جون بي. سانفيليبو وصن في مؤتمر الأفكار السنوي للمنطقة الغربية الوسطى

الخميس، 27 أغسطس 2026 — استغلّت شركة John B. Sanfilippo & Son (JBSS) مشاركتها في المؤتمر السنوي السابع عشر لأفكار المنطقة الغربية الوسطى للإعلان عن تحوّل جوهري في مسار أعمالها. إذ تضخّ هذه الشركة المعالِجة للمكسرات، التي تأسست منذ 104 أعوام، استثمارات ضخمة في قطاع ألواح الوجبات الخفيفة وألواح البروتين، مع الحفاظ على قاعدتها الأساسية المربحة من المكسرات وخلطات التنزه، وهو توجّه قد يعزز النمو لكنه ينطوي في الوقت ذاته على مخاطر تنفيذية.

أبرز النقاط

• تُنفّذ JBSS أضخم استثمار رأسمالي في تاريخها، بقيمة تتراوح بين 90,000,000 دولار و100,000,000 دولار، لإضافة خطوط إنتاج ألواح عالية السرعة في مقرها الرئيسي في إلجين بولاية إلينوي.
• تسعى الإدارة إلى تحويل هيكل الأعمال من نسبة تبلغ حالياً نحو 95% مكسرات وخلطات تنزه و5% ألواح، إلى توزيع متقارب بنسبة 50-50 خلال السنوات الأربع إلى الخمس المقبلة.
• ارتفعت مبيعات السنة المالية 2026 عبر القنوات الثلاث الرئيسية: المستهلكون، والمكونات التجارية، والتصنيع التعاقدي.
• أكدت الشركة متانة ميزانيتها العمومية، حتى بعد إنفاق ما يزيد على 150,000,000 دولار في النفقات الرأسمالية خلال العامين الماضيين.
• تشهد القيادة تغييراً، إذ ينتقل جيفري سانفيليبو إلى منصب رئيس تنفيذي للمجلس، فيما من المقرر أن يتولى جاسبر سانفيليبو منصب الرئيس التنفيذي في 01/10/2026.

النتائج المالية

أفادت JBSS بأنها حققت صافي مبيعات سنوية بلغت نحو 1,200,000,000 دولار، وأنتجت EBITDA تجاوزت 100,000,000 دولار على مدى السنوات الخمس الماضية. ووصفت الإدارة هذا الإنجاز بأنه دليل على الأداء المنتظم في بيئة استهلاكية صعبة.

• عاد EBITDA لكل رطل إلى الإيجابية بعد أن تعرّض لضغوط جراء التغييرات في مزيج المنتجات التي بدأت في السنة المالية 2024.
• ارتفع العائد على حقوق الملكية بنحو 35%.
• يبلغ معدل النمو السنوي المركب لسعر سهم الشركة على مدى 10 سنوات نحو 2.50%.
• ارتفع رأس المال العامل بسبب ارتفاع تكاليف شراء المكسرات والمخزون المرتبط بعملية الاستحواذ في عام 2024.
• ارتفعت نسب الرافعة المالية مع تمويل الشركة لتوسعة طاقة إنتاج الألواح، غير أن الإدارة أكدت أن الميزانية العمومية لا تزال متينة.

سلّطت JBSS الضوء أيضاً على عوائد المساهمين. فقد رفعت الشركة توزيعات الأرباح سنوياً على مدى تسع سنوات متتالية، وصرفت توزيعات أرباح خاصة بمتوسط يقارب 33.00 دولار للسهم سنوياً.

أداء قنوات المبيعات

أشارت الإدارة إلى أن السنة المالية 2026 شهدت أداءً قوياً عبر القنوات التوزيعية الثلاث الرئيسية للشركة.

• نمت قناة المستهلكين، وهي أكبر منافذ المبيعات، بنسبة 6% مدفوعةً بتوافق أسعار البيع وتحسّن مزيج المنتجات واستقطاب عملاء جدد.
• ارتفعت قناة المكونات التجارية بنسبة 10% بفضل مساهمة العملاء الجدد والحاليين إلى جانب إجراءات التسعير.
• ارتفعت قناة التصنيع التعاقدي بنسبة 4%، ويُعزى ذلك أساساً إلى إضافة عملاء جدد.

أوضحت الشركة أنها تُركّز بصورة متعمدة على قناة المستهلكين لكونها تتمتع بهوامش ربح أعلى. كما أشارت إلى أن قطاع خدمات الطعام يشهد تعافياً مع تحسّن حركة السفر وتناول الطعام خارج المنزل في أعقاب جائحة كوفيد-19.

التحديثات التشغيلية

وصفت JBSS شبكة تصنيعها المبنية على خمسة مصانع عالية الطاقة الإنتاجية موزعة في أرجاء الولايات المتحدة. وأوضحت الشركة أن عمليات تقشير المكسرات تقع بالقرب من مناطق زراعتها لضمان توافر المواد الخام، كما تمتلك منشأة مخصصة للفول السوداني وأخرى خالية منه.

• نقلت الشركة عمليات الشحن والتوزيع المستودعي إلى مساحات مستأجرة قرب إلجين، مما أتاح 300,000 قدم مربعة لإنتاج الألواح.
• جارٍ تركيب خطَّي إنتاج ألواح عالية السرعة في المقر الرئيسي في إلجين.
• صُمِّمت هذه الخطوط للعمل بطاقة 2,000 لوح في الدقيقة.
• اكتملت عمليات تركيب المعدات بشكل شبه تام، ومن المتوقع بدء التشغيل بحلول أكتوبر 2026.

وصف جيفري سانفيليبو هذا المشروع بأنه أضخم استثمار في تاريخ الشركة، مؤكداً أنه يعكس نهجاً محافظاً تتبعه شركة عائلية تسعى إلى تحقيق التوازن بين العوائد قصيرة وطويلة الأمد.

استراتيجية الألواح ومزيج المنتجات

شكّل توجّه JBSS نحو الألواح، ولا سيما ألواح البروتين، المحور الرئيسي للعرض. وأفادت الإدارة بأن فئة الألواح تنمو بوتيرة أسرع من أي فئة أخرى في قطاع الأغذية، وأن نسبة اختراق العلامات الخاصة في الألواح لا تزال منخفضة.

• يتوزع مزيج المبيعات الحالي بنسبة 95% مكسرات وخلطات تنزه و5% ألواح.
• الهدف قصير الأمد: تخصيص ما لا يقل عن 70% للوجبات الخفيفة ومنتجات التنزه و30% لألواح الوجبات الخفيفة.
• الهدف بعيد الأمد: الوصول إلى توزيع متقارب بنسبة 50-50 بين الألواح من جهة، والمكسرات وخلطات التنزه وزبدة الفول السوداني من جهة أخرى.
• تمثّل ألواح البروتين نحو 60% من فئة الألواح وهي القطاع الفرعي الأسرع نمواً.
• أعربت الإدارة عن رغبتها في أن تتوزع مبيعات الألواح مستقبلاً بنسبة 50% ألواح بروتين و50% ألواح فاكهة وحبوب تقليدية.

أشار جيفري سانفيليبو إلى أن الشركة ترى فرصة نمو إضافي بقيمة نحو 300,000,000 دولار من هذا الاستثمار. وأوضح أن فرق المبيعات والتسويق والبحث تعمل مع تجار التجزئة لبناء المحفظة المنتجية وكسب قبول المنتجات الجديدة.

الموقع التنافسي والعملاء

أكدت JBSS أن أعمالها القائمة في المكسرات وخلطات التنزه تمنحها ميزة تنافسية في المشتريات والتصنيع وعلاقات العملاء. وأوضحت الشركة أن 80% من تكلفة البضائع المباعة تتمثل في المواد الخام، مما يجعل خبرتها الطويلة في السلع الأساسية ميزة جوهرية.

• لا تمتلك الشركة مزارع، غير أنها أكدت امتلاكها علاقات متينة مع المزارعين حول العالم.
• تتمتع بتكامل رأسي في البقان والجوز والفول السوداني.
• خلال جائحة كوفيد-19، حافظت على مستويات خدمة بلغت 98% إلى 99% رغم اضطرابات سلاسل التوريد.
• تمثّل العلامات الخاصة أكثر من 57% من مبيعات المكسرات وخلطات التنزه، متجاوزةً بفارق كبير نسبة العلامات الخاصة البالغة نحو 25% في قطاع الأغذية الأشمل.

تشمل كبرى عملاء التجزئة: وول مارت ستورز، وتارغت كورب، وكروجر، وهول فودز ماركت، وألدي، وتريدر جو. وأكدت JBSS أن هذه العلاقات ستُسهم في دعمها مع توسعها في قطاع الألواح. كما أشارت إلى أن سوق الألواح مجزّأ، ويضم علامات تجارية بارزة مثل Quest وCLIF BAR وKIND وDavid’s وBuilt Bar وBarebells.

