عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات
أعلنت شركة Evolus عن إيرادات الربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، وأشارت إلى توقعها تحقيق مبيعات سنوية أقوى، مما أسهم في رفع سعر السهم في تداولات ما بعد الإغلاق، على الرغم من تسجيل الشركة خسارة أكبر من المتوقع. أعلنت شركة مستحضرات التجميل عن خسارة بلغت 0.12 دولار للسهم على إيرادات بلغت 84.08 مليون دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين بخسارة 0.04 دولار للسهم على إيرادات بلغت 81.89 مليون دولار. وارتفعت الأسهم بنسبة 5.66% لتصل إلى 6.53 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق، بعد أن أنهت جلسة التداول الرسمية عند 6.16 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 21% على أساس سنوي لتبلغ 84.1 مليون دولار، مدفوعةً بالنمو في كل من منتجات التوكسين وحمض الهيالورونيك.
- سجّلت Evolus ربعها الثالث المتتالي بأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) الإيجابية، إذ بلغت 4.7 مليون دولار.
- رفعت الشركة الحد الأدنى لتوقعات إيرادات عام 2026 إلى 330 مليون دولار من مستوى التوجيه السابق.
- أشارت الإدارة إلى أن خط منتجات Evolysse وشراكة Profhilo الجديدة يساهمان في بناء محفظة تجميل أوسع نطاقاً.
- تحرّك السهم نحو الأعلى في تداولات ما بعد الإغلاق، مما يشير إلى أن المستثمرين ركّزوا أكثر على نمو المبيعات والتوجيهات المستقبلية بدلاً من الإخفاق في ربحية السهم.
أداء الشركة
أفادت Evolus بأن نتائج الربع الثاني عكست زخماً واسعاً عبر أعمالها في مجال التجميل بالحقن. وبلغت الإيرادات الصافية العالمية 84.1 مليون دولار، بارتفاع 21% على أساس سنوي. وارتفعت إيرادات النصف الأول بنسبة 14% على أساس سنوي، وهو معدل وصفته الإدارة بأنه تجاوز ما كانت تشير إليه توقعاتها الأصلية للعام الكامل.
حقّق قطاع التوكسين لدى الشركة إيرادات بلغت 75.2 مليون دولار، فيما أسهمت مبيعات هلام حمض الهيالورونيك القابل للحقن بمبلغ 8.9 مليون دولار. وأفادت Evolus بأن خط Evolysse حقق نمواً في الإيرادات المتسلسلة بأكثر من 2 مليون دولار مقارنةً بالربع الأول، بدعم من ارتفاع معدلات اختراق العملاء وإعادة الطلب والاستخدام ضمن الحسابات القائمة.
كما تحسّنت الربحية. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة 4.7 مليون دولار، للربع الثالث المتتالي في المنطقة الإيجابية. وبلغ هامش الربح الإجمالي 68%، أو 69% على أساس معدّل باستثناء إطفاء الأصول غير الملموسة. ويتوافق هذا الأداء مع هامش الربح الإجمالي للشركة البالغ 66% خلال الاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الأول من عام 2026، مما يدل على كفاءة تشغيلية متسقة. وأشارت Evolus إلى أن هامش الربح الإجمالي استفاد بنحو 120 نقطة أساس من استرداد التعريفات المُدرج خلال الربع.
تواصل الشركة تقديم نفسها بوصفها منصة تجميل متنوعة وليس مجرد أعمال تعتمد على منتج واحد. وأشارت الإدارة إلى أن الحسابات التي تشتري كلاً من Jeuveau وEvolysse اشترت 2.5 مرة أكثر حجماً منذ بداية العام مقارنةً بالحسابات التي تشتري منتجاً واحداً فقط.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 84.1 مليون دولار، بارتفاع 21% على أساس سنوي.
- نمو إيرادات النصف الأول: 14% على أساس سنوي.
- إيرادات التوكسين: 75.2 مليون دولار في الربع.
- إيرادات هلام حمض الهيالورونيك: 8.9 مليون دولار في الربع.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: 4.7 مليون دولار، للربع الثالث المتتالي بأرقام إيجابية.
- هامش الربح الإجمالي: 68%، أو 69% على أساس معدّل.
- مصاريف التشغيل وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP): 61.7 مليون دولار، مقارنةً بـ 55.7 مليون دولار في الربع الأول.
- مصاريف التشغيل غير المستندة إلى المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (Non-GAAP): 53.3 مليون دولار، مقارنةً بـ 49.1 مليون دولار في الربع الأول.
- النقد والنقد المعادل: 45.2 مليون دولار في نهاية الربع، مقارنةً بـ 49.8 مليون دولار في نهاية الربع الأول.
الأرباح مقابل التوقعات
أعلنت Evolus عن ربحية معدّلة للسهم بلغت -0.12 دولار، مقارنةً بتقديرات المحللين البالغة -0.04 دولار. وهذا يمثّل إخفاقاً بمقدار 0.08 دولار للسهم، أي أكبر بنسبة 200% من المتوقع على أساس مطلق. وجاءت الإيرادات عند 84.08 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 81.89 مليون دولار بفارق 2.19 مليون دولار، أي بنسبة 2.67%.
كان الربع إذن متبايناً: تجاوزت الإيرادات التوقعات، لكن الخسارة كانت أكبر من المتوقع. ومع ذلك، فإن الصورة التشغيلية الأشمل أقوى مما يوحي به مؤشر ربحية السهم وحده. فقد تسارع نمو الإيرادات، وظلّت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة إيجابية، ورفعت الإدارة توقعات المبيعات للعام الكامل.
بالنسبة لشركة تسجّل نمواً سريعاً في الإيرادات، بدا المستثمرون على استعداد للتغاضي عن الإخفاق في الأرباح والتركيز على القاعدة الإيرادية الأكبر وتحسّن الحجم. ويشير الارتفاع في تداولات ما بعد الإغلاق إلى أن السوق نظر إلى الربع باعتباره إيجابياً بشكل عام.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم إلى 6.53 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق، بزيادة 0.35 دولار أو 5.66% عن إغلاق جلسة التداول الرسمية عند 6.16 دولار. وبإضافة ارتفاع جلسة التداول الرسمية بنسبة 0.65% عن الإغلاق السابق البالغ 6.12 دولار، ارتفعت الأسهم بنحو 6.7% من إغلاق اليوم السابق بنهاية تداولات ما بعد الإغلاق.
عند مستوى 6.53 دولار، كان السهم يتداول فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 3.86 دولار وأدنى من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 7.95 دولار، مما يضعه قرب الطرف الأعلى من نطاقه السنوي. ويشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين شعروا بالتفاؤل إزاء تجاوز الشركة لتوقعات الإيرادات، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة الإيجابية، والتوجيهات المرتفعة، على الرغم من تراجع نتيجة ربحية السهم عن التوقعات.
التوقعات والتوجيهات
رفعت Evolus الحد الأدنى لتوجيهات إيرادات عام 2026 إلى 330 مليون دولار من مستوى سابق، مع إبقاء الحد الأعلى عند 337 مليون دولار. وهذا يرفع نقطة المنتصف إلى 333.5 مليون دولار. وأشارت الإدارة إلى أن نمو النصف الأول تجاوز الخطة الأصلية للعام الكامل، مما يعني أن إيرادات النصف الثاني ينبغي أن ترتفع بأكثر من 10% على أساس سنوي.
كما رفعت الشركة توقعاتها لهامش الربح الإجمالي المعدّل إلى نطاق 67.0% إلى 67.5%، وضيّقت توجيهات مصاريف التشغيل غير المستندة إلى المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً إلى نطاق 212 مليون دولار إلى 216 مليون دولار. ولا يزال من المتوقع أن يكون هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة للعام الكامل في نطاق منخفض إلى متوسط من الأرقام الفردية.
وعلى المدى البعيد، أعادت الإدارة التأكيد على هدف طويل الأجل يتراوح بين 450 مليون دولار و500 مليون دولار في الإيرادات السنوية وهوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة بين 13% و15% بحلول عام 2028.
وتظل تحديثات المنتجات وخط الأنابيب محورية في التوقعات:
- من المتوقع أن يحصل Evolysse Sculpt على الموافقة في الربع الرابع من عام 2026 وأن يُطلق تجارياً في عام 2027.
- من المتوقع تقديم Evolysse Lips إلى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) بنهاية عام 2026، مع توقع إطلاقه في عام 2028.
- من المتوقع أن يتبع Profhilo، منتج جودة البشرة لدى الشركة، مسار الموافقة الكامل PMA، مع الحصول على الموافقة حوالي عام 2030.
- أشارت الشركة إلى أنها تتوقع إطلاق ثلاثة منتجات جديدة خلال السنوات الأربع القادمة.
كما أشارت الإدارة إلى أنها تخطط لتدريب أكثر من 14,000 طبيب عملياً في عام 2026، ومواصلة الإنفاق المكثف على التسويق والتعليم خلال النصف الثاني من العام.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي David Moatazedi إن الربع شكّل "نقطة تحوّل مهمة" للشركة، مستشهداً بنمو الإيرادات بنسبة 21%، والربع الثالث المتتالي بأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة الإيجابية، وإطلاق Estyme في أوروبا.
كما سلّط الضوء على توجّه الشركة نحو فئة جديدة، قائلاً: "مع إضافة Profhilo، تتوسع Evolus في فئة جديدة ثالثة من التجميل بالحقن تتمحور حول جودة البشرة"، مضيفاً أن المنتج "لديه القدرة على تحقيق أكثر من 100 مليون دولار في ذروة الإيرادات السنوية."
وصف كبير المسؤولين الطبيين Rui Avelar منتج Profhilo بأنه مختلف عن الحشوات التقليدية، مشيراً إلى أنه يعمل أشبه بعلاج لجودة البشرة أكثر من كونه منتجاً لاستبدال الحجم. وقال إن المنتج يستخدم عملية حرارية مُسجّلة ببراءة اختراع بدلاً من التشابك الكيميائي التقليدي، وهو مصمّم لمعالجة ملمس البشرة والترطيب.
قالت المديرة المالية Tatjana Mitchell إن التوقعات المحدّثة للشركة تعكس ثقتها في الأعمال. وأشارت إلى أن Evolus ترفع الحد الأدنى لتوجيهات الإيرادات إلى 330 مليون دولار، وأعادت التأكيد على الأهداف المالية طويلة الأجل للشركة.
المخاطر والتحديات
- تقلّب ربحية السهم: تُظهر الخسارة الأكبر من المتوقع أن نمو الإيرادات لم يتحوّل بعد إلى نتائج ثابتة في صافي الأرباح.
- ارتفاع مصاريف التشغيل: تظل تكاليف البيع والمصاريف العمومية والإدارية مرتفعة في ظل استثمار الشركة في النمو والتسويق والإطلاقات.
- التعرض للتعريفات: لا تزال Evolus خاضعة لتعريفة بنسبة 10%، مما قد يؤثر على التكاليف إذا تغيّرت الظروف.
- مخاطر تنفيذ المنتجات: يعتمد النمو المستقبلي على الموافقات والإطلاقات لكل من Evolysse Sculpt وEvolysse Lips وProfhilo.
- الضغط التنافسي: يشهد سوق التجميل ازدحاماً شديداً، وعلى الشركة مواصلة اكتساب حصة سوقية في مواجهة منافسين أكبر حجماً.
- استخدام النقد: تراجع النقد خلال الربع، وإن كانت الإدارة أشارت إلى أن الشركة لا تتوقع الحاجة إلى تمويل إضافي عبر إصدار أسهم.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: مسار إطلاق Profhilo، وقوة أسواق التوكسين والحشوات، وقدرة الشركة على تنفيذ مبادرات نمو متعددة في آنٍ واحد.
تمحورت الأسئلة حول Profhilo على كيفية اختلافه عن الحشوات وما هو العمل السريري المطلوب للحصول على الموافقة الأمريكية. وأوضحت الإدارة أن Profhilo فئة منفصلة تركّز على جودة البشرة لا على استبدال الحجم، وأنه سيتبع عملية الموافقة الكاملة PMA.
كما تساءل المحللون عمّا إذا كانت أسواق التوكسين وحمض الهيالورونيك تتحسّن. وأشارت الإدارة إلى أن كلاً من السوقين الأمريكي والأوروبي يُظهران ظروفاً أفضل، مع نمو سوق التوكسين بمعدل في منتصف الأرقام الفردية وعودة سوق حمض الهيالورونيك إلى النمو الإيجابي بعد عامين من الانخفاض.
موضوع آخر تناوله النقاش هو تنفيذ المحفظة. وأشارت الإدارة إلى أن الحسابات التي تشتري كلاً من Jeuveau وEvolysse تشتري 2.5 مرة أكثر حجماً من الحسابات ذات المنتج الواحد، مما يدعم استراتيجية الشركة في تعميق علاقات العملاء من خلال مجموعة منتجات أوسع.
تمحورت الأسئلة حول توقعات النصف الثاني على الموسمية والتسويق والتعريفات. وأشارت الإدارة إلى أن النصف الثاني من العام سيشمل نشاطاً ترويجياً مكثفاً وتدريباً للأطباء وبرامج ولاء للمستهلكين وتسويقاً يركّز على GLP-1. كما أوضحت الشركة أن Jeuveau لا يزال معفىً من التعريفات، في حين لا تزال Evolus نفسها خاضعة لتعريفة بنسبة 10%.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
