أعلنت مجموعة Lindex Group عن نتائج أقوى للربع الثالث من عام 2026، إذ بلغت ربحية السهم 0.07 يورو، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.05 يورو، فيما ارتفع الربح التشغيلي المعدّل 45% إلى 24.10 مليون يورو. وارتفعت الإيرادات 6.1% لتصل إلى 241.50 مليون يورو، فيما تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 60.1%. وارتفع السهم 7.31% إلى 2.35 دولار في تداولات ما قبل الافتتاح، صاعداً من إغلاق سابق عند 2.19 دولار، في ظل تفاعل إيجابي من المستثمرين مع تحسّن ربحية الشركة وتعزّز توليد التدفق النقدي واستمرار مسيرة التحوّل في Stockmann.
أبرز النقاط
- بلغت ربحية السهم 0.07 يورو، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.05 يورو.
- ارتفعت إيرادات المجموعة 6.1% إلى 241.50 مليون يورو، بدعم من قسمَي Lindex وStockmann.
- ارتفع الربح التشغيلي المعدّل 45% إلى 24.10 مليون يورو، مع هامش تشغيلي بلغ 10%.
- تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 60.1% مقارنةً بـ 58% في العام السابق.
- ارتفع السهم 7.31% في تداولات ما قبل الافتتاح عقب صدور النتائج.
أداء الشركة
أشارت مجموعة Lindex Group إلى أن الربع الثالث شهد تحسّناً شاملاً في كلا القسمَين. إذ حقّق قسم Lindex نمواً في الإيرادات بنسبة 3.7% ليصل إلى 171.50 مليون يورو، في حين ارتفعت إيرادات Stockmann 12.3% إلى 70.10 مليون يورو. وأوضحت الإدارة أن هذا الأداء القوي جاء ثمرةً لتحسين مصادر التوريد، وضبط المخزون، وتعزيز الكفاءة التجارية، والانضباط المستمر في التكاليف.
كما أكدت الشركة أن الربع لم يستفد فحسب من ضعف قاعدة المقارنة مع العام السابق، مشيرةً إلى أن الإيرادات ارتفعت نحو 9% مقارنةً بالربع الثالث من 2024، وأن الربح التشغيلي المعدّل ارتفع بأكثر من 50%، مما يعكس زخماً حقيقياً في الأعمال لا مجرد تأثير قاعدة المقارنة.
واصلت Stockmann مسيرة تحوّلها، إذ تحسّن ربحها التشغيلي المعدّل إلى 1 مليون يورو بعد أن سجّلت خسارة بلغت 2.60 مليون يورو في العام السابق. كما تحسّنت ربحية Lindex بفضل نمو المبيعات الرقمية وتحسّن توافر المنتجات.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 241.50 مليون يورو، بارتفاع 6.1% على أساس سنوي.
- إيرادات قسم Lindex: 171.50 مليون يورو، بارتفاع 3.7%.
- إيرادات قسم Stockmann: 70.10 مليون يورو، بارتفاع 12.3%.
- الربح التشغيلي المعدّل: 24.10 مليون يورو، بارتفاع 45%.
- هامش الربح التشغيلي المعدّل: 10%، بتحسّن عن العام السابق.
- هامش الربح الإجمالي: 60.1%، مقارنةً بـ 58% في العام السابق.
- هامش الربح الإجمالي لقسم Lindex: 65.8%، مرتفعاً من 62.7%.
- هامش الربح الإجمالي لقسم Stockmann: 46%، مرتفعاً من 45.5%.
- صافي الربح: 12.10 مليون يورو.
- ربحية السهم: 0.07 يورو، مقارنةً بتوقعات 0.05 يورو.
- عائد التدفق النقدي الحر: 30%، يعكس قدرة قوية على توليد السيولة.
- القيمة السوقية: 435.56 مليون دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت مجموعة Lindex Group التوقعات على صعيد ربحية السهم، إذ أعلنت عن 0.07 يورو للسهم مقارنةً بتوقعات 0.05 يورو، بمفاجأة إيجابية بلغت 0.02 يورو للسهم، أي ما يعادل نحو 40%.
وإن كان هذا التجاوز متواضعاً بالأرقام المطلقة، إلا أنه جاء مصحوباً بارتفاع قوي في الربح التشغيلي والهامش، وهو ما يُرجَّح أن يكون أكثر أهمية للمستثمرين من رقم الربحية منفرداً. وتُبرز نصيحة InvestingPro هوامش الربح الإجمالي المرتفعة للشركة، التي ظلّت راسخة فوق 59% خلال الاثني عشر شهراً الماضية. ويتاح للمشتركين الاطلاع على 7 نصائح إضافية من ProTips توفّر رؤى أعمق حول الوضع المالي لـ Lindex ومسار نموّها. ولم تُقدّم الشركة توقعات للإيرادات في البيانات المتاحة، مما يتعذّر معه قياس مفاجأة الإيرادات.
كما تبرز النتيجة بوضوح مقارنةً بالأداء الأخير، إذ أشارت الإدارة إلى أن الربع أظهر تحسّناً أوضح مما توحي به المقارنة مع العام السابق وحدها، بفضل قوة المبيعات وتحسّن هامش الربح الإجمالي وانضباط التكاليف.
ردة فعل السوق
ارتفع السهم 7.31% إلى 2.35 دولار في تداولات ما قبل الافتتاح، صاعداً من 2.19 دولار عند الإغلاق السابق. ويضع ذلك السهمَ نحو 14% فوق الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 2.06 دولار و2.83 دولار، وإن كان لا يزال دون مستوى القمة. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيَّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الراهنة، إذ يتداول بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 13.67 مع الحفاظ على مؤشرات ربحية قوية، مما يضع Lindex ضمن الأسهم المُدرجة في قائمة الأسهم الأقل تقييماً على المنصة.
يُشير هذا الارتفاع إلى ترحيب المستثمرين بتجاوز الأرباح للتوقعات واتجاه الربحية المتصاعد. كما بدا أن السوق استجاب بإيجابية لتحسّن التدفق النقدي وتصريحات الشركة بأن مركز التوزيع متعدد القنوات يدخل مرحلة التحسين، مع توقّع تحقيق وفورات اعتباراً من عام 2027.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يتعذّر معه تقييم ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط استثنائي. غير أن المكاسب المبكرة تُشير إلى ردة فعل أولية إيجابية.
التوقعات والإرشادات
أبقت مجموعة Lindex Group على توجيهاتها للعام الكامل، إذ تتوقع الشركة نمو إيرادات المجموعة بالعملات المحلية خلال 2026، وتُقدّر الربح التشغيلي المعدّل في نطاق 75 مليون يورو إلى 90 مليون يورو.
وأكدت الإدارة أن مركز التوزيع متعدد القنوات يظل مشروعاً محورياً للنمو، وقد سدّدت الشركة نحو 105 مليون يورو من إجمالي الاستثمار المخطط البالغ 110 مليون يورو، وتتوقع أن يُولّد المشروع وفورات بمستوى EBITDA تبلغ 10 مليون يورو سنوياً اعتباراً من 2027 مقارنةً بخطة العمل الأصلية. ويمنح InvestingPro مجموعةَ Lindex تقييم "جيد" للصحة المالية بدرجة 2.58 من 5، مما يعكس أسساً راسخة رغم التحوّل كثيف رأس المال الجاري. وللمستثمرين الراغبين في تحليل شامل، تُعدّ Lindex ضمن أكثر من 1,400 سهم أمريكي يغطّيها تقارير Pro Research الخاصة بـ InvestingPro، التي تُحوّل البيانات المالية المعقدة إلى رؤى واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة.
وتتمحور أولويات Lindex حول توسيع قاعدة العملاء النشطين، وتحسين العروض المتعلقة بأسلوب الحياة للمرأة الشابة، وتنمية فئتَي الملابس المريحة والملابس الداخلية، ومواصلة التوسع في الدنمارك. وتعتزم الشركة افتتاح متجرها الرابع في مركز تسوق Field’s في كوبنهاغن خلال النصف الأول من 2027.
وتُركّز Stockmann على أربعة محاور: تحسين الكفاءة، وتعزيز عروضها المنتقاة، وتنمية قاعدة عملائها المخلصين، وتحسين أداء القنوات المتعددة. ويُشكّل تحوّل المتجر الرئيسي في هلسنكي ركيزةً أساسية في هذه الخطة، مع توقّع انضمام المزيد من العلامات التجارية الفاخرة إلى محفظة المتجر خلال 2026 و2027.
تصريحات المسؤولين
قالت الرئيسة التنفيذية Susanne Ehnbåge إن الربع شهد تحسّناً شاملاً في أرجاء المجموعة. وأضافت: "حقّقت مجموعة Lindex Group ربعاً ثالثاً إيجابياً بنمو إيرادات واسع النطاق، وتحسّن ربحية كلا القسمَين، وتعزّز توليد التدفق النقدي."
وأشارت أيضاً إلى تحسّن هامش الربح التشغيلي، قائلةً: "ارتفع الربح التشغيلي المعدّل 45% إلى 24.10 مليون يورو، وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدّل 10%."
وفيما يخص الأداء على المدى البعيد، قالت إن النتائج الأخيرة تتجاوز مجرد تأثير قاعدة المقارنة: "مقارنةً بالربع الثالث من 2024، ارتفعت الإيرادات بنحو 9%، أي بنسبة 9% أعلى مما كانت عليه قبل عامَين، كما ارتفع الربح التشغيلي المعدّل بأكثر من 50%."
وأكد المدير المالي Henrik أن الشركة تشهد تحسّناً مستداماً في الأعمال، قائلاً: "يواصل قسم Lindex تحقيق ربحية عند مستوى أعلى بوضوح مما كان عليه قبل الجائحة"، مضيفاً أن Stockmann حقّقت تحوّلاً مستداماً وتُسجّل الآن أقوى نتيجة تشغيلية معدّلة على مدار اثني عشر شهراً متجدداً في السنوات الأخيرة.
المخاطر والتحديات
- ضعف ثقة المستهلك: أشارت الإدارة إلى أن المعنويات لا تزال هشّة في الأسواق الإسكندنافية، مما قد يُقيّد الطلب.
- ضغوط العروض الترويجية: تظل المنافسة حادة، وأشارت الإدارة إلى أن التخفيضات لم تتراجع.
- تأثيرات العملات: قد يُضغط تراجع موقف التحوّط على الدولار الأمريكي على هامش الربح الإجمالي في الأرباع القادمة.
- مخاطر التنفيذ في العمليات متعددة القنوات: لا يزال مركز التوزيع في مرحلة التحسين، وقد تستغرق الفوائد وقتاً لتتجلّى بالكامل.
- تذبذب السوق: جاء الطلب على الأزياء متفاوتاً في 2026، مما يُصعّب التنبّؤ بالأداء الفصلي.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ما إذا كان تحسّن الربع مردّه أساساً إلى سهولة قاعدة المقارنة، فنفت الإدارة ذلك، مستشهدةً بنتائج أقوى مقارنةً بالربع الثالث من 2024 وتحسّن التنفيذ الجوهري.
وتمحورت الأسئلة أيضاً حول هوامش الربح الإجمالي، وتعافي التجارة الإلكترونية، وتأثير تحرّكات العملات. وأوضحت الشركة أن قوة الهامش جاءت من عوامل متعددة تتجاوز أثر صرف العملات، من بينها تحسين التوريد والكفاءة التجارية. كما أشارت إلى تحسّن الأعمال الإلكترونية لـ Lindex في الربع مع تعافي توافر المنتجات، وإن كان ثمة مزيد من العمل المطلوب.
وتناول نقاش آخر السوق الدنماركية، إذ أكدت الإدارة أنها تنطوي على إمكانات واعدة لـ Lindex وتدعم قرار افتتاح متجر رابع في ربيع 2027.
وتساءل المحللون أيضاً عن توزيع رأس المال والديون، فأوضحت الإدارة أن مجلس الإدارة سيستعرض سياسة توزيع الأرباح في موعدها المعتاد قبيل الاجتماع السنوي لعام 2027، فيما تواصل الشركة تركيزها على تحسين وضعها المالي.
وأكدت الشركة في ختام الجلسة أن مركز التوزيع متعدد القنوات لا يزال في مساره الصحيح لتحقيق وفورات بمستوى EBITDA تبلغ 10 مليون يورو اعتباراً من 2027.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
