نتائج شركة أدوبي سيستمز تتجاوز توقعات الربع الثالث من 2026 لكن أسهمها تتراجع

أعلنت شركة أدوبي سيستمز عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية فاقت التوقعات، إذ بلغت أرباحها غير المعدلة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 6.13 دولار للسهم، فيما بلغت إيراداتها 6.76 مليار دولار، متجاوزةً بذلك توقعات وول ستريت بهامش طفيف. ورغم ذلك، تراجع السهم بنسبة 2.14% في تداولات ما بعد الإغلاق ليصل إلى 243.50 دولار، مُمدِّداً انخفاضاً سجّله خلال جلسة التداول الرسمية بلغ 2.32%، في ظل تقييم المستثمرين للتجاوز المحدود للتوقعات في مقابل توقعات حذرة على المدى القريب، فضلاً عن التوجه المستمر نحو النمو عبر النماذج المجانية المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

أبرز النقاط

- سجّلت شركة أدوبي سيستمز إيرادات ربعية قياسية بلغت 6.76 مليار دولار، بارتفاع 13% على أساس سنوي.

- ارتفعت الأرباح غير المعدلة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 6.13 دولار للسهم، بزيادة 15% على أساس سنوي، متجاوزةً تقديرات المحللين.

- رفعت الشركة توجيهاتها للسنة المالية الكاملة 2026 في أعقاب أداء قوي خلال الأشهر التسعة الأولى.

- تجاوزت الإيرادات السنوية المتكررة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي 650 مليون دولار، بارتفاع يزيد على 150% مقارنةً بالعام السابق.

- تراجعت الأسهم عقب الإعلان عن النتائج، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يتوقعون تجاوزاً أكبر للتوقعات أو زخماً أقوى على المدى القريب.

أداء الشركة

أفادت شركة أدوبي سيستمز بأن إيرادات الربع الثالث من السنة المالية بلغت مستوى قياسياً، مدعومةً بنمو واسع النطاق عبر مختلف أقسام أعمالها. وأشارت الشركة إلى أن إجمالي الإيرادات السنوية المتكررة ارتفع بنسبة 11.2% ليصل إلى 27.5 مليار دولار، فيما زادت الالتزامات المتبقية المرتبطة بالأداء بنسبة 8% على أساس سنوي لتبلغ 22.16 مليار دولار.

كشفت النتائج عن استمرار القوة في الأعمال الجوهرية لشركة أدوبي سيستمز. فقد ارتفعت إيرادات الاشتراكات من المهنيين في قطاع الأعمال والمستهلكين بنسبة 16% لتصل إلى 1.91 مليار دولار، في حين ارتفعت إيرادات الاشتراكات من المهنيين في مجالَي الإبداع والتسويق بنسبة 13% لتبلغ 4.65 مليار دولار. كما أعلنت الشركة أن عدد المستخدمين النشطين شهرياً عبر جميع أقسام أعمالها تجاوز مليار مستخدم، وهو إنجاز بارز يعكس الحجم الكبير لقاعدة عملائها.

جاء هذا الربع في خضم مساعي شركة أدوبي سيستمز لإعادة تموضعها حول الذكاء الاصطناعي الوكيل، وهو مصطلح استخدمه المسؤولون التنفيذيون للإشارة إلى البرمجيات القادرة على العمل بصورة أشبه بالمساعد الرقمي. وأوضحت الشركة أن منتجاتها تُعزَّز بميزات الذكاء الاصطناعي عبر Acrobat وFirefly وCreative Cloud وأدوات تجربة العملاء.

أبرز المؤشرات المالية

- الإيرادات: 6.76 مليار دولار، بارتفاع 13% على أساس سنوي و12% بالعملة الثابتة.

- الأرباح غير المعدلة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسهم: 6.13 دولار، بارتفاع 15% على أساس سنوي.

- الأرباح المعدلة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسهم: 4.62 دولار، بارتفاع 11% على أساس سنوي.

- الإيرادات السنوية المتكررة الختامية: 27.5 مليار دولار، بارتفاع 11.2% على أساس سنوي.

- إيرادات الاشتراكات من المهنيين في قطاع الأعمال والمستهلكين: 1.91 مليار دولار، بارتفاع 16% على أساس سنوي.

- إيرادات الاشتراكات من المهنيين في مجالَي الإبداع والتسويق: 4.65 مليار دولار، بارتفاع 13% على أساس سنوي.

- الالتزامات المتبقية المرتبطة بالأداء: 22.16 مليار دولار، بارتفاع 8% على أساس سنوي.

- التدفق النقدي من العمليات: 2.52 مليار دولار، وهو مستوى قياسي للربع الثالث من السنة المالية.

- النقد والاستثمارات قصيرة الأجل الختامية: 5.64 مليار دولار.

- إعادة شراء الأسهم: نحو 9.5 مليون سهم خلال الربع.

- هامش الربح الإجمالي: 89.4% على مدى الاثني عشر شهراً الماضية، مما يعكس القوة التسعيرية للشركة وكفاءة عملياتها.

- عائد التدفق النقدي الحر: 10%، مما يدل على قدرة قوية على توليد النقد نسبةً إلى القيمة السوقية البالغة 99.2 مليار دولار.

تُبرز نصيحة InvestingPro "هوامش الربح الإجمالي المثيرة للإعجاب" لدى الشركة، مما يؤكد قدرة شركة أدوبي سيستمز على الحفاظ على ربحيتها حتى في ظل استثماراتها الضخمة في تطوير الذكاء الاصطناعي. هل تريد رؤى أعمق؟ يوفر InvestingPro 13 نصيحة حصرية إضافية للمشتركين المهتمين بشركة أدوبي سيستمز.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت الأرباح غير المعدلة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لشركة أدوبي سيستمز البالغة 6.13 دولار للسهم التقديرات الإجماعية البالغة 6.07 دولار بفارق 0.06 دولار، أي بنسبة نحو 0.99%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 6.76 مليار دولار التوقعات البالغة 6.69 مليار دولار بمقدار 70 مليون دولار، أي بنسبة نحو 1.05%.

كان حجم التجاوز للتوقعات متواضعاً، غير أن الربع لا يزال يبرز بفضل وصول الإيرادات إلى مستوى قياسي واستمرار النمو في منطقة الأرقام المزدوجة المنخفضة. وهو نتيجة متينة لشركة بحجم شركة أدوبي سيستمز. ومع ذلك، أشارت ردة فعل السوق إلى أن المستثمرين كانوا يتوقعون المزيد من مزيج زخم الذكاء الاصطناعي ونمو المستخدمين ورفع التوجيهات.

مقارنةً ببعض الأرباع السابقة، لم يكن التجاوز للتوقعات كبيراً. فقد حققت الشركة تجاوزاً نظيفاً، لكنه لم يكن من النوع الذي يُفضي عادةً إلى ارتفاع حاد في أعقاب إعلان الأرباح.

ردة فعل السوق

أغلق سهم شركة أدوبي سيستمز جلسة التداول الرسمية عند 248.95 دولار، بانخفاض 2.32% عن الإغلاق السابق البالغ 254.86 دولار. وفي تداولات ما بعد الإغلاق، تراجع السهم بنسبة إضافية 2.14% ليصل إلى 243.50 دولار، ليبلغ إجمالي الانخفاض من الإغلاق السابق نحو 4.45%.

لا يزال السهم أدنى بكثير من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 370.86 دولار، وفوق أدنى مستوياته خلال الفترة ذاتها البالغ 190.12 دولار. يشير هذا التحرك إلى حذر المستثمرين على الرغم من تجاوز الأرباح للتوقعات ورفع التوجيهات، على الأرجح لأن الربع لم يُقدِّم مفاجأة إيجابية كافية لتغيير المشهد على المدى القريب.

لم تُقدَّم بيانات حجم تداول غير اعتيادية، لكن حركة السعر تشير إلى سوق لا يزال مُركِّزاً على توقيت تحقيق الدخل من المنتجات، والمقايضات المرتبطة بالنماذج المجانية، ووتيرة النمو في الأعمال الجوهرية لشركة أدوبي سيستمز.

التوقعات والتوجيهات

رفعت شركة أدوبي سيستمز توقعاتها للسنة المالية الكاملة 2026. وتتوقع الشركة الآن إيرادات تتراوح بين 26.576 مليار دولار و26.626 مليار دولار، مقارنةً بتوجيهات سابقة أدنى من ذلك. كما يُتوقع أن تتراوح الأرباح غير المعدلة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسهم بين 24.45 دولار و24.50 دولار، فيما تُقدَّر الأرباح المعدلة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسهم بين 18.12 دولار و18.17 دولار.

وبالنسبة للربع الرابع، توقعت شركة أدوبي سيستمز إيرادات تتراوح بين 6.80 مليار دولار و6.85 مليار دولار، وأرباحاً غير معدلة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسهم تتراوح بين 6.30 دولار و6.35 دولار. كما توقعت الشركة هامش تشغيل غير معدل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنحو 44%.

أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن التوقعات تعكس الأداء القوي منذ بداية العام، غير أنهم أشاروا أيضاً إلى ضغوط سلبية متوقعة من أسعار صرف العملات الأجنبية في الربع الرابع. وأكدت شركة أدوبي سيستمز أنها تواصل تركيزها على تنمية قاعدة المستخدمين النشطين شهرياً، ولا سيما من خلال استراتيجيتها في النماذج المجانية في منتجات الإبداع وأدوات المستندات.

كما سلّطت الشركة الضوء على عدد من أولويات المنتجات والأعمال:

- الاستمرار في توسيع ميزات الذكاء الاصطناعي في Acrobat عبر المنصات الرئيسية.

- تعزيز قدرات Firefly، بما في ذلك توليد الصوت بالذكاء الاصطناعي.

- النمو في Adobe CX Enterprise وأدوات تعزيز ظهور العلامة التجارية.

- الاستحواذ المرتقب على Topaz Labs، المتوقع إتمامه في الربع الرابع.

تصريحات المسؤولين التنفيذيين

قال شانتانو نارايان، الرئيس التنفيذي لشركة أدوبي سيستمز، إن الشركة تستخدم الذكاء الاصطناعي لتوسيع القيمة التي تقدمها لعملائها. وأضاف: "ستستفيد شركة أدوبي سيستمز من الذكاء الاصطناعي لتوسيع نطاق وصولها وتعزيز القيمة والأثر الذي ستقدمه للعملاء، بما يدفع عقدها المقبل من النمو."

وقال الرئيس التنفيذي القادم أنيل شاكرافارثي إن شركة أدوبي سيستمز ترى فرصة كبيرة في مجال البرمجيات الوكيلة. وصرّح قائلاً: "يشرّفني عميقاً قيادة شركة أدوبي سيستمز في هذه اللحظة المحورية. وأنا متحمس للفرصة المتاحة لقيادة نمو الشركة وريادتها في مجالات الإبداع والإنتاجية وتجارب العملاء في عصر البرمجيات الوكيلة."

كما أشار شاكرافارثي إلى حجم قاعدة المستخدمين وزخم المنتجات لدى الشركة، مؤكداً أن الشركة باتت تضم أكثر من مليار مستخدم نشط شهرياً عبر أقسام أعمالها المختلفة، فيما تجاوز عدد المستخدمين المجانيين في منتجات الإبداع 100 مليون مستخدم، بنمو يزيد على 70% على أساس سنوي.

المخاطر والتحديات

- توقيت تحقيق الدخل من النماذج المجانية: تُولي شركة أدوبي سيستمز الأولوية لاكتساب المستخدمين قبل تحويلهم إلى مشتركين مدفوعين، مما قد يُؤخر تحقيق الإيرادات.

- تأجيل قرارات التسعير: أجّلت الشركة بعض إجراءات التسعير في Creative Cloud، مما قد يُحدّ من الارتفاع على المدى القريب.

- تباطؤ نمو الالتزامات المتبقية المرتبطة بالأداء: ارتفعت هذه الالتزامات بنسبة 8% على أساس سنوي، وهو ما يُشير إلى تراجع نسبي في نمو الطلب المستقبلي.

- ضغوط أسعار صرف العملات الأجنبية: أشارت الإدارة إلى أن أسعار الصرف ستُثقل نتائج الربع الرابع.

- مخاطر التنفيذ في مرحلة التحول نحو الذكاء الاصطناعي: تستثمر شركة أدوبي سيستمز بكثافة في منتجات الذكاء الاصطناعي، لكنها لا تزال بحاجة إلى إثبات أن نمو الاستخدام سيتحول إلى إيرادات مستدامة.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة مسائل، من بينها توجه شركة أدوبي سيستمز نحو البرمجيات الوكيلة، وتباطؤ نمو الالتزامات المتبقية المرتبطة بالأداء، واستراتيجية الشركة في النماذج المجانية.

وكان أحد محاور النقاش الدور طويل الأمد للذكاء الاصطناعي الوكيل. وأكد شاكرافارثي أن شركة أدوبي سيستمز ترى فرصة كبيرة لتصدّر مجال البرمجيات الوكيلة في قطاعات الإبداع والإنتاجية وتجربة العملاء، مستنداً إلى أن صناعة البرمجيات الأشمل ستتجه في هذا المسار بمرور الوقت.

وكان محور رئيسي آخر هو تحقيق الدخل، إذ سأل المحللون عن كيفية توازن شركة أدوبي سيستمز بين نمو النماذج المجانية والقوة التسعيرية. وأجاب شاكرافارثي بأن الشركة تسعى أولاً إلى جذب المستخدمين، وإثبات القيمة المقدمة لهم، ثم الاستناد إلى مؤشرات التفاعل لتحديد نقطة التحويل المناسبة ونموذج التسعير الملائم.

كما تمحورت التساؤلات حول Firefly ونمو حزم الاعتمادات. وأشارت الإدارة إلى أن الاستخدام المتزايد، ولا سيما في مجال الفيديو وأدوات الإبداع الأساسية، يُسهم في تسريع استهلاك الاعتمادات ونمو الإيرادات المتكررة.

وتساءل المحللون عن تباطؤ نمو صافي الإيرادات السنوية المتكررة الجديدة والالتزامات المتبقية المرتبطة بالأداء. وأوضحت شركة أدوبي سيستمز أن هذا النمط يعكس استراتيجيتها في النماذج المجانية والاتجاهات الموسمية المعتادة، مشيرةً إلى أن الالتزامات المتبقية المرتبطة بالأداء والالتزامات المتبقية الحالية المرتبطة بالأداء تكون عادةً أقوى في الربع الرابع.

كما تطرقت الشركة إلى الاستحواذ المرتقب على Topaz Labs، مؤكدةً أنه يُضيف تقنية متقدمة للذكاء الاصطناعي في مجال تحسين الصور والفيديو، وينسجم بصورة طبيعية مع Creative Cloud وFirefly.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا