عاجل: السوق يخفض توقعاته لاحتمالية رفع الفائدة في أكتوبر وسعر الذهب يصعد
أعلنت مجموعة Heartland Group أن أرباحها للسنة الكاملة شهدت ارتفاعاً حاداً يقارب الضعف في السنة المالية 2026، إذ أسهمت تراجع تكاليف التمويل وتحسّن هوامش الإقراض وجودة الأصول في تعافي هذا المُقرض المتخصص من نتائج العام السابق الأضعف. وارتفع صافي الربح الأساسي بعد الضريبة إلى 90.40 مليون دولار نيوزيلندي مقارنةً بـ 46.90 مليون دولار نيوزيلندي في العام السابق، فيما بلغ صافي الربح المُعلَن بعد الضريبة 93.20 مليون دولار نيوزيلندي. كما رفعت الشركة توزيعاتها النهائية إلى 0.035 دولار نيوزيلندي للسهم مقارنةً بـ 0.020 دولار نيوزيلندي قبل عام. وارتفع السهم بنسبة 1.23% ليصل إلى 1.235 دولار، قريباً من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 1.30 دولار.
أبرز النقاط
- قفز صافي الربح الأساسي بعد الضريبة بنسبة 92.8% ليبلغ 90.40 مليون دولار نيوزيلندي، مُسجّلاً تحولاً حاداً مقارنةً بالسنة المالية 2025.
- اتسع صافي هامش الفائدة للمجموعة بمقدار 36 نقطة أساس ليصل إلى 3.98% مع تراجع تكاليف التمويل.
- تحسّنت جودة الأصول، إذ انخفضت نسبة القروض غير المنتظمة في نيوزيلندا إلى 1.92% من 3.21%.
- ارتفع توزيع الأرباح النهائي بنسبة 75% ليبلغ 0.035 دولار نيوزيلندي للسهم، ووصلت نسبة توزيع الأرباح إلى 73%.
- حدّدت Heartland أهدافاً للسنة المالية 2027 تتضمن تحقيق صافي ربح بعد الضريبة لا يقل عن 102 مليون دولار نيوزيلندي وعائد على حقوق الملكية لا يقل عن 7.5%.
أداء الشركة
أفادت مجموعة Heartland Group بأنها حققت جميع مؤشرات التوجيه الأساسية للسنة المالية 2026، واستغلّت العام لإتمام إعادة الهيكلة الاستراتيجية التي انطلقت في السنة المالية 2025. وتحسّن عائد الشركة على حقوق الملكية بمقدار 236 نقطة أساس ليصل إلى 7.3%، فيما ارتفع صافي الدخل التشغيلي بنسبة 9.8% ليبلغ 354.30 مليون دولار نيوزيلندي.
وجاء أداء المُقرض مدعوماً بنتائج أقوى في أعماله المتخصصة، ولا سيما الرهون العقارية العكسية وتمويل القطاع الريفي. ففي نيوزيلندا، نمت محفظة الرهون العقارية العكسية بنسبة 16.8% لتصل إلى 1.44 مليار دولار نيوزيلندي، فيما ارتفعت محفظة القروض الريفية بنسبة 10.8% لتبلغ 675 مليون دولار نيوزيلندي. أما في أستراليا، فقد ارتفعت محفظة الرهون العقارية العكسية بنسبة 19.7% لتصل إلى 2.37 مليار دولار نيوزيلندي.
كما أشارت Heartland إلى إحراز تقدم في تنظيف المحفظة الائتمانية. وانتهى برنامج تصفية الأصول غير الاستراتيجية بمحفظة متبقية بلغت 94 مليون دولار نيوزيلندي، وهو ما وصفته الشركة بأنه لم يعد ذا أهمية جوهرية. ومنذ نهاية عام 2024، انخفضت إجمالي الأصول غير الاستراتيجية بمقدار 374 مليون دولار نيوزيلندي، مع معدل استرداد بلغ 94%.
المؤشرات المالية الرئيسية
- صافي الربح الأساسي بعد الضريبة: 90.40 مليون دولار نيوزيلندي، بارتفاع 92.8% من 46.90 مليون دولار نيوزيلندي.
- صافي الربح المُعلَن بعد الضريبة: 93.20 مليون دولار نيوزيلندي، يتجاوز الربح الأساسي بـ 2.80 مليون دولار نيوزيلندي.
- العائد على حقوق الملكية: 7.3%، بارتفاع 236 نقطة أساس.
- صافي الدخل التشغيلي: 354.30 مليون دولار نيوزيلندي، بارتفاع 31.50 مليون دولار نيوزيلندي أو 9.8%.
- المصروفات التشغيلية: 193.50 مليون دولار نيوزيلندي، بارتفاع 12.20 مليون دولار نيوزيلندي أو 6.7%.
- صافي هامش الفائدة للمجموعة: 3.98%، بارتفاع 36 نقطة أساس.
- نسبة التكلفة إلى الدخل: 54.6%، بتحسّن قدره 155 نقطة أساس.
- نسبة مصروف انخفاض القيمة: 0.45%، بانخفاض 55 نقطة أساس.
- توزيع الأرباح النهائي: 0.035 دولار نيوزيلندي للسهم، مقارنةً بـ 0.020 دولار نيوزيلندي.
- نسبة توزيع الأرباح: 73%، تتجاوز هدف الشركة البالغ 50% على الأقل.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُقدَّم أي مقارنة بين ربحية السهم أو الإيرادات والتوقعات المحللين للفترة المُعلَنة، مما يجعل احتساب الفارق عن التوقعات غير متاح بشكل مباشر. ومع ذلك، أفادت الشركة بأنها حققت جميع مؤشرات التوجيه الأساسية للسنة المالية 2026، مما يشير إلى أن النتائج جاءت متوافقة مع التوقعات لا بعيدة عنها.
وكان أبرز الإشارات في الأرقام حجم التعافي في الأرباح، إذ تضاعف صافي الربح الأساسي بعد الضريبة مقارنةً بالعام السابق، مرتفعاً بمقدار 43.50 مليون دولار نيوزيلندي. كما جاء صافي الربح المُعلَن بعد الضريبة أعلى قليلاً من الربح الأساسي بفضل مكاسب القيمة العادلة من التخارج من حصة Harmony والتغييرات المحاسبية.
وبالمقارنة مع العام السابق، تُشير النتائج إلى تحسّن ملموس في زخم التشغيل وجودة الأصول وأداء الهوامش. وحجم هذا التحوّل كبير بما يكفي لدعم نظرة أكثر إيجابية تجاه الشركة، حتى في غياب مقارنة رسمية بالتوقعات.
ردود فعل السوق
ارتفع سهم Heartland بنسبة 1.23% ليصل إلى 1.235 دولار عقب الإعلان عن النتائج، مكتسباً 0.015 دولار من إغلاق الجلسة السابقة عند 1.22 دولار. ويتداول السهم حالياً قرب الحد الأعلى لنطاقه خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 0.805 دولار و1.30 دولار.
يُشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين نظروا إلى النتائج بإيجابية، غير أنها لم تكن مفاجئة بما يكفي لإحداث إعادة تقييم حادة. وقد حققت الشركة تعافياً قوياً في الأرباح وتوزيعات أعلى وجودة ائتمانية أفضل، وهي عوامل تُعدّ في الغالب داعمة للمعنويات. وقد حقق السهم عائداً إجمالياً مثيراً للإعجاب بلغ 46% خلال العام الماضي، وفقاً لبيانات InvestingPro. ويتداول السهم حالياً بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 13.90 مع نسبة PEG جذابة بشكل لافت تبلغ 0.15، مما يُشير إلى أن السهم يتداول بسعر منخفض نسبةً إلى إمكانات نمو أرباحه على المدى القريب. وتُشير تحليلات القيمة العادلة لـ InvestingPro إلى أن السهم مُقيَّم بأعلى قليلاً من قيمته الحقيقية عند مستوياته الراهنة، وهو ما قد يُفسّر ردّ الفعل السوقي المتحفّظ. وفي الوقت ذاته، قد ينتظر السوق معرفة مآل صفقة TSB المقترحة وما إذا كانت ضغوط الهوامش في أستراليا ستظهر في السنة المالية 2027.
التوقعات والإرشادات
حدّدت Heartland توجيهاتها للسنة المالية 2027 بتحقيق صافي ربح بعد الضريبة لا يقل عن 102 مليون دولار نيوزيلندي، باستثناء أي تكاليف مرتبطة بالصفقة المقترحة، وعائد على حقوق الملكية لا يقل عن 7.5%. كما تتوقع نمواً في الرهون العقارية العكسية يتجاوز 18% في كل من نيوزيلندا وأستراليا. ويتوافق هذا التوقع المتفائل مع تحليلات InvestingPro التي تُظهر توقعات بنمو صافي الدخل خلال العام الجاري. كما حافظت الشركة على توزيعات الأرباح لـ 15 عاماً متتالياً، مما يُعبّر عن التزامها بتحقيق عوائد للمساهمين. ويمكن للمستثمرين الراغبين في الاطلاع على رؤى أعمق الوصول إلى تقرير Pro Research الشامل الخاص بـ Heartland، إلى جانب أكثر من 8 نصائح ProTips إضافية، حصرياً على InvestingPro.
وأشارت الشركة إلى أن صافي هامش الفائدة في نيوزيلندا ينبغي أن يظل مستقراً عند نحو 4.05%، في حين يُتوقع أن ينكمش الهامش الأسترالي بنحو 13 نقطة أساس ليصل إلى 3.68%. وأوضحت Heartland أن هذا التراجع سيعكس التغييرات المحاسبية والمنافسة وارتفاع معدلات تجديد الودائع لأجل.
كما أفادت الشركة بأنها ستواصل برامجها التقنية في كلا السوقين. ففي نيوزيلندا، تعتزم إتمام نقل السجلات الخلفية للرهون العقارية العكسية وتحسين الخدمة الذاتية للعملاء والبدء في نقل تمويل السيارات وأتمتته. أما في أستراليا، فتهدف إلى نقل جميع إصدارات الرهون العقارية العكسية الجديدة إلى منصة Constantinople وإضافة ميزات رقمية ونقل محافظ الودائع.
وأعلنت Heartland أيضاً أنها ستنتقل إلى الإبلاغ عن النتائج المالية على أساس المُعلَن فقط اعتباراً من السنة المالية 2027، مُنهيةً بذلك استخدام الجداول المزدوجة التي تجمع بين الأرباح الأساسية والمُعلَنة.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي أندرو ديكسون: "حققت Heartland هذه الأهداف، واستوفت جميع مؤشرات التوجيه الأساسية للسنة المالية 2026، وحققت تحسناً في العائد على حقوق الملكية وتحولاً في الربحية. وبذلك، أرسينا أساساً متيناً لدعم المرحلة التالية من النمو."
كما أشار ديكسون إلى إعادة الهيكلة الاستراتيجية للشركة وموقفها الرأسمالي، قائلاً: "لقد استثمرنا الأساس الذي أرسيناه من خلال إعادة هيكلتنا الاستراتيجية في السنة المالية 2025 لتحقيق ما وعدنا به."
وقالت ميشيل وينزر، الرئيسة التنفيذية لـ Heartland Bank Australia، إن الشركة حققت "نمواً قوياً في الرهون العقارية العكسية وريادة في السوق" رغم التغيرات في المشهد الاقتصادي الكلي. وأشارت إلى أن محفظة الرهون العقارية العكسية الأسترالية نمت بنسبة 19.7% لتصل إلى 2.37 مليار دولار نيوزيلندي، وأن الشركة حافظت على حصة سوقية تزيد على 40%.
المخاطر والتحديات
- ضغط الهوامش في أستراليا: تتوقع Heartland تضيّق صافي هامش الفائدة في السنة المالية 2027، مما قد يُثقل الأرباح.
- ارتفاع التكاليف التشغيلية: ارتفع الإنفاق على التكنولوجيا والكوادر البشرية والتسويق خلال العام، وقد يظل مرتفعاً.
- ضعف الطلب على تمويل الأعمال: يبقى الإقراض التجاري في نيوزيلندا فاتراً، ولا سيما في قطاعَي البناء والنقل.
- مخاطر تنفيذ الصفقة: لا تزال صفقة TSB المقترحة تنتظر الموافقات وقد تُضيف تعقيدات.
- مخاطر دورة الائتمان: على الرغم من تحسّن انخفاضات القيمة، أشارت الإدارة إلى أن عدم الاستقرار العالمي قد يؤثر على جودة الائتمان.
جلسة الأسئلة والأجوبة
اقتصرت جلسة الأسئلة والأجوبة بسبب مشكلات تقنية. إذ لم يُسمع سؤال من Macquarie Securities بشكل كامل، وانقطع الاتصال قبل أن تتطور أي نقاشات جوهرية. وأعلن المُدير لاحقاً أنه لا توجد أسئلة أخرى في قائمة الانتظار.
وفي غياب أي حوار مثمر مع المحللين، تمحورت المكالمة بالكامل تقريباً حول الكلمات التمهيدية المُعدَّة من قِبَل الإدارة. وقال ديكسون إن غياب الأسئلة كان "علامة إيجابية"، وانتهت المكالمة بُعيد التعليقات الختامية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
