عاجل: السوق يخفض توقعاته لاحتمالية رفع الفائدة في أكتوبر وسعر الذهب يصعد
أعلنت رامسي هيلث كير أن إيراداتها للعام الكامل ارتفعت بنسبة 4.2% بالعملة الثابتة لتبلغ 18.6 مليار دولار أسترالي للاثني عشر شهراً المنتهية في 30/06/2026، فيما ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب الأساسي بنسبة 11.8%، وزاد صافي الربح بعد الضريبة الأساسي بنسبة 22.9%. كما رفع مشغّل المستشفيات الأسترالي توزيعات أرباحه للعام الكامل بنسبة 13.8% لتصل إلى 0.91 دولار أسترالي للسهم. وقفزت الأسهم بنسبة 15.29% لتصل إلى 50.75 دولار في تداولات ما قبل السوق، قريبةً من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً، في ظل تفاعل إيجابي من المستثمرين مع تحسن الهوامش وتحسين توليد النقد واستراتيجية المحفظة الأكثر تركيزاً.
أبرز النقاط
- نمت الإيرادات عبر المجموعة، بقيادة زيادة بنسبة 8% في أستراليا.
- تحسّن هامش الربح قبل الفوائد والضرائب الأساسي للمجموعة بمقدار 30 نقطة أساس ليصل إلى 6.2%.
- انخفضت نسبة الرافعة المالية لمجموعة التمويل إلى 1.83 مرة، دون النطاق المستهدف للشركة.
- ارتفع توزيع الأرباح للعام الكامل إلى 0.91 دولار أسترالي للسهم، مدعوماً بنسبة توزيع بلغت 60.3%.
- لا تزال عملية الفصل المخطط لرامسي سانتيه في مسارها الصحيح لتصويت المساهمين في نوفمبر.
- ارتفعت الأسهم بشكل حاد في تداولات ما قبل السوق، مما يشير إلى استجابة قوية من المستثمرين للتحديث.
أداء الشركة
أعلنت رامسي هيلث كير عن تقدم ملموس عبر أولوياتها الثلاث الرئيسية: تحويل أعمال المستشفيات الأسترالية، وتحسين الانضباط الرأسمالي والعوائد، وتطوير ثقافتها لدعم الابتكار. وأشارت الشركة إلى أن جميع المناطق سجّلت نمواً في الربح قبل الفوائد والضرائب بالعملة المحلية، مع تحقيق أستراليا أقوى النتائج.
ظلّت أستراليا المحرك الرئيسي للنمو، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 8%، مدعومةً بارتفاع حالات القبول الجراحي وتحسين استخدام غرف العمليات وتحيين الإيرادات. وأشارت الشركة إلى أن معدل استخدام غرف العمليات تحسّن إلى 70% مقارنةً بـ 69% قبل عام، فيما تعمل أفضل خمسة مستشفيات لديها حالياً بمعدل استخدام يتراوح بين 80% و85%، وهو مستوى وصفته الإدارة بأنه قريب من أفضل الممارسات العالمية.
كما تحسّن أداء أعمال المستشفيات في المملكة المتحدة، مع ارتفاع الربح قبل الفوائد والضرائب الأساسي بنسبة 10.3% بالعملة الثابتة رغم تراجع نشاط هيئة الخدمات الصحية الوطنية وضغوط التعريفات. وسجّلت إليزيوم، ذراع رامسي للصحة النفسية والرعاية المعقدة، نمواً بنسبة 43% في الربح قبل الفوائد والضرائب الأساسي عقب تحوّل شمل إغلاق مواقع وخفض التكاليف. أما رامسي سانتيه، ذراعها الأوروبية، فقد خفّضت خسائرها الأساسية رغم استمرار صعوبة السوق الفرنسية.
أبرز النتائج المالية
- الإيرادات: 18.6 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 4.2% بالعملة الثابتة مقارنةً بالسنة المالية 2025.
- الربح قبل الفوائد والضرائب الأساسي: ارتفع بنسبة 11.8% ليبلغ نحو 1.2 مليار دولار أسترالي.
- صافي الربح بعد الضريبة الأساسي: ارتفع بنسبة 22.9% على أساس سنوي.
- صافي الربح بعد الضريبة المُبلَّغ عنه: 329 مليون دولار أسترالي.
- هامش الربح قبل الفوائد والضرائب الأساسي للمجموعة: 6.2%، بارتفاع 30 نقطة أساس.
- صافي الربح بعد الضريبة الأساسي لمجموعة التمويل: ارتفع بنسبة 17.9% ليصل إلى 398.4 مليون دولار أسترالي.
- التدفق النقدي الحر: 697 مليون دولار أسترالي، مستقر إلى حد بعيد على أساس سنوي.
- رافعة مجموعة التمويل: 1.83 مرة، دون النطاق المستهدف البالغ 2.5 مرة.
- توزيع الأرباح النهائي: 0.485 دولار أسترالي للسهم، بارتفاع 21.3%.
- توزيع الأرباح للعام الكامل: 0.91 دولار أسترالي للسهم، بارتفاع 13.8%.
تبلغ القيمة السوقية للشركة نحو 8.4 مليار دولار، مع تداول الأسهم عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 42.65. وبلغ نمو الإيرادات خلال الاثني عشر شهراً الماضية ما يقارب 9%، فيما يبلغ عائد التدفق النقدي الحر 7%، وفقاً لبيانات InvestingPro.
الأرباح مقابل التوقعات
لم يتضمن الإصدار الأخير للشركة ربحية السهم المُبلَّغ عنها أو الإيرادات الفعلية مقارنةً بتوقعات السوق، التي كانت تشير إلى ربحية سهم بقيمة 1.18 دولار وإيرادات بقيمة 9.426 مليار دولار. وهذا يعني أن مقارنة مباشرة بين التجاوز أو الإخفاق غير متاحة من الأرقام المُفصَح عنها.
ومع ذلك، تشير النتائج التشغيلية إلى عام قوي. فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 4.2% بالعملة الثابتة، وزاد الربح قبل الفوائد والضرائب الأساسي بنسبة 11.8%، وارتفع صافي الربح بعد الضريبة الأساسي بنسبة 22.9%. وتشير هذه المكاسب إلى أن الشركة تحوّل نمو النشاط إلى ربحية أفضل، لا سيما في أستراليا، حيث ساهم تحسّن الهوامش وارتفاع حالات القبول في دفع النتائج.
تشير ردة فعل السوق إلى أن المستثمرين ركّزوا على جودة الأرباح أكثر من أي رقم رئيسي منفرد. ويوحي الارتفاع الحاد في سعر السهم بأن التحديث قُرئ على أنه مؤشر على اكتساب تحوّل رامسي زخماً.
ردة فعل السوق
ارتفعت أسهم رامسي بنسبة 15.29% لتصل إلى 50.75 دولار مقارنةً بالإغلاق السابق عند 44.02 دولار. وأضافت هذه الحركة 6.73 دولار للسهم، ودفعت السهم ليكون على بُعد 13 سنتاً من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 50.88 دولار. وهذا يضع الأسهم عند الطرف الأعلى من نطاق تداولها السنوي ويُشير إلى إعادة تقييم قوية في أعقاب النتائج.
جاء الارتفاع في تداولات ما قبل السوق، التي كثيراً ما تعكس استجابة سريعة لتحديثات الأرباح والتوجيهات. وعلى الرغم من عدم توفر بيانات حجم التداول، فإن حجم الحركة يشير إلى أن المستثمرين رحّبوا بمزيج من مكاسب الهوامش وتحسين توليد النقد وارتفاع توزيعات الأرباح واستراتيجية المحفظة الأوضح.
كانت حركة السهم لافتة أيضاً لأنها جاءت بعد عام واجهت فيه الشركة ضغوطاً من تغييرات التمويل وتضخم الأجور وأوضاع متباينة في بعض الأسواق الخارجية. وبدا أن السوق أولى أهمية أكبر للتحسن في العمليات الأساسية وقوة الميزانية العمومية.
التوقعات والتوجيهات
أعلنت رامسي أنها تتوقع مزيداً من نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء في أستراليا والمملكة المتحدة في السنة المالية 2027. وفي أستراليا، تستهدف الإدارة نمواً تدريجياً في الربح قبل الفوائد والضرائب، مدعوماً بأعمال ذات حدة أعلى وتحسين الاستخدام وتحيين الإيرادات بما يتماشى مع تضخم التكاليف. كما تخطط الشركة لزيادة الإنفاق على تكنولوجيا المعلومات والتكنولوجيا والتحول بمقدار يتراوح بين 10 ملايين و15 مليون دولار أسترالي.
تتوقع الشركة افتتاح 11 غرفة عمليات ومختبر قسطرة جديداً في السنة المالية 2027، بما في ذلك إضافات في هوليوود بمدينة بيرث، وسانت جورج في سيدني، وويستميد. كما تتوقع أن يكون الاستحواذ على مستشفى ناشيونال كابيتال برايفيت إيجابياً على ربحية السهم الأساسية خلال الاثني عشر شهراً الأولى من الملكية، وإن كانت تكاليف الانتقال المتوقعة تتراوح بين 9 ملايين و11 مليون دولار أسترالي في السنة المالية 2027.
تشير توصيات InvestingPro إلى أن صافي الدخل من المتوقع أن ينمو هذا العام، مما يدعم التوقعات المتفائلة للإدارة. وتمنح المنصة رامسي درجة صحة مالية تبلغ 3.01 من 5، موسومةً بـ"ممتازة"، مما يعكس أساسيات متينة على الرغم من نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 2.48. وللمستثمرين الباحثين عن تحليل أعمق، تُعدّ رامسي من بين أكثر من 1,400 سهم تغطيها تقارير Pro Research الشاملة، التي تحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.
في المملكة المتحدة، تتوقع رامسي استمرار نمو الربح قبل الفوائد والضرائب، مدعوماً بنشاط التأمين الطبي الخاص والدفع الذاتي. ومن المتوقع أيضاً أن تنمو إليزيوم مع استمرار التحوّل، مع إشارة الإدارة إلى اكتمال معظم عمليات ضبط الطاقة الاستيعابية للأسرة.
أعلنت الشركة أن فصل رامسي سانتيه لا يزال في مساره الصحيح، مع تحديد موعد تصويت المساهمين في 24/11/2026 ومن المتوقع اكتماله في أواخر عام 2026. وبعد الفصل، ستُعامَل رامسي سانتيه كبند أعمال متوقفة في النتائج المستقبلية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قالت الرئيسة التنفيذية ناتالي ديفيس إن الشركة أحرزت "تقدماً جيداً في تحقيق أولوياتنا الثلاث الرئيسية"، والتي وصفتها بأنها تحويل أعمال المستشفيات الأسترالية، وتعزيز الانضباط الرأسمالي، وثقافة أكثر ابتكاراً.
وأضافت: "نحن نستثمر بتأنٍّ في التكنولوجيا. نعلم أننا بحاجة إلى الاستثمار في التكنولوجيا لتمكين أطبائنا في مستشفياتنا، وتقليل عبئهم الإداري، وتحسين عملياتنا." ويشير هذا التعليق إلى تحوّل متعمّد من الإنفاق الواسع على التحول نحو أنظمة أكثر استهدافاً تدعم العمليات.
وفيما يتعلق بعلاقات شركات التأمين، قالت ديفيس إنه كان "مُرضياً للغاية" مناقشة شركاء التأمين الصحي الخاص "الفرص المتاحة لنا لتحديث الرعاية التي نقدمها وتحديث التمويل، بالتالي، لتلك الرعاية." وهذا يشير إلى أن رامسي تسعى إلى الانتقال نحو ترتيبات تمويل أكثر استقراراً ومرتبطة بالمؤشرات.
وقال المدير المالي أنتوني نيلسون إن جميع أعمال مجموعة التمويل كانت إيجابية من حيث صافي التدفق النقدي خلال العام، واصفاً ذلك بأنه مؤشر قوي على تحسّن إدارة النقد وتخصيص رأس المال والعوائد.
المخاطر والتحديات
- ضغوط التمويل في أستراليا: واجه حرم جونداليب الصحي تأثيراً سلبياً بقيمة 26 مليون دولار أسترالي من آلية تمويل جديدة، مما يُظهر استمرار مخاطر السداد.
- تضخم الأجور: أشارت رامسي إلى أن تكاليف العمالة لا تزال ترتفع وأن اتفاقيات المفاوضة المستقبلية قد تضيف ضغطاً على الهوامش.
- الإنفاق على التكنولوجيا: تخطط الشركة لزيادة الاستثمار في تكنولوجيا المعلومات والتحول، مما قد يُثقل نمو الأرباح على المدى القريب.
- عدم اليقين في المملكة المتحدة وأوروبا: لا يزال تمويل هيئة الخدمات الصحية الوطنية غير منتظم، وتواصل فرنسا مواجهة بيئة تعريفات صعبة.
- مخاطر الاندماج: سيتطلب الاستحواذ على مستشفى ناشيونال كابيتال برايفيت إنفاقاً انتقالياً وتركيزاً تشغيلياً.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على معدل استخدام غرف العمليات وتوسع الهوامش وتضخم الأجور وتوقعات عام 2027. وكان أحد الأسئلة الرئيسية يتعلق بمدى إمكانية ارتفاع معدل استخدام غرف العمليات. وأشارت الإدارة إلى أن 80% إلى 85% هو الطموح للمستشفيات الكبرى وأن الطاقة الاستيعابية ستُضاف عندما تقترب المواقع من ذلك المستوى.
ومن المجالات الأخرى التي استقطبت الاهتمام الزيادة المخططة في الإنفاق التقني بين 10 ملايين و15 مليون دولار أسترالي. وأشارت الإدارة إلى أن الأموال ستُوجَّه نحو نظام إدارة المرضى والجدولة الذكية للمناوبات، وكلاهما يهدف إلى تقليل العمل الإداري وتحسين الكفاءة.
كما سأل المحللون عن محركات نمو الهوامش. وأشارت رامسي إلى ارتفاع معدل الاستخدام ووفورات المشتريات وتقليل استخدام الوكالات وتحسين تحيين الإيرادات. وقالت الإدارة إن الفوائد ستتحقق على مراحل، مع إسهام بعض المبادرات قريباً وأخرى، كإدارة دورة الإيرادات، تستغرق وقتاً أطول للظهور.
كما استقطبت الأسئلة المتعلقة بضغوط أجور اتفاقيات المفاوضة وتسعير شركات التأمين الاهتمام. وأشارت رامسي إلى أنها لا تزال تعمل على إبقاء تحيين الإيرادات متوافقاً مع تضخم التكاليف وتسعى إلى ترتيبات تمويل أكثر شفافية وقائمة على الشراكة مع شركات التأمين الصحي الخاص.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
