انهيار عملة LAPTOP الرقمية بنسبة 98% وخسائر فادحة
أعلنت شركة Petco Health and Wellness أن مبيعات الربع الثاني استقرت، إذ ارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة للربع الثاني على التوالي، فيما جاءت الربحية المعدّلة أعلى من توقعات الإدارة. وأفادت الشركة بتحقيق صافي مبيعات بلغ 1.5 مليار دولار، مع نمو في المبيعات المماثلة بنسبة 0.60%، وأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) بلغت 122 مليون دولار، وأرباح EBITDA معدّلة ومعيارية بلغت 115 مليون دولار، باستثناء فائدة استرداد التعريفات. وارتفع السهم بنسبة 8.75% في تداولات ما بعد الإغلاق ليصل إلى 2.86 دولار، بعد أن أغلق جلسة التداول الرسمية عند 2.63 دولار، بارتفاع نسبته 1.94%.
أبرز النقاط
- ارتفعت المبيعات المماثلة بنسبة 0.60%، لتسجّل Petco ربعها الثاني المتتالي من النمو الإيجابي في هذا المؤشر.
- بلغت صافي المبيعات 1.5 مليار دولار، فيما بلغت أرباح EBITDA المعدّلة 122 مليون دولار.
- توسّع هامش الربح الإجمالي إلى 39.70%، مدعوماً بضبط أكثر صرامة للتكاليف وتحسين إدارة البضائع.
- أكدت الإدارة توجيهاتها للسنة المالية الكاملة 2026، بنمو في المبيعات يتراوح بين مستوى ثابت و1.50%، وأرباح EBITDA معدّلة تتراوح بين 415 مليون دولار و430 مليون دولار.
- ارتفع السهم في تداولات ما بعد الإغلاق، مما يشير إلى ترحيب المستثمرين بمؤشرات الاستقرار.
أداء الشركة
أوضحت Petco أن نتائج الربع عكست تقدماً مستمراً في استراتيجيتها "Reach for the Sky"، مع تنفيذ أقوى عبر المتاجر والقنوات الرقمية والخدمات وعمليات الرعاية البيطرية. ووصفت الشركة الربع بأنه مرحلة انضباط تشغيلي لا نمو متسارع.
تشير النتائج إلى أن الشركة تتجاوز المرحلة الأصعب في مسيرة تحوّلها. فقد عادت المبيعات المماثلة إلى الإيجابية مجدداً، وأفادت الإدارة بأن أعداد العملاء شهدت تحولاً ملحوظاً، مع نمو طفيف في إجمالي قاعدة العملاء. وهذا أمر بالغ الأهمية، إذ أمضت Petco معظم العام الماضي في محاولة استعادة حركة العملاء وتحسين معدل استخدامهم لأكثر من جانب واحد من أعمالها.
كما أشارت الشركة إلى أن قطاع القطط واصل أداءه المتميز، مدعوماً بمنتجات جديدة وتحوّل أوسع في اتجاهات امتلاك الحيوانات الأليفة. في المقابل، ظل قطاع الكلاب ضعيفاً، في ظل تراجع معدلات التبني على مستوى الصناعة. وأفادت الإدارة بتوقعها تحسّن الطلب على الكلاب في عام 2027.
أبرز المؤشرات المالية
- صافي المبيعات: 1.5 مليار دولار، مستقرة تقريباً أو أعلى قليلاً على أساس سنوي.
- المبيعات المماثلة: ارتفعت بنسبة 0.60%، للربع الثاني الإيجابي المتتالي.
- أرباح EBITDA المعدّلة: 122 مليون دولار، أي ما يعادل 8.20% من المبيعات.
- أرباح EBITDA المعدّلة والمعيارية: 115 مليون دولار، باستثناء فائدة استرداد التعريفات البالغة 6.80 مليون دولار.
- إجمالي الربح: 591 مليون دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 39.70%، بارتفاع 37 نقطة أساس.
- الربح التشغيلي: 48 مليون دولار، أي ما يعادل 3.20% من المبيعات، مقارنةً بـ 43 مليون دولار قبل عام.
- مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية (SG&A): 543 مليون دولار، أي ما يعادل 36.50% من المبيعات.
