في يوم الخميس، 08/10/2026، استخدمت شركة Terrestrial Energy (IMSR) منتدى TD Nuclear Roundtable التابع لـ TD Cowen لعرض استراتيجية تجمع بين الطموح التجاري طويل الأمد وتحديات التطوير الواضحة. وأوضح الرئيس التنفيذي سايمون إيريش أن الشركة تسعى إلى تصميم مفاعل يمكن بناؤه باستخدام وقود اليورانيوم منخفض التخصيب القياسي، مع إقراره بأن الترخيص والاختبار وتنفيذ المشاريع لا تزال تستلزم سنوات من العمل.
جاءت رسالة الشركة إيجابية وحذرة في آنٍ واحد: إذ ترى فرصة سوقية كبيرة في مجال الطاقة النووية المتقدمة، غير أنها لا تزال تمر بعملية تحقق مطولة في ظل مشهد تنظيمي متغير. كما أكدت Terrestrial Energy رغبتها في استمداد معظم قيمتها المستقبلية من الوقود والخدمات ومكونات الاستبدال، لا من امتلاك المحطات وتشغيلها.
أبرز النقاط
- أفادت Terrestrial Energy بأن مفاعلها المتكامل بالملح المنصهر (IMSR) مصمم للعمل بوقود يورانيوم منخفض التخصيب بنسبة تقل بكثير عن 5%، وهو ما تعدّه ميزة رئيسية في سلسلة التوريد.
- وصفت الشركة نموذج أعمالها بوصفه قائماً على إيرادات متكررة من توريد الوقود ووحدات القلب القابلة للاستبدال، مع توقع أن يتحقق نحو 80% من خلق القيمة بعد مرحلة البناء.
- تمتلك الشركة 10 مشاريع تجارية قيد التطوير، تشمل شراكات مع Texas A&M وRiot Platforms وعطاء Ameresco لموقع Aberdeen Proving Ground.
- تمت الموافقة على مشروعَي تجريبيَّين ممولَّين من وزارة الطاقة الأمريكية، أحدهما لمفاعل والآخر لمصنع وقود، عبر مسار صلاحية المعاملات الأخرى التابع للوزارة في وقت سابق من عام 2025.
- تدرس Terrestrial Energy اللوائح التنظيمية NRC Part 53 بوصفها مساراً محتملاً للترخيص قد يكون أكثر كفاءة من المسار التقليدي Part 50.
التكنولوجيا واستراتيجية الوقود
أوضح إيريش أن مفاعل الملح المنصهر المتكامل (IMSR) الخاص بالشركة مبني على تصميم طيف حراري معتدل بالجرافيت، يمكنه العمل باليورانيوم منخفض التخصيب، بدلاً من الوقود عالي التخصيب الذي تحتاجه بعض مفاهيم المفاعلات المنافسة ذات الطيف السريع.
- أفادت الشركة بأن وقودها مخصَّب بنسبة أقل بكثير من 5%، أي دون العتبة القياسية لليورانيوم منخفض التخصيب.
- أشارت Terrestrial Energy إلى أنها رصدت قابلية توسع سلسلة توريد الوقود بوصفها مشكلة رئيسية منذ نحو 10 سنوات، واختارت تصميمها لتجنب الاعتماد على أنواع الوقود الأصعب في التوريد.
- يستخدم المفاعل قلباً كبيراً وتخفيفاً بالجرافيت، مما يتيح له الاعتماد على الوقود النووي القياسي.
- قال إيريش إن الشركة لا تسعى إلى بناء "مفاعل ملح منصهر مثالي"، بل "مفاعل ناجح تجارياً".
وأوضح أن التأهيل باستخدام الجرافيت يمثل جزءاً محورياً من البرنامج ولا يمكن التسرع فيه. وتختبر الشركة الجرافيت في أحد أقوى مفاعلات الاختبار في العالم بهولندا لجمع البيانات حول أداء هذه المادة في ظروف قلب المفاعل.
- يجب أن يبدأ اختبار الجرافيت مبكراً لأن التأهيل يعتمد على بيانات المفاعل الفعلية.
- تتحكم قدرة مفاعل الاختبار في وتيرة العملية، مما يعني استحالة تسريعها ببساطة.
- أكدت Terrestrial Energy أن سلسلة توريدها من الفولاذ والجرافيت النوويَّي الدرجة باتت راسخة، وأن المهمة الرئيسية تتمثل في التأهيل التنظيمي لا في التوريد.
نموذج الأعمال وخلق القيمة
وصف إيريش نموذج أعمال يختلف اختلافاً جوهرياً عن النموذج التقليدي للمرافق النووية. لا تعتزم Terrestrial Energy أن تكون المالك أو المشغل طويل الأمد للمحطات، بل تريد التركيز على التصميم والترخيص والوقود ومكونات الاستبدال.
قال إيريش: "نموذج أعمالنا هو أداء دور رئيسي، لكن ليس دوراً قيادياً في البناء لأنه تصميمنا. غير أنك لو نظرت إلى اقتصاديات وحداتنا، فهذا لا يمثل سوى نحو 20% من خلق القيمة للأعمال المستقبلية. في ثلاثينيات هذا القرن، حين نكون قد انطلقنا وبدأنا البناء وتطوير وتوسيع تلك المحفظة، فإن ذلك لن يمثل سوى نحو 20% من خلق القيمة. أما 80% من خلق القيمة فمرتبطة بالخدمات والمكونات التي سنوفرها بعد بناء المحطة."
- من المتوقع أن يمثل البناء وترخيص التصميم نحو 20% من خلق القيمة.
- من المتوقع أن تمثل خدمات ما بعد البناء وتوريد المكونات نحو 80%.
- يتمثل مصدرا الإيرادات المتكررة الرئيسيان للشركة في توريد الوقود ووحدات القلب القابلة للاستبدال.
- من المتوقع أن تمتد عقود الوقود لنحو 50 عاماً لكل محطة.
- من المتوقع استبدال وحدات القلب كل 7 سنوات.
- أشارت Terrestrial Energy إلى أن توريد وحدات القلب قد يمثل 50% إلى 60% من خلق القيمة في ثلاثينيات هذا القرن.
قارنت الشركة نموذجها بنموذج أعمال المنتجات الاستهلاكية ذات المبيعات المتكررة، بدلاً من بيع المعدات لمرة واحدة. والهدف هو تحقيق إيرادات متكررة طوال عمر المحطة مع الحد من التعرض الرأسمالي في البناء والتشغيل.
خط أنابيب المشاريع التجارية
أفادت Terrestrial Energy بأن لديها حالياً 10 مشاريع تجارية قيد التطوير، ثلاثة منها تم الإفصاح عنها علناً.
- جامعة Texas A&M في تكساس.
- Riot Platforms، وهي عملية حوسبة لمراكز البيانات تمتد جذورها إلى تعدين بيتكوين، وتقع أيضاً في تكساس.
- عطاء Ameresco لموقع Aberdeen Proving Ground في ماريلاند عبر الجيش الأمريكي.
أشارت الشركة أيضاً إلى مشروعَين تجريبيَّين ممولَّين من وزارة الطاقة الأمريكية.
- مشروع مفاعل تجريبي تمت الموافقة عليه في وقت سابق من عام 2025 عبر مسار صلاحية المعاملات الأخرى التابع للوزارة.
- مشروع مصنع وقود تجريبي تمت الموافقة عليه أيضاً في وقت سابق من عام 2025 عبر المسار ذاته.
قال إيريش إن تلك البرامج التجريبية تندرج ضمن برنامج الاختبار القائم للشركة الممتد من 10 إلى 12 عاماً، وتهدف إلى تسريع التحقق والمساعدة في إرساء أساليب توريد الوقود على نطاق واسع.
الاستراتيجية التنظيمية والترخيص
لا يزال التنظيم يمثل جزءاً رئيسياً من مسار الشركة نحو السوق. وأفادت Terrestrial Energy بأنها قدمت بالفعل عدة تقارير موضوعية إلى لجنة التنظيم النووي (NRC)، تشمل تقارير حول معايير التصميم الرئيسية، والأحداث الافتراضية المُحرِّكة، ومنهجية تأهيل الجرافيت.
- أفادت الشركة بأنها تعتزم تقديم ثلاثة تقارير موضوعية إضافية على الأقل في عام 2026.
- تهدف التقارير الموضوعية إلى تأمين موافقة NRC على عناصر تصميم محددة قبل تقديم طلب ترخيص التشغيل الكامل.
- أكدت Terrestrial Energy امتلاكها خبرة تزيد على 10 سنوات مع العملية التنظيمية الكندية.
قال إيريش إن لائحة NRC الجديدة Part 53 تحظى باهتمام خاص لكونها محايدة تكنولوجياً وتشبه عن كثب النهج الكندي الذي تعرفه الشركة جيداً.
قال: "Part 53 مثيرة للاهتمام للغاية، كما أنها مثيرة للاهتمام لأنها استوعبت بعض مزايا العملية الكندية التي أتممناها. ونحن على دراية واسعة بهذا النهج القائم على المبادئ والمستند إلى المخاطر، والمرحلي والمتدرج."
- صُممت Part 53 لتكون قائمة على المبادئ ومستندة إلى المخاطر بدلاً من أن تكون وصفية.
- يمكن أن تساعد الشركة في ترخيص محطتها الأولى ووحدات الأسطول اللاحقة بكفاءة أعلى.
- أفادت Terrestrial Energy بأنها تقيّم ما إذا كانت Part 53 قد تكون مساراً أفضل من Part 50 للنشر الأول والتوسع.
- أشارت الشركة إلى أن التحول التنظيمي يعكس توجيهات الكونغرس والبيت الأبيض لدعم تطوير المفاعلات المتقدمة.
الجدول الزمني للمشروع وسياق السوق
قال إيريش إن مشاريع المفاعلات المعيارية الصغيرة لا تزال تواجه فترات إنجاز طويلة، حتى مع تحسن البيئة التنظيمية. ووصف العملية بأنها جدول زمني من مرحلتين: أولاً، سنوات من أعمال الموقع والتحضير للتصاريح؛ ثم سنوات من البناء والترخيص.
قال: "السنوات الخمس الأولى هي للتهيؤ للبناء، والسنوات الخمس التالية للبناء والحصول على ترخيص التشغيل. أعتقد أن أول نقطة ينبغي التأكيد عليها عند النظر في أي مشروع في مجال المفاعلات المعيارية الصغيرة هي هذا النموذج الممتد لخمس سنوات أو أكثر، ثم الانطلاق من هناك."
- أفادت Terrestrial Energy بأن المرحلة الأولى من مشروع المفاعل المعياري الصغير قد تستغرق أكثر من 5 سنوات لتوصيف الموقع وجمع البيانات والتحضير للتصاريح.
- قد تستغرق أعمال البناء والترخيص التشغيلي نحو 5 سنوات إضافية.
- أشارت الشركة إلى أن الإصلاح التنظيمي قد يُقصّر مرحلة التصاريح المبكرة بمرور الوقت.
جاءت تعليقات الشركة في خضم تنافس مطوري الطاقة النووية المتقدمة على استقطاب اهتمام شركات المرافق والمستخدمين الصناعيين ومشغلي مراكز البيانات الباحثين عن طاقة موثوقة منخفضة الكربون. وتسعى Terrestrial Energy إلى التميز من خلال الجمع بين استراتيجية وقود تتجنب اختناقات التوريد ونموذج أعمال مبني على الإيرادات المتكررة.
أبرز نقاط الحوار
عاد إيريش خلال النقاش مرات عدة إلى المحاور الجوهرية ذاتها: توافر الوقود، وأعمال التأهيل، والانضباط التجاري.
- قال إن الشركة اختارت وقود اليورانيوم منخفض التخصيب لأنه يحل مشكلة في سلسلة التوريد باتت واضحة منذ نحو عقد من الزمن.
- قال إن تأهيل الجرافيت يجب أن يُنجز مبكراً وبعناية لأن حجة سلامة المفاعل تعتمد عليه.
- قال إن الشركة تريد أن تكون ناجحة تجارياً، لا مثيرة للإعجاب تقنياً فحسب.
- قال إن Part 53 يمكن أن تساعد في إنشاء مسار ترخيص قابل للتكرار للوحدات المستقبلية.
الخلاصة
سلّط عرض Terrestrial Energy الضوء على شركة تسعى إلى تحويل تصميم مفاعل معقد إلى أعمال قابلة للتكرار. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
