عاجل: عقود وول ستريت تفتتح على ارتفاع وسط تحذير من إيلون ماسك وتصريحات ترامب
أعلنت شركة Charles Schwab عن نتائج قياسية للربع الثالث من عام 2026، إذ بلغت إيراداتها 7.17 مليار دولار، فيما ارتفع ربح السهم المعدّل إلى 1.69 دولار، متجاوزاً توقعات وول ستريت البالغة 1.66 دولار، غير أن الإيرادات جاءت دون التوقعات البالغة 7.20 مليار دولار بهامش طفيف. وتراجع السهم بنسبة 3.97% إلى 92.96 دولار في التداولات قبل افتتاح السوق، بعد أن أغلق عند 96.80 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين ركّزوا على الفجوة الطفيفة في الإيرادات وتفاصيل الميزانية العمومية أكثر من تركيزهم على النمو القوي للشركة مقارنةً بالعام الماضي.
أبرز النقاط
- ارتفع ربح السهم المعدّل بنسبة 29% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي عند 1.69 دولار.
- نمت الإيرادات بنسبة 17% على أساس سنوي لتبلغ مستوى قياسياً فصلياً عند 7.17 مليار دولار.
- ارتفعت إيرادات صافي الفوائد بنسبة 14% إلى ما يقارب 3.5 مليار دولار، مدعومةً بنمو الإقراض.
- ترتفع إيرادات التداول بنسبة 16% إلى 1.2 مليار دولار في ظل نشاط قوي للعملاء.
- تراجع السهم بنحو 4% في التداولات قبل افتتاح السوق رغم تجاوز توقعات الأرباح.
- أشارت الإدارة إلى توقعها أن يتجه نمو الإيرادات وهامش صافي الفوائد للعام الكامل 2026 نحو الحد الأدنى من النطاق المُوجَّه سابقاً.
أداء الشركة
أفادت Charles Schwab بأن الربع الثالث عكس قوة واسعة النطاق عبر قطاعات التجزئة والمستشارين وإدارة الثروات. واستفادت الشركة العملاقة في مجال الوساطة المالية من ارتفاع نشاط العملاء وتعزيز الإقراض وارتفاع رسوم إدارة الأصول، مع تحسّن ملحوظ في الرافعة التشغيلية.
وأعلنت الشركة أن إجمالي صافي الإيرادات بلغ مستوى قياسياً عند 7.2 مليار دولار، بارتفاع 17% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي. وتوسّع هامش الربح قبل الضريبة المعدّل إلى 54.8%، بزيادة نحو 350 نقطة أساس على أساس سنوي. وأشارت الإدارة إلى أن هذه النتيجة تعكس حجم نموذج أعمال الشركة والفوائد المتحققة من جهود تحسين الكفاءة.
كما حافظ نشاط العملاء على زخمه القوي، إذ فتحت Schwab 1.2 مليون حساب وساطة خلال الربع، وأفادت بأن العملاء تفاعلوا مع الشركة 1.8 مليار مرة منذ بداية العام. وبلغت صافي الأصول الجديدة الأساسية 190 مليار دولار، بارتفاع 38% على أساس سنوي.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 7.17 مليار دولار، بارتفاع 17% على أساس سنوي.
- ربح السهم المعدّل: 1.69 دولار، بارتفاع 29% على أساس سنوي.
- إيرادات صافي الفوائد: ما يقارب 3.5 مليار دولار، بارتفاع 14% على أساس سنوي.
- رسوم إدارة الأصول والإدارة: 1.9 مليار دولار، بارتفاع 14% على أساس سنوي.
- إيرادات التداول: 1.2 مليار دولار، بارتفاع 16% على أساس سنوي.
- متوسط الصفقات اليومية: 10.7 مليون صفقة.
- المصروفات المعدّلة: نحو 3.2 مليار دولار، بارتفاع 9% على أساس سنوي.
- هامش الربح قبل الضريبة المعدّل: 54.8%، بارتفاع نحو 350 نقطة أساس على أساس سنوي.
- إجمالي أرصدة الهامش: 187.9 مليار دولار.
- إجمالي أرصدة القروض المصرفية: 72.3 مليار دولار، بارتفاع 35% على أساس سنوي.
- القيمة السوقية: 159.65 مليار دولار.
- العائد على حقوق الملكية: 22% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Schwab توقعات الأرباح، لكنها أخفقت في تحقيق توقعات الإيرادات بهامش ضيق.
- ربح السهم المعدّل الفعلي: 1.69 دولار
- ربح السهم المعدّل المتوقع: 1.66 دولار
- الفارق في ربح السهم: 0.03 دولار، أي 1.8% فوق التوقعات
- الإيرادات الفعلية: 7.17 مليار دولار
- الإيرادات المتوقعة: 7.20 مليار دولار
- فارق الإيرادات: نحو 30 مليون دولار، أي 0.4% دون التوقعات
جاء تجاوز توقعات الأرباح متواضعاً، غير أنه تحقق في ظل ربع قوي سجّلت فيه الشركة إيرادات وأرباحاً قياسية. وقد يكون الإخفاق الطفيف في الإيرادات أكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين، نظراً لأن سهم Schwab كان قد ارتفع مسبقاً على توقعات نتائج قوية واستمرار تحسّن الهامش.
ردود فعل السوق
تراجع سهم Schwab بنسبة 3.97% إلى 92.96 دولار في التداولات قبل افتتاح السوق عقب الإعلان عن النتائج، قادماً من إغلاق سابق عند 96.80 دولار. وكان السهم يتداول بنحو 19% دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 114.53 دولار، وإن ظل فوق الحد الأدنى للنطاق عند 83.96 دولار.
يشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين لم يكونوا راضين تماماً عن مزيج الإخفاق الطفيف في الإيرادات وربع قوي لم يتجاوز التوقعات بهامش واسع. وجاء هذا التحرك في ظل حديث الشركة عن تراجع أرصدة السيولة النقدية المحوّلة، التي قد تؤثر على اتجاهات التمويل وثقة المستثمرين في إيرادات صافي الفوائد. وعلى الرغم من هذا التراجع، تُظهر بيانات InvestingPro أن Schwab تتداول بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 17.64 مع نسبة PEG منخفضة بشكل لافت عند 0.36، مما يشير إلى أن السهم قد يكون مُقيَّماً بجاذبية نسبةً إلى إمكانات نمو أرباحه. وفي الواقع، يُشير تحليل القيمة العادلة لـ InvestingPro إلى أن السهم مُقيَّم حالياً بأقل من قيمته الحقيقية، مما يضعه ضمن الفرص المغرية على قائمة الأسهم الأقل تقييماً في المنصة.
التوقعات والتوجيهات
أشارت الإدارة إلى توقعها استمرار كثير من الاتجاهات التي شهدها الربع الثالث خلال الربع الرابع، بما في ذلك قوة تفاعل العملاء ونمو الإقراض ونشاط التداول.
وبالنسبة للربع الرابع، تتوقع Schwab:
- توسّعاً في هامش صافي الفوائد على أساس سنوي بنحو 25 إلى 30 نقطة أساس.
- توجّه نمو إيرادات العام الكامل 2026 وهامش صافي الفوائد نحو الحد الأدنى من النطاقات المُحدَّدة في تحديث الأعمال الصيفي.
- بلوغ مصروفات العام الكامل الحد الأدنى من النطاق المُوجَّه سابقاً.
- تحقيق رافعة تشغيلية إيجابية بنحو 800 نقطة أساس لعام 2026، أي ضعف ما كانت تتوقعه في بداية العام تقريباً.
أعلنت الشركة أيضاً عن توقعها مواصلة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وأدوات التداول والوصول إلى العملات الرقمية وقدرات إدارة الثروات. وتعتزم Schwab توسيع مساعدها الذكي Charlie، وطرح مزيد من ميزات أسواق التوقعات المرتبطة بالأحداث المالية، وتطوير منتج خاص للمراكز الطويلة والقصيرة مبني على منصة الفهرسة المباشرة. وتجدر الإشارة للمستثمرين المهتمين بالدخل بأن Schwab حافظت على توزيعات الأرباح لـ 38 عاماً متتالياً، بعائد حالي يبلغ 1.32%، وفقاً لبيانات InvestingPro. وتُصنّف المنصة الصحة المالية الإجمالية لـ Schwab بـ"جيدة"، وتوفر تقرير Pro Research شاملاً عن الشركة، وهي واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي مشمول بتحليل بصري مفصّل ورؤى متخصصة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Rick Wurster إن الشركة "تحقق النجاح اليوم وتتمتع بموقع فريد بين نظيراتها يُمكّنها من مواصلة النجاح في المستقبل البعيد". وأضاف أن استراتيجية الشركة القائمة على "رؤية العملاء" تقود أداءً ونمواً قياسيَّين.
كما أبرز Wurster دور التكنولوجيا، قائلاً: "77% من المستثمرين الأمريكيين يستخدمون الذكاء الاصطناعي اليوم، وفي الوقت ذاته يُفضّل أكثر من 90% منهم التدخل البشري إلى جانب تقنية الذكاء الاصطناعي". وأشار إلى أن هذا التوليف يدعم نموذج Schwab القائم على الجمع بين الكوادر البشرية والتكنولوجيا.
وقال المدير المالي Mike Verdeschi إن ربح السهم المعدّل ارتفع بنسبة 29% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي عند 1.69 دولار، وإن الشركة حققت هامش ربح معدّلاً قبل الضريبة بلغ 54.8%. وأضاف أن إجمالي أرصدة القروض المصرفية ارتفع إلى 72.3 مليار دولار، مدفوعاً في الأساس بالطلب على قروض خط الأصول المرهونة.
المخاطر والتحديات
- حساسية الإيرادات لظروف السوق: تعتمد نتائج Schwab جزئياً على أسعار الفائدة ونشاط التداول وتوزيع السيولة النقدية للعملاء.
- اتجاهات أرصدة النقد: قد يُشكّل التراجع الفصلي في أرصدة السيولة المحوّلة ضغطاً على إيرادات صافي الفوائد المستقبلية إذا استمر.
- استدامة برنامج المراكز الطويلة والقصيرة: أبطأت الشركة نمو هذا النشاط، مما يثير تساؤلات حول مدى سرعة توسيعه دون إجهاد.
- الانضباط في التكاليف مقابل الاستثمار: تُعيد Schwab استثمار مكاسب الكفاءة في منتجات جديدة وذكاء اصطناعي، مما قد يُقيّد توسّع الهامش على المدى القريب.
- الضغط التنافسي: تتوسع الشركة في العملات الرقمية وأسواق التوقعات وأدوات الذكاء الاصطناعي في سوق خدمات مالية مزدحم.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على ثلاثة محاور: تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي، واتجاهات النقد، وأعمال المراكز الطويلة والقصيرة.
تمحورت الأسئلة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي حول كيفية تحقيق Schwab إيرادات من الأدوات الجديدة وخططها لربط النماذج اللغوية الكبيرة بأنظمتها. وأوضح Wurster أن الذكاء الاصطناعي يُسهم بالفعل من خلال تعزيز تفاعل العملاء وتحسين نصائح إدارة الثروات ورفع الإنتاجية.
كما ضغط المحللون على الإدارة بشأن تراجع أرصدة النقد رغم قوة تجميع الأصول. وقال المدير المالي Mike Verdeschi إن التراجع يعكس تحسّن ثقة العملاء وعودة مزيد من الأموال إلى الأسواق، وليس تحولاً هيكلياً.
وكان برنامج المراكز الطويلة والقصيرة محوراً رئيسياً آخر، إذ أفاد Wurster بأن الطلب لا يزال قوياً، لكن Schwab أبطأت النمو في منتصف سبتمبر لضمان إمكانية دعم الخدمة باستدامة. وأشار إلى أن الشركة تتوقع إطلاق منتج خاص للمراكز الطويلة والقصيرة بمرور الوقت، مستعينةً بمنصة الفهرسة المباشرة الخاصة بها.
وتناولت الأسئلة أيضاً أسواق التوقعات وساعات التداول الممتدة. وقال Wurster إن Schwab تعتزم التوسع إلى ما هو أبعد من الخيارات الثنائية الحالية نحو الأحداث المالية كالأرباح والبيانات الاقتصادية، مع اتباع نهج حذر تجاه التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بسبب مخاوف السيولة والتنفيذ.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
