عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Surf Air Mobility أن خسائرها في الربع الثاني جاءت أقل مما توقعته وول ستريت، غير أن السهم تراجع في تداولات ما بعد الإغلاق إذ وازن المستثمرون بين الخسائر الواسعة التي لا تزال تسجلها الشركة وبين مؤشرات تحسّن العمليات وتوقعات أكثر إيجابية. أعلنت الشركة عن ربحية مُعدَّلة للسهم بلغت -0.29 دولار، مقارنةً بتوقعات بخسارة قدرها -1.09 دولار، فيما بلغت الإيرادات 29.5 مليون دولار، وهو الحد الأعلى لنطاق توجيهاتها. وانخفض السهم بنسبة 3.07% في تداولات ما بعد الإغلاق ليصل إلى 0.82 دولار، مُمدِّداً تراجعه بنسبة 1.44% خلال جلسة التداول الاعتيادية.
أبرز النقاط
- تجاوزت Surf Air Mobility توقعات ربحية السهم بفارق كبير، إذ سجّلت خسارة بلغت -0.29 دولار للسهم مقابل توقعات بخسارة -1.09 دولار.
- بلغت الإيرادات 29.5 مليون دولار، مستقرةً عند الحد الأعلى لنطاق توجيهات الإدارة، وارتفعت بنسبة 8% على أساس سنوي.
- أعلنت الشركة عن تحسين توجيهات خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّلة للعام الكامل 2026 بنحو 40%، مع الإبقاء على أهداف نمو الإيرادات دون تغيير.
- وقّعت منصة SurfOS البرمجية للشركة عقداً مع Wheels Up بوصفها أول عميل مؤسسي، بقيمة تصل إلى 12 مليون دولار.
- تراجع السهم في تداولات ما بعد الإغلاق، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون حذرين رغم تجاوز توقعات الأرباح وتحسّن التوقعات.
أداء الشركة
كشف الربع الثاني لشركة Surf Air Mobility عن شركة لا تزال في مراحلها الأولى من مسار التعافي، لكنها تسير في الاتجاه الصحيح. ارتفعت الإيرادات إلى 29.5 مليون دولار مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، وبنسبة 15% مقارنةً بالربع الأول. وأشارت الإدارة إلى أن النتيجة جاءت عند الحد الأعلى من التوجيهات، مدعومةً بنمو قطاع الطيران الخاص والأداء الأفضل عبر المنصة.
لا يزال قطاع شركات الطيران يواجه ضغوطاً ناجمة عن تغييرات المسارات والرياح المعاكسة الأوسع نطاقاً في الصناعة، بما في ذلك تقلبات أسعار الوقود والأحوال الجوية القاسية في هاواي. وانخفضت إيرادات الخدمات المجدولة بنسبة 20% على أساس سنوي لتبلغ 17.4 مليون دولار، مما يعكس عملية ترشيد متعمدة للمسارات. في الوقت ذاته، تضاعفت إيرادات الطيران الخاص الخاص تقريباً في النصف الأول من عام 2026، مما يدل على توجّه الشركة بشكل أكبر نحو القطاعات الأعلى نمواً.
أشارت الإدارة أيضاً إلى تحسينات تشغيلية، تشمل معدل إتمام رحلات قابلة للتحكم بلغ 98%، ونسبة وصول في الوقت المحدد بلغت 88%، ونسبة مغادرة في الوقت المحدد بلغت 83%. وأفادت الشركة بأن هذه المكاسب جاءت مدعومةً بأدوات SurfOS المُستخدَمة داخلياً والمُباعة لعملاء خارجيين.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 29.5 مليون دولار، بارتفاع 8% على أساس سنوي و15% على أساس ربع سنوي.
- ربحية السهم المُعدَّلة: -0.29 دولار، مقابل توقعات بـ -1.09 دولار.
- مفاجأة الأرباح: أفضل من المتوقع بنسبة 73.39%.
- خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّلة: 10.5 مليون دولار، ضمن نطاق التوجيهات.
- توجيهات إيرادات العام الكامل 2026: من 128 مليون دولار إلى 138 مليون دولار، دون تغيير.
- توجيهات خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّلة للعام الكامل 2026: من 30 مليون دولار إلى 25 مليون دولار، أفضل بنحو 40% من التوجيهات السابقة.
- توجيهات إيرادات الربع الثالث 2026: من 35.5 مليون دولار إلى 37.5 مليون دولار.
- توجيهات خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّلة للربع الثالث 2026: من 7 مليون دولار إلى 4 مليون دولار.
- إيرادات الخدمات المجدولة: 17.4 مليون دولار، بانخفاض 20% على أساس سنوي.
- إيرادات الطيران الخاص Surf On Demand: 12.1 مليون دولار، بما يقارب ضعف النصف الأول من عام 2025.
- القيمة السوقية: 96.31 مليون دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 4.65% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
- إجمالي الديون: 90.02 مليون دولار اعتباراً من الربع الأول 2026.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت ربحية السهم المُعدَّلة لشركة Surf Air Mobility البالغة -0.29 دولار تقديرات المحللين البالغة -1.09 دولار بفارق 0.80 دولار للسهم. ويُعدّ هذا تجاوزاً قوياً من حيث النسبة المئوية، إذ جاءت الخسارة أقل بنسبة 73.39% مما كان متوقعاً. كما جاءت الإيرادات عند الحد الأعلى من نطاق توجيهات الشركة، مما أسهم على الأرجح في دعم النتيجة.
يستحق هذا التجاوز الإشارة، غير أنه ينبغي النظر إليه في سياقه الصحيح. لا تزال الشركة تسجّل خسائر، وقد يكون الإشارة الأهم للمستثمرين هو التحسّن في التوجيهات والانضباط التشغيلي. وفقاً لتحليل InvestingPro، تستنزف الشركة سيولتها النقدية بوتيرة متسارعة ولا يتوقع المحللون تحقيق الربحية خلال هذا العام. وأفادت الإدارة بأنها حسّنت توقعات خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّلة للعام الكامل بنحو 40% مع الإبقاء على أهداف نمو الإيرادات ثابتة، مما يشير إلى أن الشركة باتت أكثر كفاءة حتى وإن لم تصل بعد إلى الربحية. للمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق، يوفر InvestingPro 16 نصيحة إضافية من ProTips حول SRFM، إلى جانب تقييمات شاملة للصحة المالية وتحليل القيمة العادلة.
ردة فعل السوق
جاءت ردة فعل السوق سلبية في تداولات ما بعد الإغلاق. انخفض السهم بنسبة 3.07% ليصل إلى 0.82 دولار بعد أن أغلق جلسة التداول الاعتيادية عند 0.85 دولار، الذي كان بدوره منخفضاً بنسبة 1.44% خلال اليوم. وقياساً بسعر الإغلاق السابق البالغ 0.86 دولار، كان السهم منخفضاً بنحو 4.46% في وقت متأخر من التداول. ويتسق هذا التقلب مع معامل بيتا المرتفع للسهم البالغ 2.84، مما يعني أنه يتحرك بما يقارب ثلاثة أضعاف تحركات السوق الأوسع.
لا يزال السهم بعيداً جداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 6.17 دولار، وفوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 0.67 دولار بهامش ضئيل. يكشف هذا الفارق الواسع عن مدى تآكل ثقة المستثمرين خلال العام الماضي. ويشير التراجع في أعقاب الأرباح إلى أن المتداولين ربما ركّزوا أكثر على الخسائر المستمرة للشركة وانخفاض سعر السهم، بدلاً من التركيز على تجاوز توقعات الأرباح وتحسّن التوقعات.
التوقعات والتوجيهات
أكّدت الإدارة توجيهات إيرادات العام الكامل 2026 في نطاق 128 مليون دولار إلى 138 مليون دولار، وهو ما يمثل نمواً بنسبة 20% إلى 30% مقارنةً بعام 2025. كما حسّنت توجيهات خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّلة إلى نطاق يتراوح بين 30 مليون دولار و25 مليون دولار، أي أفضل بنحو 40% من التوقعات السابقة.
بالنسبة للربع الثالث، توقعت Surf Air Mobility إيرادات تتراوح بين 35.5 مليون دولار و37.5 مليون دولار، وخسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّلة تتراوح بين 7 مليون دولار و4 مليون دولار. وأفادت الشركة بأنها تتوقع مزيداً من تضييق الخسائر في الربع الرابع، مع تحوّل عمليات شركات الطيران إلى القطاع الأكثر ربحية في النصف الثاني من العام.
كما حدّدت الشركة عدة معالم استراتيجية:
- انطلق BrokerOS تجارياً، مع Wheels Up بوصفها أول عميل مؤسسي.
- من المقرر إطلاق OperatorOS وOwnerOS تجارياً في الربع الرابع.
- تتوقع الشركة إبرام عقد برمجيات مؤسسية إضافي واحد على الأقل بحلول نهاية العام.
- يستهدف برنامج الوسطاء Powered by Surf On Demand استقطاب 100 وسيط مستقل بحلول نهاية العام، ارتفاعاً من 50 وسيطاً في نهاية الربع الثاني.
أشارت Surf Air Mobility أيضاً إلى توقعها بتحسّن تحويل التدفق النقدي الحر مع خروجها من دورة صيانة مكثفة وإنفاق رأسمالي مرتفع.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قالت الرئيسة التنفيذية ديانا وايت إن الربع جاء قوياً رغم الظروف الصعبة. وأضافت: "جاءت الإيرادات عند الحد الأعلى من نطاق توجيهاتنا بـ 29.5 مليون دولار، وكانت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّلة ضمن نطاقنا بـ 10.5 مليون دولار."
وأشارت وايت أيضاً إلى السياق التشغيلي، قائلةً إن الشركة حققت نتائجها "في بيئة اقتصادية صعبة حقاً"، تشمل تقلبات أسعار الوقود والأحوال الجوية القاسية في هاواي. وأضافت أن الربع أظهر "متانة عملياتنا والتكنولوجيا التي بنيناها."
وأبرز رئيس مجلس الإدارة شون بيلسينغر أهمية صفقة Wheels Up، مشيراً إلى أن العقد لم يكن عملية بيع مؤسسية أولى اعتيادية، وأثبت أن "المنتج يعمل والسوق جاهز."
وقال المدير المالي أوليفر ريفز إن الشركة خفّضت إجمالي ديونها بنسبة 50% خلال العام الماضي وأجّلت تواريخ الاستحقاق، مما يضع الشركة في وضع يُمكّنها من "التعامل مع احتياجاتنا الرأسمالية المستقبلية من موقع قوة."
المخاطر والتحديات
- الخسائر المستمرة: لا تزال الشركة تسجّل ربحية سهم سلبية وخسائر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّلة، مما قد يُبقي الضغط على السهم.
- التعرّض لقطاع الطيران: انخفضت إيرادات الخدمات المجدولة بنسبة 20% على أساس سنوي، مما يُظهر أن قطاع الطيران الأساسي لا يزال يمر بمرحلة إعادة هيكلة.
- مخاطر التنفيذ في البرمجيات: تمتلك SurfOS زخماً مبكراً، لكن الصفقات المؤسسية المستقبلية غير مضمونة بعد.
- تشكيك السوق: يشير انخفاض سعر السهم وردة الفعل الضعيفة في ما بعد الإغلاق إلى أن المستثمرين لا يزالون حذرين.
- التقلب التشغيلي: يمكن لأسعار الوقود والأحوال الجوية في هاواي ونفقات الصيانة أن تؤثر على النتائج من ربع لآخر.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة قضايا، من بينها وتيرة استقطاب الوسطاء، وخط أنابيب عملاء البرمجيات المؤسسية الإضافيين، وتوقعات نفقات التشغيل في الربع الثالث.
تمحورت الأسئلة حول SurfOS حول ما إذا كان بإمكان Wheels Up أن تُفضي إلى المزيد من العقود. وأفادت الإدارة بأن لديها عدة نقاشات نشطة عبر BrokerOS وOperatorOS والمنتجات المرتبطة بمصنّعي المعدات الأصلية، وأن الدعم الموسّع من Palantir يُسهم في جهود المبيعات.
كما سأل المحللون عن برنامج الوسطاء والعلاقات بالجملة. وأفادت الإدارة بأنها تلقّت أكثر من 500 طلب للانضمام إلى برنامج Powered by Surf On Demand، وأنها استقطبت بالفعل 50 وسيطاً، فضلاً عن توسيع شراكات الجملة المفضّلة.
وتناول موضوع آخر الميزانية العمومية للشركة والامتثال لمتطلبات بورصة نيويورك (NYSE). وأوضحت الإدارة أن عملية إعادة التمويل الأخيرة خفّضت مخاطر التخفيف وخففت ضغوط الاستهلاك. كما تطرّقت إلى متطلبات الحد الأدنى لسعر السهم في البورصة، مؤكدةً نيتها استعادة الامتثال من خلال التنفيذ، مع الإشارة إلى أن المساهمين وافقوا على تفويض تجميع الأسهم العكسي كإجراء احتياطي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
