النصف الأول من العام، نمت الإيرادات بنسبة 7% على أساس معدّل التوقيت وبالعملة الثابتة. وارتفع إجمالي الالتحاق بنسبة 6% والالتحاق الجديد بنسبة 10% حتى نهاية يونيو.
أشارت الإدارة إلى أن الأعمال تواصل الاستفادة من مزيج التعليم القائم على الحرم الجامعي والبرامج الإلكترونية الكاملة للبالغين العاملين. كما أشارت إلى خطة توسع متعددة السنوات في المكسيك والبيرو، حيث ترى مجالاً لافتتاح المزيد من الحرم الجامعية وتوسيع نطاق التعليم الإلكتروني.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 615.9 مليون دولار، بنمو 7% على أساس معدّل التوقيت وبالعملة الثابتة في النصف الأول.
- ربحية السهم المعدّلة: 1.00 دولار، مقابل 0.98 دولار لربحية السهم المُعلَنة.
- صافي الدخل المُعلَن: 137 مليون دولار.
- صافي الدخل المعدّل: 140 مليون دولار.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة: 251 مليون دولار.
- القيمة السوقية: 5.38 مليار دولار.
- نسبة السعر إلى الأرباح: 20.41.
- العائد على حقوق الملكية: 29%.
- إجمالي الالتحاق: ارتفع 6% على أساس سنوي.
- الالتحاق الجديد: ارتفع 10% منذ بداية العام.
- إجمالي الديون: 223 مليون دولار.
- النقد: 162 مليون دولار.
- صافي الدين: 61 مليون دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
أعلنت لوريات عن ربحية سهم معدّلة بلغت 1.00 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.98 دولار بفارق 0.02 دولار، أي بنسبة 2.04%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 615.9 مليون دولار تقديرات المحللين البالغة 603.17 مليون دولار بمقدار 12.73 مليون دولار، أي بنسبة 2.11%.
كان التجاوز محدوداً، غير أنه شاملاً. فقد جاء كلٌّ من الإيرادات والأرباح أعلى من التوقعات، مما يشير إلى أن اتجاهات الالتحاق والتسعير لدى الشركة صمدت بشكل أفضل مما توقعه المحللون. كما يتوافق هذا مع وصف الإدارة للتنفيذ السليم عبر أسواقها الرئيسية.
لم يكن حجم التجاوز كافياً للإشارة إلى تسارع حاد، لكنه كان كافياً لدعم رفع التوجيهات للعام الكامل.
ردة فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 1.83% في التداول الاعتيادي ليغلق عند 38.41 دولار. ولم يشهد أي تحرك إضافي في التداول بعد ساعات السوق، مما يشير إلى أن السوق اعتبر التقرير إيجابياً لكنه غير مفاجئ. حقق سهم الشركة عائداً لافتاً بلغ 68% خلال العام الماضي، مع معامل بيتا (Beta) بلغ 0.45 فحسب، مما يدل على تذبذب أقل مقارنةً بالسوق الأوسع. ووفقاً لتحليل InvestingPro، الذي يقدم رؤى شاملة حول أكثر من 1,400 سهم أمريكي، يتداول سهم لوريات حالياً فوق قيمته العادلة، مما يضعه ضمن قائمة الأسهم الأعلى تقييماً.
عند 38.41 دولار، يتداول السهم قرب أعلى نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 21.53 دولار و40.75 دولار. وهذا يضع السهم على بُعد نحو 5.7% من أعلى مستوياته وبنسبة 78.4% تقريباً فوق أدنى مستوياته. ويبقي هذا التحرك الأسهم قريبة من أعلى مستوياتها الأخيرة، مما قد يجعل تحقيق مكاسب إضافية أمراً أصعب ما لم تتجاوز النتائج التوقعات بوضوح.
قد يشير ضعف ردة الفعل بعد ساعات السوق إلى أن المستثمرين كانوا يتوقعون ربعاً قوياً بالفعل في ضوء الاتجاهات التشغيلية الأخيرة وتحسّن توقعات الشركة.
التوقعات والتوجيهات
رفعت لوريات توجيهاتها للعام الكامل 2026 عند نقطة المنتصف بمقدار 28 مليون دولار للإيرادات، و8 ملايين دولار للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة، و0.03 دولار للسهم لربحية السهم المعدّلة.
تتوقع الشركة للعام 2026:
- إيرادات تتراوح بين 1.920 مليار دولار و1.930 مليار دولار.
- أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة تتراوح بين 593 مليون دولار و599 مليون دولار.
- ربحية سهم معدّلة تتراوح بين 2.04 دولار و2.10 دولار.
- إجمالي التحاق يتراوح بين 518,000 و523,000 طالب.
وللربع الثالث، تتوقع لوريات:
- إيرادات تتراوح بين 471 مليون دولار و476 مليون دولار.
- أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة تتراوح بين 134 مليون دولار و137 مليون دولار.
أشارت الإدارة إلى أن التوقعات المحسّنة تعكس تحسّن العمليات وأسعار صرف أجنبي أكثر ملاءمة. كما أفادت بأن توسّع الهامش ينبغي أن يكون مرجّحاً نحو النصف الثاني من العام مع بدء الاستثمارات وافتتاح الحرم الجامعية الجديدة في التوسّع.
أفادت الشركة بأنها تتوقع أن تُحوَّل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة إلى تدفق نقدي حر غير مرفوع بنسبة نحو 50% على أساس مُعلَن للعام الكامل.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي إيليف سيرك-هانسن إن أداء الشركة في النصف الأول أظهر زخماً مستمراً: "حتى نهاية يونيو من العام الجاري، ارتفع الالتحاق الجديد والإجمالي بنسبة 10% و6% على التوالي مقارنةً بالفترة المماثلة من العام الماضي، مما أدى إلى نمو بنسبة 7% في الإيرادات على أساس معدّل التوقيت وبالعملة الثابتة."
كما أشار إلى الاستراتيجية الرقمية للشركة، قائلاً: "بات الذكاء الاصطناعي قدرةً محوريةً عبر مؤسستنا ومحركاً متزايد الأهمية لاستراتيجيتنا طويلة الأمد."
وأضاف سيرك-هانسن أن عمل الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي والتسويق الرقمي أصبح ميزةً تنافسية، مشيراً إلى أن لوريات حظيت بتقدير من BCG وGoogle لعامين متتاليين بوصفها ضمن أعلى 10% في هذه القدرات.
وقال الرئيس المالي ريك بوسكيرك إن الشركة تتوقع تحسّن اتجاهات التسرّب في المكسيك، لا سيما في قطاع التعليم الإلكتروني، مشيراً إلى أن الشركة لا تزال ترى مجالاً لتوسيع الهامش بمرور الوقت.
المخاطر والتحديات
- توقيت الهامش: أشارت الإدارة إلى أن بعض توسّع الهامش سيكون مرجّحاً نحو النصف الثاني، مما يعني أن النتائج قصيرة الأجل قد تبدو غير منتظمة.
- تكاليف الاستثمار في الحرم الجامعية: قد تُضغط افتتاحات الحرم الجامعية الجديدة، بما فيها بويبلا والمواقع المستقبلية، على الهوامش قبل أن تُسهم بشكل كامل.
- التكامل الإلكتروني: تواصل الشركة مراقبة ما إذا كانت البرامج الإلكترونية قد تؤثر على التحاق الحرم الجامعي، رغم أن الإدارة أشارت إلى أن هذا الخطر لا يزال محدوداً.
- تقلبات أسعار الصرف الأجنبي: تستفيد توقعات الشركة من ترجمة عملة مواتية، وهو ما قد يتعكس.
- الظروف الاقتصادية الكلية والسياسية: أسواق لوريات في المكسيك والبيرو مستقرة، لكن التغيرات في الإنفاق الاستهلاكي أو السياسات قد تؤثر على الطلب.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: موسم الالتحاق في سبتمبر بالمكسيك، ودور الذكاء الاصطناعي في التسويق، والتوقعات النمو طويلة الأمد.
سأل جيف سيلبر من BMO عن موسم الالتحاق في سبتمبر، وهو أكبر فترة تسجيل للشركة في المكسيك. وأفادت الإدارة بأن الموسم اكتمل بنحو 50% ويسير وفق التوقعات.
كما سأل سيلبر عمّا إذا كان الطلاب يتحولون من محركات البحث التقليدية إلى أدوات الذكاء الاصطناعي عند البحث عن المدارس. وأجاب سيرك-هانسن بأن لوريات تتكيّف بالفعل من خلال شراكات مع Google ومزودي الخدمات الرقمية والذكاء الاصطناعي الآخرين، مشيراً إلى أن هذه الجهود حسّنت توليد العملاء المحتملين ومعدلات التحويل.
سأل ماركيلو سانتوس من J.P. Morgan عن كيفية حفاظ لوريات على النمو خلال السنوات القادمة. وأشار سيرك-هانسن إلى ثلاثة محركات: ارتفاع معدلات المشاركة، والنمو في برامج التعليم الإلكتروني الكامل للبالغين العاملين، وافتتاح حرم جامعية جديدة.
سأل أليكس باريس من Barrington Research عن تسعير البرامج الإلكترونية وهوامشها. وقال سيرك-هانسن إن البرامج الإلكترونية مسعّرة بنحو 40% أقل من العروض وجهاً لوجه، لكنها لا تزال تحقق هوامش مساهمة في منتصف الخمسينيات بالمئة، مدعومةً بانعدام الإنفاق الرأسمالي.
سأل موريسيو سيبيدا من Morgan Stanley عن مصادر توسّع الهامش المستقبلي. وقال بوسكيرك إن الشركة لا تزال ترى رافعة تشغيلية ومكاسب في الإنتاجية وفرصة لتضييق الفجوة بين الإيجار والتملّك بين المكسيك والبيرو خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