- المخزون الختامي: انخفض بنسبة 1% على أساس سنوي.
- الرصيد النقدي: 293 مليون دولار، بارتفاع يزيد على 100 مليون دولار مقارنةً بالعام الماضي.
الأرباح مقابل التوقعات
تضمّنت التوقعات المقدّمة لـ Petco ربحاً للسهم يبلغ 0.0707 دولار وإيرادات بقيمة 1.49 مليار دولار. ولم تُدرج أرقام ربحية السهم والإيرادات الفعلية في البيانات المتاحة، مما يحول دون تأكيد حساب المفاجأة بشكل رسمي.
بيد أن النتائج التشغيلية تشير إلى ربع على الأرجح حقق التوقعات أو تجاوزها بشكل طفيف على صعيد الأعمال. فقد بلغت الإيرادات 1.5 مليار دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 1.49 مليار دولار، فيما كانت أرباح EBITDA المعدّلة وأداء الهامش قوية بما يكفي لتؤكد الإدارة أن الشركة تجاوزت توقعاتها الأولية. وأضافت الشركة أن الربع يمثّل سابع فترة متتالية تحقق فيها أهدافها المتعلقة بالربحية والتدفق النقدي.
مقارنةً بالفترات السابقة، لا تتمحور القصة الأهم حول تجاوز كبير للأرباح، بل حول مؤشر أوضح على الاستقرار. فقد كانت Petco تعمل على وقف تراجع المبيعات وتحسين المخزون ورفع الربحية. ويشير تحقيق ربعين متتاليين من النمو الإيجابي في المبيعات المماثلة إلى أن هذه الجهود بدأت تُؤتي ثمارها.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم عقب الإعلان عن النتائج. وأغلقت Petco جلسة التداول الرسمية عند 2.63 دولار، بارتفاع 1.94% من 2.58 دولار، ثم ارتفع إلى 2.86 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق، بمكسب نسبته 8.75% من سعر الإغلاق. وبذلك ارتفع السهم بنسبة 10.85% من سعر الإغلاق السابق إلى مستوى ما بعد الإغلاق.
لا تزال الأسهم دون منتصف نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 2.24 دولار و3.96 دولار، غير أن الارتفاع الذي أعقب النتائج أقرّبها من منتصف هذا النطاق. ويشير رد الفعل إلى أن المستثمرين ركّزوا على تحسّن اتجاه المبيعات والربحية الأفضل من المتوقع والتوجيهات المؤكّدة.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يجعل تقييم ما إذا كان الارتفاع مصحوباً بنشاط استثنائي مرتفع أمراً غير ممكن.
التوقعات والإرشادات
أكدت Petco توقعاتها للسنة المالية الكاملة 2026. وتتوقع الشركة:
- صافي المبيعات: مستقر أو أعلى بنسبة تصل إلى 1.50% على أساس سنوي.
- أرباح EBITDA المعدّلة: بين 415 مليون دولار و430 مليون دولار.
أما للربع الثالث، فقد قدّمت الإدارة التوجيهات التالية:
- نمو في المبيعات بنسبة تتراوح بين 0.40% و1.00%.
- أرباح EBITDA المعدّلة بين 100 مليون دولار و103 مليون دولار.
- صافي مصاريف الفوائد نحو 122 مليون دولار.
- النفقات الرأسمالية نحو 140 مليون دولار.
- إغلاق صافٍ للمتاجر يتراوح بين 15 و20 متجراً.
أشارت الإدارة إلى أن عدة مبادرات ينبغي أن تدعم النصف الثاني من العام، من بينها: طرح طعام الكلاب الطازج من Hill’s Pet Nutrition، ومواصلة نمو منتجات القطط، وتحسين تنفيذ سلسلة الإمداد، وتنظيم المزيد من الفعاليات في المتاجر. وأضافت الشركة أنها تتوقع البدء في افتتاح مستشفيات بيطرية إضافية في عام 2027، وطرح تصميمها الجديد للمتاجر اعتباراً من ذلك العام.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي جويل أندرسون إن الشركة أحرزت تقدماً عبر الركائز الأربع لاستراتيجيتها. وأضاف: "نجح الفريق في اكتساب زخم عبر الركائز الاستراتيجية الأربع، وحققنا ربحية متينة قياساً بتوقعاتنا المالية."
وأشار أندرسون إلى فرصة كبيرة في سلوك العملاء، قائلاً: "عملاؤنا متعددو القنوات، أي الذين يتسوقون عبر الإنترنت وفي المتاجر ويستخدمون خدماتنا، يحققون إنفاقاً صافياً للعميل (NSPAC) أعلى بـ 5 أضعاف مقارنةً بعملاء القناة الواحدة."
كما أشار إلى التحوّل في مزيج منتجات الشركة، قائلاً: "لا تزال القطط تمثّل فئة نمو بارزة"، مضيفاً أن الأسر التي تمتلك قططاً صغيرة تجاوزت الآن تلك التي تمتلك جراء كلاب، مما يُتيح فرصة كبيرة لـ Petco.
وشدّدت المديرة المالية سابرينا سيمونز على الانضباط في إدارة الهامش والميزانية العمومية، قائلةً: "نحن مركّزون تماماً على هدفنا المتمثل في خفض نسبة الرافعة المالية إلى Two مرتين"، مشيرةً إلى أن الشركة أجرت سداداً طوعياً إضافياً للديون بقيمة 75 مليون دولار.
المخاطر والتحديات
- ضعف قطاع الكلاب: أفادت الإدارة بأن معدلات تبني الكلاب لا تزال منخفضة قليلاً، مما يُقيّد النمو في فئة أساسية.
- توجيهات متحفظة على المدى القريب: تشير توجيهات مبيعات الربع الثالث إلى نمو منخفض في خانة الآحاد فقط، مما يُظهر أن التعافي لا يزال تدريجياً.
- تكاليف سلسلة الإمداد والوقود: أفادت الإدارة بأن الرياح المعاكسة لا تزال قابلة للإدارة، غير أنها تُشكّل ضغطاً على الهوامش والتخطيط.
- إغلاق المتاجر: تتوقع Petco إغلاقاً صافياً يتراوح بين 15 و20 متجراً في الربع الثالث، مما قد يُثقل كاهل المبيعات.
- مخاطر التحوّل: لا تزال الشركة في المراحل الأولى من تحوّلها، لذا قد يرغب المستثمرون في مزيد من الأدلة على استدامة النمو الإيجابي في المبيعات المماثلة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ما إذا كانت Petco تشهد تحولاً حقيقياً في قاعدة عملائها، ومدى تأثير برنامج العضوية على المبيعات، وما إذا كان تصميم المتاجر الجديد قادراً على أن يصبح نموذجاً للمواقع المستقبلية.
كما تمحورت التساؤلات حول ضغوط التسعير في صناعة الحيوانات الأليفة، والتوقعات المتعلقة بقطاع الكلاب، وكيفية موازنة Petco بين استثمارات النمو وخفض الديون. وأفادت الإدارة بأن التسعير كان مستقراً نسبياً، لكنه ليس العامل الوحيد المحرّك للأعمال.
كما ضغط المحللون للحصول على تفاصيل حول استراتيجية المستشفيات البيطرية والإنفاق الرأسمالي. وأكدت Petco أنها لا تزال في مسارها الصحيح لتوسيع المستشفيات البيطرية في عام 2027، وأن اختبارات تصميم المتاجر الجديدة مشجّعة بما يكفي لتبرير المزيد من عمليات التجديد وافتتاح عدد من المتاجر الجديدة في وقت لاحق من هذا العام.
ومن المحاور الأخرى التي استأثرت باهتمام المحللين استراتيجية الشركة متعددة القنوات. وأفادت الإدارة بأن المتسوقين الحقيقيين عبر القنوات المتعددة لا يزالون يمثّلون نسبة صغيرة جداً من قاعدة العملاء، غير أنهم ينفقون أكثر بكثير من عملاء القناة الواحدة، مما يُتيح مجالاً للنمو إذا تمكّنت Petco من استقطاب مزيد من المتسوقين عبر المتاجر والقنوات الرقمية والخدمات.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
