هورميل فودز في مؤتمر باركليز: تعمّق التركيز على الأرباح

في يوم الأربعاء، 09/09/2026، استغلّت شركة هورميل فودز (HRL) مؤتمر باركليز السنوي العالمي التاسع عشر للمستهلكين لعرض نموذج أعمال يشهد نمواً أبطأ في المبيعات لكنه أكثر استقراراً على صعيد الأرباح. وأوضح الرئيس التنفيذي المؤقت جيف إيتينغر والرئيس والرئيس التنفيذي القادم جون غينغو أن الشركة تحرز تقدماً في مجالات التسعير والإنتاجية وإعادة هيكلة المحفظة، حتى في ظل بيئة استهلاكية صعبة وطلب تجزئة غير منتظم.

جاءت الرسالة مزدوجة لكنها بنّاءة: تشهد هورميل هوامش أقوى وأرباحاً أفضل، في حين تعثّر نمو المبيعات العضوية بفعل تأثيرات التسعير وانكماش أسعار السلع الأساسية وعمليات التجريد. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة باتت أكثر تركيزاً على البروتين، وأكثر انضباطاً في التكاليف، وفي وضع أفضل للاستفادة من قطاعي خدمات الطعام وعلامات التجزئة ذات الأولوية.

أبرز النقاط

• أعلنت هورميل أن الأرباح ارتفعت بنسبة 6% خلال ثلاثة أرباع من السنة المالية 2026، مع توجيهات للعام الكامل بنمو يتراوح بين 6% و10%.
• لا تزال صافي المبيعات العضوية متوقعة بنمو يتراوح بين 1% و2% للعام، حتى بعد ربع ثالث متذبذب.
• سجّل قطاع خدمات الطعام ربعه الثاني عشر المتتالي من نمو الإيرادات، ويمثّل الآن نحو ثلث إجمالي المبيعات ونحو نصف أرباح القطاعات.
• ستؤدي التغييرات في المحفظة، بما فيها بيع جاستن’س والخروج من سوق الديك الرومي الكامل وبيع سيراتي، إلى خفض المبيعات السنوية بنحو 300 مليون دولار في السنة المالية 2027.
• قالت الإدارة إن الشركة أصبحت أكثر تركيزاً وأكثر ربحية وأكثر مرونة مقارنةً بمطلع العام.

النتائج المالية

أفادت هورميل بأنها أحرزت تقدماً ثابتاً نحو الأهداف التي حددتها في بداية السنة المالية 2026.

• نمت صافي المبيعات العضوية في الربعين الأول والثاني، غير أن نتائج الربع الثالث جاءت دون التوقعات.
• لا تزال الشركة تتوقع نمو صافي المبيعات العضوية بنسبة 1% إلى 2% للعام الكامل.
• ارتفعت الأرباح بنسبة 6% خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية.
• أبقت الإدارة توجيهات الأرباح للعام الكامل عند نطاق النمو بين 6% و10%.
• توسّع هامش التشغيل المعدّل في الربع الثالث على الرغم من ضعف الإيرادات.
• ارتفع ربح السهم المعدّل (EPS) على أساس ربع سنوي في الربع الثالث.
• تحسّنت مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية (SG&A) بمقدار 20 نقطة أساس كنسبة مئوية من صافي المبيعات العضوية.

قال إيتينغر إن الشركة حددت مشكلة رئيسية في وقت مبكر من العام: لم يُترجَم نمو المبيعات في السنة المالية 2025 إلى نمو مماثل في الأرباح. ولمعالجة ذلك، تحركت هورميل على عدة محاور، شملت تحقيق التسعير والتحسين في المزيج والإنتاجية وضبط مصاريف SG&A بشكل أكثر إحكاماً.

وقال إيتينغر: "لقد تمكنّا فعلياً من تنمية أرباحنا هذا العام بنسبة 6% خلال ثلاثة أرباع. واستناداً إلى توجيهاتنا للعام الكامل، نتطلع إلى نطاق يتراوح بين 6% و10%، لذا نتوقع تحقيق نمو إضافي في الربع الرابع."

وأضاف أن الشركة أصبحت "أكثر تركيزاً" و"أكثر ربحية" و"أكثر مرونة" مقارنةً بالفترة التي تولّى فيها هو وجون مهامهما.

التحديثات التشغيلية

خدمات الطعام تبقى محرّك النمو

أكدت هورميل أن خدمات الطعام تواصل كونها الجزء الأقوى في الأعمال والمصدر الرئيسي للأرباح.

• سجّل القطاع ربعه الثاني عشر المتتالي من نمو الإيرادات.
• يمثّل الآن نحو ثلث مبيعات الشركة ونحو نصف أرباح القطاعات.
• جاء النمو عبر قنوات تجارية وغير تجارية وسلاسل مستقلة، مع تنوع جغرافي.
• قالت الشركة إن قوة المبيعات المباشرة لديها تعمل بوصفها شريكاً في حل المشكلات للمشغّلين.

قال غينغو إن هذا النهج يساعد الشركة على كسب الأعمال حتى في بيئة صعبة. وأضاف: "حين تفعل ذلك، حتى في بيئة متحدية، يمكنك تنمية الإيرادات لأن هؤلاء المشغّلين سينجذبون إلى الشريك الذي يحل المشكلات التي يواجهونها."

وأشار إلى منصات منتجات مثل دجاج Flash 180، الذي يوفّر دجاجاً مُعداً مسبقاً ومغطى بالفتات في 180 ثانية من العبوة إلى الطبق، وعروض البيبروني ذات العلامات التجارية، بما فيها روزا غراندي وإضافات الكالابريان الحارة الجديدة.

وأفادت الإدارة بأن خدمات الطعام تستفيد من الحلول التي تساعد المشغّلين على التعامل مع نقص العمالة وتضخم قوائم الطعام والتغيرات في طلب العملاء.

مكاسب التجزئة أكثر انتقائية

قالت هورميل إن أعمال التجزئة لديها أحرزت تقدماً، وإن كانت نتائج الربع الثالث جاءت متفاوتة.

• أظهرت أبلغيت وجيني-أو نمواً في الاستهلاك.
• نمت هورميل تشيلي ومحفظة المنتجات المعلّبة في وسط المتجر.
• نمت أيضاً أعمال الأطباق الجاهزة المبردة.
• سجّلت هيرديز نمواً.
• حقّقت بلانترز ربعاً ثالثاً قوياً، مع نمو متزامن في المبيعات والحجم والحصة السوقية ومعدل انتشار الأسرة.
• اكتسبت أشكال لحم الخنزير المقدد المريحة، بما فيها أصناف الميكروويف الجاهزة والمقسّمة مسبقاً والأصواني الجاهزة للفرن، حصصاً سوقية.

أشارت الإدارة إلى أن الربع الثالث تأثر بجولتين من تسعير التجزئة في أواخر عام 2025 ومطلع عام 2026، مما أوجد ضغطاً متوقعاً على المرونة السعرية. كما شهد بعض فئات التجزئة الأخرى تراخياً.

ومع ذلك، قالت هورميل إن محفظة التجزئة الأشمل تُعاد هيكلتها حول طلب المستهلكين على البروتين الأكثر صحة والقيمة والراحة والوجبات الخفيفة الأكثر إشباعاً.

تحسين المحفظة مستمر

قالت هورميل إنها اتخذت عدة خطوات لتبسيط المحفظة وتركيز الموارد على الأعمال ذات العوائد الأعلى.

• باعت الشركة حصة 51% في جاستن’س واحتفظت بحصة 49%.
• خرجت من أعمال الديك الرومي الكامل ببيع مصنع ميلروز لشريك محلي.
• باعت علامة سيراتي التجارية في البرازيل.

ستؤدي هذه الخطوات إلى خفض المبيعات السنوية بنحو 300 مليون دولار في السنة المالية 2027، لكن الإدارة أشارت إلى أن التأثير على الأرباح سيكون أصغر بكثير نظراً لانخفاض هوامش تلك الأعمال.

وأوضحت هورميل أن جاستن’س تحوّلت من أعمال زبدة المكسرات نحو الحلويات، مما يجعلها أكثر ملاءمة لشريك يمتلك خبرة في سلسلة توريد الحلويات. وقالت الشركة إنها ستواصل تنمية منتجات الديك الرومي جيني-أو ذات القيمة المضافة مع الاحتفاظ بخمسة مصانع للديك الرومي ومزارع ومطاحن أعلاف.

وُصفت سيراتي بأنها محدودة النطاق وضعيفة الأداء بعد نحو 10 سنوات في المحفظة.

بناء القدرات والتحديث

أفادت الإدارة بأنها تستثمر أيضاً في أدوات وأنظمة تهدف إلى دعم النمو المستقبلي.

• يقود مدير تسويق رئيسي جديد العمل على إدارة نمو الإيرادات وهندسة حزمة الأسعار والتجارة الإلكترونية والتواصل الرقمي والابتكار.
• تبني الشركة قدرات تخطيط سلسلة التوريد من البداية إلى النهاية.
• تضيف هورميل تقنيات جديدة وتحليلات أكثر.
• تشكيل المحفظة وتحديث العلامات التجارية يسيران باستمرار عبر الأعمال.

قال غينغو إن نتائج هذه الإجراءات بدأت للتو في الظهور. وأضاف: "نتائج تلك الإجراءات بدأت للتو تُؤتي ثمارها Now. نبدأ في رؤية التقدم، لكن هناك الكثير من التقدم القادم."

التوقعات المستقبلية

قالت هورميل إنها ترى مساراً طويلاً للنمو، حتى وإن كان السوق الحالي أقل تسامحاً مما واجهته في السنوات السابقة.

• تضع الشركة نفسها بوصفها أعمالاً تتمحور حول البروتين تستهدف الوجبات المريحة والميسورة والغنية بالنكهات.
• تحتل مراكز رائدة في 40 فئة.
• يمنحها حضورها في خدمات الطعام تعرضاً لمناسبات الإفطار والغداء والعشاء والوجبات الخفيفة.
• قالت الإدارة إن الابتكار والتجديد سيظلان محورين للاستراتيجية.
• ستواصل البيانات والتحليلات والتكنولوجيا وانضباط التنفيذ الحصول على مزيد من الاستثمار.

قال غينغو إن أعمال خدمات الطعام في الشركة توفّر لها قاعدة نمو متينة لأنها تصل إلى مناسبات استهلاك عديدة وتحل مشكلات عملية للمشغّلين. وأشار إلى أن محفظة التجزئة تتيح فرصاً أيضاً، لا سيما مع بدء استثمارات القدرات في الانتشار عبر المزيد من العلامات التجارية.

قالت الإدارة إن خوارزمية النمو طويل الأجل للشركة تكتسب دعماً من النتائج الفعلية: نمو المبيعات العضوية وتوسع الهوامش وارتفاع ربح السهم المعدّل خلال تسعة أشهر. وأضافت أن الأعمال تتجذّر أكثر في نموذج تشغيلي جديد يُركّز على بناء العلامات التجارية وتخطيط سلسلة التوريد والتحليلات وانضباط المحفظة.

قال إيتينغر إن البيئة الحالية ليست بيسر الفترة الممتدة بين عامَي 2006 و2016 حين كان يدير الشركة سابقاً، لكنه أكد أن الفرصة الجوهرية لا تزال قائمة. فالمستهلكون لا يزالون يتناولون عدة وجبات يومياً، وتسعى هورميل إلى الفوز بالمناسبات والأشكال الأكثر أهمية.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

في أسئلة المحللين، تناولت الإدارة التسعير والسلع الأساسية ومزيج مبيعات الربع الثالث.

• قالت هورميل إن جولتين من تسعير التجزئة اكتملتا في أواخر عام 2025 ومطلع عام 2026، مع انتهاء التسعير بحلول مطلع الربع الثاني في كل من التجزئة وخدمات الطعام.
• أشارت الشركة إلى أن بعض ضغط الحجم في الربع الثالث كان متوقعاً بسبب ذلك التسعير.
• في خدمات الطعام، تتحرك مبيعات الإيرادات في كثير من الأعمال مع أسعار السلع الأساسية، لذا قد يُبقي الانكماش على المبيعات المُعلنة منخفضة حتى حين يكون الأعمال الجوهرية في حالة جيدة.
• من المتوقع أن تساعد تكاليف مدخلات لحم الخنزير المنخفضة في تحسين نتائج الربع الرابع.
• قالت هورميل إن تعرضها لمعالجة لحم الخنزير محدود، إذ تبقّى مصنع واحد بعد أن كانت ثلاثة.

قالت الإدارة إن الربع الثالث شهد عدة إيجابيات، من بينها نمو خدمات الطعام وزخم امتيازات الدواجن والمكاسب في تشيلي والمنتجات المعلّبة والأطباق المبردة وهيرديز وبلانترز، فضلاً عن توسع الهوامش وارتفاع ربح السهم المعدّل. أما السلبيات فكانت في معظمها التأثيرات المتوقعة للتسعير وضجيج إعادة هيكلة المحفظة وبعض الضعف في فئات تجزئة أخرى.

بالنسبة للربع الرابع، قالت هورميل إنها تتوقع استمرار الضجيج في الإيرادات الناجم عن تغييرات المحفظة، لكن مع الاستفادة من انخفاض تكاليف لحم الخنزير. وأشارت الشركة إلى أنها تتحلى بالحذر المناسب في ظل البيئة الاستهلاكية والتشغيلية، مع الإشارة إلى أن الأعمال الجوهرية أقوى مما قد توحي به الأرقام الرئيسية.

وبالنظر إلى السنة المالية 2027، قالت الإدارة إنها ستواصل تقييم المحفظة لعمليات التجريد والاستحواذات المحتملة، تبعاً للملاءمة الاستراتيجية وإمكانات النمو.

قالت هورميل إنها ستقدم توجيهات رسمية في الأشهر القادمة عند نهاية السنة المالية. في الوقت الراهن، تشير الشركة إلى أن القصة الرئيسية ليست نمو المبيعات السريع، بل نموذج أعمال أكثر ربحية وتركيزاً.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للمزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا