عاجل: انهيار جماعي للبورصة المصرية..السبعيني يخسر قرابة الـ 4%
أعلنت شركة Oxford Biomedica PLC أن إيراداتها في النصف الأول ارتفعت على أساس ثابت العملة، وأن شبكتها التشغيلية باتت مكتملة إلى حد بعيد، غير أن الشركة سجّلت خسارة أوسع من المتوقع وأخفقت في تحقيق توقعات المحللين على صعيدَي الأرباح والإيرادات. وخلال الفترة، أعلنت الشركة عن ربحية سهم معدّلة بلغت -0.3039 مقارنةً بتوقعات -0.245، فيما جاءت الإيرادات عند 79.85 مليون دولار مقابل توقعات بلغت 98.10 مليون دولار. ورغم ذلك، ارتفع السهم بنسبة 2.04% ليصل إلى 474.50 دولار في التداولات الأخيرة، بعد أن أغلق عند 465.00 دولار، ليظل بذلك فوق قاع نطاق 52 أسبوعاً بفارق واضح، وإن كان لا يزال بعيداً عن القمة.
أبرز النقاط
- أخفقت Oxford Biomedica في تحقيق التوقعات على صعيدَي ربحية السهم والإيرادات، إذ جاءت الإيرادات أدنى من التوقعات بنسبة 18.6%.
- ارتفعت إيرادات النصف الأول من 2026 بنسبة 10% على أساس ثابت العملة، مدعومةً بنشاط تصنيعي أقوى.
- أبقت الشركة على توجيهاتها للإيرادات السنوية لعام 2026 دون تغيير عند 180 مليون جنيه إسترليني إلى 200 مليون جنيه إسترليني.
- ارتفع تغطية الإيرادات المتعاقد عليها إلى 168 مليون جنيه إسترليني، مما يمنح الإدارة رؤية أوضح للنصف الثاني.
- بات موقع دورهام في ولاية كارولينا الشمالية يعمل بشكل كامل، وأعلنت الشركة أن بناء شبكتها اكتمل إلى حد بعيد.
أداء الشركة
أعلنت Oxford Biomedica أن إيرادات النصف الأول من 2026 بلغت 80.2 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 10% على أساس سنوي بالعملة الثابتة. وارتفعت إيرادات التصنيع بنسبة 20%، مما يعكس ارتفاع أحجام دفعات الإطلاق السريري والتجاري. وارتفعت إيرادات التطوير بنسبة 1%، فيما جاءت خدمات المشتريات مستقرة إلى حد بعيد عند 8.4 مليون جنيه إسترليني. وتراجعت التراخيص والإتاوات إلى 1.2 مليون جنيه إسترليني مع نضوج برنامج Kymriah.
تحسّن الأداء التشغيلي للشركة بشكل طفيف. وتقلّص خسارة EBITDA التشغيلية إلى 7.8 مليون جنيه إسترليني من 8.3 مليون جنيه إسترليني قبل عام، فيما تحسّن EBITDA المعدّل إلى خسارة 2.5 مليون جنيه إسترليني من 3.9 مليون جنيه إسترليني. وأشارت الإدارة إلى أن الأعمال تُظهر رافعة تشغيلية مع نمو الإيرادات بوتيرة أسرع من التكاليف التشغيلية.
غير أن الفترة تأثرت بانخفاض قيمة الأصول المرتبطة بالموقع الفرنسي بقيمة 7.6 مليون جنيه إسترليني، وهو ما ربطته الإدارة بانخفاض توقعات الإيرادات على المدى القريب. كما أعلنت الشركة عن صافي نقدية بلغ 21.4 مليون جنيه إسترليني ورصيد نقدي بلغ 75.3 مليون جنيه إسترليني في نهاية الفترة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 80.2 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 10% على أساس سنوي بالعملة الثابتة.
- إيرادات التصنيع: ارتفعت 20% على أساس سنوي.
- إيرادات التطوير: ارتفعت 1% على أساس سنوي.
- إيرادات خدمات المشتريات: 8.4 مليون جنيه إسترليني، مستقرة إلى حد بعيد.
- التراخيص والإتاوات: 1.2 مليون جنيه إسترليني، تراجعت مع نضوج برنامج Kymriah.
- EBITDA التشغيلي: خسارة 7.8 مليون جنيه إسترليني، تحسّنت من خسارة 8.3 مليون جنيه إسترليني.
- EBITDA المعدّل: خسارة 2.5 مليون جنيه إسترليني، تحسّنت من خسارة 3.9 مليون جنيه إسترليني.
- النقدية: 75.3 مليون جنيه إسترليني في نهاية الفترة.
- صافي النقدية: 21.4 مليون جنيه إسترليني.
- انخفاض قيمة الموقع الفرنسي: 7.6 مليون جنيه إسترليني.
- نمو الإيرادات (آخر اثني عشر شهراً): 31.01%، مما يعكس توسعاً قوياً في الإيرادات.
- هامش الربح الإجمالي: 39.1%، مما يدل على كفاءة تشغيلية جيدة.
- نسبة التداول: 2.2، مما يعكس وضعاً جيداً للسيولة قصيرة الأجل.
الأرباح مقابل التوقعات
أخفقت ربحية السهم المُعلنة البالغة -0.3039 في تحقيق توقعات المحللين البالغة -0.245 بفارق 0.0589 للسهم، أي بنسبة 24.0%. كما جاءت الإيرادات البالغة 79.85 مليون دولار دون تقدير 98.10 مليون دولار بفارق 18.25 مليون دولار، أي بنسبة 18.6%.
يشير حجم الإخفاق إلى أن المستثمرين كانوا على الأرجح مركّزين على توقيت التنفيذ بدلاً من تدهور الطلب بشكل عام. وتُبرز نصائح InvestingPro أن المحللين لا يتوقعون أن تحقق الشركة ربحية خلال العام الحالي، وإن كانت الأصول السائلة تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل، مما يوفر مرونة مالية خلال مرحلة النمو هذه. يمكنك الاطلاع على 3 نصائح Pro حصرية إضافية وتحليل مالي شامل لشركة Oxford Biomedica على InvestingPro. وفي مؤتمر المكالمة، أشارت الإدارة إلى تأخيرات في البرامج وتغييرات في أنماط طلبات العملاء وتسارع أبطأ من المتوقع في دورهام في وقت سابق من العام. كما أوضحت الشركة أن بعض العملاء الأوروبيين باتوا يوقّعون العقود على مراحل، مما قد يؤجل الإيرادات إلى فترات لاحقة.
مقارنةً بالاتجاه الأخير للشركة، جاء الربع أضعف مما قد توحي به أرقام النمو الرئيسية للنصف الأول. وهذا يجعل الإخفاق أكثر لفتاً للنظر، لا سيما على صعيد الإيرادات، على الرغم من تأكيد الشركة أن الطلب الأساسي لا يزال في وضع جيد.
ردود فعل السوق
ارتفعت أسهم Oxford Biomedica بنسبة 2.04% إلى 474.50 دولار من إغلاق سابق عند 465.00 دولار. وحقق السهم مكسباً قدره 9.50 دولار خلال الجلسة. ويشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين كانوا على استعداد للتغاضي عن إخفاق الأرباح والتركيز على توجيهات الشركة السنوية غير المتغيرة، والمتراكمات القوية، والإعداد التشغيلي المتحسن.
عند مستوى 474.50 دولار، يقع السهم بنسبة 13% فوق منتصف نطاق 52 أسبوعاً، و48.1% فوق القاع البالغ 420.00 دولار، و50.1% دون القمة البالغة 950.00 دولار. وجاء التحرك معتدلاً لا دراماتيكياً، مما قد يشير إلى ردّ فعل مختلط: كان الإخفاق واضحاً، لكن تعليقات الإدارة بشأن الطلب وتحويل خط الأنابيب والطاقة الإنتاجية يبدو أنها أسهمت في دعم معنويات السوق.
التوقعات والتوجيهات
أبقت Oxford Biomedica على توجيهاتها للإيرادات السنوية لعام 2026 دون تغيير عند 180 مليون جنيه إسترليني إلى 200 مليون جنيه إسترليني. وأوضحت الإدارة أن نحو 168 مليون جنيه إسترليني من هذا المبلغ مغطى بالفعل بأوامر عملاء متعاقد عليها، ارتفاعاً من 127 مليون جنيه إسترليني في نهاية أغسطس.
كما أبقت الشركة على أهدافها طويلة الأجل. وتتوقع نمو إيرادات 2027 بنسبة 25% إلى 30% وهوامش EBITDA بأرقام مزدوجة على الأقل. وبحلول عام 2030، تستهدف نحو 500 مليون جنيه إسترليني في الإيرادات وهوامش EBITDA تبلغ نحو 30%.
وأكدت الإدارة أن موقع دورهام بات يعمل الآن وأن بناء الشبكة اكتمل إلى حد بعيد. ولا تتوقع الشركة الحاجة إلى طاقة إنتاجية إضافية قبل عام 2029 في أقرب تقدير. ومن المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية لعامَي 2026 و2027 نحو 50 مليون جنيه إسترليني إجمالاً، مع ترجيح الإنفاق نحو عام 2027.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي فرانك ماثياس إن الشركة "في السوق الصحيح بالخدمات الصحيحة في الوقت الصحيح"، مضيفاً أن حضورها العالمي يمنح العملاء إمكانية الوصول إلى شبكة متكاملة عبر المملكة المتحدة والولايات المتحدة وفرنسا.
وقال كبير مسؤولي الأعمال سيباستيان ريبو إن السوق "يواصل التوسع والنضج"، مشيراً إلى أن AAV هو أسرع قطاعات الناقلات نمواً، مع نمو سنوي متوقع بنسبة 25% خلال السنوات الخمس المقبلة.
وقالت المديرة المالية لوسيندا كرابتري إن الشركة تعتقد أن إجراءاتها لخفض التكاليف ستدعم تعافي الهوامش، مضيفةً أن المسار نحو نحو 30% مدفوع بقاعدة التكاليف الكاملة وينبغي أن يساعد في رفع هوامش 2027 إلى أرقام مزدوجة على الأقل.
المخاطر والتحديات
- تأخيرات توقيت العملاء: أشارت الإدارة إلى أن بعض العملاء يتجهون نحو التعاقد على مراحل، مما قد يؤخر الاعتراف بالإيرادات.
- التآكل السريري: تفشل كثير من البرامج لأسباب سريرية أو تمويلية أو تنظيمية، مما يجعل الإيرادات أقل قابلية للتنبؤ.
- مشكلات خاصة بالمواقع: يُظهر انخفاض قيمة الموقع الفرنسي أن اقتصاديات الموقع يمكن أن تتغير مع تحوّل الطلب قصير الأجل.
- ضغط رأس المال العامل: أسهم تراكم المخزون وانخفاض المستحقات في تدفق نقدي خارج خلال النصف الأول.
- مخاطر التنفيذ: حتى مع بدء تشغيل دورهام، قد تواجه المنشآت الجديدة والشبكات العالمية تحديات في مرحلة التشغيل التدريجي.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على أسباب العجز في الإيرادات، وتوقيت تسارع دورهام، وما إذا كانت الأهداف طويلة الأجل للشركة لا تزال واقعية. وأوضحت الإدارة أن دورهام بات يعمل بكامل طاقته وأن الأعمال تشهد تحويل خط الأنابيب إلى إيرادات وأوامر متعاقد عليها.
كما تمحورت الأسئلة حول سلوك العملاء في أوروبا. وأوضحت الإدارة أن العملاء هناك يميلون بشكل متزايد إلى توقيع أعمال الجدوى وتطوير العمليات وأعمال GMP في خطوات منفصلة، وغالباً بسبب قيود التمويل لا لأسباب سريرية. وهذا قد يمدّ الجداول الزمنية بأسابيع أو أشهر.
وسأل المحللون عن معدلات التآكل ونمو البرامج في المراحل المتأخرة والطاقة الإنتاجية. وأوضحت الإدارة أن معدلات التحويل مستقرة وأنه لا ينبغي الحاجة إلى توسعة الطاقة الإنتاجية قبل عام 2029 في أقرب تقدير. كما أكدت الشركة أنها لا ترى فارقاً ذا معنى في الهوامش بين برامج AAV والفيروسات العدسية. وللمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق، تُعدّ Oxford Biomedica من بين أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة من InvestingPro، التي تحوّل البيانات المعقدة لوول ستريت إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل متخصص.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
