نستله في مؤتمر باركليز العالمي للمستهلكين: تسارع وتيرة إعادة النمو

الثلاثاء، 08/09/2026 — استخدمت شركة نستله (NSTL) مؤتمر باركليز السنوي العالمي التاسع عشر للمستهلكين لرسم مسار نمو أكثر استقراراً، مؤكدةً أن مسيرة تحولها تكتسب زخماً متصاعداً، رغم أن أمريكا الشمالية وقطاع التغذية لا يزالان يمثلان نقاط ضعف. وقالت المديرة المالية آنا مانز إن الشركة تسجّل أربعة أرباع متتالية من النمو الداخلي الحقيقي (RIG)، مع الإقرار بأن بعض أجزاء الأعمال لا تزال بحاجة إلى مزيد من العمل.

وأوضحت الشركة أن استراتيجيتها باتت تركّز على توجيه موارد أكبر نحو الفئات والعلامات التجارية الأسرع نمواً، بدلاً من تطبيق الأهداف ذاتها على كامل المحفظة. ويُسهم هذا التحول في دعم قطاعَي القهوة وأغذية الحيوانات الأليفة، فيما يبقى التعافي في تغذية الرضع وتحسين الأداء التشغيلي في الولايات المتحدة عاملَين محوريَّين في التوقعات المستقبلية.

أبرز النقاط

• أعلنت نستله أن النمو الداخلي الحقيقي تحسّن من 1.20% في الربع الأول إلى 1.80% في الربع الثاني، مع تجاوز قطاعَي القهوة وأغذية الحيوانات الأليفة نسبة 2%.
• سجّلت أمريكا الشمالية، التي تمثل 35% من الإيرادات، أداءً مستقراً في الربع الثاني، ووصفت الإدارة هذا الأداء بأنه غير مقبول.
• حققت الأسواق الناشئة نمواً واسع النطاق، في حين لا تزال الصين تواجه ضغوطاً مع ظهور بوادر استقرار مبكرة.
• خفّضت الشركة بالفعل الإنفاق الإعلامي غير المباشر، وضيّقت نطاق الاستثمار في العلامات التجارية من 400 علامة إلى 120 علامة.
• تحتفظ نستله بثقتها في تحسين هوامش الربح، إذ تحقق CHF 600 مليون من هدف توفير التكاليف البالغ CHF 2 مليار للعام الكامل خلال النصف الأول.

النتائج المالية

أفادت مانز بأن نستله سجّلت الآن أربعة أرباع متتالية من النمو الداخلي الحقيقي (RIG). وتحسّن النمو الداخلي الحقيقي، وهو مقياس رئيسي للحجم والمزيج باستثناء التسعير، من 1.20% في الربع الأول إلى 1.80% في الربع الثاني من عام 2024.

• تجاوزت فئتا القهوة وأغذية الحيوانات الأليفة نسبة 2% في الربع الثاني.
• تحركت الحلويات والأغذية والوجبات الخفيفة قرب مستوى 2%.
• ظلّ قطاع التغذية العبء الرئيسي، ويُعزى ذلك إلى حد بعيد لاستدعاء تراجع حليب الأطفال، وإن أكدت الإدارة أن التعافي يسير وفق المسار المرسوم.
• نحو 30% من الأعمال تقع الآن في فئات فرعية عالية النمو، حققت نمواً يزيد على 7% في النصف الأول.
• يحافظ الـ 70% المتبقي من الأعمال على استقرار نسبي.

وأشارت الإدارة إلى أن جودة نمو الشركة في تحسّن مستمر، مع تدفق حجم أكبر وتراجع الاعتماد على التسعير. كما أوضحت أن مساهمة التسعير تتراجع تدريجياً مع استقرار تكاليف السلع الأساسية.

وفيما يتعلق بالهوامش، أعلنت نستله توقعها بتحسّن هامش الربح الإجمالي على أساس سنوي، وأكدت ثقتها في قدرة هوامش UTOP على البقاء فوق 17% طوال الدورة. وقالت مانز إن 17% هو الحد الأدنى وليس السقف.

• بلغت وفورات التكاليف في النصف الأول من 2024 CHF 600 مليون.
• يبقى الهدف للعام الكامل 2024 عند CHF 2 مليار.
• من المتوقع أن تكون وفورات النصف الثاني أقل قليلاً من وتيرة النصف الأول، غير أن الشركة أكدت أنها لن تُقيّد نفسها بالهدف إذا استمر التقدم.
• يُتوقع أن يكون النصف الثاني من 2024 مشابهاً إلى حد بعيد للنصف الأول على صعيد هوامش UTOP.
• لم تُدرج استردادات التعريفات المحتملة في التوجيهات.

التحديثات التشغيلية

أكدت نستله أن أعمال تبسيط المحفظة مستمرة. وأعلنت الشركة عن التخلص من أعمال المياه وVMS، وأشارت الإدارة إلى أن عملية الإغلاق لا تزال تستلزم جهداً مستمراً. وحالياً، يرتبط نحو 6% من المبيعات بأعمال معاملات نشطة، وهو ما وصفته مانز بأنه "صراحةً قرب الحد الأقصى" قبل أن يبدأ في تشتيت الأعمال الأساسية.

وأوضحت الشركة أن المحرك الرئيسي لعوائد المساهمين يبقى تسريع النمو العضوي، فيما ستقتصر عمليات الاستحواذ الإضافية على الصفقات القريبة من المهارات الجوهرية والقادرة على التأثير في عدة دول. واستشهدت مانز بشركة ستاربكس مثالاً على نوع صفقات الاستحواذ الإضافية التي تفضّلها نستله.

كما وصفت نستله تحولاً أشمل في طريقة تخصيص مواردها. فبدلاً من تحديد هدف موحّد لكل أعمالها، باتت توجّه استثمارات أكبر نحو الـ 30% من المحفظة الواقعة في الفئات الفرعية الأسرع نمواً.

• خُفّض الاستثمار الإعلامي للعلامات التجارية من 400 علامة إلى 120 علامة.
• تراجعت وسائل الإعلام غير المباشرة من نطاق الـ 20% المرتفع إلى ما دون 20%.
• بات تخصيص رأس المال يجري فصلياً بدلاً من مرة واحدة سنوياً.
• تُستخدم أدوات القياس الاقتصادي محلياً على مستوى العلامة التجارية والدولة لتحسين العائد على الاستثمار التسويقي.
• يُستخدم الرافعة المالية للعلامة الواحدة عبر شرائح النمو الأساسية والمتسارعة، كما هو الحال مع نسكافيه في القهوة التقليدية والباردة.

وقالت مانز إن الشركة تركّز بشكل متزايد على "إلغاء التوسط"، أي توجيه استثمارات أكبر نحو الأماكن التي يكون فيها نمو الفئة أقوى، وأقل حيث يكون أضعف.

أمريكا الشمالية وتحديات التنفيذ

شكّلت أمريكا الشمالية، التي تمثل 35% من إيرادات نستله، نقطة ضعف واضحة. إذ كان النمو الداخلي الحقيقي في الربع الثاني شبه مستقر، ووصفت الإدارة ذلك بأنه غير مقبول.

وأوضحت نستله أن المشكلة نبعت من ثلاثة مصادر رئيسية: ضعف نمو فئة الأغذية المجمدة، وثغرات في التنفيذ في منتجات Gerber والكريمات، وتذبذب مؤقت في مستويات مخزون تجار التجزئة.

• لا تزال الأغذية المجمدة ضعيفة في الولايات المتحدة، وإن كانت نستله تحسّن أداءها في الشرائح الأسرع نمواً كالمأكولات العالمية والأغذية الغنية بالألياف والبروتين والعبوات الصغيرة وعبوات القيمة العائلية.
• لا تزال Gerber في مرحلة التحول، وتُعدّ عملية إعادة ترتيب الرفوف السنوية في الربع الأول نقطة إثبات مهمة.
• واجهت الكريمات مشكلات إنتاجية في الربع الثاني، وصفتها الإدارة بأنها غير مقبولة، وإن أكدت الشركة أن المشكلة قد حُلّت.
• وُصف المستهلك الأمريكي بأنه ضعيف لكن متسق، دون أي تدهور ملموس.

وأشارت الإدارة إلى أن المشكلة الجوهرية تتعلق بالتنفيذ أكثر من كونها تراجعاً حاداً في الطلب الاستهلاكي. كما أوضحت أن ثمة مزيداً من العمل في قطاع الأغذية المجمدة لبناء ملف نمو أكثر اتساقاً.

أغذية الحيوانات الأليفة والقهوة

واصلت أغذية الحيوانات الأليفة كونها نقطة مضيئة، رغم أن الربع الثاني شهد تخفيضاً مؤقتاً لمخزونات تجار التجزئة في أعقاب حل قيود طاقة إنتاج طعام القطط الرطب.

وأوضحت نستله أن تجار التجزئة كانوا قد بنوا مخزون أمان حين كان العرض شحيحاً، ثم خفّضوا طلباتهم بمجرد عودة العرض إلى طبيعته. وأكدت الشركة أن بيانات المبيعات الفعلية، التي تقيس استهلاك المستهلكين، ظلّت قوية طوال الربع.

• نما طعام القطط الرطب بنحو 7%.
• نما قطاع القطط إجمالاً بنسبة 2% إلى 3% مع عودة المستهلكين إلى العمل بعد فترة الجائحة.
• ظل الطلب الاستهلاكي الأساسي متيناً.
• تنمو حصة نستله في سوق أغذية الحيوانات الأليفة الأمريكية بشكل ملحوظ.

كما أدّت القهوة أداءً قوياً. وحقّقت كل من Nespresso ونسكافيه نمواً في الحجم بأرقام أحادية مرتفعة في الربع الثاني. وأفضت إجراءات التسعير لدى شركة ستاربكس إلى مرونة حجمية قصيرة الأمد متوقعة، إذ أقدم المستهلكون على استنزاف مخزونهم المنزلي قبل إعادة الشراء.

وقالت مانز إن هذا النمط طبيعي عند ارتفاع الأسعار. وأضافت أن نمو القهوة بات يتزايد بفعل تحولات هيكلية تتجاوز مناسبة المشروب الساخن الصباحي.

• تنمو قهوة RTD وصيغ الراحة بقوة، لا سيما بين المستهلكين الأصغر سناً.
• تمثل القهوة الباردة فرصة مهمة نظراً لكون الاستهلاك في المقاهي أعلى من الاستهلاك المنزلي.
• تُعدّ قهوة الحصص الفردية فرصة كبيرة في الولايات المتحدة، حيث لا تزال نستله تحتل حصة صغيرة.
• يبقى اختراق نسكافيه في الأسواق الناشئة محركاً للنمو.

الأسواق الناشئة والصين

حققت الأسواق الناشئة نمواً واسع النطاق عبر أمريكا اللاتينية وآسيا وأفريقيا. وأوضحت نستله أن النمو مدفوع في المقام الأول بمكاسب الحصة السوقية لا بتنامي استهلاك الفئات.

وسلّطت الشركة الضوء على ستة إلى سبعة أسواق تتراوح مبيعاتها بين 2% و4% وتُسهم بصورة منتظمة، من بينها البرازيل والمكسيك ووسط وغرب أفريقيا والفلبين وماليزيا.

أما الصين، التي تمثل نحو 5% من المبيعات، فلا تزال أكثر تعقيداً. وأشارت نستله إلى أن السوق مرّت بتحولات هيكلية جوهرية خلال العام الماضي، شملت توحيد قنوات التوزيع، وترشيد الموزعين، وإعادة تنظيم قوى المبيعات، وترشيد وحدات حفظ المخزون (SKU).

• خُفّض التداخل بين الموزعين حيث كان زائداً عن الحاجة.
• أُزيل المخزون القديم من النظام.
• دُمجت ثلاث قوى مبيعات لتغذية الرضع في قوة واحدة.
• خُفّض التوسع في وحدات حفظ المخزون، مع استمرار ابتكار النكهات بصورة دورية.
• أصبح التسويق الاستهلاكي أكثر استهدافاً، بما يشمل الألعاب والعبوات الخاصة ونشاط المؤثرين.

وأشارت الإدارة إلى أن الأسواق النهائية الصينية لا تزال ضعيفة، مع تراجع قيمة الفئة بنسبة 2% إلى 3%، غير أن الحصة السوقية تستقر وتبرز بوادر تحسّن مبكرة. وانتقلت قهوة RTD في الصين من انعدام نمو الحجم إلى مسار إيجابي.

التسويق والذكاء الاصطناعي واستراتيجية العلامة التجارية

أعلنت نستله أنها غيّرت طريقة إنفاقها على التسويق. إذ خفّضت عدد العلامات التجارية المستفيدة من الاستثمار الإعلامي من 400 إلى 120، وخفّضت وسائل الإعلام غير المباشرة إلى ما دون 20% من نطاق الـ 20% المرتفع.

وقالت مانز إن الشركة تستخدم أدوات القياس الاقتصادي لقياس العائد على الاستثمار بحسب العلامة التجارية والدولة. واستشهدت بـ Carnation Milk مثالاً على علامة تجارية تحتاج إلى ترويج داخل المتاجر وتفعيل أكثر من الإنفاق الإعلامي.

وأضافت أن نستله تتابع كيفية استخدام المستهلكين للذكاء الاصطناعي في البحث عن المنتجات والفئات. وتراقب الشركة استفسارات الذكاء الاصطناعي، وتتيح البيانات لنماذج اللغة الكبيرة، وتسعى لضمان ظهور علاماتها التجارية بشكل بارز في التوصيات المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

• تتابع نستله استفسارات الذكاء الاصطناعي على مواقعها الإلكترونية يومياً.
• تدرس الشركة طلبات البحث الاستهلاكية في فئاتها.
• تسعى إلى أن تستشهد نماذج اللغة الكبيرة ببياناتها.
• قالت الإدارة إن عمق أبحاث نستله قد يمنحها مكانة موثوقة في نتائج بحث الذكاء الاصطناعي.

التوقعات المستقبلية

أعربت الإدارة عن ثقتها في مسار نحو نمو مستدام يتجاوز 2% في النمو الداخلي الحقيقي، مدعوماً بتحسين التنفيذ وتعزيز مزيج المحفظة.

وقالت مانز إن الشركة باتت تمتلك خطة عمل أوضح: السعر الصحيح والمذاق والتوزيع والإعلام يمكنها تحقيق مكاسب في الحصة السوقية، فيما يمكن للاستثمار في الفئات الأسرع نمواً أن يرفع النمو إلى مستويات أعلى.

• يُتوقع أن يستمر تعافي قطاع التغذية وأن يزيل عائقاً رئيسياً.
• ينبغي أن تتحسن أمريكا الشمالية مع معالجة مشكلات الأغذية المجمدة وGerber والكريمات.
• يُتوقع أن تواصل الأسواق الناشئة نموها على أساس الحصة السوقية.
• تنتقل الصين من فقدان الحصة إلى الاستقرار، ثم في نهاية المطاف إلى التفوق.
• يمكن أن تتوسع محفظة النمو المرتفع البالغة 30% بمرور الوقت لتصل إلى 40% إلى 50%.

وعلى صعيد الهوامش، قالت نستله إنها تتوقع أن يكون عام 2026 أفضل من 2025، وأن النصف الثاني من 2024 ينبغي أن يكون مشابهاً للنصف الأول. وأشارت الشركة إلى فوائد طفيفة من القهوة والكاكاو في النصف الثاني، تُقابلها ضغوط من تكاليف الوقود والطاقة المرتبطة بالشرق الأوسط.

وقالت مانز إن الشركة لا تزال في مراحل مبكرة من رحلة خلق القيمة، وأن نموذجها التشغيلي لم يُنفَّذ بالكامل بعد عبر أكثر من 180 دولة. غير أنها أكدت أن خطة العمل باتت واضحة وأن الشركة تعلم أنها تُجدي نفعاً.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، كررت مانز أن نستله تمتلك أربعة أرباع متينة من النمو الداخلي الحقيقي (RIG)، وأن الربع الثاني أظهر تحسناً مستمراً. وقالت إنه "لا يوجد أي جزء من أعمالنا لم نُصلح فيه تلك الأمور ولا ننمو فيه".

• بشأن هدف النمو الداخلي الحقيقي عند 2%، قالت إن القهوة وأغذية الحيوانات الأليفة والحلويات والأغذية والوجبات الخفيفة قريبة من هذا المستوى أو تتجاوزه، فيما يتعافى قطاع التغذية.
• بشأن أمريكا الشمالية، قالت إن المستهلك الأمريكي ضعيف لكن مستقر، وأن المشكلة الرئيسية تتعلق بالتنفيذ لا بتراجع حاد في الطلب.
• بشأن تخفيض مخزون أغذية الحيوانات الأليفة، قالت إن المشكلة ينبغي أن تكون مؤقتة لأن اتجاهات المبيعات الفعلية لا تزال قوية.
• بشأن القهوة، قالت إن تراجع الحجم المدفوع بالأسعار أمر طبيعي وينبغي أن يعود إلى مستوياته الطبيعية بمرور الوقت.
• بشأن الأسواق الناشئة، قالت إن النمو واسع النطاق ومدفوع بمكاسب الحصة السوقية، لا بمشكلات سلسلة التوريد لدى المنافسين المحليين فحسب.

وحين سُئلت عن الصين، قالت إن الشركة أتمّت الإجراءات الكبرى لإعادة الضبط وتنتقل الآن من الاستقرار نحو أداء أفضل. وحين سُئلت عن تبسيط المحفظة، قالت إن حجم عمل المعاملات الحالي بات قريباً من الحد العملي.

وأضافت مانز أن نستله واثقة من تحسين الهوامش رغم تغيّر ظروف المواد الخام. وينبغي أن توفر القهوة والكاكاو فائدة صغيرة في النصف الثاني، في حين تبقى تكاليف الوقود والطاقة عاملاً ضاغطاً. وأشارت إلى أن استردادات التعريفات قد تمثل جانباً إيجابياً، لكنها غير مدرجة في التوجيهات.

وبشأن التوقعات طويلة الأمد، قالت إن نستله بنت خطة العمل للنمو والكفاءة، لكن لا تزال أمامها مساحة لتحسين التنفيذ عبر أعمال عالمية تمتد في أكثر من 180 دولة.

للاطلاع على النقاش الكامل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا