مجلس التعاون الخليجي يدين هجومًا على سفن أدنوك في مضيق هرمز
أعلنت شركة Quantum Computing Inc. عن ارتفاع حاد في إيرادات الربع الثاني مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، متجاوزةً توقعات وول ستريت، غير أن الشركة سجّلت خسارة للسهم أوسع مما كان متوقعاً، مما أدى إلى تراجع سعر السهم في تداولات ما بعد إغلاق السوق. بلغت الخسارة المعدّلة 0.05 دولار للسهم، مقارنةً بتوقعات المحللين بخسارة قدرها 0.03 دولار، في حين جاءت الإيرادات عند 5.61 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 5.15 مليون دولار. وانخفض السهم بنسبة 2.51% في جلسة التداول الرسمية ليصل إلى 8.95 دولار، ثم تراجع بنسبة إضافية 1.26% في التداولات بعد الإغلاق ليبلغ 8.8171 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات إلى 5.61 مليون دولار، بزيادة 9,074% مقارنةً بـ 61,000 دولار قبل عام، وبزيادة 51% مقارنةً بالربع الأول.
- أخفقت الشركة في تحقيق توقعات ربحية السهم بفارق 0.02 دولار للسهم، حتى مع تجاوز الإيرادات للتوقعات.
- ارتفعت المصروفات التشغيلية إلى 21.8 مليون دولار، مدفوعةً بزيادة التوظيف ونفقات البحث والتطوير والتكاليف المرتبطة بعمليات الاستحواذ.
- بلغ إجمالي النقد والنقد المعادل والاستثمارات نحو 1.3 مليار دولار في نهاية الربع.
- أشارت الإدارة إلى أن الأعمال المتراكمة بلغت 42.5 مليون دولار، وهو ما قد يكفي لدعم العمليات حتى الربع الثالث من عام 2027 في حال عدم إضافة عقود جديدة.
أداء الشركة
سجّلت Quantum Computing Inc. ربعاً آخر من النمو السريع في الإيرادات، في إطار مساعيها لتحويل تقنيات الفوتونيات والحوسبة الكمية إلى نشاط تجاري أوسع. وارتفعت الإيرادات مقارنةً بالربع السابق والفترة ذاتها من العام الماضي، مدعومةً بمبيعات منتجات الفوتونيات لعملاء من القطاعين الحكومي والتعليمي والتجاري.
بيد أن الشركة لا تزال تعمل بخسارة، وتضاعفت المصروفات التشغيلية أكثر من مرة مقارنةً بالعام الماضي. وأوضحت الإدارة أن ارتفاع قاعدة التكاليف يعكس زيادة في الكوادر البشرية ونفقات الرواتب المخصصة للبحث والتطوير والمبيعات والتسويق، فضلاً عن نحو 7.3 مليون دولار من مصروفات المعاملات المرتبطة بعمليات الاستحواذ.
ومع ذلك، أظهر الربع تقدماً على عدة أصعدة. وسلّطت الشركة الضوء على جاهزيتها التجارية لمنصة NeuraWave للحوسبة الاحتياطية الفوتونية، وتركيب آلة التحسين الكمي Dirac-3، وأمر شراء لنظام الاتصالات الكمية الآمنة. كما أتمّت الشركة ثلاثة عمليات استحواذ في النصف الأول من عام 2026، وهي: Luminar Semiconductor وNuCrypt وNHanced Semiconductors.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 5.61 مليون دولار، بارتفاع 9,074% من 61,000 دولار قبل عام، وبزيادة 51% من 3.7 مليون دولار في الربع الأول.
- صافي الخسارة: 11.8 مليون دولار، أو 0.05 دولار للسهم، مقارنةً بخسارة 36.5 مليون دولار، أو 0.26 دولار للسهم، قبل عام.
- المصروفات التشغيلية: 21.8 مليون دولار، بارتفاع 114% من 10.2 مليون دولار قبل عام.
- الفوائد والدخل الآخر: 13.0 مليون دولار، مقارنةً بـ 1.8 مليون دولار قبل عام.
- النقد والنقد المعادل والاستثمارات: نحو 1.3 مليار دولار في 30/06/2026، منخفضاً من 1.5 مليار دولار في نهاية عام 2025.
- نسبة التداول: 66.67، مما يشير إلى سيولة قوية على المدى القصير مع تجاوز الأصول السائلة للالتزامات قصيرة الأجل بفارق كبير.
- تقييم الصحة المالية: تُصنّف InvestingPro الصحة المالية الإجمالية للشركة بـ"مقبولة"، مع علامات قوية بشكل خاص في زخم السعر.
- إجمالي الأصول: نحو 1.6 مليار دولار، بتغيّر طفيف مقارنةً بنهاية عام 2025.
- إجمالي الالتزامات: 47.2 مليون دولار، بارتفاع 26.5 مليون دولار مقارنةً بنهاية عام 2025.
- حقوق المساهمين: 1.6 مليار دولار.
- الأعمال المتراكمة في العقود: 42.5 مليون دولار، بفترات تنفيذ تتراوح بين 12 و18 شهراً.
النتائج مقابل التوقعات
أعلنت Quantum Computing Inc. عن خسارة قدرها 0.05 دولار للسهم، مقارنةً بتوقعات المحللين بخسارة 0.03 دولار. وهذا يعني أن الشركة أخفقت في تلبية التوقعات بفارق 0.02 دولار للسهم، أي بنسبة 66.67% على أساس ربحية السهم.
أما على صعيد الإيرادات، فقد جاءت المبيعات عند 5.61 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 5.15 مليون دولار بفارق 460,000 دولار، أي بنسبة 8.93%.
تكتسب هذه النتيجة المتباينة أهمية خاصة نظراً لأن الشركة لا تزال في مرحلة التوسع والبناء. وكثيراً ما يُولي المستثمرون أهمية أكبر لنمو الإيرادات وتوسيع قاعدة العملاء في مثل هذه الحالات، وقد أثبت الربع تحققهما معاً. غير أن الإخفاق في تحقيق توقعات ربحية السهم واستمرار الخسائر ربما حدّا من الحماس، لا سيما في أعقاب الارتفاع الحاد في التوقعات المرتبطة بتقنية الشركة واستراتيجية الاستحواذ.
ردود فعل السوق
أنهى السهم جلسة التداول الرسمية عند 8.95 دولار، بانخفاض 2.51% عن الإغلاق السابق البالغ 9.18 دولار. وفي تداولات ما بعد الإغلاق، تراجع إلى 8.8171 دولار، بانخفاض إضافي 1.26%.
وبالمقارنة بين سعر الإغلاق السابق وسعر ما بعد الإغلاق، انخفضت الأسهم بنحو 4.0%. ولا يزال السهم بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 25.84 دولار، لكنه يتداول فوق أدنى مستوياته خلال الفترة ذاتها البالغة 6.18 دولار.
يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين ركّزوا على الإخفاق في تحقيق توقعات ربحية السهم واستمرار الخسائر أكثر من اهتمامهم بتجاوز الإيرادات للتوقعات والنمو القوي على أساس سنوي. ولم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يجعل من الصعب الحكم على ما إذا كان التحرك مصحوباً بنشاط غير معتاد. وتقلبات السهم ليست بجديدة؛ إذ يبلغ معامل بيتا 3.79، مما يعني أن أسهم Quantum Computing تتحرك بما يقارب أربعة أضعاف حركة السوق الأوسع. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يتداول السهم حالياً دون قيمته العادلة، مما يُشير إلى إمكانية ارتفاع محتملة للمستثمرين الراغبين في تحمّل هذا التذبذب. وتتتبع المنصة القيمة العادلة وعشرات المقاييس الأخرى لأكثر من 1,400 سهم أمريكي.
التوقعات والإرشادات
أشارت الإدارة إلى أن النشاط التجاري الأساسي للشركة، باستثناء NHanced، لا يزال من المتوقع أن يحقق إيرادات تتراوح بين 20 مليون و25 مليون دولار في عام 2026. أما بالنسبة لـ NHanced، فأوضحت الإدارة أن الإيرادات قد تتراوح بين 7 ملايين و16 مليون دولار هذا العام، مع التحذير من أن هذا النشاط غير منتظم ويصعب نمذجته على أساس ربع سنوي.
كما أفادت الشركة بأن الأعمال المتراكمة البالغة 42.5 مليون دولار قادرة على إدامة العمليات حتى الربع الثالث من عام 2027 في حال عدم الفوز بعقود إضافية. وأشارت الإدارة إلى توقعها بانخفاض طفيف في الأعمال المتراكمة بين 30 يونيو ونهاية العام، ونصحت المحللين بـ"الميل نحو التحميل الخلفي" عند بناء النماذج الربع سنوية.
على صعيد الإنفاق الرأسمالي، أشارت الإدارة إلى أن ترقيات منشأة NHanced قد تستلزم ما بين 50 مليون و100 مليون دولار، مع تحديد 75 مليون دولار كهدف محتمل، غير أن معظم هذا الإنفاق متوقع في السنوات اللاحقة وليس في عام 2026.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي يوبينغ هوانغ إن هدف الشركة هو "وضع المنتجات والتقنيات الكمية في متناول الجميع"، مضيفاً أن الشركة تسعى إلى جعل الأنظمة "أصغر حجماً، وأكثر عملية، وأقل تكلفة، وفي نهاية المطاف أكثر سهولة في الوصول إليها".
وأضاف هوانغ أن "البنية الفوتونية على مستوى الرقاقة التي تعمل في درجة حرارة الغرفة تُمثّل ميزة تنافسية رئيسية"، مؤكداً أنها تُقلّل من تعقيد النظام واستهلاك الطاقة والتكلفة، مع تعزيز فرص النشر الفعلي في العالم الحقيقي.
من جهته، قال المدير المالي كريس روبرتس إن النشاط التجاري لا يزال غير منتظم من ربع إلى آخر. وصرّح بقوله: "ما يلفت الانتباه هو مدى تذبذب الإيرادات على أساس سنوي. هذا نشاط تجاري يميل إلى عدم الانتظام."
وأضاف روبرتس أن الشركة تتمسك بتوقعاتها السابقة بأن تحقق QCi قبل NHanced إيرادات تتراوح بين 20 مليون و25 مليون دولار هذا العام، مشيراً إلى أن الأعمال المتراكمة وحدها كافية لإبقاء الشركة في العمل "حتى الربع الثالث من العام المقبل، وربما لفترة أطول قليلاً."
المخاطر والتحديات
- استمرار الخسائر: لا تزال الشركة تعمل بخسارة، وقد يرغب المستثمرون في رؤية أدلة أوضح على مسار واضح نحو تحقيق الأرباح.
- ارتفاع التكاليف التشغيلية: تتصاعد النفقات المرتبطة بالبحث والتطوير والمبيعات وعمليات الاستحواذ بوتيرة متسارعة.
- عدم انتظام الإيرادات: أشارت الإدارة إلى أن النتائج الفصلية قد تتأرجح بناءً على توقيت تسليم المنتجات وقبولها من قِبل العملاء.
- مخاطر التنفيذ: تعمل الشركة على دمج ثلاث عمليات استحواذ في آنٍ واحد مع توسيع طاقتها التصنيعية.
- المخاطر التقنية: لا تزال الحوسبة الكمية القائمة على البوابات في طور التطوير، ووصفت الإدارة هذا العمل بأنه "تسلّق النصف الأخير من الجبل."
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول ثلاثة محاور رئيسية: التقدم في المنتجات، ووضوح الأعمال المتراكمة، ومساهمة الاستحواذات الأخيرة في الإيرادات.
تركّزت الأسئلة المتعلقة بـ Dirac-3 على ما إذا كان التوسع المتغير للنظام قادراً على فتح أسواق جديدة. وأفادت الإدارة بأنها أحرزت تقدماً في دعم متغيرات أكثر، وتتوقع تقديم مزيد من التحديثات في الأشهر المقبلة.
كما استفسر المحللون عن دور NHanced في الإنفاق والإيرادات المستقبلية. وأوضحت الإدارة أن NHanced تعالج حالياً نحو 60,000 رقاقة سنوياً، وقد تحتاج إلى ترقيات بقيمة تتراوح بين 50 مليون و100 مليون دولار، غير أنها أحجمت عن تقديم توجيهات رسمية بشأن مساهمة الاستحواذ على المدى القريب.
وتناول محور آخر تركيبة عملاء الشركة، إذ أشارت الإدارة إلى أن العقود الحكومية، المُنجزة في معظمها عبر المقاولات من الباطن، لا تزال تمثّل ما بين 70% و80% من الأعمال، يليها العملاء التجاريون ثم القطاع التعليمي.
كما تطرّق المسؤولون التنفيذيون إلى التحديات التقنية للحوسبة الكمية القائمة على البوابات. وقال هوانغ إن أصعب المشكلات هي التفاعل بين الفوتونات، مشيراً إلى الحاجة إلى نظام متكامل ذاتياً يضم ليزرات مدمجة وكاشفات أحادية الفوتون وإلكترونيات تحكم على رقاقة واحدة.
للحصول على تحليل أعمق للوضع المالي لشركة Quantum Computing وآفاق نموها وموقعها التنافسي، يمكن للمستثمرين الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل المتاح على InvestingPro. تُلخّص هذه التقارير بيانات وول ستريت المعقدة في معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ لأكثر من 1,400 سهم أمريكي رائد.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
