سانديسك تهوي 10% رغم قفزة الإيرادات 372% وتوسيع إعادة شراء الأسهم
أعلنت شركة WSP Global Inc. عن أرباح وإيرادات للربع الثاني فاقت توقعات المحللين، فيما رفعت توقعاتها للعام بأكمله، مما دفع أسهمها إلى الارتفاع بنسبة 5.06% لتصل إلى 190.29 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق. وسجّلت شركة الهندسة والاستشارات أرباحاً معدّلة بلغت 2.88 دولار للسهم على إيرادات بلغت 4.27 مليار دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين البالغة 2.83 دولار للسهم و4.22 مليار دولار. وأشارت الإدارة إلى أن الربع شهد مستويات قياسية في الأعمال المتراكمة، وتوسعاً في الهوامش، ونمواً واسع النطاق عبر الأسواق الرئيسية، بما فيها الطاقة ومراكز البيانات والطاقة النووية والبنية التحتية للمياه.
أبرز النقاط
- بلغ ربح السهم المعدّل 2.88 دولار، متجاوزاً التوقعات البالغة 2.83 دولار.
- بلغت الإيرادات 4.27 مليار دولار، متخطيةً التوقعات البالغة 4.22 مليار دولار.
- ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل إلى 19.1%، وهو أفضل هامش للربع الثاني في تاريخ الشركة.
- بلغت الأعمال المتراكمة مستوىً قياسياً عند 20.1 مليار دولار كندي، بارتفاع 23% على أساس سنوي.
- رفعت WSP توقعاتها للعام الكامل 2026 فيما يتعلق بصافي الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة.
أداء الشركة
أشارت WSP إلى أن أداء الربع الثاني عكس طلباً قوياً عبر منصتها العالمية، إلى جانب استمرار الاستفادة من عمليات الاستحواذ الأخيرة. وارتفعت الإيرادات الإجمالية بنسبة 20% على أساس سنوي، فيما زاد صافي الإيرادات بنسبة 23% ليبلغ نحو 4.26 مليار دولار كندي. وبلغ النمو العضوي لصافي الإيرادات 5%، وهو الحد الأعلى من توقعات الإدارة الفصلية.
ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة بنسبة 28.8% لتصل إلى 815 مليون دولار كندي، مدعومةً بمكاسب الإنتاجية وانخفاض تكاليف إعادة الهيكلة. وكان تحسّن الهامش بمقدار 90 نقطة أساس ليصل إلى 19.1% إنجازاً بارزاً للشركة، التي أكدت أنه أقوى هامش للربع الثاني تسجّله منذ طرحها العام.
كما تحسّنت الأعمال المتراكمة للشركة بشكل ملحوظ. وفي نهاية الربع، بلغت الأعمال المتراكمة مستوىً قياسياً عند 20.1 مليار دولار كندي، ما يعادل 11.6 شهراً من الإيرادات. وبلغ النمو العضوي للأعمال المتراكمة خلال الاثني عشر شهراً الماضية 5.7%، وهو أسرع وتيرة منذ عام 2022.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 4.27 مليار دولار، بارتفاع 20% على أساس سنوي.
- صافي الإيرادات: 4.26 مليار دولار كندي، بارتفاع 23% على أساس سنوي.
- النمو العضوي لصافي الإيرادات: 5%.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: 815 مليون دولار كندي، بارتفاع 28.8% على أساس سنوي.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل: 19.1%، بارتفاع 90 نقطة أساس مقارنةً بـ 18.2% قبل عام.
- صافي الأرباح المعدّلة: 389 مليون دولار كندي، بارتفاع 82 مليون دولار كندي على أساس سنوي.
- ربح السهم المعدّل: 2.88 دولار كندي، بارتفاع 0.53 دولار كندي، أو 23%، مقارنةً بالربع الثاني من 2025.
- الأعمال المتراكمة: 20.1 مليار دولار كندي، بارتفاع 23% على أساس سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 255 مليون دولار كندي للنصف الأول من 2026.