التوقعات المستقبلية

أفادت الإدارة بأن مشروع الألواح ينبغي أن يُفضي إلى مسار نمو واسع، غير أن مرحلة التسارع ستستغرق بعض الوقت. وتتوقع الشركة قبول تجار التجزئة وبدء الشحنات الأولى نحو 04/01/2027، الذي يقع في الربع الثالث من السنة المالية 2027، يعقبه تسارع في النمو في النصف الثاني من تلك السنة المالية.

• جارية مناقشات مع تجار التجزئة منذ ستة إلى سبعة أشهر.
• يحتاج تجار التجزئة عادةً نحو عام واحد لإعادة ترتيب الأرفف والتطبيق.
• تتوقع الشركة استيعاب طاقتها الإنتاجية الكاملة من الألواح خلال السنوات الثلاث إلى الأربع المقبلة.
• إذا تأخر توقيت قبول تجار التجزئة، أكدت JBSS إمكانية اللجوء إلى التصنيع المشترك مع علامات تجارية كبرى مثل CLIF BAR وKIND.
• أشارت الإدارة إلى أن فرصة الألواح تبلغ ذروتها في المنتجات الغنية بالبروتين، وهي أيضاً القطاع الأعلى هامشاً.

من المتوقع أن تظل النفقات الرأسمالية مرتفعة لبعض الوقت، لكن الإدارة أكدت أنها ستعود في نهاية المطاف إلى مستوياتها التاريخية.

• تمحورت نفقات السنة المالية 2026 حول مشروع الألواح والمدفوعات النهائية للموردين.
• ستظل النفقات مرتفعة في السنة المالية 2027 أيضاً، وإن كانت أقل من 2026.
• من المتوقع أن تعود النفقات في السنة المالية 2028 وما بعدها إلى نحو 25,000,000 دولار إلى 30,000,000 دولار سنوياً.
• أشارت الإدارة إلى أن ارتفاع النفقات سيستمر لمدة ربع إلى ربعَين إضافيَّين بعد السنة المالية 2027.

التحول في القيادة

كشفت الشركة أيضاً عن تغيير قيادي مخطط له. إذ سيتنحى جيفري سانفيليبو عن منصب الرئيس التنفيذي في 01/10/2026 ليتولى منصب الرئيس التنفيذي للمجلس. وسيخلفه جاسبر سانفيليبو، الذي شغل منصب الرئيس التشغيلي لمدة 20 عاماً، في قيادة الشركة.

• أكد جيفري سانفيليبو أنه سيركّز على بناء والتحقق من خطة عمل ثلاثية السنوات حتى نهاية السنة المالية 2027.
• استعانت الشركة بمستشارين خارجيين لاختبار افتراضات الخطة.
• جرى استقطاب كفاءات خارجية من قطاع الأغذية لإضفاء رؤى جديدة.
• أكدت الإدارة أن مرحلة الانتقال ينبغي أن تحافظ على الاستمرارية نظراً للخبرة التشغيلية الطويلة لجاسبر سانفيليبو.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

في جلسة الأسئلة والأجوبة، قدّمت الإدارة مزيداً من التفاصيل حول استراتيجية الألواح والجدول الزمني.

• لا يوجد حالياً أي إنتاج لألواح البروتين، غير أن الشركة أكدت أنها في بداية مسيرتها في هذا القطاع.
• وفقاً للإدارة، يُبدي تجار التجزئة اهتماماً إيجابياً.
• أشارت JBSS إلى أن الطاقة الإنتاجية الأمريكية لألواح البروتين العالية محدودة، مما قد يعزز موقعها التنافسي.
• أكدت الشركة أنها تجري محادثات مع وول مارت ستورز، وتارغت كورب، وتريدر جو، وسام’s كلوب، ومجموعة كوستكو هولسيل.
• أوضحت أن المشترين أنفسهم غالباً ما يتولون إدارة كل من المكسرات وخلطات التنزه والألواح، مما يُخفف من الجهد التسويقي المطلوب.

شرحت الإدارة أيضاً أسباب اختيارها لقطاع الألواح دون غيره من فئات الوجبات الخفيفة. وأوضحت أن الألواح تتوافق مع قاعدة مشترياتها الحالية، وتستخدم مكونات مماثلة كزبدة الفول السوداني واللوز والمكسرات، وتعتمد على أساليب تصنيع قريبة من قدراتها الحالية. كما أشارت إلى أنها تجنّبت الفئات غير ذات الصلة كالمياه المعبأة.

الخلاصة

قدّمت JBSS نفسها بوصفها شركة مستقرة في خضم تحوّل جوهري، تتمتع بتوليد نقدي قوي وعوائد ثابتة للمساهمين، مع رهان كبير على قطاع أسرع نمواً.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل والتصريحات الكاملة للإدارة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا