عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Power Mech Projects عن نمو قوي في الإيرادات والأرباح خلال الربع الأول من السنة المالية 2027، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي لتبلغ 1,632 كرور روبية هندية، أي ما يعادل نحو 145 مليون دولار، فيما ارتفع صافي الربح بعد الضريبة بنسبة 11% ليصل إلى 89 كرور روبية. وقفز ربح السهم بنسبة 52% ليبلغ 25.23 روبية مقارنةً بـ 16.61 روبية قبل عام. وأكدت الشركة ثقتها في تحقيق أهدافها للعام بأكمله، حتى مع تراجع هامش EBITDA الموحد طفيفاً إلى 10.8% من 11.1%. وانخفض سهم الشركة بنسبة 3.26% ليصل إلى 2,531.50 دولار في آخر جلسة تداول، مبتعداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، غير أنه لا يزال أعلى بكثير من أدنى مستوياته.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي، مدعومةً بأعمال البنية التحتية المدنية والتشغيل والصيانة والتعدين وعقود EPC.
- ارتفع صافي الربح بعد الضريبة ومصالح الأقلية بنسبة 53% ليبلغ 80 كرور روبية، متجاوزاً نمو الأرباح الإجمالية.
- تراجع هامش EBITDA الموحد إلى 10.8% من 11.1% بسبب ارتفاع تكاليف المواد وعائدات الاستخراج والتنفيذ.
- بلغت قيمة الطلبات الواردة 1,864 كرور روبية، في حين بلغ إجمالي الأعمال المتراكمة 55,398 كرور روبية شاملةً مشاريع التعدين.
- أبقت الإدارة على توجيهاتها للعام الكامل دون تغيير، بما في ذلك إيرادات بقيمة 7,300 كرور روبية وهامش EBITDA بنسبة 12.5%.
أداء الشركة
أشارت Power Mech إلى أن الربع شهد تنفيذاً شاملاً عبر مختلف قطاعات أعمالها. وارتفعت إيرادات قطاع الأعمال المدنية بنسبة 28% على أساس سنوي لتبلغ 796 كرور روبية، وزادت إيرادات التشغيل والصيانة بنسبة 8% لتصل إلى 431 كرور روبية، كما قفزت إيرادات التعدين بنسبة 223% لتبلغ 84 كرور روبية. في المقابل، تراجعت إيرادات الإنشاءات الصناعية بنسبة 13% لتصل إلى 270 كرور روبية، فيما انخفضت إيرادات ETC إلى 217 كرور روبية من 250 كرور روبية قبل عام.
يتحول مزيج أعمال الشركة نحو خدمات ذات قيمة مضافة أعلى. وأبرزت الإدارة قطاعَي التشغيل والصيانة والتعدين بوصفهما محركَين رئيسيَّين للنمو على المدى البعيد، نظراً لتمتعهما بهوامش أفضل مقارنةً بأعمال البناء التقليدية. كما أشارت إلى خط أنابيب ضخم من الطلبات في قطاعات الطاقة والبنية التحتية والتعدين، مع بقاء عملاء القطاع الخاص مثل Adani وJSW وVedanta من أبرز المساهمين في هذا النمو.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 1,632 كرور روبية، بارتفاع 26% على أساس سنوي.
- صافي الربح بعد الضريبة: 89 كرور روبية، بارتفاع 11% على أساس سنوي.
- صافي الربح بعد الضريبة ومصالح الأقلية: 80 كرور روبية، بارتفاع 53% على أساس سنوي.
- ربح السهم: 25.23 روبية، بارتفاع 52% من 16.61 روبية قبل عام.
- EBITDA الموحد: 176 كرور روبية، بانخفاض 3% على أساس سنوي.
- هامش EBITDA الموحد: 10.8%، منخفضاً من 11.1%.
- هامش EBITDA المستقل: 11.3%، مرتفعاً من 10.2%.
- إيرادات التشغيل والصيانة: 431 كرور روبية، بارتفاع 8% على أساس سنوي.
- الإيرادات المدنية: 796 كرور روبية، بارتفاع 28% على أساس سنوي.
- إيرادات التعدين: 84 كرور روبية، بارتفاع 223% على أساس سنوي.
النتائج مقابل التوقعات
تضمنت البيانات المتاحة إيرادات بقيمة 1,632 كرور روبية، غير أنه لم تتوفر توقعات إجماعية للإيرادات أو ربح السهم. وهذا يعني أنه لا يمكن احتساب تجاوز أو إخفاق رسمي مقارنةً بتوقعات السوق. ومع ذلك، حققت الشركة أداءً قوياً على أساس سنوي، مع نمو الإيرادات بنسبة 26% وربح السهم بنسبة 52%.
بدا الربع صحياً من حيث النمو، إلا أن صورة الهوامش جاءت أضعف نسبياً. إذ تراجع هامش EBITDA الموحد بمقدار 30 نقطة أساس، وانخفض EBITDA بالقيمة المطلقة بنسبة 3% على أساس سنوي. ومن المرجح أن يولي المستثمرون هذا الجانب أهمية أكبر من نمو الإيرادات، لا سيما أن الشركة تستهدف هوامش أعلى على مدار العام الكامل.
ردة فعل السوق
انخفض سهم Power Mech بنسبة 3.26% ليصل إلى 2,531.50 دولار من إغلاق سابق عند 2,616.70 دولار، بتراجع يبلغ نحو 85.20 دولار للسهم. ويقع السهم حالياً بنحو 22.4% دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 3,260.00 دولار، وبنحو 47.3% فوق أدنى مستوياته خلال الفترة ذاتها البالغ 1,717.70 دولار. وعلى الرغم من هذا التراجع، يشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم يتداول عند نسبة سعر إلى أرباح منخفضة مقارنةً بنمو الأرباح المتوقع على المدى القريب، مما يوحي بأن السوق قد يتجاهل المسار التصاعدي للشركة.
يشير هذا التراجع إلى احتمال تركيز المستثمرين على ضغوط الهوامش وارتفاع التكاليف بدلاً من النمو القوي في الإيرادات. وأشارت الشركة إلى ارتفاع تكاليف المواد والتنفيذ، والتغييرات في عائدات التعدين، وانخفاض الدخل الآخر بوصفها أسباباً لضعف الهوامش. وتُظهر بيانات InvestingPro أن الشركة تحافظ على عائد مرتفع للمساهمين وحققت عوائد قوية خلال العقد الماضي، مع توفر 6 نصائح إضافية من ProTips للمشتركين تسلط الضوء على الموقع التنافسي للشركة في قطاع الإنشاءات والهندسة. ولم تتوفر بيانات حجم التداول.
التوقعات والإرشادات
أبقت الإدارة على توجيهاتها للسنة المالية الكاملة 2027 دون تغيير. وتستهدف الشركة إيرادات بقيمة 7,300 كرور روبية وهامش EBITDA موحد بنسبة 12.5%. كما تتوقع تحسين الهوامش بمرور الوقت، مع هدف معلن بإضافة نحو 0.5 نقطة مئوية سنوياً حتى السنة المالية 2030، للوصول إلى نحو 14% بحلول ذلك الوقت. وقد حافظت الشركة على ربحيتها خلال الاثني عشر شهراً الماضية، ويتوقع المحللون استمرار الربحية هذا العام وفقاً لمقاييس InvestingPro.
وقد تم تفصيل التوجيهات القطاعية أيضاً:
- هدف إيرادات التشغيل والصيانة: 2,089 كرور روبية للسنة المالية 2027، بارتفاع 28% عن العام السابق.
- هدف إيرادات التعدين المجمعة: 500 كرور روبية في السنة المالية 2027، ترتفع إلى ما بين 1,100 و1,200 كرور روبية في السنة المالية 2028.
- هدف إيرادات KRBM: بين 700 و750 كرور روبية في السنة المالية 2027، مع هامش EBITDA بين 10% و11%.
- منجم KBP: يستهدف إنتاج 3 ملايين طن في السنة المالية 2027.
- منجم Tasra: يستهدف إنتاج ما بين 1.2 و1.3 مليون طن في السنة المالية 2027، مع توقع تشغيل محطة الغسيل في نوفمبر أو ديسمبر.
وأشارت الإدارة أيضاً إلى أن الشركة ترى فرصاً واسعة في مشاريع الطاقة وغير الطاقة، وأنها تتوقع استمرار الطلب من توسعات الطاقة في القطاع الخاص واستثمارات التعدين والإنفاق على البنية التحتية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
"سجلت الشركة إجمالي إيرادات بلغ 1,632 كرور روبية، مما يعكس نمواً بنسبة 26% مقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي"، قال ذلك المدير المالي N. Nani Aravind. وأوضح أن هذا النمو جاء من "التنفيذ المستدام عبر قطاعاتنا الأساسية" والتوسع في البنية التحتية المدنية وعقود EPC الصناعية والتشغيل والصيانة والمشاريع الدولية.
وأضاف Aravind أن الإدارة لا تزال "واثقة من الحفاظ على هدفها للعام الكامل من حيث التنفيذ وسجل الطلبات وملف الهوامش". وقد تكررت هذه الثقة طوال المكالمة على الرغم من ضغوط الهوامش في الربع.
وقال مدير تطوير الأعمال S. K. Ramaiah إن الشركة رصدت "ما يقارب 60,000 كرور روبية" من الفرص خلال السنة إلى السنتين المقبلتين. وأضاف أن عملاء القطاع الخاص يفضلون Power Mech بسبب "إدارة التسليم" لديها.
المخاطر والتحديات
- ضغوط الهوامش: أدت ارتفاع تكاليف المواد والوقود والتنفيذ إلى تقليص هامش EBITDA الموحد.
- تغييرات عائدات التعدين: أثرت قواعد مشاركة عائدات الاستخراج والغرامات الجديدة سلباً على ربحية مشروع KRBM.
- ضعف قطاع ETC: انخفضت إيرادات أعمال التركيب والاختبار والتشغيل على أساس سنوي.
- المخاطر الجيوسياسية: أدت التوترات في الشرق الأوسط إلى رفع تكاليف الوقود والمواد الخام وقد تؤثر على الأعمال الدولية.
- تعقيد التنفيذ: تستلزم المشاريع الكبيرة الفائزة انضباطاً قوياً في إدارة القوى العاملة والمعدات ورأس المال العامل.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركز المحللون بشكل كبير على الهوامش وتنفيذ أعمال التعدين وفرص الطلبات. وكان أحد الأسئلة الرئيسية يتعلق بما إذا كانت الشركة قادرة على تحقيق توجيهات EBITDA في ظل ارتفاع التكاليف في قطاعَي التعدين والبناء. وأجابت الإدارة بأن هوامش منجم KBP ينبغي أن تبقى عند 15% إلى 16% للعام، وأن توجيهات الهامش الموحد للعام الكامل تبقى عند 12.5%.
ومن المحاور الأخرى التي استقطبت الاهتمام نمو قطاع التعدين. وقالت الإدارة إن إيرادات التعدين المجمعة ينبغي أن تبلغ 500 كرور روبية في السنة المالية 2027، وترتفع إلى ما بين 1,100 و1,200 كرور روبية في السنة المالية 2028 مع تشغيل محطة غسيل Tasra وزيادة الإنتاج.
كما سأل المحللون عن خط أنابيب الطلبات. وأفادت الإدارة بأن الشركة ترصد ما بين 25,000 و30,000 كرور روبية من الفرص، مع معدل نجاح يتراوح بين 60% و65% في عطاءات قطاع الطاقة. وأوضحت الشركة أنها تستهدف حزم توازن المحطات وعقود التشغيل والصيانة والمشاريع المرتبطة بـ Adani وJSW وBHEL.
وتمحورت الأسئلة المتعلقة بالتضخم في التكاليف حول الصلب والصلب السبائكي والغاز الطبيعي المسال والديزل. وأوضحت الإدارة أن معظم العقود تتضمن بنوداً لتعديل الأسعار، وإن كانت بعض التسويات تأتي بتأخر ربع سنوي. أما بالنسبة للعملاء من القطاع الخاص، فقالت الشركة إنها تتفاوض على استرداد التكاليف بشكل مباشر.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
