عاجل: سعر نفط برنت يصعد بعد تصريحات من ترامب حول صعيد الحرب ضد إيران
الاثنين، 14/09/2026 — استخدمت شركة InspireMD (NSPR) عرضها التقديمي في مؤتمر H.C. Wainwright السنوي العالمي للاستثمار في دورته الثامنة والعشرين للتأكيد على أنها في وضع جيد للاستفادة من التحول في رعاية الشريان السباتي نحو تركيب الدعامات والإجراءات الأخرى داخل الأوعية الدموية. وسلّطت الشركة الضوء على بيانات سريرية قوية وفرصة سوقية كبيرة، مع الاعتراف في الوقت ذاته بالتحديات القريبة المدى، بما فيها سحب طوعي لنظام التوصيل الخاص بها والحاجة إلى مزيد من رأس المال.
أبرز النقاط
- أفادت InspireMD بأن تصميم دعامة MicroNet الخاصة بها يهدف إلى الحد من انبثاق اللويحات وتقليل خطر الإصابة بالسكتة الدماغية خلال إجراءات الشريان السباتي.
- أشارت الإدارة إلى التغييرات في سياسة السداد لدى مراكز خدمات Medicare وMedicaid وبيانات دراسة CREST-2 باعتبارها محركات رئيسية لتوسيع اعتماد الدعامات.
- قالت الشركة إنها ترى سوقاً أمريكية بقيمة 1 مليار دولار، مع نحو 80,000 إجراء للشريان السباتي وما يقارب 45,000 حالة TCAR سنوياً.
- تتوقع InspireMD الحصول على موافقة مؤشر TCAR في أوائل نوفمبر 2026، وتعتقد أن ذلك قد يفتح قناة مبيعات جديدة ضخمة.
- قالت الشركة إن لديها مساراً للوصول إلى نقطة التعادل في التدفق النقدي، لكنها لا تزال تدرس مقدار رأس المال الإضافي الذي قد تحتاجه.
الموقع السريري واستراتيجية المنتج
قال الرئيس التنفيذي مارفن سلوسمان إن الشركة أمضت 15 عاماً في تطوير دعامة شريان سباتي ذاتية التمدد تحتوي على طبقة خارجية من الشبكة بسُمك 20 ميكرون تُعرف بـ MicroNet. وأوضح أن التصميم يهدف إلى منع اللويحات من البروز عبر دعامات الدعامة أثناء الإجراء، وهو ما قد يؤدي إلى سكتات دماغية ما بعد الإجراء.
- قال سلوسمان إن المنتج يعالج مشكلة سريرية رئيسية في تدخلات الشريان السباتي.
- وصف التكنولوجيا بأنها الوحيدة في السوق التي تمتلك طبقة شبكية خارجية بسُمك 20 ميكرون على دعامة شريان سباتي ذاتية التمدد.
- أفاد بأن الشركة تمتلك حماية براءات اختراع تفصيلية حول تقنية MicroNet.
- أكدت الإدارة أن التصميم يصعب تكراره.
قال سلوسمان إن النتائج السريرية لشركة InspireMD أظهرت معدلات مضاعفات أقل من 1%، واصفاً ذلك بأنه "أمر غير مسبوق في هذا السوق." وأشارت الشركة إلى أن هذه النتائج تحققت في التجارب المكتملة وفي الاستخدام الفعلي، مما يشير إلى أن المخرجات ليست مجرد نتيجة للتجربة.
- قالت الشركة إنها أتمّت تجربتين وتجري حالياً تجربة ثالثة.
- شملت تجربة TCAR الخاصة بها 50 مريضاً ولم تسجّل أي أحداث سلبية.
- استُخدم نظام توصيل تجربة FDA 40 مرة خلال فترة الدراسة.
- أفادت الإدارة بأن نتائج السنة الأولى والثانية كانت الأدنى مقارنةً بالمنافسين.
الوصول إلى السوق والمحفزات التنظيمية
أفادت InspireMD بأن المشهد السوقي تغيّر بشكل جوهري في أكتوبر 2023، عندما وافقت مراكز خدمات Medicare وMedicaid على سداد تكاليف تركيب دعامات الشريان السباتي للمرضى ذوي المخاطر الاعتيادية. وقال سلوسمان إن هذا القرار دفع السوق نحو نهج تدخّل الأوعية الدموية أولاً.
استشهدت الشركة أيضاً بدراسة CREST-2 التابعة للمعاهد الوطنية للصحة، وهي تجربة عشوائية امتدت 10 سنوات، أشارت إلى أن تركيب الدعامات مع العلاج الدوائي كان متفوقاً على العلاج الدوائي وحده. وأكدت الإدارة أن البيانات تدعم التحول الأوسع بعيداً عن الجراحة المفتوحة ونحو تركيب الدعامات.
- جاءت موافقة FDA على جهاز تركيب دعامات الشريان السباتي للشركة في يونيو 2025.
- في مايو 2026، سحبت InspireMD طوعياً نظام التوصيل الأولي الخاص بها لمعالجة مشكلات الاحتكاك.
- أفادت الشركة بأنها لا تزال خارج السوق ريثما تُحسّن نظام التوصيل.
- تتوقع الإدارة الحصول على موافقة مؤشر TCAR في أوائل نوفمبر 2026.
شبّه سلوسمان السوق الحالية بـ"بيئة الهاتف القلّاب"، قائلاً إن InspireMD تمتلك "الهاتف الذكي الوحيد" في هذا المجال. واستخدم هذا التشبيه للتأكيد على أن الشركة تمتلك منتجاً متميزاً في وقت يصبح فيه الأطباء أكثر انفتاحاً على العلاج داخل الأوعية الدموية.
النتائج المالية وهيكل رأس المال
لم تُعلن InspireMD عن نتائج مالية فصلية في العرض التقديمي، لكن الإدارة ناقشت تاريخ التمويل واحتياجات رأس المال. وقالت الشركة إنها جمعت 113 مليون دولار في تمويل تحويلي في مايو 2023، تلاه استثمار خاص في أسهم عامة (PIPE) بقيمة 40 مليون دولار.
- قالت الشركة إن سوق تدخلات الشريان السباتي في الولايات المتحدة تبلغ نحو 1 مليار دولار سنوياً.
- قدّرت نحو 80,000 إجراء سنوي في السوق الأمريكية.
- حددت أيضاً نحو 45,000 إجراء TCAR كشريحة سوقية منفصلة.
- أفادت الإدارة بأن لديها رؤية واضحة للوصول إلى نقطة التعادل في التدفق النقدي عند مستويات إيرادات تعتقد أنها قابلة للتحقيق.
- قالت الشركة إنها لا تزال تدرس المبلغ النهائي من رأس المال اللازم للوصول إلى تلك النقطة.
خارج الولايات المتحدة، أفادت InspireMD بأن العوائد الاقتصادية أقل جاذبية، غير أنها بنت قاعدة عالمية على أي حال. وقالت الشركة إنها باعت أكثر من 75,000 جهاز في 35 سوقاً على مدار العقد الماضي.
التحديثات التشغيلية
أفادت الإدارة بأن الشركة تعتمد على قوة مبيعات مباشرة في الولايات المتحدة ونموذج موزعين في الخارج. وأشارت InspireMD إلى أن لديها 12 مندوباً ميدانياً وتعمل على التوظيف بناءً على الإنتاجية.
- يركّز فريق المبيعات على المناطق التي تُجرى فيها إجراءات الشريان السباتي فعلياً، مستخدماً بيانات مطالبات Accuity.
- تستهدف الشركة جراحي الأعصاب وأطباء القلب التدخليين وجراحي الأوعية الدموية.
- أفادت الإدارة بأن جراحي الأوعية الدموية يُجرون معظم تدخلات الشريان السباتي وهم المجموعة المستهدفة الرئيسية.
- أفادت InspireMD بأن لديها تفاعلاً نشطاً مع قادة الرأي الرئيسيين عبر التخصصات المختلفة.
قال سلوسمان إن نهج الشركة يقوم على الفوز بناءً على أداء الغرسة لا على التسويق الواسع وحده. وأضاف أن الأطباء والمرضى سيتأثرون بالنتائج، لا سيما إذا واصل المنتج إظهار معدلات مضاعفات منخفضة.
المشهد التنافسي
صاغت InspireMD فرصتها في مواجهة سوق طالما هيمنت عليها الجراحة، وفي الآونة الأخيرة، منصة TCAR مهيمنة واحدة. وقالت الإدارة إن Boston Scientific تسيطر الآن على سوق TCAR من خلال Enroute، الذي استحوذت عليه من Silk Road Medical مقابل 1.3 مليار دولار.
- أفادت الإدارة بأن Silk Road حققت نحو 200 مليون دولار في الإيرادات السنوية قبل الاستحواذ.
- وصفت InspireMD موقف Boston Scientific بأنه احتكار في سوق TCAR.
- قالت الشركة إن تقنيتها الخاصة يمكن أن تمنحها ميزة المتحرك الثاني بغرسة أفضل.
- أفادت الإدارة بأن السوق تتوحّد وقد تستقطب امتيازات الأوعية الدموية الطرفية الكبيرة الباحثة عن دخول.
قال سلوسمان إن مزيج InspireMD من البيانات السريرية ودعم السداد وتصميم المنتج يمكن أن يساعدها على المنافسة في كل من تركيب دعامات الشريان السباتي عبر الشريان الفخذي وإجراءات TCAR.
التوقعات المستقبلية
تطلعاً إلى المستقبل، أفادت InspireMD بأن المحفز الأكثر إلحاحاً هو موافقة TCAR المتوقعة في أوائل نوفمبر 2026. وقالت الإدارة إن ذلك قد يفتح قاعدة إجراءات ضخمة ويوسّع السوق المستهدفة للشركة.
- تتوقع الشركة العودة إلى سوق CAS بعد اكتمال تحسينات نظام التوصيل.
- أفادت بأن الطلب لا يزال قوياً بين الأطباء الراغبين في عودة المنتج إلى السوق.
- تخطط الإدارة لتوسيع قوة المبيعات بناءً على الإنتاجية وتوافر رأس المال.
- قالت الشركة إن بصمتها العالمية تمنحها منصة للنمو المستقبلي.
أشارت InspireMD أيضاً إلى أنها قد تصبح هدفاً للاستحواذ الاستراتيجي من قِبل شركات أجهزة طبية أكبر تسعى إلى موطئ قدم في تدخلات الشريان السباتي. وقالت الإدارة إن السوق تتجه نحو الرعاية داخل الأوعية الدموية، وأن هذا الاتجاه قد يدعم تبني أسرع لتقنيتها.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
اختُتم العرض التقديمي بدعوة موجزة للأسئلة. قال سلوسمان: "سأتلقى بعض الأسئلة إن وُجدت. إنه مثل وجه مألوف في مؤخرة القاعة." ولم تُقدَّم جلسة أسئلة وأجوبة تفصيلية في الملخص.
الخلاصة
تُشير ملاحظات InspireMD الكاملة في المؤتمر إلى شركة تمتلك جهازاً متميزاً وفرصة سوقية كبيرة وعدة محفزات قريبة المدى، غير أن مخاطر التنفيذ ورأس المال لا تزال ماثلة أمامها.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه لمزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
