موجة بيع عنيفة تضرب أسهم التكنولوجيا.. وهذه الخطة تساعدك على تجاوز الانهيارات!
أعلنت شركة Freightos عن نتائج متباينة لكنها أفضل من المتوقع للربع الثاني، إذ جاء صافي الخسارة أضيق من التوقعات عند 0.03 دولار للسهم مقارنةً بتوقعات وول ستريت البالغة 0.06 دولار خسارة، في حين جاءت الإيرادات أدنى قليلاً من التوقعات عند 7.7 مليون دولار. وأشارت شركة برامج الشحن إلى أن الربع شهد إيرادات قياسية وأدنى خسارة معدّلة في مؤشر EBITDA حتى الآن. وارتفع السهم بنسبة 14.81% في التداول قبل افتتاح السوق إلى 1.55 دولار من إغلاق سابق عند 1.35 دولار، بعد أن أشارت الشركة أيضاً إلى مسار نحو تحقيق التعادل في وقت لاحق من هذا العام.
أبرز النقاط
- سجّلت Freightos إيرادات ربع سنوية قياسية بلغت 7.7 مليون دولار، بارتفاع 3% على أساس سنوي.
- تحسّنت خسارة EBITDA المعدّلة لتصل إلى مستوى قياسي منخفض عند 2.0 مليون دولار، مدعومةً بضبط صارم للتكاليف.
- ارتفعت إيرادات المنصة 19% إلى 2.9 مليون دولار، فيما تراجعت إيرادات الحلول 4% إلى 4.8 مليون دولار.
- ارتفع سعر سهم الشركة قبل افتتاح التداول بنسبة 14.81% في أعقاب إعلان النتائج.
- أفادت الإدارة بأنها تتوقع تحقيق التعادل في مؤشر EBITDA المعدّل خلال الربع الرابع من عام 2026.
أداء الشركة
أشارت Freightos إلى أنها لا تزال في ما تصفه الإدارة بـ"عام الانتقال"، غير أن الربع الأخير أظهر تقدماً على عدة أصعدة. بلغت إجمالي الإيرادات مستوىً قياسياً عند 7.7 مليون دولار، مدعومةً بنشاط أقوى على المنصة وتعزيز مؤقت من مطالبات استرداد المبالغ المرتبطة بالتعريفات التي تتولى معالجتها Clearit، وهي وحدة معاملات الجمارك التابعة للشركة. وبلغ عدد المعاملات التي أجرتها الشركة في الربع 458,000 معاملة، بارتفاع 16% على أساس سنوي، فيما ارتفعت قيمة الحجوزات الإجمالية 33% لتسجّل مستوىً قياسياً عند 422 مليون دولار.
لم يكن الأداء متوازناً عبر مختلف أقسام الأعمال. فقد ارتفعت إيرادات المنصة 19% على أساس سنوي، لكن إيرادات الحلول تراجعت 4%، مما يعكس ثغرات في التنفيذ وضغوطاً على التسعير عند التجديدات. وأشارت الإدارة إلى أن خط أنابيب المبيعات في نمو، لكن الحجوزات لم تواكب هذا النمو. كما أشارت الشركة إلى أن سوق الشحن لا يزال يتشكّل في ظل الاضطرابات في منطقة الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار الشحن الجوي، وتحفّظ العملاء في الإنفاق.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 7.7 مليون دولار، بارتفاع 3% على أساس سنوي، وأدنى قليلاً من التوقعات البالغة 7.75 مليون دولار.
- ربحية السهم: -0.03 دولار، مقارنةً بتوقعات خسارة قدرها -0.06 دولار.
- EBITDA المعدّل: خسارة بلغت 2.0 مليون دولار، وهو مستوى قياسي منخفض للشركة.
- إيرادات المنصة: 2.9 مليون دولار، بارتفاع 19% على أساس سنوي.
- إيرادات الحلول: 4.8 مليون دولار، بتراجع 4% على أساس سنوي.
- المعاملات: 458,000 معاملة، بارتفاع 16% على أساس سنوي.
- قيمة الحجوزات الإجمالية: 422 مليون دولار، بارتفاع 33% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي غير المعتمد على معايير IFRS: 74.10%، ارتفاعاً من 73.50% قبل عام.
- النقد والنقد المعادل: 21.4 مليون دولار في نهاية الربع، مقارنةً بـ 23.5 مليون دولار في الربع الأول.
وفقاً لبيانات InvestingPro، تمتلك الشركة نقداً أكثر من ديونها في ميزانيتها العمومية، إذ بلغ إجمالي الدين 2.3 مليون دولار فحسب، مع نسبة تداول بلغت 1.85، مما يشير إلى أن الأصول السائلة تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل. ويبقى هامش الربح الإجمالي للشركة البالغ 66.77% على مدى الاثني عشر شهراً الماضية قوياً، وإن كانت InvestingPro تشير إلى أن الشركة لم تحقق ربحية خلال الاثني عشر شهراً الماضية بربحية مخففة للسهم بلغت -0.38 دولار.
النتائج مقابل التوقعات
تجاوزت Freightos توقعات الأرباح لكنها أخفقت في تحقيق توقعات الإيرادات. أعلنت الشركة عن خسارة بلغت 0.03 دولار للسهم، أي أفضل بنسبة 50% من الخسارة المتوقعة البالغة 0.06 دولار. وجاءت الإيرادات عند 7.7 مليون دولار، أي أدنى بنحو 0.65% من التوقعات البالغة 7.75 مليون دولار.
كان تجاوز توقعات الأرباح متواضعاً من الناحية المطلقة، لكن الاتجاه كان الأهم. كثيراً ما يركّز المستثمرون على ما إذا كانت الشركة تحسّن هيكل تكاليفها وتسير نحو الربحية، وقد أفادت Freightos بأن خسارة EBITDA المعدّلة تحسّنت لتصل إلى مستوى قياسي منخفض. وقد أسهم ذلك في تعويض الإخفاق الطفيف في الإيرادات. كما جاء الربع مواتياً مقارنةً بالاتجاه الأخير للشركة، إذ سجّلت إيرادات المنصة وحجم المعاملات وقيمة الحجوزات الإجمالية مستويات قياسية أو قريبة منها.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم بشكل حاد قبيل جرس الافتتاح، مكتسباً 14.81% ليصل إلى 1.55 دولار من 1.35 دولار. وظلّ السهم أدنى بكثير من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 4.24 دولار، لكن الحركة أشارت إلى أن المستثمرين رحّبوا بتجاوز توقعات الأرباح وتحديث الشركة لتوقعات الربحية. كما كان السهم يتداول فوق الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 1.14 دولار، مما يعكس تعافياً من الضعف الأخير.
يبدو أن ردود الفعل كانت أقوى مما قد يوحي به حجم الإخفاق في الإيرادات عادةً، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا أكثر تركيزاً على تجاوز توقعات ربحية السهم، وانخفاض خسارة EBITDA إلى مستوى قياسي، وتصريحات الشركة بشأن تحقيق التعادل في الربع الرابع. ولم تُقدَّم أي بيانات غير عادية عن حجم التداول.
التوقعات والإرشادات
بالنسبة للربع الثالث، أرشدت Freightos إلى إيرادات تتراوح بين 7.7 مليون دولار و7.8 مليون دولار، وخسارة EBITDA معدّلة تتراوح بين 1.3 مليون دولار و1.2 مليون دولار. ويحتفظ المحللون بتقييم إجماعي متفائل على السهم، مع أهداف سعرية تتراوح بين 2.60 دولار و3.00 دولار، مما يشير إلى إمكانية صعود كبيرة من المستويات الحالية. وبالنسبة للعام الكامل 2026، ضيّقت الشركة توقعاتها للإيرادات إلى نطاق 30.4 مليون دولار إلى 31.0 مليون دولار، مع رفع طفيف لهدف نمو المعاملات إلى 12% - 14% ولهدف نمو قيمة الحجوزات الإجمالية إلى 19% - 21%.
أفادت الإدارة بأنها تتوقع تحقيق التعادل في EBITDA المعدّل في مرحلة ما خلال الربع الرابع، وإنهاء عام 2026 بمعدل تشغيل عند نقطة التعادل. كما أشارت الشركة إلى أن العملاء سيبدأون في رؤية مزيد من الفوائد من أساسها التقني الجديد في النصف الثاني من العام، إلى جانب قدرات متعددة الوسائط أكثر. وأضافت Freightos أنها تتوقع أن يتراجع نشاط استرداد المبالغ المرتبط بالتعريفات في Clearit خلال الربع الثالث، وأن ينخفض بشكل أكبر في الربع الرابع.
تصريحات المديرين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Pablo Pinillos: "حققنا إيرادات قياسية بلغت 7.7 مليون دولار، متجاوزةً توقعاتنا. وتحسّنت خسارة EBITDA المعدّلة لتصل إلى مستوى قياسي منخفض سالب 2 مليون دولار، بفضل انضباطنا الصارم في التكاليف، كما نمت إيرادات المنصة بنسبة 19%."
وأضاف: "كما أشرنا في بداية العام، فإن عام 2026 هو عام انتقالي. ينصبّ تركيزنا هذا العام على التنفيذ المنضبط، والأولويات الأكثر إحكاماً، وبناء الأساس للنمو على المدى البعيد."
وقال كبير مسؤولي الاستراتيجية Ian Arroyo إن تعدد الوسائط ينبغي أن يصبح ميزة تنافسية رئيسية، مشيراً إلى أن: "نعتقد أن تعدد الوسائط، أي القدرة على إدارة الشحن البحري والجوي والبري ضمن منصة واحدة، يُعدّ أحد أهم المميزات التنافسية طويلة الأمد لـ Freightos."
المخاطر والتحديات
- ضعف إيرادات الحلول: يُظهر التراجع بنسبة 4% أن الشركة لا تزال أمام عمل يتعيّن عليها القيام به لتحويل خط أنابيب المبيعات إلى حجوزات فعلية.
- ضغوط التسعير: أشارت الإدارة إلى أن المنافسين يحاولون خفض الأسعار، لا سيما عند التجديدات.
- دوافع إيرادات مؤقتة: جاء بعض قوة المنصة من مطالبات استرداد مرتبطة بالتعريفات، ومن المتوقع أن تتلاشى.
- حالة عدم اليقين الجيوسياسي: لا تزال الاضطرابات في الشرق الأوسط تؤثر على مسارات الشحن وأنماط الحجز.
- تحفّظ ميزانيات العملاء: يُمعن المشترون النظر في الإنفاق على البرمجيات بشكل أكبر، مما قد يُبطئ دورات المبيعات.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على الفجوة بين خط أنابيع المبيعات القوي لـ Freightos والحجوزات الأضعف. وفي ردها، أشارت الإدارة إلى أن الشركة تحتاج إلى تحسين تنفيذ دورة المبيعات، وإتمام الصفقات بشكل أسرع، وإظهار عائد استثمار أوضح للعملاء الذين يواجهون ضغوطاً على الميزانية. كما أشارت إلى أن استراتيجية المنتج الموحّد الجديدة ينبغي أن تساعد في جعل المنصة أسهل في البيع.
وتمحور سؤال آخر حول نشاط الناقلين. وأفادت Freightos بأن الناقلين الذين يقلّون عن حد الخمس معاملات لا يغادرون المنصة، بل يقومون ببساطة بأعمال تجارية أقل. وأشارت الإدارة إلى أنها تتواصل مع هؤلاء الناقلين للمساعدة في زيادة الاستخدام.
كما تساءل المحللون عن سبب عدم ارتفاع توجيهات الإيرادات بشكل أكبر في أعقاب المؤشرات الأفضل للمنصة في الربع. وأجابت الإدارة بأن السبب يكمن في الطابع المؤقت لتعزيز Clearit، وتراجع إيرادات الحلول، واستمرار حالة عدم اليقين بشأن مسارات الشرق الأوسط.
وفيما يخص النقد، أشارت الإدارة إلى أن معدل الاستهلاك يسير بشكل وثيق مع EBITDA المعدّل، وأن الشركة تتوقع استهلاكاً إضافياً محدوداً قبل الوصول إلى إيجابية التدفق النقدي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
