عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة WSP Global Inc. عن أرباح وإيرادات للربع الثاني فاقت توقعات المحللين، فيما رفعت توقعاتها للعام بأكمله، مما دفع أسهمها إلى الارتفاع بنسبة 5.06% لتصل إلى 190.29 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق. وسجّلت شركة الهندسة والاستشارات أرباحاً معدّلة بلغت 2.88 دولار للسهم، على إيرادات بلغت 4.27 مليار دولار، مقارنةً بتوقعات كانت تشير إلى 2.83 دولار للسهم و4.22 مليار دولار. وأشارت الإدارة إلى أن الربع شهد مستويات قياسية في الأعمال المتراكمة، وتوسعاً في الهوامش، ونمواً واسع النطاق عبر الأسواق الرئيسية، بما فيها الطاقة ومراكز البيانات والطاقة النووية والبنية التحتية للمياه.
أبرز النقاط
- بلغ ربح السهم المعدّل 2.88 دولار، متجاوزاً التوقع الإجماعي البالغ 2.83 دولار.
- بلغت الإيرادات 4.27 مليار دولار، متخطيةً التوقع البالغ 4.22 مليار دولار.
- ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّل إلى 19.1%، وهو أفضل هامش للربع الثاني في تاريخ الشركة.
- بلغت الأعمال المتراكمة مستوى قياسياً عند 20.1 مليار دولار كندي، بارتفاع 23% على أساس سنوي.
- رفعت WSP توقعاتها للعام الكامل 2026 فيما يخص صافي الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة.
أداء الشركة
أشارت WSP إلى أن أداء الربع الثاني عكس طلباً قوياً عبر منصتها العالمية، إلى جانب الاستفادة المستمرة من عمليات الاستحواذ الأخيرة. وارتفعت إجمالي الإيرادات بنسبة 20% على أساس سنوي، فيما زاد صافي الإيرادات بنسبة 23% ليبلغ نحو 4.26 مليار دولار كندي. وبلغ النمو العضوي لصافي الإيرادات 5%، وهو الحد الأعلى من توقعات الإدارة الفصلية.
ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة بنسبة 28.8% لتصل إلى 815 مليون دولار كندي، مدعومةً بمكاسب الإنتاجية وانخفاض تكاليف إعادة الهيكلة. وشكّل تحسّن الهامش بمقدار 90 نقطة أساس ليبلغ 19.1% معلماً بارزاً للشركة، التي أكدت أنه أقوى هامش للربع الثاني تسجّله منذ طرحها العام.
كما تحسّنت الأعمال المتراكمة للشركة بشكل ملحوظ. وفي نهاية الربع، بلغت الأعمال المتراكمة مستوى قياسياً عند 20.1 مليار دولار كندي، ما يعادل 11.6 شهراً من الإيرادات. وبلغ النمو العضوي للأعمال المتراكمة خلال الاثني عشر شهراً الماضية 5.7%، وهو أسرع وتيرة منذ عام 2022.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 4.27 مليار دولار، بارتفاع 20% على أساس سنوي.
- صافي الإيرادات: 4.26 مليار دولار كندي، بارتفاع 23% على أساس سنوي.
- النمو العضوي لصافي الإيرادات: 5%.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة: 815 مليون دولار كندي، بارتفاع 28.8% على أساس سنوي.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّل: 19.1%، بارتفاع 90 نقطة أساس مقارنةً بـ 18.2% قبل عام.
- صافي الأرباح المعدّلة: 389 مليون دولار كندي، بارتفاع 82 مليون دولار كندي على أساس سنوي.
- ربح السهم المعدّل: 2.88 دولار كندي، بارتفاع 0.53 دولار كندي أو 23% مقارنةً بالربع الثاني من 2025.
- الأعمال المتراكمة: 20.1 مليار دولار كندي، بارتفاع 23% على أساس سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 255 مليون دولار كندي للنصف الأول من 2026.
- التدفق النقدي الحر للاثني عشر شهراً الماضية: 1.4 مليار دولار كندي، يعادل 1.50 ضعف صافي الأرباح العائدة للمساهمين.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت WSP التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً. وجاء ربح السهم المعدّل عند 2.88 دولار، متفوقاً بـ 0.05 دولار على التوقع البالغ 2.83 دولار، بمفاجأة إيجابية نسبتها 1.77%. وتخطّت الإيرادات البالغة 4.27 مليار دولار التوقع البالغ 4.22 مليار دولار بفارق 50 مليون دولار، بمفاجأة إيجابية نسبتها 1.18%.
كان حجم التجاوز متواضعاً، غير أن جودة الربع كانت أقوى مما تعكسه الأرقام الرئيسية وحدها. فتوسّع الهوامش، والأعمال المتراكمة القياسية، ورفع التوقعات، كلها تشير إلى زخم تشغيلي متصاعد. وبهذا المعنى، بدا الربع أكثر إقناعاً مما قد يوحي به تجاوز بسيط في ربح السهم بمفرده.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 5.06% ليبلغ 190.29 دولار من إغلاق سابق عند 181.12 دولار عقب صدور النتائج. وجعل هذا الارتفاع السهم يتداول بما يزيد على 53% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 156.64 دولار، وإن كان لا يزال أدنى بنحو 35% من أعلى مستوى له البالغ 291.46 دولار.
يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين ركّزوا على الرسالة الأشمل من الربع، وهي تحسّن الهوامش والأعمال المتراكمة القياسية والتوقعات المرفوعة، أكثر من تركيزهم على الحجم المتواضع للتجاوز في الأرباح. وكان رد الفعل أقوى من نسبة المفاجأة في ربح السهم والإيرادات، وهو ما يحدث في الغالب حين تُظهر شركة ما نتائج حالية أفضل ومساراً أوضح للمستقبل.
يتداول السهم بنسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 12، ونسبة PEG تبلغ 0.53، مما يشير إلى أن السهم قد يكون مُقيَّماً بشكل جذاب نسبةً إلى آفاق النمو. ومع ذلك، يشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم مُبالَغ في تقييمه حالياً مقارنةً بتقدير القيمة العادلة له، مما يضعه ضمن الشركات الواردة في قائمة الأسهم الأكثر مبالغةً في تقييمها. ويمكن للمستثمرين الاطلاع على مقاييس التقييم التفصيلية وتحليل القيمة العادلة الحصري لـ WSP وأكثر من 1,400 سهم أمريكي آخر عبر المنصة.
التوقعات والإرشادات
رفعت WSP توقعاتها للعام الكامل 2026، وباتت تتوقع:
- صافي إيرادات يتراوح بين 16.2 مليار و17.0 مليار دولار كندي، بارتفاع عن التوقعات السابقة.
- أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة تتراوح بين 3.1 مليار و3.18 مليار دولار كندي، أعلى كذلك من السابق.
- تكاليف دمج الاستحواذات وإعادة التنظيم تتراوح بين 285 مليون و305 مليون دولار كندي.
وبالنسبة للربع الثالث، توقعت الشركة صافي إيرادات يتراوح بين 4.15 مليار و4.35 مليار دولار كندي، وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة تتراوح بين 850 مليون و890 مليون دولار كندي.
وأشارت الإدارة إلى أنها لا تزال تتوقع تحسّناً في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّل للعام الكامل بنحو 60 نقطة أساس، مضيفةً أن ثمة مساراً للوصول إلى هدف الهامش البالغ بين 19% و20% في وقت مبكر قد يكون عام 2026، أي قبل الموعد المخطط له أصلاً في 2027. وأشارت الشركة إلى أن الزخم في النمو العضوي والأعمال المتراكمة، إلى جانب الأداء الأفضل من المتوقع لشركة TRC، دعما تحسين التوقعات.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي ألكسندر لورو إن الربع أظهر تحسّناً واسعاً عبر مختلف أقسام الأعمال.
"تسارع النمو العضوي، وبلغت الأعمال المتراكمة مستوى قياسياً، وتوسّع الهامش بمقدار 90 نقطة أساس، وتسير TRC وفق التوقعات"، قال. "وقد عزّزت هذه المؤشرات الرائدة مجتمعةً ثقتنا في التوقعات لبقية عام 2026 وما بعده."
كما أشار إلى حجم الشركة وموقعها في السوق. وقال لورو: "أؤمن بالحجم. أؤمن بأن الحجم مهم"، مضيفاً أن المواقع الرائدة لـ WSP في كثير من الأسواق تساعدها على اختيار عملاء ومشاريع أفضل.
وقال المدير المالي آلان ميشو إن نتيجة الهامش كانت معلماً بارزاً. وأضاف: "19.1% هو أفضل هامش للربع الثاني تسجّله WSP على الإطلاق."
المخاطر والتحديات
- تراجعت التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية في النصف الأول، وإن أشارت الإدارة إلى أن عوامل توقيت أثّرت على المقارنة.
- لا تزال نسبة الرافعة المالية أعلى قليلاً من المستهدف في أعقاب استحواذ TRC.
- لا تزال تكاليف الدمج وإعادة التنظيم مرتفعة في ظل استيعاب الشركة لصفقاتها الأخيرة.
- لا يزال أداء منطقة آسيا والمحيط الهادئ متفاوتاً، إذ تعاني نيوزيلندا من ضغوط جراء انخفاض الإنفاق الحكومي على النقل.
- قد تصبح مقارنات الهامش أصعب في النصف الثاني، مما قد يُبطئ التحسّن على أساس سنوي.
- قام خمسة محللين بمراجعة توقعاتهم للأرباح نحو الأدنى للفترة القادمة وفق بيانات InvestingPro، وإن كانت الشركة تحتفظ بدرجة صحة مالية "جيدة" تبلغ 2.91 من 5، مع علامات قوية بشكل خاص على صعيد زخم السعر.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على الهوامش، والنمو في الولايات المتحدة، وأداء منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ووتيرة الدمج.
تمحورت الأسئلة حول كيفية تحقيق WSP هوامش أقوى في الأمريكتين على الرغم من دمج TRC، وأجابت الإدارة بأن مكاسب الكفاءة وتنفيذ المشاريع والأداء الأفضل من المتوقع لـ TRC أسهمت في ذلك. كما سأل المحللون عن أعمال الشركة في الولايات المتحدة خارج قطاع الطاقة، حيث أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن القطاعات الأخرى تسير وفق الخطة.
وفي ما يخص منطقة آسيا والمحيط الهادئ، قالت الإدارة إن أستراليا تُحقق أداءً متفوقاً فيما لا تزال نيوزيلندا أضعف، غير أن المنطقة لا تزال متوقعاً أن تُسهم بإيرادات شبه مستقرة للعام. كما ضغط المحللون للحصول على تفاصيل حول خط أنابيب عمليات الاندماج والاستحواذ، وقال لورو إن WSP لا تزال نشطة في مناقشاتها مع شركات صغيرة ومتوسطة الحجم وتواصل رؤية فرص لعمليات استحواذ منضبطة.
ومن المحاور الأخرى التي استأثرت باهتمام المحللين، قوة العمل لدى الشركة في الهند. وأفادت WSP بأن مركزها للقدرات العالمية هناك يضم 6,500 موظف، ارتفاعاً من نسبة كانت تتراوح بين 5% و6% من إجمالي المنصة سابقاً إلى نحو 8% حالياً، وأنها أضافت نحو 1,000 موظف جديد صافٍ منذ بداية العام حتى الآن.
كما تطرّق المسؤولون التنفيذيون إلى دور الذكاء الاصطناعي. وقال لورو إن أدوات الذكاء الاصطناعي تساعد المهندسين على العمل بكفاءة أعلى، غير أنه أشار إلى أن مكاسب الإنتاجية الحالية لا تزال مدفوعةً في معظمها بالحجم وإدارة القوى العاملة والانضباط التشغيلي أكثر من الذكاء الاصطناعي وحده.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
