ترامب يغلق باب التفاوض مع إيران.. ومضيق هرمز يقترب من نقطة الانفجار
في الأربعاء، 12/08/2026، استخدمت شركة ICF International (ICFI) مؤتمر كانكورد جينيويتي السنوي السادس والأربعين للنمو لاستعراض قصة تعافٍ بعد عام 2025 الصعب، وللتأكيد على أن النمو يمكن أن يتسارع من هذه النقطة. وقالت الشركة إن أعمالها الحكومية الفيدرالية تعرضت لضربة قوية العام الماضي، غير أن الإدارة ترى الآن أن هذا الاضطراب بات في معظمه خلفها، مع دعم من أدوات الذكاء الاصطناعي، ومكاسب الطاقة التجارية، ومسار طويل في مجال العمل التقني الحكومي.
أبرز النقاط
- قالت ICF إن عام 2025 كان عام انتقال، إذ انخفضت إيرادات الأعمال الفيدرالية بنحو 25% في أعقاب التغييرات المرتبطة بالإدارة الجديدة ومبادرات وزارة كفاءة الحكومة.
- أرشدت الإدارة إلى نمو في الإيرادات بنسبة 3% ونمو في ربحية السهم غير المحاسبية (non-GAAP) بنسبة 5% للعام الحالي، مع توقعات بنمو أسرع لاحقاً.
- ترى الشركة فرصة طويلة الأمد في تحديث تقنية المعلومات الفيدرالية، مشيرةً إلى أن هذا القطاع لا يزال في الشوط الرابع أو الخامس من دورة تمتد بين 10 و15 عاماً.
- من المتوقع أن تساهم الطاقة التجارية والأعمال الدولية والتعافي من الكوارث في دفع النمو على المدى المتوسط.
- قالت ICF إن الذكاء الاصطناعي يُسرّع عمليات النمذجة الأولية والتسليم، غير أن الرسوم ظلت مستقرة والمتراكم من العقود لا يزال ضخماً.
نظرة عامة على الشركة والرسالة الاستراتيجية
وصفت ICF نفسها بأنها شركة عالمية للاستشارات وخدمات التقنية بإيرادات تبلغ نحو 2,000,000,000 دولار و9,500 موظف. وقال جون واسون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، إن الشركة مدرجة في بورصة ناسداك منذ 20 عاماً وستحتفل بذكراها السنوية في سبتمبر.
كانت الرسالة المحورية للمكالمة أن الشركة تتجاوز نكسة مدتها عام واحد وتعود إلى نمط نمو أكثر طبيعية. وقالت الإدارة:
- نحو ثلثي الإيرادات تأتي من عملاء حكوميين وثلث من عملاء تجاريين، بصفة رئيسية في قطاع الطاقة.
- ينقسم النشاط التجاري بصورة رئيسية بين الطاقة والبيئة والبنية التحتية والتعافي من الكوارث، التي تمثل نحو نصف الإيرادات، والصحة العامة والتعليم والإسكان والبرامج الاجتماعية التي تمثل نحو 35%.
- تشكّل أعمال الدفاع والأعمال الأخرى نسبة الـ 15% المتبقية.
- تهدف الشركة إلى العودة إلى نمو عضوي في منتصف إلى أعلى الأرقام الفردية في عام 2027 وما بعده.
وقال واسون إن السجل طويل الأمد لـ ICF يدعم هذا الهدف. وأشار إلى أنه من عام 2020 حتى عام 2024، حققت الشركة نمواً عضوياً في منتصف إلى أعلى الأرقام الفردية، وحسّنت الربحية بمقدار 10 إلى 20 نقطة أساس سنوياً، وشهدت ارتفاع سعر سهمها من 80.00 دولار إلى 180.00 دولار.
النتائج المالية والتوجيهات
قالت الإدارة إن الشركة حافظت على ربحيتها في عام 2025 حتى مع التراجع الحاد في الإيرادات الفيدرالية. ووصف واسون العام الماضي بأنه عام انتقال، وقال إن تداعيات التباطؤ الفيدرالي باتت خلف الشركة الآن.
للعام الحالي، قدمت ICF توجيهات بنقطة وسط تتضمن:
- نمو في الإيرادات بنسبة 3%
- نمو في ربحية السهم غير المحاسبية (non-GAAP) بنسبة 5%
أظهرت نتائج الربع الثاني استقرار الأعمال:
- وُصفت الإيرادات بأنها مستقرة بشكل جوهري.
- نمت الأعمال غير الفيدرالية، التي تمثل 60% من إجمالي الإيرادات، بنحو 7% خلال الربع.
- عادت الأعمال الفيدرالية، التي تمثل 40% من إجمالي الإيرادات، إلى النمو التسلسلي للربع الثاني على التوالي.
- قاد النمو الفيدرالي أعمال التقنية وتحديث تقنية المعلومات.
وقالت الإدارة إن مزيج عقود الشركة يدعم أيضاً استقرار الهامش. فأكثر من 80% من الأعمال مهيكلة كعقود ذات سعر ثابت أو قائمة على الأداء، وهو ما قالت الشركة إنه يتوافق جيداً مع الأولويات الفيدرالية الحالية المتعلقة بالكفاءة والمساءلة.
التحديثات التشغيلية
تمحور جزء كبير من النقاش حول كيفية تكيف ICF مع السوق الفيدرالية المتغيرة واستخدام الذكاء الاصطناعي.
على الصعيد الفيدرالي، قال واسون إن الحكومة لا تزال في المراحل الأولى من تحديث الأنظمة القديمة التي تعمل بلغتي COBOL وFortran. وقدّر أن ما بين 10 و15 عاماً من العمل لا تزال في خط الأنابيب. وأضاف أن كل إدارة من الإدارات الأربع أو الخمس الأخيرة دفعت بهذه الاستثمارات، وأن الإدارة الحالية تركز بشكل خاص على الكفاءة والحلول القائمة على الذكاء الاصطناعي والعقود ذات السعر الثابت والقائمة على الأداء والجهود الرامية إلى الحد من الهدر والاحتيال وإساءة الاستخدام.
وقالت ICF إن نموذج أعمالها يتوافق جيداً مع تلك الأهداف. وأشارت الشركة أيضاً إلى محفظة أعمال ضخمة تتعلق بالهدر والاحتيال وإساءة الاستخدام لدى مراكز خدمات الرعاية الطبية والتأمين الصحي (Centers for Medicare and Medicaid Services).
يُغيّر الذكاء الاصطناعي طريقة بيع الشركة وتقديم أعمالها. وقال واسون إن منصة ICF Fathom المدعومة بالذكاء الاصطناعي تتيح للشركة بناء نماذج أولية بشكل أسرع والتكرار مع العملاء في الوقت الفعلي. وأشار إلى أن الشركة تنتقل من نموذج كتابة المقترحات التقليدي إلى نموذج تعمل فيه فرق المبيعات أشبه بمهندسي البنية الشاملة (full-stack architects).
وقالت آن شوات، رئيسة ICF، إن بيئة المشتريات الجديدة تساعد في تعزيز هذا التحول. وأشارت إلى:
- أن الحكومة أكثر انفتاحاً على العروض التوضيحية المباشرة والنمذجة الأولية.
- أن الوكالات تعاني من نقص في ضباط التعاقد ومسؤولي المشتريات.
- وجود إرهاق من دورات المشتريات الطويلة والاعتراضات على المنح الكبيرة.
- أن العملاء يريدون بشكل متزايد رؤية ما تستطيع الشركة فعله، لا مجرد القراءة عنه.
وقالت شوات إن هذا مفيد بشكل خاص عندما تسعى ICF إلى كسب علاقات جديدة، لأن العروض التوضيحية المباشرة يمكن أن تكون أكثر إقناعاً من المقترحات المجردة.
وقدمت الشركة مثالاً محدداً يتعلق بوزارة النقل. استخدمت ICF خبرتها في إدارة المنح وعلاقاتها القائمة لنمذجة حل لدمج وتحديث أنظمة المنح عبر الوكالات النمطية، بما فيها الإدارة الفيدرالية للطرق السريعة وإدارة العبور الفيدرالية. وقالت الإدارة إن هذا التمرين ساعد في إبراز مكاسب الكفاءة والمقايضات المعنية.
يؤثر الذكاء الاصطناعي أيضاً على حجم المشاريع ووتيرتها. وقالت الإدارة:
- يُحسّن الذكاء الاصطناعي الإنتاجية في المهام المتكررة والبرمجة الأساسية.
- تتقلص أحجام المشاريع مع الإنجاز الأسرع للأعمال.
- ظلت الرسوم مستقرة على الرغم من مكاسب الإنتاجية تلك.
- يتيح الإنجاز الأسرع لـ ICF الانتقال إلى المشروع التالي في متراكم ضخم من العقود.
وقالت شوات إن الحكومة الفيدرالية لا تزال متحفظة ومتأخرة في تبني الذكاء الاصطناعي، مما يُقيّد الاضطراب على المدى القريب. وأفادت الإدارة بأنها لا ترى ضغطاً على الإيرادات من الذكاء الاصطناعي في هذه المرحلة.
فرص الطاقة التجارية ومراكز البيانات
برز قطاع الطاقة التجارية بوصفه محركاً للنمو. وقالت ICF إنها تكسب حصصاً في برامج كفاءة الطاقة وتتوسع في مجالات أحدث من أعمال المرافق.
وقالت الإدارة إن مكاسب الحصة السوقية تأتي من ثلاثة مصادر:
- الاستحواذ التنافسي في مناطق أو مع عملاء من شركات المرافق حيث كان حضور ICF محدوداً
- التوسع في برامج غير تقليدية مثل الكهربة وتخزين البطاريات والبرامج السلوكية
- دعم التسويق الذي يمنح الشركة رؤية على برامج المنافسين وفرص التوسع المحتملة
وأشار واسون إلى فوز مؤخر بمشروع كبير في لويزيانا بوصفه مثالاً على الاستحواذ التنافسي. وقال إن عملاء المرافق باتوا أكثر استعداداً لاختبار البرامج التجريبية لحلول الطاقة الناشئة.
ناقشت الشركة أيضاً فرصة متنامية مرتبطة بمراكز البيانات، مدفوعةً بطلب شركات التقنية العملاقة (hyperscalers) وبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقالت ICF إنها ترى ثلاث مجموعات من العملاء في ذلك السوق:
- شركات المرافق
- شركات التقنية العملاقة (hyperscalers)، التي وصفتها بأنها فئة عملاء جديدة للشركة
- المطورون
وقالت ICF إنها تستطيع دعم هؤلاء العملاء بمشورة عمليات الاندماج والاستحواذ، والعناية الواجبة التقنية والمالية، وتحليل المواقع، والتقييم البيئي، وتحليل الطلب ودراسات الربط بالشبكة. وأضافت الشركة أن استحواذاً صغيراً حديثاً أضاف قدرات تصميم محطات التحويل الكهربائية، مما وسّع نطاق وصولها في السوق. وقالت الإدارة إن تلك القدرات لم تكن كافية قبل خمس سنوات.
الأعمال الدولية والولايات والحكومات المحلية والتعافي من الكوارث
كانت الأعمال الدولية نقطة مضيئة أخرى. وقالت ICF إن الإيرادات في ذلك القطاع نمت 20% في الربع الثاني، مدعومةً بعدة عقود كبيرة طويلة الأمد فازت بها خلال العام الماضي. وتتوقع الإدارة استمرار هذا الزخم.
في أعمال الولايات والحكومات المحلية، وصفت الشركة الأعمال بأنها متينة. وسلطت الضوء على التعافي من الكوارث بوصفه محركاً رئيسياً للنمو على المدى البعيد، لا سيما مع تزايد تكرار الأحداث المناخية. وقالت الإدارة إن هذا الاتجاه ينبغي أن يدعم الطلب والتمويل في المستقبل.
القيادة والتنظيم
أبرزت المكالمة أيضاً انتقالاً في القيادة مصمماً لدعم المرحلة التالية من النمو. وقال واسون إنه عمل في ICF لما يقارب 40 عاماً وأصبح رئيساً تنفيذياً في عام 2019 بعد أن شغل منصب الرئيس التشغيلي.
وشوات، التي رُقّيت إلى منصب الرئيسة العام الماضي، أمضت 30 عاماً في الشركة. وكانت تقود سابقاً مجموعة الطاقة والبيئة والبنية التحتية، وبحسب الإدارة ضاعفت حجم تلك الأعمال خلال خمس سنوات من خلال مزيج من النمو العضوي وعمليات الاستحواذ.
وقال واسون إن دورها الجديد يهدف إلى نقل دروس من ذلك القسم إلى الشركة بأكملها، بما في ذلك:
- البيع المتقاطع عبر خطوط الأعمال
- استراتيجيات حسابات خاصة بكل وكالة
- استخدام الأعمال التقنية لتعزيز عرض القيمة الإجمالي
توزيع رأس المال
قالت ICF إنها توازن بين إعادة شراء الأسهم وعمليات الاستحواذ. وأجاز مجلس الإدارة مؤخراً 100,000,000 دولار إضافية لإعادة الشراء، وقالت الإدارة إنها كانت تعيد شراء الأسهم بشكل أكثر نشاطاً في الربعين الماضيين عندما رأت أن السهم مقيّم بأقل من قيمته.
في الوقت ذاته، قالت الشركة إن عمليات الاندماج والاستحواذ لا تزال جزءاً من استراتيجيتها. وأتمت ما بين 32 و33 عملية استحواذ على مدى 20 عاماً من إدراجها في البورصة، وأشارت إلى أن لديها خط أنابيب نشطاً، لا سيما في قطاع الطاقة التجارية. وقالت الإدارة إن التدفق النقدي القوي والميزانية العمومية المتينة يمنحانها مرونة، فيما لا يزال توزيع أرباح صغير قائماً.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال الأسئلة، ضغط المحللون على الإدارة بشأن كيفية انسجام الشركة مع عملية المشتريات الفيدرالية المتغيرة وكيف قد يؤثر الذكاء الاصطناعي على النمو.
بشأن المشتريات، قال واسون وشوات إن التحول نحو الاختبار والنمذجة الأولية يُفيد الشركات القادرة على عرض الحلول بسرعة. وقالا إن ICF Fathom تساعد الشركة على إظهار قدراتها مباشرةً، بدلاً من الاعتماد على مقترحات مكتوبة مطولة.
بشأن الذكاء الاصطناعي، قال واسون إن الحكومة الفيدرالية لا تزال حذرة، لكن ICF لا ترى مخاطر سلبية. وأشار إلى أن متراكم عقود الشركة كبير بما يكفي لاستيعاب إنجاز المشاريع بشكل أسرع، وأن الرسوم ظلت ثابتة.
بشأن أعمال الطاقة، قالت الإدارة إن مكاسب الحصة السوقية تأتي من علاقات المرافق القائمة وأنواع البرامج الجديدة على حد سواء. وبشأن فرصة مراكز البيانات، أفادت بأن القدرات الحالية كافية للمنافسة، مع إضافة عمليات الاستحواذ عمقاً مفيداً بدلاً من كونها ضرورية للدخول إلى السوق.
بشأن توزيع رأس المال، قالت الإدارة إن تفويض إعادة الشراء بقيمة 100,000,000 دولار يضيف مرونة، لكن عمليات الاندماج والاستحواذ تظل خياراً قائماً.
التوقعات
قالت ICF إنها تتوقع تحسن النمو مع تقدم العام وتسارعه بشكل أكبر في عام 2027 وما بعده. يدعو الإطار المتوسط الأمد للشركة إلى نمو عضوي في أعلى الأرقام الفردية إلى أدنى الأرقام المزدوجة في الأعمال غير الفيدرالية، ونمو في أدنى إلى منتصف الأرقام الفردية في الأعمال الفيدرالية، لتحقيق نمو عضوي إجمالي في منتصف إلى أعلى الأرقام الفردية.
وقالت الإدارة إن مزيج التحديث الفيدرالي، والتسليم المُمكَّن بالذكاء الاصطناعي، وتوسع الطاقة التجارية، والفوز بعقود دولية، والطلب الناجم عن التعافي من الكوارث يمنحها ثقة في هذا المسار.
"كان عام 2025، كما نسميه، عام انتقال"، قال واسون. "لكن ذلك بات خلفنا."
لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