- التدفق النقدي الحر للاثني عشر شهراً الماضية: 1.4 مليار دولار كندي، ما يعادل 1.5 ضعف صافي الأرباح العائدة للمساهمين.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت WSP التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً. وجاء ربح السهم المعدّل عند 2.88 دولار، متخطياً التوقعات البالغة 2.83 دولار بفارق 0.05 دولار، بما يمثّل مفاجأة إيجابية بنسبة 1.77%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 4.27 مليار دولار التوقعات البالغة 4.22 مليار دولار بمقدار 50 مليون دولار، بما يمثّل مفاجأة إيجابية بنسبة 1.18%.
كان حجم التجاوز متواضعاً، غير أن جودة الربع كانت أقوى مما تُشير إليه الأرقام الرئيسية وحدها. فتوسّع الهوامش والأعمال المتراكمة القياسية ورفع التوقعات تشير جميعها إلى زخم تشغيلي متنامٍ. وبهذا المعنى، بدا الربع أكثر إقناعاً مما قد يوحي به تجاوز بسيط في ربح السهم بمفرده.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 5.06% ليصل إلى 190.29 دولار من إغلاق سابق عند 181.12 دولار عقب الإعلان عن النتائج. وجاء هذا الارتفاع ليضع السهم بنسبة تقارب 53% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 156.64 دولار، وإن كان لا يزال أدنى بنحو 35% من أعلى مستوى له عند 291.46 دولار.
يُشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين ركّزوا على الرسالة الأشمل من الربع، وهي تحسّن الهوامش والأعمال المتراكمة القياسية والتوقعات الأعلى، أكثر من تركيزهم على الحجم المتواضع لتجاوز الأرباح. وكانت ردة الفعل أقوى من نسبة المفاجأة في ربح السهم والإيرادات، وهو ما يحدث في الغالب حين تُظهر شركة ما نتائج حالية أفضل ومساراً أوضح في المستقبل.
يتداول السهم بنسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 12 مع نسبة PEG تبلغ 0.53، مما يُشير إلى أن السهم قد يكون مُقيَّماً بشكل جذاب نسبةً إلى آفاق النمو. ومع ذلك، تُشير تحليلات InvestingPro إلى أن السهم مُبالَغ في تقييمه حالياً مقارنةً بتقدير قيمته العادلة، مما يضعه ضمن الشركات المدرجة في قائمة الأسهم الأعلى تقييماً. ويمكن للمستثمرين الوصول إلى مقاييس التقييم التفصيلية وتحليل القيمة العادلة الحصري لـ WSP وأكثر من 1,400 سهم أمريكي آخر عبر المنصة.
التوقعات والإرشادات
رفعت WSP توقعاتها للعام الكامل 2026، وباتت تتوقع:
- صافي إيرادات يتراوح بين 16.2 مليار و17.0 مليار دولار كندي، بارتفاع عن التوقعات السابقة.
- أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة تتراوح بين 3.1 مليار و3.18 مليار دولار كندي، وهي أيضاً أعلى من السابق.
- تكاليف اندماج الاستحواذات وإعادة التنظيم تتراوح بين 285 مليون و305 مليون دولار كندي.
وبالنسبة للربع الثالث، توقعت الشركة صافي إيرادات يتراوح بين 4.15 مليار و4.35 مليار دولار كندي، وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة تتراوح بين 850 مليون و890 مليون دولار كندي.
وأشارت الإدارة إلى أنها لا تزال تتوقع تحسّناً في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل للعام الكامل بنحو 60 نقطة أساس، مؤكدةً وجود مسار للوصول إلى هدف الهامش البالغ 19% إلى 20% في وقت مبكر قد يكون عام 2026، أي قبل الموعد المخطط له أصلاً في 2027. وقالت الشركة إن زخم النمو العضوي والأعمال المتراكمة، إلى جانب الأداء الأفضل من المتوقع لشركة TRC، دعما تحسين التوقعات.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Alexandre L’Heureux إن الربع أظهر تحسّناً واسعاً عبر مختلف أقسام الأعمال.
"تسارع النمو العضوي، وبلغت الأعمال المتراكمة مستوىً قياسياً، وتوسّع الهامش بمقدار 90 نقطة أساس، وتسير TRC وفق المتوقع"، قال. "وقد عزّزت هذه المؤشرات الرائدة مجتمعةً ثقتنا في التوقعات لبقية عام 2026 وما بعده."
كما أشار إلى حجم الشركة وموقعها في السوق. وقال L’Heureux: "أؤمن بالحجم. أؤمن بأن الحجم مهم"، مضيفاً أن المراكز الرائدة لـ WSP في كثير من الأسواق تساعدها على اختيار عملاء ومشاريع أفضل.
وقال المدير المالي Alain Michaud إن نتيجة الهامش كانت إنجازاً بارزاً. وأضاف: "19.1% هو أفضل هامش للربع الثاني تسجّله WSP على الإطلاق."
المخاطر والتحديات
- تراجع التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية في النصف الأول، وإن أشارت الإدارة إلى أن عوامل توقيت أثّرت على المقارنة.
- لا تزال نسبة الرفع المالي أعلى قليلاً من المستهدف في أعقاب الاستحواذ على TRC.
- لا تزال تكاليف الاندماج وإعادة التنظيم مرتفعة مع استيعاب WSP لصفقاتها الأخيرة.
- يبقى أداء منطقة آسيا والمحيط الهادئ متفاوتاً، إذ لا تزال نيوزيلندا تعاني ضغوطاً جراء تراجع الإنفاق الحكومي على النقل.
- قد تصبح مقارنات الهامش أصعب في النصف الثاني، مما قد يُبطئ التحسّن على أساس سنوي.
- قام خمسة محللين بتعديل توقعاتهم للأرباح نحو الأدنى للفترة القادمة وفقاً لبيانات InvestingPro، وإن كانت الشركة تحتفظ بتقييم "جيد" لصحتها المالية بواقع 2.91 من 5، مع علامات قوية بشكل خاص في زخم السعر.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على الهوامش والنمو في الولايات المتحدة وأداء منطقة آسيا والمحيط الهادئ ووتيرة الاندماج.
تمحورت الأسئلة حول كيفية تحقيق WSP لهوامش أقوى في الأمريكتين على الرغم من اندماج TRC، وأوضحت الإدارة أن مكاسب الكفاءة وتنفيذ المشاريع والأداء الأفضل من المتوقع لـ TRC أسهمت في ذلك. كما سأل المحللون عن أعمال الشركة في الولايات المتحدة خارج قطاع الطاقة، حيث أكد المسؤولون التنفيذيون أن القطاعات الأخرى تسير وفق الخطة.
وفيما يخص منطقة آسيا والمحيط الهادئ، أشارت الإدارة إلى أن أستراليا تُحقق أداءً أفضل من المتوقع فيما لا تزال نيوزيلندا أضعف، غير أن المنطقة لا تزال متوقعاً أن تُسهم بإيرادات شبه مستقرة للعام. كما طالب المحللون بتفاصيل حول خط أنابيب عمليات الاندماج والاستحواذ، وقال L’Heureux إن WSP لا تزال نشطة في المناقشات مع شركات صغيرة ومتوسطة الحجم وتواصل رؤية فرص للاستحواذات المنضبطة.
ومن المحاور الأخرى التي استأثرت باهتمام المحللين، قوة عمل الشركة في الهند. وأفادت WSP بأن مركزها للقدرات العالمية هناك يضم 6,500 موظف، ارتفاعاً من نسبة كانت تتراوح بين 5% و6% من المنصة سابقاً إلى نحو 8% حالياً، وأنها أضافت نحو 1,000 موظف جديد صافٍ منذ بداية العام.
كما تطرّق المسؤولون التنفيذيون إلى دور الذكاء الاصطناعي. وقال L’Heureux إن أدوات الذكاء الاصطناعي تساعد المهندسين على العمل بكفاءة أعلى، غير أنه أشار إلى أن مكاسب الإنتاجية الحالية لا تزال مدفوعةً بالحجم وإدارة القوى العاملة والانضباط التشغيلي أكثر من اعتمادها على الذكاء الاصطناعي وحده.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
