عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات.. والذهب يتراجع
أعلنت شركة Grove Collaborative Holdings عن خسارة أقل من المتوقع في الربع الثاني من عام 2026، غير أن إيراداتها جاءت دون توقعات وول ستريت، مما أعطى المستثمرين صورة مختلطة. سجّلت الشركة أرباحاً معدّلة بلغت -0.03 دولار للسهم، وهو أفضل من توقعات المحللين البالغة -0.07 دولار للسهم، فيما بلغت الإيرادات 36.56 مليون دولار، دون توقعات 45.61 مليون دولار. وظلّ السهم شبه ثابت في التداولات بعد ساعات السوق عند 1.12 دولار، بارتفاع 0.45% عن إغلاق الجلسة الرسمية، قريباً من منتصف نطاق تداول ضيّق.
أبرز النقاط
- أشارت Grove إلى أن إيرادات الربع الثاني ارتفعت 1% على أساس ربع سنوي، مما يعكس بعض الاستقرار عقب عام 2025 الصعب.
- جاءت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA) إيجابية للربع الثالث على التوالي، عند 0.5 مليون دولار.
- تقلّصت الخسارة الصافية للشركة بشكل حاد مقارنةً بالعام الماضي، مدعومةً بانخفاض النفقات وتحسّن التدفق النقدي.
- لا تزال الإيرادات منخفضة بنسبة 16.9% على أساس سنوي، فيما تراجع عدد العملاء النشطين والطلبات.
- أكّدت الإدارة توجيهاتها للعام الكامل 2026 بشأن الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة.
أداء الشركة
أفادت Grove Collaborative بأن الربع الثاني جاء متوافقاً مع خطتها الداخلية، إذ قابل تحسّن الربحية وتوليد النقد ضغوطٌ مستمرة على المبيعات. بلغت صافي الإيرادات 36.6 مليون دولار، بارتفاع طفيف عن الربع الأول، لكنها انخفضت من نحو 44.1 مليون دولار في العام الماضي.
أمضت الشركة معظم عامَي 2025 و2026 في التعامل مع تداعيات الانتقال إلى منصة تجارة إلكترونية جديدة أضرّت بالاحتفاظ بالعملاء. وأشارت الإدارة إلى أن الأعمال باتت تُظهر علامات استقرار، حيث ظلّت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة إيجابية لثلاثة أرباع متتالية، كما جاء التدفق النقدي التشغيلي إيجابياً مجدداً خلال الفترة.
ومع ذلك، يبقى الخط الأعلى تحت ضغط. انخفضت إجمالي الطلبات بنسبة 23.6% على أساس سنوي إلى 489,000 طلب، فيما تراجع عدد العملاء النشطين بنسبة 23.3% إلى 509,000 عميل. وأشارت Grove إلى أن ارتفاع صافي الإيرادات لكل طلب ساعد في تعويض بعض تراجع الحجم، لكن ذلك لم يكن كافياً لاستعادة نمو الإيرادات.
المؤشرات المالية الرئيسية
- صافي الإيرادات: 36.6 مليون دولار، بانخفاض 16.9% من نحو 44.1 مليون دولار في العام الماضي.
- نمو الإيرادات الربع سنوي: ارتفاع 1% مقارنةً بالربع الأول.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة: إيجابية بقيمة 0.5 مليون دولار، مقارنةً بسالب 0.9 مليون دولار في العام الماضي.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة: 1.3%، مقارنةً بسالب 2.1% في الربع المقابل من العام الماضي.
- صافي الخسارة: 0.9 مليون دولار، مقارنةً بـ 3.6 مليون دولار في العام الماضي.
- هامش الربح الإجمالي: 53.6%، بانخفاض 190 نقطة أساس من 55.4%.
- التدفق النقدي التشغيلي: إيجابي بقيمة 1.3 مليون دولار، ارتفاعاً من 1.0 مليون دولار في العام الماضي.
- النقد والنقد المقيّد: 11.4 مليون دولار في نهاية الربع، ارتفاعاً من 10.4 مليون دولار في نهاية الربع الأول.
- صافي إيرادات قناة البيع المباشر للمستهلك (DTC) لكل طلب: 69.19 دولار، بارتفاع 6.1% على أساس سنوي.
- مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية (SG&A): 17.6 مليون دولار، بانخفاض 23.2% على أساس سنوي.
النتائج مقابل التوقعات
تجاوزت الخسارة المعدّلة لـ Grove البالغة 0.03 دولار للسهم توقعات المحللين البالغة 0.07 دولار للسهم بفارق 0.04 دولار، أي بنسبة 57.14%. ويُعدّ ذلك تحسّناً ملموساً في صافي الأرباح، لا سيما بالنسبة لشركة لا تزال غير مربحة.
أما الفجوة في الإيرادات فكانت أكبر؛ إذ جاءت المبيعات عند 36.56 مليون دولار، أي بعجز قدره 9.05 مليون دولار عن توقعات 45.61 مليون دولار، بنسبة تقصير بلغت 19.84%. وبالنسبة للمستثمرين، من المرجح أن تكون فجوة الإيرادات أكثر أهمية من تجاوز ربحية السهم، إذ تشير إلى أن الطلب لا يزال أضعف من المتوقع.
أكّدت الإدارة أن الربع جاء متوافقاً مع توقعاتها، وهو ما قد يفسّر عدم تحريك تجاوز الأرباح للسهم بشكل أقوى. كما يتناسب هذا النتيجة مع نمط أشمل: تواصل Grove تحسين هوامشها والتدفق النقدي، لكن نمو الإيرادات لا يزال بعيد المنال.
ردود فعل السوق
أغلق سهم Grove الجلسة الرسمية عند 1.12 دولار، بارتفاع 0.9% من 1.11 دولار في اليوم السابق. وفي التداولات بعد ساعات السوق، حافظ السهم على مستوى 1.12 دولار، بارتفاع 0.45% عن سعر الإغلاق. ويشير التحرك الخافت إلى أن المستثمرين نظروا إلى التقرير باعتباره مختلطاً لا حاسماً.
يبقى السهم قريباً من الطرف الأدنى لنطاق تداوله خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 1.04 دولار و1.595 دولار. وهو يرتفع بنحو 7.7% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً، وأقل بنحو 29.7% من أعلى مستوى. يعكس هذا الموضع استمرار الحذر إزاء توقعات نمو الشركة.
لم تتوفر بيانات حجم تداول غير اعتيادية، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كان الإفصاح عن الأرباح قد استقطب نشاطاً تداولياً استثنائياً.
التوقعات والإرشادات
أعادت Grove تأكيد توجيهاتها للعام الكامل 2026. لا تزال الشركة تتوقع صافي إيرادات تتراوح بين 142.5 مليون دولار و152.5 مليون دولار، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة عند نقطة التعادل أو بأرقام إيجابية منخفضة بالملايين.
أشارت الإدارة إلى توقعها بتحسّن تسلسلي في الإيرادات خلال كل ربع متبقٍّ من العام. كما تعتزم زيادة الإنفاق الإعلاني بأسلوب منضبط في سياق مساعيها لإعادة بناء نمو قاعدة العملاء وتحسين معدلات الاحتفاظ بهم.
أبرزت الشركة عدة أولويات استراتيجية للنصف الثاني من العام:
- توسيع المبيعات على منصة Amazon؛
- تطوير قدرات الشحن المباشر (drop-ship)؛
- التوسع في فئات أكبر كالمراتب وأنظمة تنقية الهواء والمياه؛
- مواصلة تحسين تطبيق الهاتف المحمول ومنصة التجارة الإلكترونية.
أوضحت Grove أن هذه الخطوات تهدف إلى دعم النمو على المدى البعيد دون تحمّل مخاطر مخزون مرتفعة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي جيف يورسيسين إن الشركة تشهد تقدماً في مسيرة تحوّلها. وأضاف: "نما صافي الإيرادات بنسبة 1% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 36.6 مليون دولار. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة 0.5 مليون دولار، وهو ربعنا الثالث المتتالي بأرباح معدّلة إيجابية. كان التدفق النقدي التشغيلي إيجابياً بقيمة 1.3 مليون دولار، مما يثبت أننا ننفّذ الخطة التي وضعناها في بداية العام."
كما أكّد يورسيسين على مكانة علامة Grove التجارية، مشيراً إلى أن الشركة تخدم "57 مليون مستهلك واعٍ" يتخذون قرارات صحية في كل مرة يختارون فيها ما يدخل منازلهم.
وأشار إلى استطلاع للعملاء أظهر أن تسعة من كل عشرة مشاركين يثقون في Grove أكثر من Amazon وتجار التجزئة الكبار لبيع منتجات آمنة وصحية، واصفاً ذلك بأنه "أهم نقطة بيانات تدعم ميزتنا التنافسية."
من جهته، قال المدير المالي توم سيراغوسا إن الربع جاء "متوافقاً مع توقعاتنا على صعيد الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة"، مؤكداً إعادة تأكيد توقعات الشركة للعام الكامل. وأضاف أن "هيكل التكاليف أصبح أكثر كفاءة" وأن "الاقتصاديات على مستوى الوحدة في تحسّن مستمر."
المخاطر والتحديات
- الإيرادات لا تزال تحت الضغط: لا تزال المبيعات منخفضة بشكل حاد مقارنةً بالعام الماضي، مما يدل على أن مسيرة التحوّل لم تكتمل بعد.
- تآكل قاعدة العملاء: تراجع كلٌّ من العملاء النشطين والطلبات، مما قد يُقيّد النمو المستقبلي.
- ضغط الهوامش: انخفض هامش الربح الإجمالي بسبب التخلص من المخزون وتأثيرات مخزون العام الماضي.
- الاعتماد على التنفيذ: تحتاج Grove إلى أن يُترجم إعادة تصميم نظام الاشتراكات وبرنامج الولاء وتحسينات التطبيق إلى معدلات احتفاظ أعلى.
- الضغط التنافسي: تتنافس الشركة مع Amazon وتجار التجزئة الكبار الذين يتمتعون بحجم ونطاق أوسع بكثير.
- السيولة لا تزال محدودة: رغم تصريح الإدارة بارتياحها إزاء السيولة النقدية، يبقى الرصيد البالغ 11.4 مليون دولار غير كبير بالنسبة لشركة مدرجة في البورصة تسعى إلى النمو.
جلسة الأسئلة والأجوبة
لم تتضمّن المكالمة أسئلة أو أجوبة مسجّلة من المحللين. ونتيجةً لذلك، لم يجرِ أي نقاش مرئي حول مخاوف المستثمرين كفجوة الإيرادات، أو اتجاهات العملاء، أو وتيرة التعافي في النصف الثاني من العام.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
