عاجل - WSJ: ترامب يرفض عرض إيران ويتعهد باستئناف الضربات بعد الانتخابات
أعلنت مجموعة Beneteau أن مبيعات النصف الأول من عام 2026 ارتفعت بأرقام مزدوجة، وبلغ النمو العضوي 9%، فيما تحسّن الربح التشغيلي قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بمقدار 20 مليون يورو على أساس سنوي، وذلك في ظل سعي صانع القوارب الفرنسي إلى تجديد شامل لمنتجاته وخفض الخسائر في أعماله الأمريكية. كما أشارت الشركة إلى أن عملياتها الأوروبية عادت إلى تحقيق الأرباح، غير أن صافي الدخل ظل سلبياً عند 21 مليون يورو بعد رسوم غير متكررة مرتبطة بإغلاق منشأة Cadillac. وأُغلق سهم الشركة عند 5.16 دولار، بانخفاض 1.9% عن إغلاق سابق عند 5.26 دولار، وقريباً من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- ارتفعت مبيعات النصف الأول بأرقام مزدوجة على أساس معلن، مع نمو عضوي بنسبة 9% تجاوز أداء السوق في جميع القطاعات.
- تحسّن مؤشر EBIT بمقدار 20 مليون يورو على أساس سنوي، مدعوماً بإطلاق منتجات جديدة ومكاسب كفاءة تشغيلية.
- عادت الأعمال الأوروبية إلى الربحية، في حين لا تزال الوحدة الأمريكية تسجّل خسائر.
- أغلقت مجموعة Beneteau مصنعها في Cadillac وبدأت عملية بيع العلامات التجارية الأمريكية بما فيها Wellcraft وGlastron وScarab.
- أشارت الإدارة إلى أن 23 طرازاً جديداً أُطلقت عام 2025 أسهمت بنحو 30% من مبيعات النصف الأول، مع التخطيط لإطلاق 24 طرازاً إضافياً في 2026.
أداء الشركة
أكدت مجموعة Beneteau أنها تفوّقت على السوق في كل قطاع رئيسي خلال النصف الأول، بما في ذلك قوارب النزهة النهارية والقوارب أحادية الهيكل ومتعددة الهياكل واليخوت الآلية. وسجّلت قوارب النزهة النهارية، التي كانت أول القطاعات التي تراجعت بعد جائحة كوفيد، نمواً بنسبة 19%، فيما ارتفعت القوارب أحادية الهيكل بنسبة 19% أيضاً، وحققت القوارب متعددة الهياكل نمواً بنسبة 8%، واليخوت الآلية بنسبة 3%.
وأوضحت الشركة أن الطلب في قطاع التجزئة كان أقوى من التسليمات بالجملة، وهو ما يُشير إلى تطبيع مستويات مخزون الوكلاء. ووصفت الإدارة النصف الأول بأنه مرحلة تعافٍ في الربحية، مدعومة بعدد أكبر من الطرازات الجديدة وتحسّن التنفيذ التشغيلي.
وظل سوق القوارب في مجمله غير متجانس. وأشارت الإدارة إلى الغموض الجيوسياسي والتضخم وارتفاع أسعار الفائدة ومخاطر الانتخابات في أوروبا والولايات المتحدة. ومع ذلك، قالت إن الطلب ظل صامداً، مع قوة في حجوزات الإيجار، واستقرار في معاملات السوق الثانوية، ومعرض قوارب كان في مستوى جيد.
المؤشرات المالية
- المبيعات: ارتفعت بأرقام مزدوجة في النصف الأول من 2026 على أساس معلن.
- النمو العضوي للمبيعات: 9% على أساس سنوي.
- EBIT: تحسّن بمقدار 20 مليون يورو على أساس سنوي.
- صافي الدخل: سالب بقيمة 21 مليون يورو.
- البصمة الأوروبية: عادت إلى الربحية.
- البصمة الأمريكية: خسارة بقيمة 9 ملايين يورو في النصف الأول من 2026، مقارنة بخسارة 8 ملايين يورو في العام السابق.
- الرسوم غير المتكررة: 30 مليون يورو من إغلاق Cadillac.
- الأثر النقدي للإغلاق: 10 ملايين يورو، يُتوقع أن تؤثر في النصف الثاني.
- صافي الخزينة: يتجاوز 200 مليون يورو بعد توزيع الأرباح.
- سجل توزيعات الأرباح: رفعت الشركة توزيعاتها لمساهميها لـ4 سنوات متتالية، مما يُعبّر عن التزامها بعوائد المساهمين رغم تحديات إعادة الهيكلة الراهنة.
- الوضع المالي: تتجاوز الأصول السائلة الالتزامات قصيرة الأجل، مما يمنح مرونة لتمويل استراتيجية تجديد المنتجات.
- الطرازات الجديدة: 23 طرازاً أُطلقت في 2025، مع التخطيط لـ24 طرازاً إضافياً في 2026.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُقدَّم أرقام توافقية لربحية السهم أو الإيرادات إلى جانب النتائج، مما جعل المقارنة المباشرة مع توقعات المحللين غير متاحة. ومع ذلك، أظهرت الصورة التشغيلية تحسناً واضحاً: إذ ارتفعت المبيعات بأرقام مزدوجة، وبلغ النمو العضوي 9%، وارتفع مؤشر EBIT بمقدار 20 مليون يورو.
ويبدو أن تعافي ربحية الشركة أكثر أهمية من الخسارة الصافية المُعلنة، التي تأثرت بعناصر غير متكررة. وقالت الإدارة إن الأعمال الجوهرية تحسّنت بشكل ملموس، لا سيما في أوروبا حيث عادت البصمة إلى الربحية. غير أن الأعمال الأمريكية لا تزال تُثقل النتائج.
ردود فعل السوق
أُغلق سهم مجموعة Beneteau عند 5.16 دولار، بانخفاض 1.9% عن 5.26 دولار قبيل المكالمة. ويقع السهم الآن بنحو 4.1% فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 4.84 دولار، وبنحو 42.7% دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 9.00 دولار.
يُشير هذا التحرك إلى تفاعل حذر من المستثمرين بدلاً من موجة بيع حادة. وقد يكون السوق يوازن بين قوة المبيعات وتعافي مؤشر EBIT من جهة، وصافي الدخل السلبي وتكاليف إعادة الهيكلة الأمريكية وغياب مفاجأة واضحة في الأرباح مقارنة بالتوقعات من جهة أخرى. ولم تُرصد أي بيانات عن حجم تداول غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
أعلنت الإدارة توقعها لمبيعات السنة الكاملة 2026 في نطاق 860 مليون يورو إلى 900 مليون يورو. واستثناءً لعمليات Wellcraft التي جرى تعقيلها، تتوقع نمواً بين 4% و9%. وتتوافق هذه التوقعات مع تقديرات المحللين، إذ تُظهر بيانات InvestingPro أن صافي الدخل والربحية الإجمالية يُتوقع أن يتحولا إلى الإيجاب هذا العام رغم أن الشركة لم تكن مربحة خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
كما أشارت الشركة إلى أن الربحية ينبغي أن تتحول إلى الإيجاب باستثناء Wellcraft، مع استقرار إجراءات إعادة الهيكلة وتحسين الربحية. وتعتزم توجيه جزء من وفورات ضبط التكاليف لدعم تطوير الطرازات الجديدة وتسويقها في النصف الثاني.
استراتيجياً، تُركّز مجموعة Beneteau على:
- إطلاق 24 طرازاً جديداً مخططاً للموسم 2026.
- الاستمرار في تجديد المنتجات عبر قطاعي الإبحار والقوارب الآلية.
- نهج التصميم وفق التكلفة للإبقاء على الإنفاق الرأسمالي تحت السيطرة.
- الكهربة من خلال المشروع المشترك E-LEKTRA MARINE.
- توسيع أعمال إعادة التجهيز وتمديد العمر الافتراضي للقوارب.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال رئيس مجلس الإدارة Bruno Thivoyon: "لقد علّقنا بالفعل على الإيرادات في يوليو، متفوقين على السوق في كل قطاع"، مضيفاً أن المبيعات نمت بأكثر من أرقام مزدوجة في النصف الأول.
وأوضح أيضاً أن الأعمال الأوروبية للشركة عادت إلى الربحية، وأن ذلك ساعد في تبرير إغلاق مصنع Cadillac وعملية بيع العلامات التجارية الأمريكية. وقال: "بصمتنا الأوروبية عادت إلى الربحية. لم يكن هذا هو الحال في الولايات المتحدة."
وفيما يخص استراتيجية المنتجات، قال Thivoyon إن وتيرة الإطلاق تُشكّل محور التعافي. "أُطلق 23 طرازاً جديداً العام الماضي، وأسهمت في 30% من مبيعاتنا في النصف الأول، وأسهمت في نمونا خلاله. وسيُطلق 24 طرازاً خلال الموسم الجديد."
المخاطر والتحديات
- إعادة الهيكلة الأمريكية: قد يُفرز إغلاق Cadillac وعملية بيع العلامات التجارية مخاطر تنفيذية، حتى لو توقعت الإدارة محدودية الأثر في النصف الثاني.
- ضعف الربحية الأمريكية: لا تزال الأعمال الأمريكية تسجّل خسائر، مما قد يستمر في الضغط على هوامش المجموعة.
- الغموض الجيوسياسي: أشارت الإدارة إلى أن النزاع في الشرق الأوسط أضعف النشاط التجاري لعدة أشهر.
- ضغوط تكاليف المدخلات: قد ترتفع تكاليف الإيبوكسي والألياف الزجاجية وغيرها من المواد وتضغط على الهوامش إذا لم تعوّضها الزيادات السعرية بالكامل.
- رؤية الطلب: أشارت الشركة إلى أن توقيت التسليم لا يزال غير مؤكد، لا سيما في أواخر العام.
- ضغوط الخصم في السوق: أشارت الإدارة إلى تصاعد ضغوط الخصم، مما قد يؤثر على القدرة التسعيرية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على مستويات المخزون والخصومات وعملية الخروج من السوق الأمريكية والتغيرات في سوق الإيجار وتكاليف المدخلات.
بشأن المخزون والسيولة النقدية، قالت الإدارة إن مخزون الوكلاء تطبّع بشكل عام، لكن الشركة لا تزال تعمل على تقليص البضائع التامة الصنع ومواءمة الإنتاج مع بيئة الطلب الأبطأ التي شهدتها خلال فترة النزاع في الشرق الأوسط.
وفيما يتعلق بالتسعير، قال المسؤولون التنفيذيون إن الطرازات الجديدة تواجه ضغوط خصم أقل مقارنة بالقوارب القديمة. واستشهدوا بطراز Lagoon 47 مثالاً، قائلين إنه يُباع بخصم صفري في سوق يسوده الخصم بشكل عام.
وبشأن الخروج من السوق الأمريكية، قالت الشركة إنها لا تتوقع رسوماً إضافية كبيرة في النصف الثاني. وقد رصدت بعض الاهتمام من مشترين محتملين، وتجري مناقشات حول صفقة تشمل العلامات التجارية وشبكات الوكلاء والمنشأة. وإذا فشلت المفاوضات، فقد تلجأ إلى تصفية الأصول المتبقية.
كما سأل المحللون عن Dream Yacht Charter وNavigare Yachting. وأوضحت الإدارة أن مجموعة Beneteau لا تريد تشغيل أعمال إيجار بنفسها، لكنها تسعى إلى دعم مشغّلي الإيجار من خلال تصميم المنتجات وخدمات إعادة التجهيز وخفض إجمالي تكلفة الملكية.
وأخيراً، أشارت الإدارة إلى أن ارتفاع تكاليف المواد لا يزال يُمثّل عاملاً معاكساً، غير أن الشركة تُمرّر جزءاً من تلك الزيادات عبر التسعير. وأضافت أن الإنفاق الرأسمالي سيظل منضبطاً حتى مع إطلاق المزيد من الطرازات.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
