بعد قرار رفع الفائدة.. شميد يحدد الخطر الأكبر أمام الاحتياطي الفيدرالي
الأربعاء، 09/09/2026 — استخدم بنك TD (TD) قمة سكوتيابنك السنوية السابعة والعشرين للقطاع المالي منصةً للإعلان عن تحديث واثق بشأن استراتيجية تحوله، مؤكداً أن تحسن الأرباح وضبط التكاليف والنمو المتسارع في الخدمات المصرفية بالجملة تسير جميعها في الاتجاه الصحيح. كما أشار الرئيس التنفيذي راي تشون إلى مخاطر لا تزال قائمة، من بينها حالة عدم اليقين الائتماني وعمليات معالجة غسيل الأموال في الولايات المتحدة، غير أنه أكد أن البنك يقف على أرض صلبة تمكّنه من مواصلة الاستثمار مع تحسين العوائد.
أبرز النقاط
- حقق بنك TD عائداً على حقوق الملكية بنسبة 16% في الربع الثالث، متجاوزاً هدفه البالغ 13% للعام الحالي.
- خفّض البنك نسبة الكفاءة إلى 55% من 59.50%، مع الإبقاء على الإنفاق على المشاريع والتسويق عند مستويات قياسية.
- ارتفعت أرباح الخدمات المصرفية بالجملة إلى 15% من إجمالي أرباح البنك، مع استهداف الوصول إلى نسبة تتراوح بين 20% و25% على المدى البعيد.
- تحافظ جودة الائتمان على متانتها، ويتوقع بنك TD أن تستقر مخصصات خسائر الائتمان عند الحد الأدنى من نطاق 40 إلى 50 نقطة أساس.
- أشارت الإدارة إلى أن الذكاء الاصطناعي قد يحقق فوائد تتجاوز مليار دولار كندي التي كانت مستهدفة في الأصل.
النتائج المالية
أفاد تشون بأن بنك TD حقق ربعاً ثالثاً قوياً فاق توقعات المستثمرين، مع تسجيل أرباح قياسية في جميع قطاعات الأعمال. وبلغ العائد على حقوق الملكية 16%، متخطياً الهدف المحدد بـ13% للعام الحالي، ومتوافقاً بالفعل مع التوقعات على المدى المتوسط.
- ارتفع العائد على حقوق الملكية إلى 16% في الربع الثالث.
- تحسّنت نسبة الكفاءة إلى 55% من 59.50%.
- بقي نمو النفقات في نطاق 3% إلى 4% على الرغم من الاستثمارات الضخمة.
- أعلن بنك TD تحقيقه رافعة تشغيلية إيجابية كما كان مخططاً.
وقال الرئيس التنفيذي إن البنك ينفّذ الأولويات التي حددها في يوم المستثمرين قبل نحو عام: تعميق علاقات العملاء، وبناء بنك أبسط وأسرع، واستخدام رأس المال بشكل أكثر حكمة. وأضاف أن النتائج تُثبت نجاح الاستراتيجية عبر مختلف أوجه العمل.
كما أعلن بنك TD بلوغه هدف الكفاءة على المدى المتوسط، مع استمراره في الإنفاق بكثافة على النمو. وأشار البنك إلى أن الإنفاق على المشاريع والتسويق بلغ أعلى مستوياته في تاريخه، بما في ذلك جهود إعادة إطلاق العلامة التجارية.
إعادة هيكلة التكاليف ونشر رأس المال
يُشكّل برنامج إعادة الهيكلة ركيزةً محوريةً في مسيرة بنك TD. إذ سجّل البنك 900 مليون دولار كندي من تكاليف إعادة الهيكلة في الربع الثالث، وهو ما يُلبّي هدفه السنوي ويضعه على مسار تجاوز هدفه على المدى المتوسط البالغ 2 مليار إلى 2.50 مليار دولار كندي.
- بلغت تكاليف إعادة الهيكلة في الربع الثالث 900 مليون دولار كندي.
- يتراوح هدف إعادة الهيكلة على المدى المتوسط بين 2 مليار و2.50 مليار دولار كندي.
- أشارت الإدارة إلى وجود "إمكانات صعودية كبيرة" تتجاوز هذا النطاق.
- تنبثق تخفيضات التكاليف من إعادة تصميم العمليات، لا من تجميد التوظيف أو التخفيضات العشوائية.
وأوضح تشون أن البنك يسعى إلى إعادة ضبط تكاليفه التشغيلية من خلال إعادة تصميم العمل، لا بتقليص الاستثمار. وقال إن بنك TD يستهدف تخفيض التكاليف لكل وحدة بنسبة تتراوح بين 20% و60% في العمليات الرئيسية. وستتدفق بعض الوفورات إلى صافي الأرباح، فيما سيُعاد استثمار وفورات أخرى في النمو.
تبقى مستويات رأس المال متينة. وأنهى البنك الربع بنسبة CET1 بلغت 14.30%، متجاوزةً الهدف طويل الأمد البالغ نحو 13% بنهاية عام 2027. ووصف تشون توليد رأس المال العضوي بأنه يسير بـ"وتيرة مذهلة".
- بلغت نسبة CET1 نسبة 14.30%.
- الهدف المستهدف لنسبة CET1 بنهاية 2027 هو نحو 53 مليار دولار.
- المساحة المتاحة لسقف الأصول في الولايات المتحدة تبلغ نحو 53 مليار دولار.
- المساحة المتاحة لسقف الأصول غير HQLA تقع في نطاق 100 مليار دولار.
فيما يخص نشر رأس المال، أوضح تشون أن الأولوية الأولى لبنك TD هي الاستثمار في النمو العضوي، يليه إعادة شراء الأسهم عبر برنامج إصدار المُصدِّر المعتاد. وتأتي عمليات الاستحواذ الصغيرة في الأعمال القائمة على الرسوم في مرتبة أدنى. وأشار إلى أن توزيعات أرباح استثنائية تبدو مستبعدة لأن إعادة الشراء توفر مرونة أكبر وكفاءة ضريبية أفضل.
مكاسب الخدمات المصرفية بالجملة
باتت الخدمات المصرفية بالجملة لدى بنك TD تمثل حصة أكبر في مزيج الأرباح. فحين تولّى تشون منصب الرئيس التنفيذي، كانت هذه الخدمات تُسهم بنسبة 9% من الأرباح. وبنهاية الربع الثالث، ارتفعت هذه النسبة إلى 15%.
- ارتفعت مساهمة أرباح الخدمات المصرفية بالجملة إلى 15% من 9%.
- تضاعفت إيرادات الخدمات المصرفية بالجملة الفصلية منذ الاستحواذ على TD Cowen قبل ثلاث سنوات.
- يتوزع مزيج الأرباح الحالي على نحو 50% من الولايات المتحدة، و30% من كندا، و20% من أوروبا وآسيا وسائر المناطق.
- يستهدف بنك TD أن تُسهم الخدمات المصرفية بالجملة بنسبة 20% إلى 25% من إجمالي أرباح البنك على المدى البعيد.
وأفاد تشون بأن صفقة TD Cowen اندمجت بسلاسة، مع احتفاظ قوي بالكفاءات وتوافق ثقافي جيد. وأشار إلى أن البنك دمج قدرات البحث والوساطة الرئيسية والرعاية الصحية والتكنولوجيا الحيوية، مع تحقيق تآزر تشغيلي في وظائف الدعم الخلفي.
وأضاف الرئيس التنفيذي أن بنك TD لا يزال يمثّل ثقلاً أقل مما ينبغي في الخدمات المصرفية بالجملة مقارنةً بكثير من البنوك ذات الأهمية النظامية العالمية. وقال: "على الأرجح لا يوجد بنك G-SIB في العالم لا تُشكّل الخدمات المصرفية بالجملة نحو 25% من أرباحه. لذا أرى أن لدينا مساحة صعودية أكبر بكثير في بنكنا للجملة مقارنةً ببعض البنوك الأخرى."
يستثمر بنك TD أيضاً في الخدمات المصرفية للمعاملات والوساطة الرئيسية، وهي مجالات تعتبرها الإدارة محركات نمو مهمة، لا سيما في السوق الأمريكية.
الخدمات المصرفية الكندية وقوة الودائع
في قطاع الخدمات المصرفية الشخصية والتجارية الكندية، أفاد بنك TD بأنه يواصل اكتساب حصة في المنتجات الرئيسية مع الحفاظ على الهوامش. وأعلن البنك احتلاله المرتبة الأولى على أساس سنوي لأربعة أرباع متتالية في نمو الرهن العقاري السكني واكتساب بطاقات الائتمان ونمو الودائع.
- احتل بنك TD المرتبة الأولى على أساس سنوي في الرهون العقارية وبطاقات الائتمان والودائع لأربعة أرباع متتالية.
- نسبة الأولوية أعلى بـ700 نقطة أساس من متوسط المنافسين في كندا.
- تمثل الودائع غير لأجل نحو 70% من ودائع بنك TD، مقابل متوسط صناعي يبلغ 53%.
- إنتاجية متخصصي الرهن العقاري تبلغ نحو ثلاثة أضعاف إنتاجية موظفي الفروع العامين.
وقال تشون إن قاعدة ودائع بنك TD تمنحه ميزة تمويلية على المنافسين. وأضاف: "نسبة الأولوية لدينا أعلى بـ700 نقطة أساس من متوسط المنافسين في كندا، وهذا يضعنا في المرتبة الأولى. كما أن مزيج ودائعنا غير لأجل يمثل نحو 70% من إجمالي ودائعنا، في حين يبلغ متوسط الصناعة نحو 53%."
كما أشار البنك إلى أنه يعمل على تحسين مزيج الرهن العقاري لديه عبر زيادة الرهون العقارية الخاصة وتقليص القروض الصادرة عبر الوسطاء. كما يُعيد موازنة مزيج خطوط ائتمان الملكية العقارية والرهون العقارية لدعم الهوامش.
وأوضح بنك TD أن قوة مبيعات الرهن العقاري الخاصة به ومتخصصي الفروع يُساعدون في تحقيق اقتصاديات أفضل، حتى في ظل تراجع السوق السكنية الكندية الأشمل على أساس سنوي.
استراتيجية النمو لاستقطاب العملاء الجدد والتجزئة
سلّط بنك TD الضوء على استراتيجيته الثلاثية لاستقطاب العملاء في كندا: العملاء الجدد القادمون إلى كندا، والمتحولون من بنوك أخرى، والطلاب. وأعلن البنك تسجيله أرقاماً قياسية في استقطاب المتحولين والطلاب خلال الربع الثالث.
- يفتح بنك TD نحو 500,000 حساب جديد للقادمين إلى كندا سنوياً، محسوبةً على مدى عامين.
- يختار نحو 35% إلى 40% من العملاء الجدد القادمين إلى كندا بنك TD حساباً أولاً لهم.
- انخفض استقطاب العملاء الجدد القادمين إلى كندا قليلاً بسبب تغييرات سياسة الهجرة.
- يتوقع بنك TD أن يتعافى هذا القطاع إذا تحسّنت الظروف السياساتية.
كما وصفت الإدارة عملية موافقة مُعاد تصميمها لبطاقات الائتمان للعملاء الجدد القادمين إلى كندا. إذ يُجري البنك الآن فحصاً لطيفاً لمكتب الائتمان عند فتح الحساب، ويمكنه الموافقة المسبقة للعملاء المؤهلين الذين لا يمتلكون سجلاً ائتمانياً سلبياً.
وقال تشون إن هذا التغيير يخلق "لحظة إبهار" للعملاء ويساعد بنك TD على بناء علاقات أعمق قد تمتد لاحقاً لتشمل منتجات الادخار والرهن العقاري. وأضاف أن ملف التأخر في السداد لعملاء بطاقات الائتمان الجدد القادمين إلى كندا لا يختلف إلا بشكل هامشي عن بقية المحفظة.
الخدمات المصرفية الأمريكية للأفراد ومعالجة غسيل الأموال
في الولايات المتحدة، أفاد بنك TD بأن برنامج معالجة غسيل الأموال لا يزال يمثل أولوية تنظيمية قصوى للشركة. وأشارت الإدارة إلى أن البرنامج يسير وفق الجدول الزمني المحدد، ومن المتوقع اكتمال معظم الإجراءات بنهاية العام الحالي.
- تظل معالجة غسيل الأموال الأولوية الأولى لبنك TD.
- من المتوقع اكتمال معظم إجراءات الإدارة بنهاية العام.
- أضاف بنك TD كفاءات إدارية عليا في الولايات المتحدة لدعم هذه العملية.
- يخطط البنك لافتتاح 100 فرع جديد بنهاية عام 2020، وفقاً للجدول الزمني للشركة كما نوقش في المكالمة.
وأوضح تشون أن أعمال المعالجة أتاحت بعض الطاقة للفريق الإداري لمتابعة النمو. وقال إن بنك TD يمتلك الآن مساحة للتوسع في الولايات المتحدة، مشيراً إلى نحو 53 مليار دولار من مساحة سقف الأصول، ونحو 100 مليار دولار عند إدراج الأصول غير HQLA.
كما يضيف البنك 500 مستشار ثروات في الولايات المتحدة و200 مصرفي تجاري، وهي خطوات وصفها تشون بأنها تُشبه "إجراء عملية استحواذ" نظراً للقفزة في الإنتاجية التي يمكن أن تُحدثها.
جودة الائتمان والاحتياطيات
أفاد بنك TD بأن جودة الائتمان تحافظ على متانتها في كل من كندا والولايات المتحدة، وإن كان يراقب عن كثب بعض شرائح المستهلكين الأضعف. ويتوقع البنك أن تستقر مخصصات خسائر الائتمان لبقية العام عند الحد الأدنى من نطاق 40 إلى 50 نقطة أساس.
- يتوقع بنك TD أن تستقر مخصصات خسائر الائتمان عند الحد الأدنى من نطاق 40 إلى 50 نقطة أساس.
- بنى البنك احتياطياً بقيمة 500 مليون دولار كندي لمواجهة حالة عدم اليقين المرتبطة بالتعريفات.
- ظهر بعض التدهور في الائتمان الاستهلاكي غير المضمون لدى العملاء الذين تقل درجات ائتمانهم عن 650.
- أشارت الإدارة إلى أن هذا الاتجاه يبقى ضمن النطاقات المتوقعة.
وقال تشون إن بنك TD نمذج مجموعة واسعة من سيناريوهات التعريفات ويرى أن وضعه الاحتياطي "صحي جداً" و"مُهيَّأ جيداً جداً" لعام 2027 وما بعده. وأضاف أن البنك لم يلحظ سلوكاً غير اعتيادي في شرائح المستهلكين الحساسة، ويواصل رصد المرونة لدى المستهلكين الكنديين والأمريكيين على حد سواء.
الذكاء الاصطناعي والأتمتة
أفاد بنك TD بأن الذكاء الاصطناعي قد يُمثّل فرصة أكبر بكثير مما كان متوقعاً في البداية. إذ كان البنك يستهدف في الأصل تحقيق فوائد بقيمة مليار دولار كندي، غير أن الإدارة باتت ترى أن الإمكانات الصعودية قد تكون أضخم بكثير.
- حدّد بنك TD خمس مبادرات رئيسية للذكاء الاصطناعي على مستوى المؤسسة.
- تشمل هذه المجالات: تحسين مراكز الاتصال، والائتمان الاستهلاكي الشامل من البداية إلى النهاية، وكشف الاحتيال، ومكافحة غسيل الأموال واعرف عميلك، وإنتاجية المستشارين.
- تقلّص وقت الموافقة المسبقة على الرهن العقاري من 15 ساعة عمل بشري إلى 3 دقائق.
- انخفضت تكاليف تمويل الرهن العقاري من 187 دولاراً كندياً إلى ما بين 46 و47 دولاراً كندياً.
- تراجعت تكاليف إنهاء الرهن العقاري من 22 إلى 23 دولاراً كندياً إلى نحو 11 دولاراً كندياً.
- تحسّنت معدلات الاتصال في التحصيل من 6% إلى 7% لترتفع إلى 20% إلى 25% باستخدام وكلاء الذكاء الاصطناعي.
وقال تشون إن البنك يشهد نوعاً مختلفاً من الأتمتة، قادراً على إعادة هيكلة العمليات بأكملها من البداية إلى النهاية. وأضاف أن هذه القدرات قابلة للنقل عبر خطوط الأعمال والمناطق الجغرافية، ويمكن تطبيقها في الخدمات المصرفية للشركات الصغيرة وتمويل السيارات والخدمات المصرفية التجارية.
وقال: "ما أراه مع قدرات الذكاء الاصطناعي العاملة هو شيء لم أره مع الأتمتة، ولم أره مع الرقمنة، وهو أنه يمكنك أخيراً الذهاب فعلاً من البداية إلى النهاية وإعادة تصوّر العمليات بأكملها. هذا تحوّل حقيقي."
وأضاف أن برنامج الذكاء الاصطناعي لا يزال في مراحله الأولى. وقال: "سأبقي الجميع على اطلاع. لكنه انتصار للعملاء، وانتصار لزملائنا، وانتصار للمساهمين."
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، ركّز المستثمرون على الائتمان والمعالجة والخدمات المصرفية بالجملة ونشر رأس المال والذكاء الاصطناعي. واستغل تشون هذا التبادل لتعزيز الرسائل الرئيسية للبنك.
- بشأن الائتمان، أكد أن بنك TD يلتزم بالحد الأدنى من توجيهات مخصصات خسائر الائتمان ولا يرى تدهوراً غير متوقع.
- بشأن المعالجة، قال إن البنك يوازن بين أعمال الامتثال والنمو ولديه طاقة كافية للإبقاء على كليهما في مسارهما.
- بشأن الخدمات المصرفية بالجملة، أشار إلى أن هذا القطاع لا يزال لديه مجال للنمو نحو مساهمة في الأرباح بنسبة 20% إلى 25%.
- بشأن رأس المال، أوضح أن النمو العضوي وإعادة الشراء تبقى الاستخدامات الرئيسية لرأس المال الفائض، لا توزيعات الأرباح الاستثنائية.
- بشأن الذكاء الاصطناعي، أفاد بأن الفرصة تتوسع لتتجاوز التقدير الأصلي البالغ مليار دولار كندي.
كما أشار تشون إلى أن توظيف بنك TD لمتخصصي الرهن العقاري ومتخصصي الاستثمار ومستشاري الثروات والمصرفيين التجاريين يُحسّن الإنتاجية بالفعل. وقال إن متخصصي الرهن العقاري والاستثمار الكنديين في البنك يبلغون نحو ثلاثة أضعاف إنتاجية الموظفين العامين، مما يدعم الحجة لصالح الاستثمار الموجّه في الخطوط الأمامية.
التوقعات
أفاد بنك TD بأنه يتوقع مواصلة البناء على زخمه الحالي خلال بقية العام وحتى عام 2027. وتشمل أولويات الإدارة مواصلة إعادة هيكلة التكاليف، وتعزيز النمو في الخدمات المصرفية بالجملة، وتعميق أولوية العملا
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
