الذهب إلى 5,013 دولار للأوقية وفق هذه التوقعات
أعلنت شركة Amgen أن أرباح ومبيعات الربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، مدعومةً بنمو واسع عبر محفظة أدويتها والأدوية الحيوية المماثلة. أعلنت شركة التكنولوجيا الحيوية عن أرباح معدّلة بلغت 6.29 دولار للسهم على إيرادات بلغت 10.1 مليار دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين البالغة 5.60 دولار للسهم و9.43 مليار دولار في المبيعات. ارتفع السهم بنسبة 2.94% في جلسة التداول الاعتيادية ليصل إلى 390.02 دولار، ثم أضاف 0.49% في التداول بعد ساعات السوق ليبلغ 391.92 دولار، مقترباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 398 دولار. حقق السهم عائداً بنسبة 33% خلال العام الماضي، وارتفع بنحو 21% منذ بداية العام، مما يعكس ثقة مستدامة من المستثمرين. وفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مع توفر رؤى إضافية عبر نموذج القيمة العادلة الشامل للمنصة.
أبرز النقاط
- تجاوزت Amgen التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات في الربع الثاني.
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 10% مقارنةً بالعام السابق، متجاوزةً حاجز 10 مليارات دولار خلال الربع.
- رفعت الشركة توجيهاتها للعام الكامل 2026 لكل من الإيرادات والأرباح غير المعتمدة على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (non-GAAP).
- نمت المحركات الستة الرئيسية للنمو بنسبة 26% على أساس سنوي وشكّلت نحو 70% من مبيعات المنتجات.
- تداولت الأسهم قرب مستوياتها القياسية عقب الإعلان، مما يشير إلى أن المستثمرين رأوا في الربع أداءً قوياً لكنه غير مفاجئ.
أداء الشركة
حققت Amgen ربعاً قوياً على نطاق واسع، إذ أشارت الإدارة إلى متانة الأداء في قطاعات القلب والأوعية الدموية، والالتهابات، والأمراض النادرة، وعلم الأورام، والأدوية الحيوية المماثلة. وقال الرئيس التنفيذي بوب برادواي إن نتائج الشركة أثبتت قدرتها على مواصلة النمو حتى في ظل المنافسة وضغوط انتهاء براءات الاختراع على بعض المنتجات القديمة.
أفادت الشركة بأن 22 منتجاً سجّلت نمواً في المبيعات بأرقام مزدوجة خلال الربع، فيما بلغت مبيعات 17 منتجاً ما يزيد على مليار دولار سنوياً استناداً إلى نتائج الربع الثاني. وقد أسهم هذا التنوع في تعويض الضعف في بعض المنتجات القديمة، بما فيها Prolia وXGEVA اللذان تراجعا بنسبة 33% مع تصاعد منافسة الأدوية الحيوية المماثلة.
أشارت Amgen أيضاً إلى استمرار توسع أعمالها في الأدوية الحيوية المماثلة، إذ تجاوزت مبيعاتها التراكمية من هذه المحفظة 15 مليار دولار منذ أولى الموافقات في عام 2018. وتضخ الشركة استثمارات ضخمة في التصنيع والبحث والتطوير وإطلاق منتجات جديدة في سعيها لتحقيق نمو مستدام خلال العقد القادم.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 10.1 مليار دولار، بارتفاع 10% على أساس سنوي.
- ربحية السهم المعدّلة: 6.29 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 5.60 دولار.
- هامش التشغيل غير المعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 48%.
- التدفق النقدي الحر: 3.5 مليار دولار خلال الربع.
- النفقات الرأسمالية: 500 مليون دولار خلال الربع.
- توزيعات الأرباح: 2.52 دولار للسهم، بارتفاع 6% مقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي.
- عائد توزيعات الأرباح: 2.58%، مع رفع Amgen لتوزيعاتها لمدة 15 عاماً متتالياً.
- القيمة السوقية: 210.6 مليار دولار.
- نسبة السعر إلى الأرباح (P/E): 27.05، مع نسبة PEG بلغت 0.84 مما يشير إلى تقييم جذاب نسبةً إلى النمو.
- الإنفاق على البحث والتطوير غير المعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: ارتفع 10% على أساس سنوي.
- تكلفة المبيعات: 19.6% من مبيعات المنتجات، أعلى مما كانت عليه في العام الماضي.
- المحركات الستة الرئيسية للنمو: ارتفعت 26% على أساس سنوي وشكّلت نحو 70% من مبيعات المنتجات.
- مبيعات محفظة الأدوية الحيوية المماثلة: 855 مليون دولار، بارتفاع 29% على أساس سنوي.
الأرباح مقابل التوقعات
حققت Amgen تجاوزاً واضحاً على صعيد الأرباح والمبيعات. جاءت ربحية السهم المعدّلة عند 6.29 دولار، أي بفارق 0.69 دولار فوق تقديرات المحللين البالغة 5.60 دولار، بمفاجأة إيجابية بلغت 12.3%. وجاءت الإيرادات عند 10.1 مليار دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 9.43 مليار دولار بفارق 670 مليون دولار، أي بمفاجأة إيجابية بلغت 7.1%.
كان حجم التجاوز ذا دلالة، وإن لم يكن استثنائياً بالنسبة لشركة تمتلك عدة منتجات سريعة النمو. للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تقدم InvestingPro تقرير بحث Pro شاملاً عن Amgen—ضمن أكثر من 1,400 سهم أمريكي مشمول—يحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ عبر مرئيات سهلة الفهم وتحليل متخصص. كما جاء الربع منسجماً مع نمط أوسع من الأداء القوي. وأشارت الإدارة إلى أن الإيرادات ارتفعت 10% مقارنةً بالعام السابق، وأن المحركات الستة الرئيسية للنمو واصلت تسارعها، مما يدل على أن الربع لم يكن مدفوعاً بمنتج واحد بل بمحفظة أوسع.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم قبل الإعلان وبعده. أغلق في جلسة التداول الاعتيادية عند 390.02 دولار، بارتفاع 2.94% عن الإغلاق السابق البالغ 378.87 دولار. وفي التداول بعد ساعات السوق، أضاف 0.49%، أي ما يعادل 1.90 دولار، ليصل إلى 391.92 دولار.
أبقى ذلك السهم على بُعد 1.5% فقط من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 398 دولار. كانت الحركة إيجابية لكنها لم تكن دراماتيكية، مما قد يشير إلى أن المستثمرين كانوا يتوقعون ربعاً قوياً أصلاً. كما تعكس ردة فعل السهم ثقة في التوجيهات المرفوعة للشركة وقدرتها على مواصلة النمو رغم المنافسة في بعض المنتجات القديمة.
التوقعات والتوجيهات
رفعت Amgen توقعاتها للعام الكامل 2026. يأتي هذا الرفع في ظل تعديل سبعة محللين لتقديراتهم للأرباح نحو الأعلى للفترة القادمة، وفقاً لبيانات InvestingPro. وتمنح المنصة Amgen درجة صحة مالية "ممتازة" بلغت 3.06 من 5، مما يعكس قوة مقاييس الربحية والتدفق النقدي. يمكن للمستثمرين الاطلاع على أكثر من 10 نصائح إضافية من ProTips وأدوات فرز متقدمة عبر أداة فرز الأسهم في InvestingPro. تتوقع الشركة الآن إيرادات تتراوح بين 38.2 مليار دولار و39.4 مليار دولار، ارتفاعاً عن التوجيهات السابقة، وأرباحاً غير معتمدة على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تتراوح بين 22.30 دولار و23.50 دولار للسهم، وهي أيضاً أعلى مما كان متوقعاً سابقاً.
أبقت الشركة على هدف هامش التشغيل عند نحو 45% إلى 46% من مبيعات المنتجات. وتتوقع نمو الإنفاق على البحث والتطوير غير المعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بأرقام أحادية مرتفعة، مما يعكس استمرار الأعمال السريرية والابتكار الخارجي. وأشارت الإدارة أيضاً إلى أن الإنفاق الرأسمالي ينبغي أن يبلغ نحو 2.6 مليار دولار للعام، مع توسيع طاقتها التصنيعية ودعم إطلاق Mirati.
بالنسبة للربع القادم، حذّرت Amgen من ارتفاع ملحوظ في نفقات التشغيل، ويعود ذلك جزئياً إلى دفعة مقدّمة بقيمة 100 مليون دولار مرتبطة بصفقة تطوير أعمال، إضافةً إلى استثمار إضافي في خط أنابيب منتجاتها وعلاماتها التجارية التجارية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال برادواي إن الربع أظهر قوة محفظة الشركة وقدرتها على النمو رغم المنافسة. وأضاف: "جاءت نتائجنا القوية مدفوعةً باتساع وعمق محفظتنا."
وأشار أيضاً إلى أن الشركة تتوقع الوصول إلى عدد أكبر من المرضى في النصف الثاني من العام أكثر من أي وقت مضى، في ظل استمرار نمو الطلب على الحجم. وقال: "هذا الأداء الواسع القاعدة هو بالضبط ما تهدف استراتيجيتنا إلى تحقيقه."
وقال المدير المالي بيتر غريفيث إن الشركة حققت 3.5 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، وأن النتائج تدعم مواصلة الاستثمار. وأضاف أن Amgen ترفع توجيهاتها لكل من الإيرادات والأرباح.
المخاطر والتحديات
- ضغط الأدوية الحيوية المماثلة على الأدوية القديمة: يشهد Prolia وXGEVA بالفعل تراجعات حادة، وقد تؤثر منافسة إضافية على المبيعات المستقبلية.
- ارتفاع الإنفاق: تتصاعد نفقات البحث والتطوير والتشغيل، مما قد يضغط على الهوامش إذا تباطأ نمو الإيرادات.
- الاستثمار في التصنيع: تنفق Amgen بكثافة على الطاقة الإنتاجية، وقد تؤثر التأخيرات أو تجاوزات التكاليف على العوائد.
- مخاطر تركّز المنتجات: تأتي حصة كبيرة من النمو من عدد محدود من المنتجات، مما يرفع مخاطر التنفيذ إذا أخفق أحدها.
- التهديدات التنافسية: قد تتحدى الأدوية المنافسة في مجالات أمراض القلب والأوعية الدموية، والسمنة، والالتهابات، وعلم الأورام النمو المستقبلي.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على عدة موضوعات رئيسية، لا سيما خط أنابيب Amgen في أمراض القلب والأوعية الدموية، واستراتيجية تطوير الأعمال، ومتانة النمو من المنتجات الأحدث.
تمحورت الأسئلة حول olpasiran وتصميم تجربة OCEAN(a)، وما إذا كانت نقطة نهاية MACE الثلاثية التي تستثني السكتة الدماغية قد تؤثر على التوقيت أو التفسير. وقال جاي برادنر إن التصميم يعكس بيانات الجينات البشرية والسكان ولا ينبغي أن يغيّر معدل الأحداث في نماذج الشركة.
كما ضغط المحللون على الإدارة بشأن MariTide، دواء السمنة التجريبي للشركة، مستفسرين عن معدلات القيء ومرونة الجرعات. وقال برادنر إنه "واثق جداً" من الدواء ووصف عام 2026 بأنه عام لتوليد البيانات بانضباط.
كان Repatha أيضاً محور اهتمام، إذ أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن النمو يأتي من أطباء القلب وأطباء الرعاية الأولية على حد سواء، لا سيما لمرضى السكري عالي الخطورة. وقالت الإدارة إن الأدلة السريرية للمنتج تظل ميزةً رئيسية، حتى بعد حصول Merck على موافقة على دواء PCSK9 الفموي.
كما جرى التطرق إلى موضوع تطوير الأعمال، إذ قال برادواي إن Amgen تبحث أساساً عن أصول أصغر حجماً وفي مراحل أبكر في المجالات العلاجية التي يمكنها إضافة قيمة فيها، وأن الاستراتيجية غير مرتبطة مباشرةً بنتائج التجارب المتأخرة المرحلة لـ MariTide أو olpasiran.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
