AptarGroup في مؤتمر ويلز فارغو للرعاية الصحية: التنفيذ في صدارة الأولويات

استغلت شركة AptarGroup (ATR) يوم الأربعاء الموافق 09/09/2026 مشاركتها في مؤتمر ويلز فارغو السنوي الحادي والعشرين للرعاية الصحية لتقديم قصة نمو مألوفة برسالة داخلية أكثر حدة: ترى الشركة طلباً قوياً في قطاع الأدوية وغيره من الأسواق الأساسية، غير أنها تواجه في الوقت ذاته مشكلات تنفيذية واضحة في بعض أقسام الجمال والإغلاق. وأكد الرئيس التنفيذي الجديد غايل توياه، الذي تولى منصبه في الأول من سبتمبر بعد أكثر من 30 عاماً في الشركة، أن Aptar يجب أن تركز على محورية العميل والابتكار وقبل كل شيء الأداء.

جاء لهجة الشركة واثقة على صعيد الاستراتيجية بعيدة المدى وصريحة بشأن الثغرات قصيرة المدى. وأبرزت الإدارة النمو الأساسي القوي في قطاع الأدوية، وانتهاء برنامج الاستثمار في الحقن، وفرص التوصيل الجديدة كالعلاجات داخل الأنف، مع الإقرار بأن قطاع الجمال في أمريكا الشمالية يقع دون المستهدف بفارق كبير، وأن التنفيذ لا أسس السوق هو المشكلة الرئيسية.

أبرز النقاط

• قال توياه إن استراتيجية Aptar ترتكز على ثلاثة ثوابت غير قابلة للتفاوض: محورية العميل، والابتكار، والتنفيذ.
• ظل الطلب على الأدوية متيناً، مع نمو بنسبة 8% في الوصفات الطبية، و9% في الحقن، و15% في الرعاية الصحية الاستهلاكية خلال الربع الثاني، باستثناء تخفيض مخزون أدوية الطوارئ.
• وُصف قطاع الجمال في أمريكا الشمالية بأنه الأضعف، إذ أضرت مشكلات التشغيل والصيانة بالنتائج.
• أتمت الشركة برنامج النفقات الرأسمالية البالغ 170,000,000 دولار في الحقن، وما زالت تتوقع نمواً بأرقام أحادية مرتفعة إلى أرقام مزدوجة منخفضة في هذا القطاع.
• ترى الإدارة فرصاً طويلة الأمد في توصيل الأدوية عبر الأنف، وتطوير GLP-1، والتحولات إلى الأدوية الجنيسة، والانتقال من الأدوية الموصوفة إلى أدوية OTC.

النتائج المالية

لم تقدم Aptar بياناً كاملاً للأرباح خلال المكالمة، لكن الإدارة أدلت بعدة تحديثات تشغيلية تشير إلى قوة أعمال الأدوية الأساسية والعبء الناجم عن تخفيض مخزون أدوية الطوارئ.

• بلغ نمو الوصفات الطبية، باستثناء أدوية الطوارئ، 8% في الربع الثاني.
• بلغ نمو الحقن، باستثناء أدوية الطوارئ، 9% في الربع الثاني.
• بلغ نمو الرعاية الصحية الاستهلاكية، باستثناء أدوية الطوارئ، 15% في الربع الثاني.
• قلّص تخفيض مخزون أدوية الطوارئ الإيرادات في النصف الأول بمقدار يتراوح بين 65,000,000 دولار و70,000,000 دولار، مع توقع استمرار التأثير المتبقي في النصف الثاني.
• قالت الإدارة إن تخفيض المخزون سيتراجع في معظمه بحلول الربع الرابع، مع توقع قاعدة أفضل مطلع عام 2027.
• تحسنت هوامش الأدوية حتى في ظل عبء تخفيض المخزون، عند استثناء هذا التأثير.

قال توياه إن أعمال الأدوية في الشركة تغيرت تغيراً جذرياً منذ عام 2017، حين كانت الإيرادات تبلغ نحو 750,000,000 دولار. وأشار إلى أن القطاع يولّد الآن نحو 90% من إيرادات متكررة ومتنامية، فيما يرتبط الـ 10% المتبقية بخطوط أنابيب الجزيئات الجديدة وإطلاق المنتجات.

التحديثات التشغيلية

قطاع الأدوية

وصف توياه قطاع الأدوية بأنه المنصة الاستراتيجية الأقوى لدى Aptar. وقال إن الشركة انتقلت من كونها مدفوعة بالمنتج إلى شريك "يتتبع الجزيء" من مراحل التطوير المبكرة وحتى الموافقة والإطلاق.

• تعمل Aptar الآن مع شركات التكنولوجيا الحيوية في مراحلها المبكرة من التركيبة الدوائية وحتى موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA).
• تقدم الشركة دعماً في التركيبة والتحليل والإرشاد التنظيمي والاختبار السريري في المرحلتين الأولى والثانية.
• تستخدم مدفوعات قائمة على معالم مرتبطة بأحداث كنجاح المرحلة الأولى ونجاح المرحلة الثانية وتغيير السيطرة.
• قالت الإدارة إن هذا النموذج يخلق علاقات راسخة وإيرادات متكررة.
• تعمل الشركة أيضاً على توسيع الأدوات الموجهة للمرضى كالمراقبة عن بُعد ودعم الرعاية الصحية الافتراضية وتأهيل المرضى.

قال توياه إن Aptar نشطة عبر عدة طرق توصيل تشمل التطبيقات الأنفية والرئوية والعينية. وأشار إلى برامج من بينها Ambubys وCARDAMYST وneffy، وهو منتج الإبينفرين داخل الأنف لعلاج صدمة الحساسية المفرطة.

وأضاف أن Aptar تستكشف توصيل الأدوية من الأنف إلى الدماغ ومن الأنف إلى الدم للاستخدامات العصبية وغيرها. وبشأن GLP-1، قال إن الشركة تقدمت بطلب براءة اختراع في مايو استناداً إلى بيانات ما قبل السريرية، مع التأكيد على أن العمل لا يزال في مراحله الأولى جداً والاستكشافية.

• مسعى GLP-1 ليس برنامجاً تجارياً بعد.
• تسعى Aptar إلى إظهار قدراتها واستقطاب الشركاء.
• قالت الإدارة إن أي إطلاق تجاري على الأرجح لن يتم إلا بعد سنوات.
• قال توياه إن الشركة "متواضعة جداً" إزاء هذه الفرصة.

قطاع الحقن

يظل قطاع الحقن منطقة نمو رئيسية. أفادت Aptar بأن القطاع نما 9% في الربع الثاني، عقب ربعين متتاليين شهدا نمواً يتجاوز 20%.

• أتمت الشركة وأهّلت برنامج الاستثمار الرأسمالي البالغ 170,000,000 دولار في الحقن.
• لا يُخطط لأي نفقات رأسمالية رئيسية إضافية.
• ما زالت الإدارة تتوقع نمواً بأرقام أحادية مرتفعة إلى أرقام مزدوجة منخفضة.
• ينبغي أن يتحقق توسع الهوامش مع ارتفاع معدلات الاستخدام وتركيز الشركة على المنتجات ذات القيمة الأعلى.
• قالت Aptar إن الحقن يمثل حالياً القطاع الأدنى هامشاً، خلف الوصفات الطبية والرعاية الصحية الاستهلاكية وAptar Material Science/CSP.
• الهدف هو مضاعفة أعمال الحقن خلال خمس إلى سبع سنوات من نهاية برنامج الاستثمار.

قطاع الجمال

كان قطاع الجمال المصدر الأكثر مباشرة للقلق خلال المكالمة. قال توياه إن أمريكا الشمالية هي منطقة المشكلة الرئيسية، في حين تسير آسيا وأوروبا ضمن الأهداف طويلة الأمد، ومن المتوقع أن تتعافى أمريكا اللاتينية بسرعة.

• قطاع الجمال في أمريكا الشمالية دون الأهداف طويلة الأمد.
• أشارت الإدارة إلى مشكلات في تشغيل الإنتاج في أحد المصانع الرئيسية.
• أضرت مشكلات الصيانة في أحد المصانع الكبرى بالأداء أيضاً.
• تسير آسيا وأوروبا ضمن نطاقات الأهداف المحددة.
• يُتوقع أن تعود أمريكا اللاتينية إلى وضعها الطبيعي بسرعة.

كان توياه صريحاً بشأن أداء المنطقة، إذ قال: "لست راضياً على الإطلاق عن الأداء هناك. ويجب أن نكون أفضل بكثير من حيث التنفيذ."

قطاع الإغلاق

كان قطاع الإغلاق أكثر استقراراً من قطاع الجمال، لكن الإدارة أشارت إلى أنه يتأرجح داخل وخارج الأهداف طويلة الأمد.

• الأداء الحالي أدنى قليلاً من الأهداف طويلة الأمد.
• يتمتع القطاع بنمو قوي في الإيرادات وموقع متين في الفئة.
• قالت الإدارة إن خط الأنابيب صحي والمنظمة تمتلك عقلية إيجابية.
• يتوقع توياه أن يعود القطاع إلى مستويات الأهداف.

التنظيم وسلسلة التوريد وتخصيص رأس المال

قال توياه إن الشركة تعمل أيضاً على التبسيط الداخلي وتسريع اتخاذ القرارات. وأشار إلى أن الموظفين يريدون مزيداً من الرشاقة وأقل تعقيداً.

• التنفيذ والمساءلة هما المحور الرئيسي للرئيس التنفيذي الجديد.
• تراجع الإدارة مرونة المواهب والهيكل التنظيمي.
• تبقى مرونة سلسلة التوريد مهمة، لا سيما لتوسيع نطاق تحويلات أدوية OTC.
• سيظل تخصيص رأس المال منضبطاً، مع أولويات تشمل النمو المربح وتميز التنفيذ والنشر الاستراتيجي.
• تشمل استخدامات رأس المال العوائد للمساهمين وإعادة الشراء والاستحواذات وإعادة الاستثمار.

الملكية الفكرية

قالت Aptar إنها تواصل الدفاع عن ملكيتها الفكرية ومعرفتها التقنية عند الحاجة. وقال توياه إن الشركة لا تسعى إلى أن تصبح متخصصة في التقاضي، لكنها ستتصرف حين تعتقد أن تقنيتها في خطر.

• جاءت قرارات المحاكم الأخيرة إيجابية.
• جرى دمج قضية كاليفورنيا في نيويورك، وهو ما رأت فيه الإدارة أمراً مواتياً.
• رفضت الشركة تحديد جدول زمني للحل بسبب القيود القانونية وقيود السرية.

التوقعات المستقبلية

ارتكزت توقعات الإدارة على ثلاثة محاور رئيسية: نمو أقوى في الأدوية، وتعافي الأعمال ضعيفة الأداء، واستخدام منضبط لرأس المال.

• ينبغي أن يواصل قطاع الأدوية الاستفادة من نمو الأدوية البيولوجية الحقنية والتركيبات المتخصصة.
• قد يخلق الطلب على GLP-1 حاجة أكبر لشركاء موثوقين في توصيل الأدوية.
• تظل تحويلات الوصفات الطبية إلى أدوية جنيسة فرصة، لا سيما للمصنعين الأوائل للأدوية الجنيسة.
• قد تفتح التحولات من الأدوية الموصوفة إلى OTC، بما فيها السابقة التي أرساها النالوكسون، فرص حجم أكبر.
• يظل توصيل الأدوية من الأنف إلى الدماغ مجالاً ذا اهتمام طويل الأمد لعلاج الأمراض العصبية.
• توصيل GLP-1 عبر الأنف لا يزال في مرحلة مبكرة وليس تجارياً بعد.

قال توياه إن دور Aptar ليس مطاردة دواء واحد ضخم، بل بناء محفظة من الانتصارات الأصغر. ووصف نهج الشركة بأنه يستهدف "ضربات مفردة أو مزدوجة، ونادراً ما تكون ضربات كبرى."

بشأن الحقن، قالت الإدارة إنها "واثقة جداً" من مسار النمو، مع توقع تحسن الهوامش مع توسع الأعمال. وبشأن الجمال والإغلاق، تتوقع الشركة أن يعيد تحسين التنفيذ تلك الوحدات نحو الأهداف طويلة الأمد.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد توياه مرات عدة إلى الرسالة ذاتها: التنفيذ هو المتغير الرئيسي.

• حين سُئل عن العناصر الاستراتيجية غير القابلة للتفاوض في الشركة، أجاب: محورية العميل، والابتكار، وعقلية الأداء.
• حين سُئل عن العامل الذي كان القيد الأساسي على خلق القيمة، أجاب: "التنفيذ بفارق كبير."
• قال إن Aptar يجب أن تحسن المساءلة، وتضع توقعات أوضح، وتتابع الأداء بشفافية أكبر.
• بشأن الجمال والإغلاق، قال إن كلا القطاعين يمتلكان كفاءات تقنية وبشرية قوية، لكنهما يحتاجان إلى انضباط تنفيذي أفضل.
• بشأن تخفيض مخزون أدوية الطوارئ، قال إن الشركة لا تزال على المسار الصحيح وأن نمو العملاء الأساسي يتراوح بين أرقام أحادية منخفضة ومتوسطة.
• بشأن نموذج الإيرادات المتكررة، قال إن الشركة تبني القيمة الآن من خلال البقاء مع الجزيء عبر التطوير والموافقة والتسويق.
• بشأن الإفصاح عن خط الأنابيب، قال إن Aptar تتابع المقاييس عن كثب وتعمل مع علاقات المستثمرين لتحسين الإفصاح دون مساعدة المنافسين.
• بشأن neffy وغيره من برامج الأدوية، قال إن Aptar غير معتمدة على أي منتج واحد وتفضل نهج المحفظة الواسعة.
• بشأن GLP-1، قال إن تقديم براءة الاختراع يُظهر القدرة لا خطة تجارية قريبة.
• بشأن التقاضي في الملكية الفكرية، قال إن الشركة ستواصل الدفاع عن معرفتها التقنية عند الضرورة.

الخلاصة

غادرت Aptar المؤتمر برسالة واضحة: قصة النمو لا تزال سليمة، لكن على الشركة أن تنفذ بشكل أفضل لتحويل هذه الإمكانات إلى نتائج ملموسة. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للمزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا