عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Murphy Oil Corp. عن نتائج الربع الثاني من عام 2026 التي فاقت توقعات المحللين على صعيد الأرباح والإيرادات، غير أن أسهمها تراجعت في تداولات ما بعد الإغلاق، إذ وازن المستثمرون بين ارتفاع الإنفاق الرأسمالي وخيبة الأمل في فيتنام من جهة، وتدفقات الشركة النقدية ومكاسب الاستكشاف من جهة أخرى. وأعلنت الشركة أن ربحية السهم المعدّلة بلغت 1.55 دولار، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 1.31 دولار، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 928.31 مليون دولار مقارنةً بالتوقعات البالغة 888.98 مليون دولار. وأغلق السهم منخفضاً بنسبة 7.16% عند 33.46 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 36.04 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت Murphy Oil توقعات وول ستريت على صعيد الأرباح والإيرادات.
- بلغ متوسط الإنتاج 169,000 برميل مكافئ نفطي يومياً، متجاوزاً منتصف نطاق التوجيهات.
- حققت الشركة تدفقاً نقدياً حراً بلغ 110 مليون دولار، وأنهت الربع بسيولة تبلغ نحو 2.5 مليار دولار.
- رفعت Murphy خطة الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى 1.55 مليار دولار من 1.25 مليار دولار.
- أسفر حفر بئر جافة في Hai Su Vang بفيتنام عن خفض تقديرات الشركة للموارد هناك، رغم إبقائها على نظرة إيجابية طويلة الأمد للحقل.
- برز اكتشاف Bubale في كوت ديفوار باعتباره أبرز نجاحات الاستكشاف خلال الربع.
أداء الشركة
أعلنت Murphy Oil عن نتائج قوية للربع الثاني على الرغم من النكسات في فيتنام. وتجاوز إنتاج الشركة التوجيهات الداخلية، مدعوماً بنتائج أقوى في Tupper Montney بكندا وحقل Eagle Ford الصخري في تكساس. وأكد المسؤولون أن الشركة تواصل توليد التدفقات النقدية، وتتوقع تدفقاً نقدياً حراً إيجابياً للعام الكامل 2026، حتى بعد زيادة الإنفاق الرأسمالي.
كما أبرز الربع استراتيجية Murphy متعددة الأحواض. إذ تواصل الأصول البرية كـ Eagle Ford توفير تدفق نقدي ثابت، في حين تتيح المشاريع البحرية والدولية نمواً على المدى البعيد. وأكدت الشركة أن ميزانيتها العمومية لا تزال متينة، مع نسبة رفع مالي أقل من 1.0x.
وكان أبرز التطورات الاستراتيجية اكتشاف Bubale في كوت ديفوار، الذي قالت Murphy إنه يُثبت صحة نهجها الاستكشافي في غرب أفريقيا، وقد يصبح مصدراً رئيسياً للنمو المستقبلي، وإن كان لا يزال في مرحلة التقييم الأولى.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 928.31 مليون دولار، بارتفاع 4.4% عن التوقعات البالغة 888.98 مليون دولار.
- ربحية السهم: 1.55 دولار، بارتفاع 18.3% عن التوقعات البالغة 1.31 دولار.
- الإنتاج: 169,000 برميل مكافئ نفطي يومياً، متجاوزاً منتصف نطاق التوجيهات.
- التدفق النقدي الحر: 110 مليون دولار خلال الربع.
- العوائد للمساهمين: 50 مليون دولار مدفوعة كتوزيعات أرباح.
- سجل توزيعات الأرباح: حافظت Murphy على مدفوعات توزيعات الأرباح لـ 56 عاماً متتالياً، بعائد حالي يبلغ 3.88%، وفقاً لـ InvestingPro، الذي يتتبع أكثر من اثنتي عشرة مقياساً مالياً إضافياً ونصائح تتعلق بالسهم.
- السيولة: نحو 2.5 مليار دولار في نهاية الربع.
- الرافعة المالية: أقل من 1.0x.
- توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026: رُفعت إلى 1.55 مليار دولار من 1.25 مليار دولار.
- تسريع Eagle Ford: 70 مليون دولار إضافية في إنفاق 2026.
- الإنفاق المرتبط بـ Bubale: نحو 190 مليون دولار من الزيادة في النفقات الرأسمالية مرتبطة بأعمال التقييم والتطوير.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت أرباح Murphy Oil للربع الثاني التوقعات بهامش ملحوظ. إذ بلغت ربحية السهم 1.55 دولار مقارنةً بتوقعات 1.31 دولار، بفارق قدره 0.24 دولار للسهم، أي مفاجأة إيجابية بنسبة 18.3%.
كذلك جاءت الإيرادات أعلى من التقديرات، إذ سجّلت Murphy مبيعات بلغت 928.31 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 888.98 مليون دولار بمقدار 39.33 مليون دولار، أي بنسبة 4.4%.
كان حجم التجاوز قوياً، غير أن السوق بدا أقل اهتماماً بالأرقام الرئيسية للربع وأكثر تركيزاً على التوقعات المستقبلية. فبالنسبة لشركات الاستكشاف والإنتاج، كثيراً ما ينظر المستثمرون إلى ما هو أبعد من أرباح ربع واحد، ويركزون على اتجاهات الإنتاج والانضباط الرأسمالي والتدفق النقدي الحر المستقبلي. وفي هذه الحالة، ربما حمل الارتفاع في خطة الإنفاق والنكسة في فيتنام ثقلاً أكبر من مفاجأة الأرباح.
ردة فعل السوق
تراجعت أسهم Murphy Oil بنسبة 7.16% إلى 33.46 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق، منخفضةً عن سعر الإغلاق السابق البالغ 36.04 دولار. وتداول السهم بفارق كبير دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 43.34 دولار، وإن ظل فوق أدنى مستوى له البالغ 21.86 دولار. وعلى الرغم من التراجع، تشير بيانات InvestingPro إلى أن السهم مقيّم بأقل من قيمته الحقيقية، مع تقدير للقيمة العادلة يتجاوز مستويات التداول الحالية، مما يضعه ضمن الفرص في قائمة الأسهم الأكثر تدني في التقييم على المنصة. وتتداول الشركة بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 63، مما يعكس توقعات مرتفعة نسبياً قياساً بالأرباح.
يشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين لم يطمئنوا بمجرد تجاوز الأرباح للتوقعات. فقد رفعت Murphy ميزانيتها الرأسمالية، مما قد يضغط على التدفق النقدي الحر على المدى القريب، كما أعلنت أن بئر Hai Su Vang 4X في فيتنام كانت جافة. وقد تكون هذه التطورات قد أفادت في تعويض الأثر الإيجابي لقوة الإنتاج والتدفق النقدي الحر وتجاوز توقعات الربع.
كانت حركة السهم لافتة لأنها جاءت في أعقاب تجاوز واضح لتوقعات الأرباح. وهذا كثيراً ما يدل على أن المستثمرين يتجاوزون الربع الحالي ويركزون على إنفاق العام المقبل ومخاطر التطوير.
التوقعات والتوجيهات
رفعت Murphy توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى منتصف نطاق يبلغ 1.55 مليار دولار، ارتفاعاً من 1.25 مليار دولار. وأوضحت الشركة أن معظم الزيادة مرتبطة بمشاريع النمو العضوي، ولا سيما Bubale في كوت ديفوار وEagle Ford.
وقال المسؤولون إن نحو 190 مليون دولار من الزيادة مرتبطة بـ Bubale، منها 100 مليون دولار لبئر الاكتشاف و90 مليون دولار لأول بئر تقييم. فيما ستُخصص 70 مليون دولار إضافية لتسريع تطوير Eagle Ford، الذي تتوقع Murphy أن يضيف ما بين 5,000 و6,000 برميل مكافئ نفطي يومياً في عام 2027.
وتتوقع الشركة أن يظل التدفق النقدي الحر للعام الكامل 2026 إيجابياً. كما أشارت إلى أن الإنفاق الرأسمالي لعام 2027 سيكون على الأرجح أعلى من نطاقها التاريخي البالغ 1.2 مليار دولار إلى 1.3 مليار دولار، دون أن تُصدر توجيهات رسمية. وأكدت Murphy أن الإنفاق المستقبلي سيعتمد بشكل كبير على نتائج آبار تقييم Bubale.
على صعيد الإنتاج، أعلنت الشركة:
- لا يزال Lac Da Vang في فيتنام في مسار الإنتاج الأول في الربع الرابع من 2026.
- من المتوقع أن يصل إنتاج Lac Da Vang بنهاية 2027 إلى ما بين 5,000 و9,000 برميل يومياً.
- من المتوقع أن يبلغ إنتاج Eagle Ford في 2027 نحو 40,000 إلى 45,000 برميل يومياً.
- لا يزال Chinook #8 في خليج المكسيك في مسار الإنتاج الأول في الربع الرابع من 2026.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Eric Hambly إن اكتشاف Bubale كان أهم تطور في الربع. وأضاف: "دخلنا كوت ديفوار بفرضية واضحة واستراتيجية استكشاف تقوم على 3 آبار"، مشيراً إلى أن الشركة حافظت على انضباطها حتى بعد حفر بئرين غير تجاريتين.
كما دافع Hambly عن خطة الإنفاق المرتفعة قائلاً: "هذا ليس مطاردةً للنشاط أو رداً على الأسعار، بل هو قرار متعمد لتمويل فرص محددة عالية القيمة أمامنا الآن، مع دعم الزيادة بأكملها تقريباً للنمو العضوي لـ Murphy."
وفيما يخص Eagle Ford، قال إن الأصل محوري في استراتيجية تمويل الشركة. وأضاف Hambly: "Eagle Ford هو أحد أفضل أصولنا لتحقيق ذلك"، واصفاً إياه بالمرونة وقدرته على تحويل رأس المال إلى إنتاج وتدفق نقدي بكفاءة.
كما شدد على الانضباط في الميزانية العمومية قائلاً: "سنكون متأنين في وتيرتنا، وسنكون حريصين جداً على حماية ميزانيتنا العمومية."
المخاطر والتحديات
- ارتفاع الإنفاق الرأسمالي: قد تُقلص الميزانية المرتفعة لعام 2026 التدفق النقدي الحر على المدى القريب في حال ضعف أسعار النفط.
- مخاطر الاستكشاف في فيتنام: تُظهر البئر الجافة في Hai Su Vang أن ليس كل الاحتمالات ستُسفر عن الموارد المتوقعة.
- غموض التقييم في Bubale: لا يزال الاكتشاف بحاجة إلى مزيد من الحفر قبل تحديد حجمه التجاري بوضوح.
- الحساسية لأسعار السلع: أشارت Murphy إلى أنها ستُبطئ الإنفاق على الأرجح إذا انخفض النفط دون 50 دولاراً للبرميل.
- مخاطر التنفيذ عبر مناطق متعددة: تدير الشركة مشاريع في أمريكا الشمالية وفيتنام وخليج المكسيك وغرب أفريقيا في آنٍ واحد. وعلى الرغم من التقلبات الأخيرة، حققت Murphy عائداً بنسبة 59% خلال العام الماضي. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل لـ Murphy، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح على InvestingPro، الذي يحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال تحليل متخصص ومرئيات سهلة الفهم.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على فيتنام وBubale والخطة الرأسمالية.
تمحورت الأسئلة حول Hai Su Vang على ما هو مطلوب لاتخاذ قرار الاستثمار النهائي في 2027 وكيفية تطوير Murphy للحقل. وأوضح المسؤولون أنهم يدرسون خيارين رئيسيين: وحدة إنتاج وتخزين وتفريغ عائمة (FPSO)، أو منصة معالجة مع منصات رأس البئر مرتبطة بوحدة تخزين وتفريغ عائمة (FSO).
كما طالب المحللون بتفاصيل حول Bubale West 1X. وأوضحت Murphy أن البئر مصممة لاختبار خزان Turonian في الجزء الأدنى وتحديد الاستمرارية والسماكة والجودة قبل أن تلتزم الشركة بإنفاق تطوير أكبر.
ومن المحاور الأخرى التي استقطبت الاهتمام Eagle Ford، إذ أوضح المسؤولون أن التسريع ليس استجابةً لارتفاع أسعار النفط، بل وسيلة للمساعدة في تمويل النمو في أماكن أخرى مع الحفاظ على متانة الميزانية العمومية. وأشارت الشركة إلى أن Eagle Ford ينبغي أن يصبح مصدراً متنامي الأهمية للتدفق النقدي في 2027.
كما تساءل المحللون عن عوائد المساهمين والسيولة. وأكدت Murphy عزمها مواصلة دفع توزيعات الأرباح التي يعود تاريخها إلى عام 1961، مع احتمال إعادة شراء الأسهم متى رأت فجوة واضحة في التقييم.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
