استراتيجيات سول تتوسع إلى ما هو أبعد من التحصيص في مؤتمر ووتر تاور

الثلاثاء، 22/09/2026 — استخدمت شركة Sol Strategies (STKE) مؤتمر Water Tower Research Virtual Insights لاستعراض نموذج أعمال تجاوز تحصيص Solana وإدارة الخزينة، ليتحول إلى منصة بنية تحتية أشمل للبلوكشين. وأبرزت الإدارة تعزيز التنويع وتدفق مصادر إيرادات جديدة، مع الإشارة في الوقت ذاته إلى الاعتماد المستمر على تقلبات سوق العملات المشفرة والمسار التنظيمي غير المحدد.

أبرز النقاط

• أعلنت Sol Strategies أنها تطورت من مركبة تحصيص وخزينة مرتكزة على Solana إلى نموذج أعمال ثلاثي الأبعاد يشمل أيضاً Houdini Swap، وهي منصة معاملات متعددة السلاسل.
• حققت Houdini Swap إيرادات تتراوح بين 1 مليون دولار كندي و1.2 مليون دولار كندي في أول شهر من الاستحواذ، مع ارتفاع ملحوظ في حجم التداول خلال فصل الصيف.
• أفادت الشركة بأن إدراجها في بورصة ناسداك حسّن السيولة والظهور، إذ بات ما بين ثلثي وثلاثة أرباع حجم التداول اليومي يجري الآن على ناسداك.
• ترى الإدارة أن التنظيم هو المحفز الرئيسي لتبني المؤسسات على نطاق أوسع لبنية البلوكشين التحتية والأصول المرمّزة.
• تبقى الشركة منفتحة على عمليات استحواذ إضافية مع تركيزها على النمو العضوي وأول ربع سنوي كامل لنتائج Houdini Swap الموحدة في عام 2027.

التحول في نموذج الأعمال

قال الرئيس التنفيذي مايكل هوبارد إن الشركة أمضت أكثر من عامين في بناء منصتها المرتكزة على Solana، وقد دخلت الآن مرحلة جديدة. وشكّل الاستحواذ على Houdini Swap في 01/06/2026 تحولاً استراتيجياً نحو التكامل الرأسي في بنية البلوكشين التحتية.

• تعمل الشركة الآن عبر ثلاثة قطاعات رئيسية: إدارة الخزينة، وخدمات التحقق والتحصيص، ومنصة المعاملات الخاصة بـ Houdini Swap.
• تعمل Houdini Swap عبر أكثر من 120 بلوكشين وتدعم أكثر من 1,000,000 رمز مميز.
• وصفت الإدارة النموذج بأنه "مكدس رأسي"، حيث تعمل خدمات التحقق والتحصيص كجباية رسوم، فيما تمثل Houdini Swap طبقة التطبيقات.
• أشارت الشركة إلى أن المنصة الجديدة تمنحها إيرادات غير مرتبطة مباشرة بسعر أي عملة مشفرة بعينها.

قال هوبارد: "لقد شهد نموذج الأعمال تطوراً كبيراً جداً خلال السنوات القليلة الماضية. لقد مضى أكثر من عامين منذ أن ركّزنا كلياً على منظومة Solana، وقضينا وقتاً طويلاً في بناء موقعنا في الخزينة، فضلاً عن أعمال البنية التحتية والتحصيص على Solana."

وأضاف أن بنية البلوكشين التحتية ينبغي النظر إليها كالطرق والرسوم في منظومة النقل الوطنية، حيث يتنقل مستخدمون مختلفون بأنواع متباينة من النشاط عبر الشبكة.

النتائج المالية

أفادت الإدارة بأن الأداء المبكر لـ Houdini Swap فاق التوقعات وبات يغير مزيج إيرادات الشركة بالفعل.

