عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
أعلنت شركة AeroVironment عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الأول من السنة المالية 2027، إذ بلغت الأرباح المعدّلة 0.59 دولار للسهم على إيرادات بلغت 480.5 مليون دولار، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 0.30 دولار و459.9 مليون دولار على التوالي. وأعلنت الشركة المصنّعة للطائرات المسيّرة الدفاعية أن إيراداتها سجّلت رقماً قياسياً للربع، وأن الأعمال الممولة المتراكمة بلغت أيضاً مستوى قياسياً، غير أن السهم تراجع 5.36% في جلسة التداول الرسمية قبل أن يستعيد 2.43% في التداول بعد ساعات السوق ليصل إلى 144.22 دولار، وهو لا يزال دون الإغلاق السابق البالغ 148.78 دولار.
أبرز النقاط
- تضاعفت الأرباح المعدّلة للسهم تقريباً مقارنةً بالتوقعات، متجاوزةً التقديرات بنسبة 96.7%.
- ارتفعت الإيرادات إلى مستوى قياسي للربع الأول وتجاوزت التقديرات بنسبة 4.5%.
- بلغ إجمالي الأعمال المتراكمة 2.8 مليار دولار، مما يمنح الشركة رؤية واضحة للمبيعات المستقبلية.
- فازت AeroVironment بعقود كبرى، من بينها عقد بقيمة 465 مليون دولار مع الجيش الأمريكي في مجال الطاقة الموجّهة.
- أبقت الإدارة على توجيهاتها للعام الكامل دون تغيير، حتى بعد ربع قوي.
أداء الشركة
أعلنت AeroVironment أن الربع الأول من السنة المالية 2027 كان أقوى ربع افتتاحي لها حتى الآن، مدعوماً بالنمو في قطاع الأنظمة المستقلة وموجة من العقود الدفاعية الجديدة. ارتفعت الإيرادات بنسبة 21% في قطاع الأنظمة المستقلة لتبلغ 346 مليون دولار، في حين تراجع قطاع الفضاء والإلكترونيات والطاقة الموجّهة بنسبة 21% إلى 134.5 مليون دولار بسبب البرامج المتوقفة.
بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) 53 مليون دولار، أي ما يعادل 11% من الإيرادات، مرتفعةً من 46 مليون دولار في التعليقات الافتتاحية وفوق مستوى العام السابق للشركة. وارتفعت الأرباح المعدّلة للسهم بنسبة 84% من 0.32 دولار قبل عام. وأعلنت الشركة أن إجمالي الطلبات بلغ 683 مليون دولار، محققةً نسبة حجز إلى فوترة تبلغ 1.4 مرة. وتجاوزت الطلبات خلال الاثني عشر شهراً الماضية 3 مليارات دولار.
عكس الربع أيضاً مزيجاً من الطلب القوي والاستثمار المكثّف. واصلت AeroVironment توسيع طاقتها الإنتاجية عبر مواقع متعددة في الولايات المتحدة، بما في ذلك منشآت جديدة في جنوب كاليفورنيا وسولت ليك سيتي وألباكيركي وهانتسفيل. وأوضحت الإدارة أن هذه الاستثمارات تهدف إلى دعم النمو طويل الأمد عبر برامج الطائرات المسيّرة والذخائر المتجوّلة وأنظمة مكافحة الطائرات المسيّرة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 480.5 مليون دولار، بارتفاع 21% عن الربع المقابل من العام الماضي وهي رقم قياسي للربع الأول.
- الأرباح المعدّلة للسهم: 0.59 دولار، بارتفاع 84% على أساس سنوي من 0.32 دولار.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: 53 مليون دولار، أو 11% من الإيرادات.
- الطلبات: 683 مليون دولار، بنسبة حجز إلى فوترة 1.4 مرة.
- الطلبات خلال 12 شهراً الماضية: أكثر من 3 مليارات دولار.
- الأعمال الممولة المتراكمة: 1.5 مليار دولار، بارتفاع 37% عن العام الماضي و23% عن الربع السابق.
- الأعمال غير الممولة المتراكمة: 1.4 مليار دولار.
- إجمالي الأعمال المتراكمة: 2.8 مليار دولار.
- هامش الربح الإجمالي المعدّل: 30%، مرتفعاً من 29% قبل عام.
- التدفق النقدي الحر: سالب 36 مليون دولار، يعكس ارتفاع الإنفاق الرأسمالي.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت AeroVironment توقعات المحللين على صعيد الإيرادات والأرباح معاً. فقد بلغت الأرباح المعدّلة للسهم 0.59 دولار، أي أعلى بـ 0.29 دولار من التوقعات البالغة 0.30 دولار، بمفاجأة نسبتها 96.7%. وتجاوزت الإيرادات البالغة 480.5 مليون دولار التقدير البالغ 459.9 مليون دولار بفارق 20.6 مليون دولار، أي بنسبة 4.5%.
كان تجاوز الأرباح أكبر من تجاوز الإيرادات، مما يشير إلى أن الشركة استفادت أيضاً من هوامش أقوى ورافعة تشغيلية. ومع ذلك، كثيراً ما ينظر السوق إلى ما هو أبعد من ربع واحد في أسهم الدفاع، لا سيما حين يكون السهم قد تراجع بشكل حاد مسبقاً. في هذه الحالة، كان حجم مفاجأة الأرباح للسهم قوياً، لكن قرار الإدارة بالإبقاء على توجيهات العام الكامل دون تغيير ربما حدّ من رد الفعل الإيجابي.
ردة فعل السوق
أغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 140.80 دولار، بانخفاض 5.36% عن الإغلاق السابق البالغ 148.78 دولار. وبعد صدور النتائج، ارتفعت الأسهم بنسبة 2.43% في التداول بعد ساعات السوق لتصل إلى 144.22 دولار، بمكسب قدره 3.42 دولار عن سعر الإغلاق.
حتى بعد الارتداد، ظل السهم أدنى بنحو 3.1% من إغلاق اليوم السابق. كما تداولت الأسهم قرب الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 135.20 دولار و417.86 دولار، مما يُظهر مدى تراجع معنويات المستثمرين من الذرى السابقة. يشير الارتداد بعد ساعات السوق إلى أن النتائج كانت أفضل مما كان يُخشى، لكن التراجع في جلسة التداول الرسمية يعكس حذراً مستمراً بشأن التدفق النقدي والإنفاق ووتيرة النمو المستقبلي.
التوقعات والتوجيهات
أعادت AeroVironment تأكيد توقعاتها للسنة المالية 2027. وما زالت تتوقع:
- إيرادات تتراوح بين 2.125 مليار دولار و2.225 مليار دولار
- أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة تتراوح بين 305 ملايين دولار و325 مليون دولار
- أرباح مُعدَّلة غير GAAP للسهم تتراوح بين 3.02 دولار و3.34 دولار
وأوضحت الإدارة أن الإيرادات ينبغي أن تكون موزّعة بنسبة 45% في النصف الأول و55% في النصف الثاني. ومن المتوقع أن تكون الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة بنحو الثلث في النصف الأول والثلثين في النصف الثاني، في حين يُتوقع أن تكون الأرباح للسهم مُثقَلة بشكل أكبر نحو النهاية.
وأشارت الشركة إلى أن الإنفاق الرأسمالي ينبغي أن يعادل 12% إلى 14% من الإيرادات، أساساً لتوسيع الإنتاج. ومن المتوقع أن يكون التدفق النقدي الحر سالباً للعام الكامل بسبب تلك الاستثمارات، وإن كان من المتوقع أن يظل التدفق النقدي التشغيلي إيجابياً.
وأشارت AeroVironment أيضاً إلى عدة محركات للنمو:
- عقد الطاقة الموجّهة LOCUST بقيمة 465 مليون دولار
- برنامج P550 للاستطلاع بعيد المدى
- مزيد من النمو في أنظمة Switchblade وJUMP 20 وPuma
- التوسع الدولي من خلال المشاريع المشتركة واتفاقيات الشراكة
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي وحيد نوابي إن الربع مثّل بداية قوية للعام. وأضاف: "كان الربع الماضي بداية رائعة لسنتنا المالية 2027"، مستشهداً بالإيرادات القياسية والأعمال الممولة المتراكمة القياسية والعقود المتعددة التي فازت بها الشركة.
وسلّط نوابي الضوء أيضاً على أعمال الشركة الجديدة في مجال أسلحة الليزر، قائلاً: "بتكلفة أقل من 10 دولار للطلقة، يُعيد LOCUST تعريف التوازن بين الأنظمة الهجومية والدفاعية ويزوّد المقاتل بمخزن ذخيرة غير محدود عملياً."
وأضاف أن التوقعات طويلة الأمد للشركة لا تزال قوية: "مع الزخم القوي عبر محفظتنا والفرص الكبيرة المقبلة، نعتقد أن الإمكانات طويلة الأمد للنمو وخلق القيمة في AV لم تكن أفضل وأقوى من أي وقت مضى."
المخاطر والتحديات
- الإنفاق الرأسمالي المرتفع: تتوسع AeroVironment في منشآتها بشكل مكثّف، مما يضغط على التدفق النقدي الحر على المدى القريب.
- عدم التوازن بين القطاعات: سجّل قطاع الفضاء والإلكترونيات والطاقة الموجّهة تراجعاً في الإيرادات، مما يُظهر أن النمو ليس متجانساً عبر الأعمال.
- توقيت الميزانية الحكومية: أشارت الإدارة إلى أن الغموض المحيط بإقرار الميزانية الفيدرالية قد يؤثر على توقيت منح العقود.
- ضغط الهوامش في الخدمات: أدى انخفاض إيرادات الخدمات إلى تقليص استيعاب الهامش في الربع.
- مخاطر التنفيذ: تتوسع الشركة في عدة برامج جديدة في آنٍ واحد، مما قد يُجهد سلاسل التوريد وجداول الإنتاج.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على برنامج ليزر LOCUST الجديد وطاقة الإنتاج وتوجيهات الشركة. وتمحورت الأسئلة حول مدى سرعة توسّع مبيعات الطاقة الموجّهة، وما إذا كانت الهوامش ستتحسن مع ارتفاع الأحجام، وحجم الطلب الدولي الذي قد يتجاوز الطلب المحلي.
كان أحد المحاور المتكررة حجم الفرصة في أنظمة مكافحة الطائرات المسيّرة. وقال نوابي إن سوق أسلحة الليزر يقف عند نقطة تحوّل وقد يصبح أكبر من أعمال الذخائر المتجوّلة للشركة على المدى البعيد. وأضاف أن الطلب الدولي قد يتعادل في نهاية المطاف مع الطلب الأمريكي أو يتجاوزه.
كما سأل المحللون عن برنامج P550، حيث أشارت الإدارة إلى أن AeroVironment تتوقع الفوز بـ 80% إلى 90% من العقود بمرور الوقت. وكان التدفق النقدي محوراً آخر للاهتمام، إذ أكد المسؤولون التنفيذيون أن التدفق النقدي الحر سيكون سالباً هذا العام بسبب الاستثمارات المخطط لها في المنشآت.
وجاءت الأسئلة المتعلقة بالتعريفات بردٍّ واثق من الإدارة، التي أوضحت أن أكثر من 98% من سلسلة التوريد محلية، مما يُحدّد التعرض لتكاليف الاستيراد ويمنح الشركة ميزة على المنافسين الذين يعتمدون على مصادر أجنبية بشكل أكبر.
تُشير نصيحة InvestingPro إلى أنه على الرغم من أن الشركة لم تكن مربحة خلال الاثني عشر شهراً الماضية، يتوقع المحللون أنها ستكون مربحة هذا العام، وهو ما يتوافق مع توجيهات الإدارة بتحقيق أرباح معدّلة للسهم تتراوح بين 3.02 دولار و3.34 دولار. وللمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق، تقدّم InvestingPro 8 نصائح حصرية إضافية للسهم AVAV، إلى جانب تقارير بحثية شاملة تغطي أكثر من 1,400 سهم أمريكي مع تحليل متخصص ومعلومات استثمارية قابلة للتنفيذ.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
