لينكولن إلكتريك تعرض خطة نموها في مؤتمر الصناعات المتنوعة

الخميس، 24 سبتمبر 2026 — استغلت شركة Lincoln Electric (LECO) مؤتمر الصناعات المتنوعة والخدمات السنوي الخامس والعشرين لاستعراض أعمالها التي تشهد تحسناً في الطلب في معظم الأسواق الصناعية، حتى في ظل استمرار ضغوط التضخم وضعف قطاع السيارات على النتائج قصيرة الأجل. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة تعتمد على إجراءات التسعير ونمو الأتمتة واستراتيجية RISE لدعم هوامش الربح والتوسع على المدى البعيد.

أبرز النقاط

• يتحسن الطلب في قطاع لحام الأمريكتين والأتمتة والمعدات القياسية، في حين يظل قطاع السيارات السوق الرئيسية الوحيدة التي لم تشهد نمواً بعد.
• تتوقع Lincoln Electric أن تكون الهوامش التدريجية للربع الثالث في النطاق المنخفض من العشرينيات، ثم العودة إلى التعادل بين السعر والتكلفة في الربع الرابع عقب رفع الأسعار في أغسطس.
• تضع الشركة الأتمتة والذكاء الاصطناعي المادي والتكامل العالمي في إطار استراتيجية RISE بوصفها المحركات الرئيسية للنمو العضوي بمعدل متوسط إلى مرتفع من الأرقام الفردية حتى عام 2030.
• تتباين النتائج الدولية، إذ يشهد قطاع آسيا قوة ملحوظة، بينما تواجه أوروبا تحديات هيكلية، فيما يعاني الشرق الأوسط من رياح معاكسة مرتبطة بالنزاعات تبلغ نحو 67 مليون دولار ربع سنوياً.
• يظل توزيع رأس المال منضبطاً، مع زيادة الاستثمار الداخلي وتوزيعات الأرباح الثابتة واستهداف نمو بمقدار 300 إلى 400 نقطة أساس من خلال عمليات الاستحواذ.

النتائج المالية

أفادت الإدارة بأن Lincoln Electric لا تزال تتعامل مع التضخم في تكاليف الوقود والشحن والحاويات البحرية، غير أنها رفعت الأسعار بالفعل لتعويض هذا الضغط.

• أُعلن عن رفع الأسعار في أغسطس لكل من قطاع لحام الأمريكتين ولحام الدول الدولية.
• بدأ تطبيق رفع الأسعار في الأمريكتين في سبتمبر، فيما دخل رفع أسعار اللحام الدولي حيز التنفيذ في نهاية سبتمبر.
• أشارت الشركة إلى أن الأثر الكامل لهذه الإجراءات لن يُشعر به إلا في الربع الرابع.
• يُتوقع أن تكون الهوامش التدريجية للربع الثالث في النطاق المنخفض من العشرينيات، وهو أدنى من المستوى المعتاد للشركة في منتصف العشرينيات.
• تتوقع الإدارة العودة إلى التعادل بين السعر والتكلفة في الربع الرابع.

أوضحت Lincoln Electric أن استراتيجيتها التسعيرية مبنية على مبدأ التعادل بين السعر والتكلفة على أساس معياري راسخ. وعادةً ما يُسهم التسعير بنحو 100 إلى 200 نقطة أساس في النمو العضوي، فيما يأتي الباقي من الحجم والمزيج.

كما أشارت الشركة إلى تاريخ طويل من توسع الهوامش عبر الدورات الصناعية.

• على مدى الـ25 عاماً الماضية، أضافت كل دورة نحو 200 نقطة أساس من هامش التشغيل في المتوسط.
• تحركت الهوامش من نطاق 12% إلى 14% في دورة سابقة إلى نطاق 14% إلى 16% في الدورة التالية.
• أنهت الشركة عام 2025 بهوامش تشغيل في منتصف 17%.
• في إطار استراتيجية RISE، تستهدف Lincoln Electric تحسين هامش التشغيل بمقدار 300 نقطة أساس.
• يُستهدف رفع الهوامش التدريجية إلى النطاق المرتفع من العشرينيات على المدى البعيد.

أشارت الإدارة إلى أن أعمال Harris تتأثر أيضاً بتقلبات السلع الأساسية، ولا سيما الفضة والنحاس.

• يُعدَّل تسعير Harris شهرياً بناءً على تكاليف المعادن.
• تجاوز سعر الفضة 110.00 دولار للأوقية التروي في وقت سابق من العام، وهو الآن في نطاق الستينيات.
• يظل هذا القطاع عرضة لتقلبات السلع الأساسية، غير أن التسعير مصمم للتحرك مع السوق.

التحديثات التشغيلية

وصفت Lincoln Electric قوة الطلب الواسعة النطاق في الأمريكتين، حيث أظهرت المواد الاستهلاكية ومعدات اللحام القياسية والأتمتة زخماً ملحوظاً.

• ارتفعت أحجام المواد الاستهلاكية لقطاع لحام الأمريكتين بمعدل متوسط من الأرقام الفردية في الربع الثاني.
• أفادت الإدارة بأن هذا الاتجاه استمر حتى الربع الثالث.
• تمثل المواد الاستهلاكية ما يزيد قليلاً على نصف الأعمال وترتبط ارتباطاً وثيقاً بنشاط الإنتاج الفعلي.
• أظهرت معدات اللحام القياسية أيضاً تحولاً إيجابياً، إلى جانب الاستثمار في الأتمتة.

قال "غابي"، المسؤول التنفيذي في الشركة الذي تحدث في المؤتمر، إن النمط يشير إلى خلفية صناعية أكثر صحة.

"نلاحظ اتساقاً في أحجام المواد الاستهلاكية، وهو مؤشر إيجابي، كما شهدنا تحولاً في قطاع لحام الأمريكتين. فقد ارتفعت أحجام المواد الاستهلاكية لدينا في الربع الثاني بمعدل متوسط من الأرقام الفردية. وما يعنيه ذلك هو أنك ترى مستوى من النشاط الصناعي يتماسك وينمو."

أوضحت الشركة أن الدورة الصناعية تتحرك عادةً على مراحل: استقرار نشاط الإنتاج، ثم قناعة أكبر بالاستثمار، وأخيراً إنفاق رأسمالي أوسع.

على الصعيد الدولي، كانت الصورة أكثر تفاوتاً.

• نحو 70% من الأعمال الدولية في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، و30% في آسيا.
• تنمو آسيا بشكل جيد، مع قوة ملحوظة في الهند والصين وجنوب شرق آسيا.
• تظل أوروبا تواجه تحديات هيكلية ولا يُتوقع أن تكون محركاً للنمو في المدى القريب.
• يواجه الشرق الأوسط ضغوطاً مرتبطة بالنزاعات، وأفادت الإدارة بأنها تخلق رياحاً معاكسة بنحو 67 مليون دولار ربع سنوياً عبر الأعمال.
• أشارت Lincoln Electric إلى أنها مُهيَّأة جيداً في القدرات المتعلقة بالطاقة وتتوقع تحسن المنطقة عند تخفيف الظروف.

أظهر قطاع Harris أيضاً علامات تحسن.

• أفادت الإدارة بأن أحجام Harris بدأت تتحول إيجابياً في الربع الثالث.
• لا يزال قطاع التدفئة والتهوية وتكييف الهواء (HVAC) يواجه ضغوطاً من المستهلكين ومقارنات صعبة على أساس سنوي.
• يُتوقع على المدى البعيد أن يكون قطاع HVAC محركاً للنمو العضوي بمعدل متوسط من الأرقام الفردية.
• يُتوقع أيضاً أن تدعم المعدات الصناعية النمو.
• تتموضع الحلول الإضافية لأعمال الدفاع، وإن كانت الأحجام لم تتحسن بشكل ملحوظ حتى الآن.

ظل العمل على سلسلة التوريد محوراً رئيسياً أيضاً.

• أمضت الشركة ما بين 12 و18 شهراً في البحث عن خيارات توريد محلية لقضبان الصلب المخصصة للحام.
• تراجع الضغط الناجم عن تعريفات القسم 232 على قضبان اللحام المصدرة من أمريكا الشمالية إلى حد بعيد.
• لا تزال Lincoln Electric تعمل على تأمين موردين محليين وتعزيز سلسلة التوريد.

التوقعات المستقبلية

أفادت الإدارة بأن خطة النمو طويلة الأجل للشركة تتمحور حول الأتمتة والابتكار ونموذج تشغيل عالمي أكثر تكاملاً.

تظل الأتمتة المحرك العلماني الأوضح للنمو.

• تمثل أعمال الأتمتة نحو 40% من إجمالي المحفظة.
• أفادت الإدارة بأن الأعمال لا تزال في مراحلها المبكرة من دورة اعتماد الأتمتة الصناعية.
• يُتوقع أن تحقق الأتمتة نمواً عضوياً مرتفعاً من الأرقام الفردية.
• تمتلك الأعمال أوامر متراكمة توفر رؤية تمتد من 6 إلى 9 أشهر في نمو الحجم.
• تسعى Lincoln Electric إلى أن يصبح مزيج الأتمتة أكثر توازناً عبر الصناعة العامة والصناعة الثقيلة والسيارات، بنسبة ثلث تقريباً لكل منها.

أوضحت الشركة أن مزيجها الحالي لا يزال مائلاً نحو قطاع السيارات بسبب استحواذ Fori Automation، الذي أضاف قدرات تركز على السيارات مثل المركبات الموجهة آلياً ومناولة المواد والاختبار ومعدات التموضع. ومنذ ذلك الحين، انخفضت نسبة السيارات في المزيج من نحو 50% إلى حوالي 40%.

أشارت الإدارة أيضاً إلى توقعها باعتماد أوسع للأتمتة بين المصنّعين الصغار والمتوسطين من خلال الروبوتات التعاونية (cobot) وأدوات الأتمتة الأخرى.

من أبرز التحديثات الاستراتيجية كان الإعلان عن الإطلاق المخطط للذكاء الاصطناعي المادي في معرض FABTECH في أكتوبر.

• سيجمع أول عرض للذكاء الاصطناعي المادي بين قدرات الرؤية وذكاء اللحام.
• تخطط الشركة للبدء في استقبال الطلبات في الربع الرابع.
• النمذجة الأولية جارية بالفعل مع عملاء مختارين.
• صُمِّم النظام للمساعدة في معالجة نقص العمالة الماهرة في اللحام.
• أفادت الإدارة بأن التقنية تتيح للروبوت التعاوني رؤية اللحام وضبط المعاملات في الوقت الفعلي.

وصف "غابي" المفهوم بهذه الطريقة:

"إدخال الذكاء الاصطناعي وقدرات الرؤية في إطار هيكل الروبوت التعاوني يتيح لنا تجسيد الذكاء الاصطناعي المادي... الرؤية تتيح للروبوت التعاوني أن يرى، ثم تتيح له ذكاء معاملات اللحام إجراء تعديلات على عملية اللحام."

أفادت الإدارة بأن هدف النمو العضوي طويل الأجل للشركة هو نمو متوسط إلى مرتفع من الأرقام الفردية حتى عام 2030، مع استهداف الأتمتة تحديداً لنمو مرتفع من الأرقام الفردية.

جغرافياً، ترى الشركة أدواراً مختلفة للمناطق المختلفة.

• يُتوقع أن تظل آسيا مسرّعاً للنمو في قطاع اللحام الدولي.
• يمكن أن يتسارع الشرق الأوسط بمجرد تخفيف ضغوط النزاعات وتقدم مشاريع الطاقة.
• يُتوقع أن تظل أوروبا مستقرة بدلاً من أن تكون سريعة النمو، مع التركيز على تحسين نموذج التشغيل والهوامش.
• يُتوقع أن يحقق قطاع لحام الأمريكتين نمواً في الحجم بمعدل متوسط إلى مرتفع من الأرقام الفردية، مدعوماً بحقيقة أن نحو 80% من أعمال الأتمتة تقع هناك.

توزيع رأس المال وعمليات الاندماج والاستحواذ

أفادت Lincoln Electric بأنها تواصل تفضيل نهج منضبط في توزيع رأس المال.

• تضاعف الاستثمار الداخلي أكثر من مرتين في السنوات الأخيرة ويُعامَل باعتباره الفرصة الأعلى عائداً.
• تخطط الشركة أيضاً لمواصلة استخدام عمليات الاستحواذ لإضافة قدرات وحجم.
• على مدى السنوات الخمس الماضية، أتمت 10 عمليات استحواذ تكميلية، موزعة بالتساوي بين الأتمتة واللحام.
• على مدى العقد الماضي، أضافت عمليات الاندماج والاستحواذ والنمو العضوي معاً 480 نقطة أساس من معدل النمو السنوي المركب.
• يبلغ هدفها من عمليات الاندماج والاستحواذ 300 إلى 400 نقطة أساس من معدل النمو السنوي المركب السنوي.

تشمل الصفقات الأخيرة Inrotech، التي أضافت أنظمة الرؤية وتقنية الذكاء الاصطناعي المادي، وVanair Manufacturing، التي وسّعت قدرة الطاقة المتنقلة، وصفقة الصلب السبائكي في أستراليا.

أفادت الإدارة بأن توزيعات الأرباح زادت باستمرار منذ إدراج الشركة في بورصة ناسداك عام 1995، وتظل إعادة شراء الأسهم جزءاً من خطة إعادة النقد الفائض بعد احتياجات الصيانة والاستثمار الاستراتيجي.

قال "غابي" إن الاستراتيجية مصممة لدعم النمو والهوامش معاً.

"نعتقد أن ذلك أحد المحركات الرئيسية لتسريع توسع هوامش أعمالنا وطريقة عملنا. لذا فهو جزء أساسي من هدفنا الاستراتيجي... نحن شركة تتمتع بتوليد نقدي قوي جداً ومنضبطة جداً في توزيع رأس المال."

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، قدمت الإدارة مزيداً من التفاصيل حول الطلب والسيارات والتسعير والاستراتيجية طويلة الأجل للشركة.

بشأن الطلب، أفادت الشركة بأن التحسن يأتي من عدة مصادر في آنٍ واحد وليس من سوق واحدة.

• تشير أحجام المواد الاستهلاكية المستقرة إلى صمود نشاط الإنتاج.
• تتحسن معدات اللحام القياسية أيضاً.
• يتوسع الاستثمار في الأتمتة خارج نطاق السيارات ليشمل الصناعة العامة والصناعة الثقيلة وتصنيع الهياكل.

بشأن السيارات، أفادت الإدارة بأن القطاع لا يزال الوحيد الذي لم يُظهر نمواً بعد.

"قطاع السيارات هو القطاع الوحيد الذي لم نشهد فيه نمواً حتى الآن. لقد انخفضنا بمعدل متوسط من الأرقام الفردية في الربع الثاني... لقد رأينا، كما تشيرون، مستوى عالياً من نشاط تقديم العروض، لكننا لم نرَ ذلك يتحول إلى أوامر"، قال "غابي".

• أفادت الشركة بأن نشاط تقديم العروض مرتفع، لكن الأوامر لم تتبعه بعد.
• تراقب الإدارة إطلاق برامج عامَي 2028 و2029 بوصفه نقطة تحول محتملة.
• ستكون الأشهر القليلة القادمة مهمة في تحديد ما إذا كان نشاط تقديم العروض الحالي سيتحول إلى أوامر.
• تراقب الشركة أيضاً تحديثات سوق Standard & Poor’s في أبريل وأكتوبر للتوافق مع خط أنابيبها التجاري.

بشأن التضخم، أفادت الإدارة بأن الشركة تمتلك خطة عمل واضحة.

• يُعوَّض تضخم الوقود والشحن والحاويات البحرية من خلال التسعير.
• تتوقع الشركة التعادل بين السعر والتكلفة في الربع الرابع.
• أشارت إلى أن الربع الثالث نقطة ضغط مؤقتة.
• يمنح الإشعار المسبق للقناة التوزيعية العملاءَ وقتاً لتعديل أسعارهم الخاصة.

بشأن تكاليف المعادن، ميّزت الإدارة بين قضبان اللحام ومنتجات اللحام بالنحاس.

• تعريفات قضبان اللحام المرتبطة بالقسم 232 تُدار إلى حد بعيد.
• لا تزال الشركة تعمل على التوريد المحلي لقضبان الصلب المخصصة للحام.
• منتجات لحام Harris بالنحاس معرضة للفضة والنحاس ويُعاد تسعيرها شهرياً.

بشأن استراتيجية الأتمتة، أفادت الإدارة بأنها لا تختار بين مبيعات المكونات ودور المدمج الأشمل.

• ترى الشركة في الأتمتة مسرّعاً للنمو.
• تتوسع في مناولة المواد والاختبار والتموضع لتلبية احتياجات العملاء الأوسع.
• تهدف الاستراتيجية إلى توسيع النطاق مع تطور الطلب على الأتمتة.

بشأن أولويات الاندماج والاستحواذ، أفادت الإدارة بأنها منفتحة على أنواع متعددة من الصفقات.

• قد تضيف الأهداف تقنية أو حضوراً إقليمياً أو قدرات مجاورة.
• تستخدم الشركة فريقاً مؤسسياً مركزياً للعمل مع وحدات الأعمال على خط الأنابيب.
• تُظهر عمليات الاستحواذ الأخيرة توازناً بين قدرات الأتمتة واللحام.

بشأن الذكاء الاصطناعي المادي، أفادت الإدارة بأن النهج يجمع بين نقاط القوة الداخلية والخارجية.

• وفّرت Inrotech قدرة الرؤية.
• تُسهم Lincoln Electric بمعرفة عملية اللحام من مصادر الطاقة وخبرة العمليات لديها.
• الهدف هو روبوت تعاوني يمكنه اتخاذ قرارات غير منظمة بشأن وصلات اللحام والتعديل في الوقت الفعلي.

بشأن فجوة المهارات، أفادت الإدارة بأنها سبب رئيسي لاهتمام العملاء بالتقنية، حتى وإن كانت الشركة لا تستطيع تحديد مساهمة النمو الدقيقة بعد.

بشأن الهوامش، أفادت الإدارة بأن التضخم لا يغير الهدف طويل الأجل.

• لا تزال الشركة تتوقع العودة إلى الهوامش التدريجية في منتصف العشرينيات في الربع الرابع.
• تواصل استهداف هوامش تدريجية في النطاق المرتفع من العشرينيات في إطار استراتيجية RISE.
• يحمي التسعير النموذج، بين

  هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا