فيليبين سيفن في PSE STAR 2026: نمو قوي وضغوط متزايدة على التكاليف

استغلت شركة فيليبين سيفن كوربوريشن (SEVN) حضورها في فعالية PSE STAR: Investor Days 2026، يوم الثلاثاء الموافق 18/08/2026، لتسليط الضوء على أعمالها التي لا تزال تشهد توسعاً سريعاً، غير أنها تواجه ضغوطاً متصاعدة على التكاليف. وكشف المرخَّص له لعلامة 7-Eleven في الفلبين عن نمو قوي في المبيعات، وتسارع في التحول الرقمي، وخطة طموحة لافتتاح متاجر جديدة، في ظل ضغوط تمارسها نفقات الكهرباء والخدمات اللوجستية والإيجارات على نمو الأرباح.

أبرز النقاط

• بلغت المبيعات الإجمالية للنظام في النصف الأول مستوى قياسياً تاريخياً عند 55 مليار PHP، بارتفاع 15.1% على أساس سنوي.
• ارتفع نمو المبيعات في المتاجر المماثلة إلى 7.8% في الربع الثاني، مدعوماً بزيادة حركة العملاء وارتفاع متوسط قيمة السلة.
• ارتفع صافي الدخل بوتيرة أبطأ بكثير مقارنةً بالإيرادات، جراء ارتفاع تكاليف الطاقة والخدمات اللوجستية والتمويل.
• أنهت الشركة النصف الأول بـ 4,650 متجراً، وتتوقع تجاوز حاجز 5,000 متجر بنهاية العام.
• تُشكّل المدفوعات الرقمية والطاقة المتجددة وتوسعة سلسلة التوريد محاور أساسية في المرحلة القادمة من النمو.

النتائج المالية

أفادت فيليبين سيفن بأن النصف الأول عكس طلباً متيناً عبر شبكتها، قادته زيادة حركة العملاء وتحسّن مزيج المنتجات.

• ارتفعت المبيعات الإجمالية للنظام في الربع الثاني بنسبة 16% إلى 29.70 مليار PHP.
• نمت الإيرادات التشغيلية بنسبة 15% إلى 28.60 مليار PHP.
• ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 7.6% إلى 1.89 مليار PHP.
• ارتفع صافي الدخل بنسبة 3.3% إلى 1.22 مليار PHP.
• بلغ نمو المبيعات في المتاجر المماثلة 7.8%، مدعوماً بارتفاع حركة العملاء بنسبة 5% وزيادة متوسط قيمة السلة بنسبة 2%.
• تراجع هامش التشغيل إلى 6.6% من 7.1% في العام السابق.
• انخفض هامش صافي الربح إلى 4.2% من 4.7%.

وعلى صعيد النصف الأول، سجّلت الشركة:

• مبيعات إجمالية للنظام بلغت 55 مليار PHP، بارتفاع 15.1%، وهو مستوى قياسي تاريخي.
• إيرادات تشغيلية بلغت 53.50 مليار PHP، بارتفاع 14.9%.
• دخلاً تشغيلياً بلغ 2.99 مليار PHP، بارتفاع 7.9%.
• صافي دخل بلغ 1.84 مليار PHP، بارتفاع 3.8%.
• نمو في مبيعات المتاجر المماثلة منذ بداية العام تجاوز 5.5%.
• مبيعات بضائع بلغت 48.81 مليار PHP، بارتفاع 15.8%.
• إجمالي ربح بلغ 18.42 مليار PHP، بارتفاع 15.1% بفضل تحسّن مزيج المنتجات.

وأشارت الإدارة إلى أن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) حافظ على استقراره النسبي عند 11.8% في الربع الثاني، مقارنةً بـ 12.2% في العام السابق، مما يدل على أن المحرك الأساسي لتوليد النقد ظل سليماً رغم تراجع الهوامش الأخرى.

ضغوط التكاليف والربحية

فاق نمو الإيرادات نمو الأرباح نظراً لارتفاع عدة بنود تكلفة في آنٍ واحد.

• ارتفعت تكاليف الكهرباء بنسبة 20% على أساس سنوي، لتمثّل نحو 7% إلى 8% من إجمالي مبيعات المتاجر.
• ارتفعت المصاريف العمومية والإدارية بنسبة 17.6% إلى 15.59 مليار PHP.
• أضافت أسعار المرافق المرتفعة وتعديلات الأجور في منتصف العام وتكاليف الخدمات اللوجستية المرتبطة بالوقود ضغوطاً إضافية.
• قفزت مصاريف الفائدة الصافية على التزامات إيجار المتاجر بنسبة 30.5% في النصف الأول.
• ارتفع عبء الفائدة الناجم عن التزامات الإيجار بنسبة 38% في الربع الثاني.

وأوضحت الشركة أن الزيادة في فوائد الإيجارات تعكس استراتيجيتها التوسعية الطموحة والمعالجة المحاسبية لالتزامات الإيجار، مشيرةً إلى أن خصومات الدفع المبكر أسهمت في دعم هامش التشغيل.

التحديثات التشغيلية

واصلت فيليبين سيفن توسيع شبكتها بوتيرة متسارعة، مع توجيه جزء كبير من النمو الجديد نحو المناطق خارج المراكز الحضرية الرئيسية في البلاد.

• بلغ إجمالي عدد المتاجر 4,650 متجراً بنهاية النصف الأول.
• افتتحت الشركة 182 متجراً جديداً في النصف الأول من عام 2026.
• كان أكثر من نصف هذه المتاجر الجديدة في منطقتي فيساياس ومينداناو.
• يوجد حالياً نحو 300 متجر في مراحل مختلفة من الإنشاء.
• تتوقع الشركة افتتاح أكثر من 500 متجر في عام 2026 وتجاوز حاجز 5,000 متجر بنهاية العام.
• يستغرق إنشاء المتجر النموذجي نحو ستة أشهر من توقيع العقد حتى الافتتاح.
• لا تزال إجراءات الترخيص وتوصيل الكهرباء تمثّل أبرز عوامل التأخير.

وقال لورانس دي ليون، رئيس قسم المالية وعلاقات المستثمرين، إن الشركة تُعدّ من أسرع المرخَّص لهم في علامة 7-Eleven نمواً على مستوى العالم، مشيراً إلى أن فيليبين سيفن تحتل المرتبة السادسة من بين 20 دولة، وتأتي في المرتبة الثانية من حيث سرعة نمو عدد المتاجر، خلف CP ALL في تايلاند.

يتوزع ملكية المتاجر بين المتاجر التي تديرها الشركة ومتاجر الامتياز:

• 55% من المتاجر مملوكة للشركة.
• 45% يديرها أصحاب امتياز من أطراف ثالثة.
• يتراوح استثمار صاحب الامتياز النموذجي بين 4 ملايين و5 ملايين PHP لكل متجر.
• رسوم الامتياز لمرة واحدة تبلغ 600,000 PHP.
• يزور مديرو المناطق متاجر الامتياز مرة واحدة على الأقل أسبوعياً.

لا تزال المبيعات مركّزة في منطقة لوزون، غير أن الشركة تعمل على توسيع نطاق تغطيتها:

• تمثّل مترو مانيلا 28% من إجمالي المبيعات.
• تمثّل بقية منطقة لوزون 41%.
• تمثّل منطقة فيساياس 18%.
• تمثّل منطقة مينداناو 13%.

وبحسب نوع الموقع، تتوزع الشبكة على تجمعات سكنية وعبور وغيرها:

• المتاجر السكنية: 40%.
• متاجر محطات العبور: 24%.
• متاجر المدارس: 12%.
• متاجر المكاتب: 10%.
• المتاجر التجارية: 9%.
• وجهات سياحية: 2%.

المدفوعات الرقمية وحركة العملاء

باتت المدفوعات الرقمية أحد المحركات الرئيسية للمبيعات لدى الشركة. وأفادت فيليبين سيفن بأنها أطلقت أجهزة قبول البطاقات بسرعة، وباتت تغطيتها شبه كاملة عبر شبكتها.

• جرى تركيب أجهزة قبول البطاقات في 4,482 متجراً، أي ما يعادل 98% من الشبكة.
• تمثّل المدفوعات الرقمية أكثر من 12% من إجمالي المبيعات.
• تمثّل مبيعات البطاقات 8.5% من إجمالي المبيعات.
• تُسهم مدفوعات حسابات العملاء بنسبة 4.5% من إجمالي المبيعات.
• يُجرى أكثر من نصف المعاملات الرقمية عبر رمز QR.

وأشارت الشركة إلى أن عملية الطرح بدأت في أكتوبر 2025 وبلغت تغطية 98% في غضون نحو تسعة أشهر. وتخطط لتركيب جهاز دفع ثانٍ في كل متجر بحلول الربع الرابع من عام 2026 للحد من أوقات الانتظار. كما أصبح Google Pay و Apple Pay متاحَين مؤخراً في الفلبين، مما قد يعزز انتشار المدفوعات الرقمية.

سلسلة التوريد وخدمات الطعام ومزيج المنتجات

أكدت الإدارة أن نمو الشركة لا يعتمد فحسب على عدد المتاجر، بل أيضاً على تطوير المنتجات ودعم سلسلة التوريد.

• تدير الشركة 28 مركزاً للتوزيع عبر مناطق لوزون وفيساياس ومينداناو.
• تنقل أكثر من 1,000 شاحنة البضائع من مراكز التوزيع إلى المتاجر.
• تبلغ دورة تحويل المخزون على مستوى مراكز التوزيع نحو 40 يوماً.
• تبلغ شروط الدفع نحو 50 يوماً.
• يجري إنشاء مركز توزيع جديد في شبه جزيرة زامبوانغا لدعم التوسع في مينداناو.

تظل خدمات الطعام ركيزةً أساسية في أعمال الشركة، إذ تُسهم علاماتها التجارية الخاصة والشريكة في رفع حركة العملاء ومتوسط قيمة السلة.

• تمثّل خدمات الطعام 20% من الإيرادات.
• تُسهم City Cafe بنسبة 2% إلى 3% من إجمالي المبيعات.
• يتوفر دجاج Crunch Time المقلي في نحو 3,000 متجر حالياً.
• تضم الشبكة 30 مطبخاً فرعياً لدعم Crunch Time، يخدم كل منها نحو 50 متجراً ضمن نطاق 30 دقيقة بالدراجة.
• جرى تطوير منتجات Mister Donut بإضافة شراب الكراميل والبندق.
• تشمل قائمة المنتجات Slurpee ووجبات الأرز والنقانق والبوريتو وطبق Sushi Bake الذي أُطلق حديثاً.
• تدعم شراكات مع علامات كورية، من بينها Romantic Baboy، عروض الـ samgyupsal والـ bibimbap.

وتشمل فئات الإيرادات الأخرى:

• المشروبات في الأكواب كـ City Cafe وSlurpee وGulp: 3% من الإيرادات.
• التبغ، بما يشمل السجائر البديلة ومنتجات الفيب: 11%.
• المشروبات الكحولية: 9%.
• المشروبات غير الكحولية: 25%.

التوقعات المستقبلية

أعلنت فيليبين سيفن أنها رصدت 5.50 مليار PHP كنفقات رأسمالية لعام 2026، يتجه معظمها نحو افتتاح متاجر جديدة.

• نحو 80% من النفقات الرأسمالية، أي ما يعادل تقريباً 4.40 مليار PHP، مخصصة لافتتاح متاجر جديدة.
• سيُموَّل الـ 20% المتبقية لتجديد نحو 100 متجر قديم.
• تقول الشركة إن التوسع يُموَّل أساساً من خلال التدفق النقدي الداخلي.
• تحتفظ الشركة أيضاً بمخزون استباقي يتجاوز 1 مليار PHP، يعادل نحو ثلاثة أشهر من الإمدادات.

وأشارت الإدارة إلى أن هيكل رأس المال العامل للشركة يُسهم في دعم النمو، إذ تتحول دورة المخزون في نحو 40 يوماً فيما تبلغ شروط الدفع نحو 50 يوماً، مما يمنح الشركة هامشاً لتمويل التوسع وتوزيعات الأرباح من مواردها الداخلية.

وفيما يخص العوائد على المساهمين، أعلنت فيليبين سيفن عن توزيع توزيعات أرباح بقيمة 1.10 PHP للسهم، أي ما مجموعه 1.66 مليار PHP، يعادل 46% من صافي دخل العام السابق، مع خطط للإبقاء على نسبة التوزيع في نطاق 40% إلى 50%.

كما استعرضت الشركة عدة مبادرات تهدف إلى تخفيف ضغوط التكاليف وتحسين الكفاءة:

• تغطي اتفاقية إمداد الطاقة المتجددة المبرمة مع ACEN Renewable Energy Solutions نحو ثلث شبكة المتاجر.
• نحو 20% من المتاجر في مرحلة التحول حالياً.
• تتوقع الشركة أن تبدأ فوائد انخفاض تكاليف الكهرباء بالظهور بحلول الربع الرابع من عام 2026.
• لا يزال توفر العدادات الرقمية يُشكّل قيداً أمام تسريع عملية التحول.
• جارٍ التفاوض مع الموردين على اتفاقيات لدعم تكاليف التوزيع مع ارتفاع الحجم.

وأشارت الإدارة إلى أن الإمكانات طويلة الأمد لعدد المتاجر لا تزال كبيرة، مستشهدةً بتايلاند كمرجع مقارن. وقال دي ليون إن تايلاند يبلغ فيها نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي نحو 2.5 ضعف ما هو عليه في الفلبين، غير أن عدد متاجر 7-Eleven فيها يزيد بأكثر من أربعة أضعاف.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عادت الإدارة إلى عدة محاور رئيسية أطّرت العرض التقديمي.

• وُصف نمو شبكة المتاجر وتطوير المنتجات بأنهما المحركان الرئيسيان لمستقبل الشركة.
• سيستمر التوسع مع التركيز على المدن والبلدات التي تفتقر إلى الخدمات الكافية في فيساياس ومينداناو.
• أشارت الشركة إلى أن دخولها المبكر إلى فيساياس عام 2012 ساعد في بناء ميزة تنافسية بمرور الوقت.
• وُصفت المتاجر الصغيرة ومتاجر الخصم الحادة بأنها منافسون غير مباشرين وليسوا تهديداً مباشراً.
• قال دي ليون إن افتتاح متجر خصم حاد بجوار متجر 7-Eleven قائم نادراً ما يؤثر على المبيعات بعد بضعة أشهر.

وأكد أن الميزة التنافسية لـ 7-Eleven تكمن في الاستهلاك الفوري، قائلاً: "إذا كنت جائعاً أو عطشاناً، فاذهب إلى 7-Eleven"، مشيراً إلى المشروبات الباردة وأكواب الثلج والأطعمة الجاهزة للأكل بوصفها نقاط قوة رئيسية.

كما تطرقت الإدارة إلى مخاطر الطقس والتنفيذ:

• أثّرت أمطار موسم المطر في الربع الثالث على زخم المبيعات.
• قد تنخفض مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة تصل إلى 20% في الأيام الممطرة.
• تسعى الشركة إلى الترويج للمنتجات الأقل تأثراً بالطقس.
• لا تزال تأخيرات الترخيص ومشكلات الطاقة الكهربائية الأسباب الرئيسية لتأخر الافتتاحات.

وفيما يتعلق بأعمال الإيداع النقدي، أفادت الإدارة بأن النمو قد نضج وأن معدلات العمولة على معاملات الإيداع النقدي عبر GCash لم تتغير. وتستكشف الشركة مصادر إيرادات أخرى، بما فيها شراكات مباشرة قد تُخفض التكاليف وتحويلات سائقي الدراجات النارية من المجمّعين.

وأشارت الإدارة إلى أن أصحاب الامتياز يرون في النموذج فرصة جذابة نظراً لهيكل الدعم المقدَّم وسلسلة التوريد المستقرة وفرص السوق على المدى البعيد. وأكدت الشركة أن معايير الجودة ونقل التكنولوجيا من الشركة الأم في تايوان يظلان ركيزتين أساسيتين لحماية العلامة التجارية عبر المتاجر المملوكة للشركة ومتاجر الامتياز على حدٍّ سواء.

وخلصت فيليبين سيفن إلى أن تركيزها يبقى على النمو مع مراقبة دقيقة للتكاليف والطقس والتنفيذ. ويمكن الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا