عاجل: إيران ترحب بحرب شاملة أمريكية وتصريحات جديدة من ترامب قبل افتتاح السوق!
مقدمة:
يدخل الذهب افتتاح الأسبوع وهو أمام اختبار حساس بعد أسبوع اتسم بضغط بيعي واضح، فقد تراجع المعدن من مناطق 4,370–4,380 دولاراً باتجاه 4,244 دولاراً تقريباً، قبل أن تظهر عمليات شراء أعادت السعر إلى منطقة 4,280–4,285 دولاراً. هذه الحركة لا يمكن قراءتها فنياً بمعزل عن المشهد الاقتصادي؛ فالذهب يواجه في الوقت نفسه ارتفاعاً في عوائد السندات الأمريكية، وقوة نسبية للدولار، وتوقعات بأن تبقى السياسة النقدية الأمريكية أكثر تشدداً لفترة أطول. وتُظهر أحدث المعطيات أن الذهب أنهى الأسبوع قرب 4,285 دولاراً، مع بقائه تحت ضغط العوائد المرتفعة وقوة الدولار، بينما تستعد الأسواق لسلسلة بيانات أمريكية مهمة هذا الأسبوع. 0
أولاً: الصورة الأساسية للذهب قبل الافتتاح
المشكلة الرئيسية التي يواجهها الذهب حالياً ليست ضعف الطلب على المعدن فقط، وإنما ارتفاع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به. عندما ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، يصبح المستثمر أمام خيار الحصول على عائد من أدوات الدخل الثابت بدلاً من الاحتفاظ بأصل لا يدفع فائدة دورية.
الأهم أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات تجاوز خلال الأسبوع مستوى 5%، ووصل في إحدى جلسات الأسبوع إلى نحو 5.1%، وهو أعلى مستوى منذ سنوات، بينما ارتفع عائد الثلاثين عاماً إلى مستويات مرتفعة أيضاً. هذه الحركة رفعت الضغط على الذهب والأسهم، وأعادت تسليط الضوء على تكلفة المال في الاقتصاد الأمريكي. 1
وفي المقابل، لا يمكن تجاهل الدولار. قوة العملة الأمريكية تجعل الذهب المقوم بالدولار أكثر تكلفة بالنسبة إلى المشترين خارج الولايات المتحدة، كما أن قوة الدولار غالباً ما تعكس جزءاً من توقعات ارتفاع العوائد واستمرار السياسة النقدية المتشددة.
ثانياً: الفيدرالي هو اللاعب الرئيسي
رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في اجتماعه الأخير بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%–4.00%، فيما أبقت توقعات صناع السياسة الباب مفتوحاً أمام تشديد إضافي خلال العام. هذا التحول في توقعات الفائدة كان أحد أهم أسباب موجة الضغط الأخيرة على الذهب. 2
وبالتالي أصبحت المعادلة الأساسية للسوق واضحة:
فائدة أعلى لفترة أطول → عوائد أعلى → دولار أقوى → ضغط أكبر على الذهب.
لكن هذه المعادلة ليست مطلقة؛ فإذا بدأت البيانات الاقتصادية في إظهار تباطؤ واضح، أو تراجعت العوائد والدولار، فقد يحصل الذهب على مساحة لاستعادة جزء من خسائره.
ثالثاً: البيانات الأمريكية القادمة قد تحدد الاتجاه
تدخل الأسواق هذا الأسبوع وهي تراقب بيانات التضخم والإنفاق، إضافة إلى مؤشرات النشاط الصناعي وسوق العمل. وتكتسب بيانات PCE أهمية خاصة لأنها من المؤشرات التي يراقبها الفيدرالي عند تقييم التضخم.
إذا جاءت البيانات أقوى من المتوقع، فقد ترتفع رهانات التشديد مجدداً، وهو ما قد يدعم الدولار والعوائد ويضغط على الذهب.
أما إذا جاءت البيانات أضعف من المتوقع، فقد تتراجع عوائد السندات ويبدأ السوق في إعادة تسعير مسار الفائدة، وهو سيناريو قد يمنح الذهب دعماً.
لذلك، الأسبوع المقبل لن يكون أسبوعاً فنياً فقط؛ بل سيكون اختباراً حقيقياً للعلاقة بين الذهب والبيانات الأمريكية.
رابعاً: التحليل الفني على شارت 30 دقيقة
الشارت المرفق يكشف أن الذهب دخل في موجة هبوط واضحة من منطقة 4,370–4,380 تقريباً، ثم سجل قاعاً قرب 4,244.60، قبل أن يبدأ ارتداداً باتجاه 4,300.
هذه الحركة أنتجت منطقة طلب واضحة بين 4,244.60 و4,256.10.
لكن الارتداد اصطدم بمقاومة 4,300.40، وهي حالياً أهم نقطة في الشارت.
السؤال الحقيقي عند الافتتاح ليس فقط: هل الذهب سيرتفع أم يهبط؟
السؤال الأهم هو: هل يستطيع الذهب تحويل 4,300 من مقاومة إلى دعم؟
إذا نجح، تتغير البنية قصيرة الأجل بشكل واضح.
أما إذا فشل، فسيبقى الارتداد معرضاً للتحول إلى مجرد تصحيح داخل موجة هابطة.
خامساً: المقاومة الأولى 4,300.40
هذه هي المقاومة المحورية في الحركة الحالية.
اختراقها لحظياً لا يكفي؛ المطلوب هو الثبات فوقها وإظهار قدرة السعر على الدفاع عنها عند أي تراجع.
إذا تحقق ذلك، فإن أول محطة مهمة ستكون 4,319.07.
اختراق 4,319 والثبات فوقه سيعطي الارتداد زخماً أكبر، ويفتح المجال أمام اختبار 4,330 ثم 4,350.
سادساً: منطقة 4,369–4,375.. الحاجز الأكبر
على الشارت تظهر منطقة عرض قوية بين 4,369.26 و4,374.82.
هذه المنطقة تمثل حاجزاً مهماً لأنها شهدت سابقاً عمليات بيع قوية.
لذلك، إذا وصل الذهب إليها، فستكون أمامه معركة مختلفة تماماً عن مقاومة 4,300.
اختراق 4,375 والثبات فوقها سيكون إشارة فنية مهمة جداً، لأنه يعني أن المشترين تمكنوا من استعادة منطقة عرض رئيسية، وقد يعيد ذلك الذهب إلى مسار صاعد أقوى على المدى القصير.
أما الفشل عندها فقد يعيد السعر إلى نطاق التذبذب السابق.
سابعاً: الدعم الأول 4,256.10
في الجانب الآخر، يظهر مستوى 4,256.10 كأول دعم رئيسي على الشارت.
هذا المستوى يمثل منطقة دفاع مهمة للمشترين.
طالما بقي الذهب فوقه، فإن سيناريو استمرار الارتداد يبقى قائماً.
لكن العودة أسفله ستعيد الضغط نحو منطقة القاع.
ثامناً: الدعم المحوري 4,244.60
هذا هو أهم مستوى دعم في القراءة الحالية.
الذهب ارتد من هذه المنطقة سابقاً، ولذلك فإن اختبارها مرة أخرى سيكون بالغ الأهمية.
إذا تمكن المشترون من الدفاع عنها، فقد نشهد ارتداداً جديداً.
لكن كسر 4,244.60 بإغلاق واضح سيغير الصورة الفنية بشكل سلبي، لأنه يعني أن منطقة الطلب الرئيسية فشلت في حماية السعر.
عندها قد تبدأ السوق في البحث عن مستويات دعم أدنى.
تاسعاً: التحليل الكلاسيكي وفيبوناتشي
من القمة القريبة حول 4,380 إلى القاع قرب 4,244، تظهر مستويات تصحيح فيبوناتشي التقريبية عند:
4,276 — مستوى 23.6%
4,296 — مستوى 38.2%
4,312 — مستوى 50%
4,328 — مستوى 61.8%
4,351 — مستوى 78.6%
وهنا تظهر أهمية منطقة 4,290–4,300 مرة أخرى، لأنها تجمع بين مقاومة سعرية واضحة ومستويات تصحيح كلاسيكية.
لذلك، اختراقها سيكون أكثر أهمية من مجرد اختراق مستوى أفقي منفرد.
عاشراً: ماذا تقول البنية السعرية؟
منطقة 4,244–4,256 نجحت في إيقاف الهبوط مؤقتاً، وهذا أمر إيجابي للمشترين.
لكن السعر لم ينجح حتى الآن في تجاوز 4,300 بشكل حاسم.
وهذا يعني أن السوق في مرحلة اختبار بين قوتين:
المشترون يحاولون بناء قاع جديد.
البائعون يحاولون تحويل 4,300 إلى سقف جديد.
ولهذا فإن الحركة القادمة ستحتاج إلى تأكيد، وليس مجرد حركة لحظية.
الحادي عشر: السيناريو الصاعد
إذا افتتح الذهب فوق مناطق 4,280 واستطاع اختراق 4,300.40 والثبات فوقها، فسيكون الهدف الأول 4,319.07.
إذا تم تجاوز 4,319، يصبح الطريق مفتوحاً نحو 4,330 ثم 4,350.
وفي حال استمرار الزخم الإيجابي، تصبح 4,369–4,375 منطقة الاختبار الأكبر.
أما اختراق 4,375 والثبات فوقها، فسيكون إشارة على انتقال الذهب إلى مرحلة فنية أقوى.
الثاني عشر: السيناريو الهابط
إذا فشل الذهب عند 4,300 وعاد إلى أسفل 4,280، فسيبدأ الضغط بالعودة تدريجياً.
الهدف الأول سيكون 4,270، ثم 4,256.10.
كسر 4,256 يضع 4,244.60 أمام اختبار مباشر.
أما كسر 4,244.60 بإغلاق واضح، فيمثل إشارة سلبية قوية وقد يفتح الباب أمام موجة هبوط جديدة.
الثالث عشر: السيناريو الأخطر
أخطر حركة بالنسبة للمشترين هي أن يصعد الذهب إلى 4,300–4,319 ثم يفشل في اختراق المنطقة ويعود سريعاً أسفل 4,280.
هذا السلوك سيعني أن المقاومة ما زالت تملك اليد العليا، وقد يحول الارتداد الحالي إلى مجرد تصحيح مؤقت.
أما بالنسبة للبائعين، فإن أخطر سيناريو هو اختراق 4,300 ثم 4,319 والثبات فوقهما، لأن ذلك قد يجبرهم على تغطية جزء من مراكز البيع ويدفع السعر إلى مستويات أعلى.
الرابع عشر: النفط والعوائد.. العاملان اللذان يجب مراقبتهما
حركة الذهب لن تعتمد على الشارت وحده.
العوائد الأمريكية والدولار سيبقيان من أهم المحركات.
كما أن النفط سيكون مهماً لأن ارتفاع أسعار الطاقة قد يعيد الضغوط التضخمية ويجعل مهمة الفيدرالي أصعب، بينما تراجع النفط قد يخفف جزءاً من هذه المخاوف.
خلال الأسبوع الماضي، ساعد تراجع أسعار النفط على تخفيف بعض مخاوف التضخم، لكن ارتفاع العوائد والدولار ظل عاملاً ضاغطاً على الذهب.
الخامس عشر: خريطة الذهب عند الافتتاح
4,375 — مقاومة رئيسية جداً
4,369 — مقاومة قوية
4,350 — مقاومة فنية
4,330 — مقاومة/هدف
4,319.07 — المقاومة الثانية
4,300.40 — المقاومة المحورية
4,290–4,280 — منطقة القرار القصيرة
4,270 — دعم قصير
4,256.10 — دعم رئيسي
4,244.60 — الدعم المحوري
الخلاصة بعين خبير:
الذهب يدخل افتتاح الأسبوع في منطقة شديدة الحساسية. الارتداد من 4,244–4,256 يعطي المشترين فرصة لإعادة بناء الحركة الصاعدة، لكنه لا يكفي وحده لتغيير الاتجاه.
4,300 هو مفتاح الجلسة.
فوق 4,300 والثبات: تبدأ الأهداف عند 4,319 ثم 4,330–4,350، وبعدها 4,369–4,375.
فوق 4,375: تتحسن البنية الفنية بشكل واضح وتزداد قوة السيناريو الصاعد.
تحت 4,280: يعود الضغط قصير الأجل.
تحت 4,256: يصبح اختبار 4,244 أكثر ترجيحاً من الناحية الفنية.
تحت 4,244 بإغلاق واضح: تتغير الصورة إلى سلبية بشكل أكبر وقد تبدأ موجة هبوط جديدة.
لكن الصورة لا يحددها السعر وحده.
إذا انخفضت عوائد السندات وضعف الدولار، يحصل الذهب على وقود إضافي للصعود. وإذا استمرت العوائد قرب مستوياتها المرتفعة مع قوة الدولار، فسيبقى الذهب تحت ضغط.
ولهذا فإن قراءة الذهب عند افتتاح الأسبوع يجب أن تقوم على ثلاثة محاور متزامنة:
السعر + عوائد السندات + الدولار.
الذهب أمام أسبوع حاسم، والمستوى 4,300 ليس مجرد رقم على الرسم؛ بل هو المنطقة التي ستكشف ما إذا كان الارتداد من 4,244 قد تحول إلى بداية موجة تعافٍ، أم أنه مجرد استراحة داخل اتجاه هابط قصير الأجل.
