عاجل: إيران ترحب بحرب شاملة أمريكية وتصريحات جديدة من ترامب قبل افتتاح السوق!
أعلنت شركة Virbac أن إيراداتها في النصف الأول من عام 2026 ارتفعت إلى 768 مليون يورو، بزيادة قدرها 7.4% بأسعار الصرف الثابتة والنطاق الثابت، إذ دعم النمو في قطاعي الحيوانات الأليفة وحيوانات المزارع ارتفاع الأحجام وزيادات انتقائية في الأسعار والطلب القوي على منصات منتجاتها "Supercharge". كما أفادت شركة صحة الحيوانات بأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدّلة بلغت 144.20 مليون يورو، أي ما يعادل هامشاً بنسبة 18.8%، فيما ارتفع صافي الدخل بنسبة 6% ليصل إلى 87.10 مليون يورو. وتراجع السهم بنسبة 2.78% إلى 306.00 دولار من إغلاق سابق عند 314.50 دولار، ليقترب من الطرف الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- بلغت الإيرادات 768 مليون يورو في النصف الأول من 2026، مدفوعةً بنمو الأحجام بنسبة 5% وزيادات الأسعار بنسبة 2%.
- تحسّن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدّل إلى 18.8%، بارتفاع قدره 50 نقطة أساس مقارنةً بالعام السابق.
- ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 68.4% من 67.4%، مدعوماً بمزيج المنتجات وعملية دمج Thyronorm.
- نمت منصات Supercharge بنحو 12%، متجاوزةً بفارق واضح معدل النمو الإجمالي للشركة.
- أشارت الإدارة إلى أنها باتت تتوقع نمو المبيعات للعام الكامل عند الطرف الأعلى من نطاقها الأصلي البالغ بين 5.5% و7.5%.
أداء الشركة
أفادت Virbac بأن النصف الأول شهد طلباً واسع النطاق عبر أعمالها في قطاعي الحيوانات الأليفة وحيوانات المزارع. وشكّلت الحيوانات الأليفة 60% من الإيرادات ونمت بنسبة 10%، فيما استحوذت حيوانات المزارع على 40% ونمت بنسبة 7% بأسعار الصرف الثابتة والنطاق الثابت.
وأشارت الشركة إلى أن النمو ظل قوياً في أمريكا الشمالية وأوروبا والهند وأمريكا اللاتينية. وفي الولايات المتحدة، حيث قالت الإدارة إن سوق الحيوانات الأليفة تباطأ، حققت Virbac نمواً بأرقام مزدوجة، مما يشير إلى استمرار اكتساب حصة سوقية.
كما أفادت الشركة بأنها تجاوزت أداء سوقها المرجعي للربع الثالث على التوالي. وأشار الرئيس التنفيذي Paul Martingell إلى أن الفجوة مقارنةً بالسوق قد تتسع، مستنداً إلى تعزيز علاقات العملاء وتحسين التنفيذ.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 768 مليون يورو، بارتفاع 7.4% بأسعار الصرف الثابتة والنطاق الثابت.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدّلة: 144.20 مليون يورو، بهامش 18.8%، بارتفاع 50 نقطة أساس.
- صافي الدخل: 87.10 مليون يورو، بارتفاع 6% مقارنةً بالنصف الأول من 2025.
- هامش الربح الإجمالي: 68.4%، مقارنةً بـ 67.4% في العام السابق.
- إيرادات الحيوانات الأليفة: 60% من إجمالي المبيعات، بارتفاع 10%.
- إيرادات حيوانات المزارع: 40% من إجمالي المبيعات، بارتفاع 7%.
- التدفق النقدي الحر: سالب 7 مليون يورو، أفضل من العام السابق وفي إطار التوقعات.
- التدفق النقدي التشغيلي: نحو 130 مليون يورو.
- النفقات الرأسمالية: 57 مليون يورو في النصف الأول، أعلى قليلاً من العام السابق.
- صافي الدين: 196 مليون يورو في نهاية يونيو، مقارنةً بـ 173 مليون يورو في نهاية عام 2025.
الأرباح مقابل التوقعات
لم يُقدَّم أي توقع لربحية السهم أو رقم معلن لها، لذا لم يكن بالإمكان إجراء مقارنة مباشرة لربحية السهم. كما لم تُرفق الإيرادات بتقدير إجماعي، مما يُصعّب الحكم على الربع مقارنةً بتوقعات وول ستريت بالمعنى الدقيق.
ومع ذلك، جاء نمو الإيرادات المُعلن بنسبة 7.4% بأسعار الصرف الثابتة والنطاق الثابت قوياً، لا سيما أنه جاء من الأحجام والتسعير معاً. كما حسّنت الشركة ربحيتها، إذ ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدّل بمقدار 50 نقطة أساس وتوسّع هامش الربح الإجمالي بمقدار 100 نقطة أساس.
وصفت الإدارة النتيجة بأنها كافية لرفع الثقة في توقعات العام الكامل. وأفادت Virbac بأنها تتوقع الآن إنهاء عام 2026 عند الطرف الأعلى من نطاق نمو مبيعاتها الأصلي، مما يشير إلى أن النصف الأول جاء أفضل مما خططت له الشركة.
ردة فعل السوق
أُغلق سهم Virbac عند 306.00 دولار، بتراجع 2.78% من الإغلاق السابق البالغ 314.50 دولار. ويضع ذلك السهم بنحو 3% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 297.00 دولار، وبنحو 20.6% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 385.50 دولار.
يشير التراجع إلى أن المستثمرين ربما ركّزوا أكثر على غياب مقارنة واضحة لربحية السهم، والانخفاض الموسمي المتوقع في الهوامش خلال النصف الثاني، ودورة الاستثمار المكثف للشركة. وأشارت الإدارة إلى نيتها الاستمرار في الإنفاق على التحول الصناعي، مع توقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية 125 مليون يورو في 2026 وتظل فوق 100 مليون يورو لسنوات عدة.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الحركة رافقها تداول مرتفع بشكل غير معتاد.
التوقعات والإرشادات
أكدت Virbac توجيهاتها للعام الكامل 2026. وتتوقع الآن نمو الإيرادات عند الطرف الأعلى من نطاقها البالغ بين 5.5% و7.5% بأسعار الصرف الثابتة والنطاق الثابت، وتواصل استهداف هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب معدّل بنحو 17% للعام الكامل.
وأوضحت الإدارة أن هدف الهامش الأدنى للعام الكامل يعكس الموسمية الطبيعية، إذ تكون هوامش النصف الأول عادةً أقوى من هوامش النصف الثاني. وأضافت الشركة أن التكاليف الاستثنائية في النصف الأول، بما فيها بنود وقف المنتجات والتقاضي التي بلغت نحو 5.60 مليون يورو، لن تتكرر في النصف الثاني.
وتضمّنت التوجيهات الأخرى:
- نفقات رأسمالية للعام الكامل بنحو 125 مليون يورو.
- توليد نقدي للعام الكامل بنحو 80 مليون يورو.
- InvestingPro تُصنّف الصحة المالية الإجمالية لـ Virbac بـ"ممتازة" بدرجة 3.06 من 5، مدعومةً بنسبة تداول صحية تبلغ 1.77 وهامش ربح إجمالي بنسبة 67%.
- الاستمرار في الاستثمار في التحول الصناعي والأدوات الرقمية وقدرات القنوات المتعددة.
- مواصلة نشاط الاندماج والاستحواذ والترخيص، مع إعطاء الأولوية لأمريكا الشمالية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال Martingell إن الشركة كانت راضية عن النصف الأول وأشار إلى دور محركات النمو الأحدث. وقال: "أداء متين للغاية ونحن سعداء جداً بأداء النصف الأول"، مضيفاً أن منصات Supercharge تنمو بمعدلات ذات أرقام مزدوجة.
وأشار أيضاً إلى أن الشركة لا تزال تستثمر للمستقبل. وقال Martingell: "نفكر على المدى المتوسط والبعيد بدلاً من النمو المستدام. يمكننا تقليص الأمور في النصف الثاني إذا أردنا الإبقاء على رقم الربح حيث هو، لكننا نريد الاستمرار في الاستثمار في النصف الثاني من العام."
وسلّط المدير المالي Habib Ramdani الضوء على الميزانية العمومية والوضع النقدي، مشيراً إلى أن نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بلغت 0.60 مرة في نهاية يونيو، مما يُتيح مجالاً للاستحواذات.
المخاطر والتحديات
- ضغط الهوامش الموسمي: تتوقع الإدارة أن تنخفض هوامش العام الكامل دون مستوى النصف الأول، مما قد يجعل نتائج النصف الثاني تبدو أضعف.
- ارتفاع الإنفاق الاستثماري: من المقرر أن تظل النفقات الرأسمالية مرتفعة لسنوات عدة، مما قد يُقيّد التدفق النقدي الحر على المدى القريب.
- تقلبات العملات: أشارت الشركة إلى أن تقلبات أسعار الصرف أثّرت سلباً على الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب في النصف الأول، وإن كان التأثير قد خفّ في أغسطس.
- تباطؤ السوق في الولايات المتحدة: أفادت Virbac بأن سوق الحيوانات الأليفة هناك يتباطأ، رغم أنها تواصل النمو فوق مستوى السوق.
- مخاطر الدمج والتنفيذ: لا تزال الشركة تدمج Thyronorm وتطرح مشاريع التحول الصناعي، وكلاهما يتطلب تنفيذاً دقيقاً.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على سبب كون توجيهات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب للعام الكامل نحو 17% في حين جاء النصف الأول عند 18.8%. وأوضح Ramdani أن الفارق يعكس بصورة رئيسية الموسمية الطبيعية وتوقيت الإنفاق.
كما تمحورت الأسئلة حول تخصيص رأس المال. وأشارت الإدارة إلى أن إعادة شراء الأسهم ليست أولوية وأن الشركة تُفضّل الحفاظ على المرونة المالية للنمو الخارجي. وقال Ramdani إن Virbac مرتاحة لمستوى رفع مالي يصل إلى 2 مرة من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، ويمكن أن ترتفع أكثر لصفقة استراتيجية.
وكان الاندماج والاستحواذ، لا سيما في أمريكا الشمالية، محوراً آخر للاهتمام. وقال Martingell إن الولايات المتحدة "أولوية مطلقة" وإن الشركة تظل نشطة في عمليات الاستحواذ التكميلية وصفقات الترخيص.
كما سأل المحللون عن Thyronorm، التي قالت الإدارة إن دمجها يسير بوتيرة أسرع من المتوقع، وينبغي أن تكتسب أهمية أكبر في عام 2027 مع انتقال المزيد من المناطق الجغرافية إلى ملكية Virbac المباشرة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