• بلغت إيرادات الشهر الأول من Houdini Swap نحو 1 مليون دولار كندي إلى 1.2 مليون دولار كندي في يونيو 2026.
• بلغ حجم التداول في يونيو 65 مليون دولار كندي.
• ارتفع حجم التداول في يوليو بنسبة 1% على أساس شهري ليصل إلى 65.65 مليون دولار كندي.
• ارتفع حجم التداول في أغسطس بنسبة تتراوح بين 12% و15% ليبلغ 74 مليون دولار كندي.
• أشارت الإدارة إلى أن المنصة حققت هوامش EBITDA تزيد على 60% في شهرها الأول.

قال ستيف إيرليش، مدير أسواق رأس المال، ببساطة: "الكعكة تكبر."

أوضحت الإدارة أن النموذج الجديد مدفوع بالحجم والتقلبات، مما يجعله مختلفاً عن إيرادات التحصيص. فإيرادات التحصيص لا تزال تعتمد على أسعار رمز Solana واقتصاديات التحصيص، في حين ينبغي أن تستفيد Houdini Swap حين يرتفع نشاط السوق.

الإدراج في ناسداك وقاعدة المستثمرين

أفادت Sol Strategies بأن إدراجها في ناسداك تحت رمز المؤشر STKE وسّع نطاق وصولها بشكل ملموس بين المستثمرين والمتداولين.

• يجري الآن ما بين 66% و75% من حجم التداول اليومي على ناسداك بدلاً من البورصة الكندية للأوراق المالية.
• أشارت الشركة إلى أن ذروة حجم التداول اليومي بلغت 5,000,000 سهم في 01/07/2026.
• قالت الإدارة إن الإدراج جلب اهتماماً مؤسسياً أكبر وظهوراً أوسع.
• باتت كل من Cantor Fitzgerald وWater Tower Research توفران تغطية بحثية للأسهم.

أشارت الشركة إلى أن الإدراج القوي في السوق الأمريكية أسهم في توسيع قاعدة مستثمريها وتحسين السيولة، وهو ما تعدّه أمراً بالغ الأهمية للنمو المستقبلي.

التحديثات التشغيلية

أفادت الإدارة بأن Houdini Swap لا تزال في مراحل مبكرة من التكامل، غير أن المنصة باتت تتوسع إلى ما هو أبعد من الاستخدام المباشر من قِبل المستهلكين.

• تتيح المنصة تبادل الرموز المميزة عبر السلاسل بأدنى قدر من الاحتكاك عبر أكثر من 120 بلوكشين.
• تدعم المعاملات المعززة بالخصوصية التي لا تكشف سجل المعاملات الكامل.
• تعمل الشركة على بناء المزيد من التكاملات بين الشركات مع كبار مزودي المحافظ الرقمية.
• أشارت الإدارة إلى وجود خط أنابيب كبير من تكاملات المحافظ مخططة خلال الـ 12 شهراً القادمة.

أفادت Sol Strategies أيضاً بأن أعمال التحصيص لديها شهدت انتعاشاً خلال الـ 45 إلى 60 يوماً الماضية بعد فترة أضعف في وقت سابق من العام. وتواصل الشركة الاحتفاظ بموقع في الخزينة إلى جانب عملياتها في البنية التحتية.

التموضع المؤسسي

قدّمت الإدارة Sol Strategies بوصفها "بوابة وول ستريت إلى Solana"، مشيرةً إلى أنها تخدم المخصصين المؤسسيين والوسطاء الماليين الراغبين في التعرض لبنية البلوكشين التحتية.

• المؤسسات المنفتحة على العملات المشفرة مثل Bitwise وVanEck نشطة بالفعل.
• مجموعة ثانية من المؤسسات المهتمة بالعملات المشفرة تراجعت خلال الـ 9 إلى 12 شهراً الماضية، لكنها قد تعود مع تحسن الظروف.
• مجموعة ثالثة لا تزال على الهامش ومن غير المرجح أن تنخرط حتى تتضح الرؤية التنظيمية.

قال هوبارد إن صندوق VanEck للتداول في Solana Staking ETF يعتمد على Sol Strategies حصرياً بوصفها مزود التحصيص، مما يؤكد دور الشركة مع العملاء المؤسسيين.

التوقعات التنظيمية

ظل التنظيم محوراً رئيسياً طوال المؤتمر. وأشارت الإدارة إلى أن النكسة الإجرائية الأخيرة لقانون CLARITY Act كانت مخيبة للآمال، لكنها ليست حاسمة.

• تتوقع الشركة أن تمضي لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع قُدُماً في سن القواعد حتى لو لم يُقرّ قانون CLARITY Act بصيغته الحالية.
• تتوقع الإدارة ظهور قواعد تتعلق بالأوراق المالية المرمّزة وآليات التداول والبيع على المكشوف والإقراض بمرور الوقت.
• أشارت الشركة إلى أن وضوح القواعد سيساعد في استعادة المؤسسات التي كانت تنتظر على الهامش.
• وصفت الإدارة البيئة الحالية بأنها تحسنت خلال الـ 60 يوماً الماضية، حتى في أعقاب النكسة الأخيرة في واشنطن.

قال هوبارد: "البلوكشين باقٍ ليستمر. في ظل ما نشهده في عام 2026، هذا ليس شيئاً سيختفي أو يمكن تجاهله بعد الآن. التنظيم قادم. التنظيم أمر جيد. فهو يمنحنا الوضوح الدقيق والأفكار حول كيفية تطبيق التقنيات، وهذه مسألة وقت فحسب. سنصل إلى هناك."

التوقعات المستقبلية

نظراً إلى عام 2027، أفادت Sol Strategies بأن المستثمرين ينبغي أن يركزوا على أول ربع سنوي كامل لنتائج Houdini Swap الموحدة وعلى مقاييس الأداء القائمة على النقد.

• تريد الشركة من المستثمرين تتبع EBITDA القائم على النقد ونسبة الإيرادات بين قطاعات أعمالها.
• تتوقع الإدارة أن تظل Houdini Swap مساهماً رئيسياً في الإيرادات والأرباح.
• لا تزال عمليات الاندماج والاستحواذ الإضافية قيد الدراسة، وإن كانت الشركة تركز أيضاً على النمو العضوي.
• ترى الشركة في ترميز الأوراق المالية ومنتجات الائتمان محركاً رئيسياً للنمو على المدى البعيد.

أشارت الإدارة إلى أن أسواق البلوكشين لا تزال في مراحلها المبكرة، لكنها تتوقع تحسن السيولة والعمق مع دخول المؤسسات إلى هذا المجال. واستشهدت بتداول Sol-USD على البلوكشين بفوارق أضيق مقارنة بالبورصات المركزية بوصفه أحد مؤشرات التقدم.

قال إيرليش: "البنية التحتية تنتقل إلى البلوكشين، وتريد الدخول في وقت مبكر قدر الإمكان، لا في وقت متأخر."

الانعكاسات على السوق

كانت رسالة الشركة أن بنية البلوكشين التحتية تتحول من صفقة عملات مشفرة متخصصة إلى موضوع أوسع في أسواق المال. وأفادت Sol Strategies بأنها تؤمن بأن المدققين وشبكات التوجيه وأدوات الخصوصية ستصبح أكثر قيمة مع تحول المزيد من النشاط إلى البلوكشين خلال السنوات الثلاث إلى العشر القادمة.

• ترى الإدارة في البلوكشين تحولاً طويل الأمد في البنية التحتية لأسواق المال.
• تتوقع مزيداً من حجم المعاملات في حال ترميز الأوراق المالية ومنتجات الائتمان.
• أشارت الشركة إلى أن التقلبات يمكن أن تدعم نشاط التداول على منصات مثل Houdini Swap.
• تؤمن بأن التبني المؤسسي سيتصاعد تدريجياً على الأرجح، لا دفعة واحدة.

وفقاً لأحدث بيانات الأسهم المتاحة، تداولت أسهم Sol Strategies عند 1.65 دولار، مرتفعةً بنسبة 7.14% من إغلاق سابق عند 1.54 دولار. وتراوح سعر السهم بين 0.85 دولار و6.11 دولار خلال الـ 52 أسبوعاً الماضية.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل من مؤتمر المكالمة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا