أعلنت RELX أن إيراداتها الأساسية ارتفعت بنسبة 7% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، مُبقيةً على توقعاتها للعام بأكمله دون تغيير، مما أسهم في ارتفاع سهمها بنسبة 1.38% في تعاملات ما قبل السوق ليصل إلى 39.67 دولار. ولم تُفصح الشركة عن أرقام ربحية السهم أو توقعات الإيرادات للربع، غير أن الإدارة أكدت أن النمو ظل قوياً عبر أقسامها الرئيسية، تصدّره نمو بأرقام مزدوجة في قسم Legal وتقدم متين في قسمي Risk وSTM.
أبرز النقاط
- سجّلت RELX نمواً في الإيرادات الأساسية بنسبة 7% خلال الأشهر التسعة الأولى من العام.
- أبقت الشركة على توقعاتها للعام بأكمله دون تعديل، متوقعةً عاماً آخر من النمو القوي في الإيرادات والربح التشغيلي المعدّل.
- ارتفعت إيرادات قسم Legal بنسبة 10%، مع استمرار نمو أعمال مكاتب المحاماة والشركات القانونية بأرقام مزدوجة.
- نمت إيرادات قسم Risk بنسبة 8%، مدعومةً بأدوات التحليل المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وأدوات منع الاحتيال.
- ارتفعت إيرادات قسم STM بنسبة 6%، مستفيدةً من قوة تقديم المقالات العلمية والانتشار المبكر لمنصة LeapSpace.
- نما قسم Exhibitions بنسبة 4%، غير أنه تأثر بالاضطرابات في منطقة الشرق الأوسط.
أداء الشركة
أكدت RELX أن أداءها جاء متوازناً على نطاق واسع، مع توزع النمو على أقسامها الأربعة الرئيسية. ويعكس هامش الربح الإجمالي المرتفع البالغ 66% خلال الاثني عشر شهراً الماضية الجودة العالية لأعمالها في التحليلات والمحتوى. وسجّل قسم Risk، الذي يمثل نحو 40% من أرباح المجموعة، نمواً في الإيرادات الأساسية بنسبة 8%. في حين نما قسم STM للنشر العلمي والتقني والطبي بنسبة 6%، وارتفع قسم Legal بنسبة 10%، فيما سجّل قسم Exhibitions نمواً بنسبة 4% رغم تأثره بالاضطرابات الإقليمية.
يشير هذا التحديث إلى أن RELX تواصل الاستفادة من مزيج أعمال يتحول نحو التحليلات والبرمجيات وأدوات اتخاذ القرار ذات النمو المرتفع. وأفادت الإدارة بأن أكثر من 90% من إيرادات قسم Risk باتت تأتي من التفاعلات الآلية بين الأجهزة، مما يؤكد مدى تجذّر منتجاتها في سير عمل العملاء. وفي قسم Legal، أشارت الشركة إلى أن الغالبية العظمى من المبيعات الجديدة وغالبية التجديدات تتجه نحو منصة Lexis+ Protégé.
وفي قسم STM، أفادت الشركة بأن تقديمات المقالات ترتفع بأكثر من 20% منذ مطلع العام، مما يعكس نشاطاً بحثياً أقوى ودورات تقديم أسرع. وأوضحت RELX أن منصة LeapSpace للذكاء الاصطناعي التي أطلقتها مؤخراً تشهد نمواً سريعاً في الاستخدام، وإن كان لا يزال من المبكر أن يكون لها تأثير جوهري على الإيرادات.
المؤشرات المالية
- نمو الإيرادات الأساسية: 7% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2026.
- نمو إيرادات قسم Risk: 8%.
- نمو إيرادات قسم STM: 6%.
- نمو إيرادات قسم Legal: 10%.
- نمو إيرادات قسم Exhibitions: 4%.
- خفّضت اضطرابات الشرق الأوسط نمو قسم Exhibitions بنحو 3 نقاط مئوية.
- جاء أكثر من 90% من إيرادات قسم Risk من التفاعلات الآلية بين الأجهزة.
- ارتفعت تقديمات المقالات في قسم STM بأكثر من 20% منذ مطلع العام.
- تجاوز معدل اعتماد منصة Lexis+ Protégé نسبة 50% في السوق الأمريكية، مقاساً بمزيج الإيرادات.
النتائج مقابل التوقعات
لم تُفصح RELX عن أرقام ربحية السهم أو توقعات الإيرادات للربع، مما حال دون إجراء مقارنة مباشرة مع تقديرات المحللين. بيد أن التحديث التشغيلي للشركة أشار إلى أداء منتظم بدلاً من نتيجة مفاجئة. وجاء معدل نمو الإيرادات الأساسية البالغ 7% متسقاً مع النمط الأخير للشركة الذي يتراوح بين منتصف الأرقام الفردية وأعلاها.
وعلى مستوى الأقسام، تميّز قسم Legal بنمو 10%، فيما واصل قسم Risk تسجيل نمو قوي بنسبة 8%. وجاءت زيادة قسم STM البالغة 6% متوافقة أيضاً مع المسار الأخير للشركة. وكان أبرز عوامل الضغط في قسم Exhibitions، حيث قلّصت اضطرابات الشرق الأوسط النمو بنحو 3 نقاط مئوية.
ردود فعل السوق
ارتفع سهم RELX بنسبة 1.38% في تعاملات ما قبل السوق ليصل إلى 39.67 دولار مقارنةً بإغلاق سابق عند 39.13 دولار. وكان السهم يتداول بفارق ملحوظ دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 46.98 دولار، لكنه فوق أدنى مستوياته خلال الفترة ذاتها البالغة 27.57 دولار بهامش مريح. ويشير هذا التحرك المبكر إلى أن المستثمرين نظروا إلى التحديث بعين مطمئنة، لا سيما في ظل إبقاء الإدارة على توقعاتها للعام بأكمله دون تغيير.
كما يدل الارتفاع المحدود على أن السوق رأى في التقرير أداءً متيناً لا استثنائياً. إذ لم يكن ثمة مفاجأة كبيرة في الأرباح تدفع نحو تحرك حاد، غير أن مزيج النمو المستقر وقوة اعتماد المنصات والزخم المستمر في منتجات الذكاء الاصطناعي بدا داعماً للمعنويات.
وفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو سهم RELX مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مما يشير إلى إمكانية صعود محتملة للمستثمرين. وتُبرز المنصة أن الإدارة تواصل إعادة شراء الأسهم بشكل مكثف، وأن الشركة رفعت أرباحها الموزعة لستة عشر عاماً متتالياً، وهما اثنتان من أكثر من 15 نصيحة متاحة على InvestingPro بشأن RELX تشير إلى قوة العوائد للمساهمين.
التوقعات والإرشادات
أعلنت RELX أنها تتوقع عاماً آخر من النمو الأساسي القوي في الإيرادات والربح التشغيلي المعدّل، إلى جانب نمو قوي في ربحية السهم المعدّلة على أساس ثابت لأسعار الصرف. ولم تُعدّل الإدارة هذا التوجه، مما قد أسهم في طمأنة المستثمرين الباحثين عن مؤشرات على تباطؤ محتمل.
وفي قسم Risk، تتوقع الشركة استمرار الزخم من أدوات التحليل المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وأدوات منع الاحتيال. كما ترى فرصاً لمزيد من التوسع في مجالي الاحتيال والهوية، حيث تُفرز التهديدات الجديدة كالهويات الاصطناعية والتزييف العميق طلباً إضافياً.
وفي قسم STM، أشارت الإدارة إلى أن LeapSpace لا تزال في مراحلها الأولى من الاعتماد، مع توقع تحقيق الإيرادات في مرحلة لاحقة. وتعتزم الشركة الإفصاح عن مزيد من التفاصيل خلال ندوة المستثمرين الخاصة بقسم STM في 03/11. وفي قسم Legal، تتوقع RELX مواصلة النمو بأرقام مزدوجة في قطاع مكاتب المحاماة والشركات القانونية مع توسع اعتماد منصة Lexis+ Protégé.
أما في قسم Exhibitions، فأشارت الإدارة إلى أن اضطرابات الشرق الأوسط ستستمر على الأرجح خلال الربع الرابع بمستويات مماثلة لما شهده العام حتى الآن. ومع ذلك، أكدت الشركة أن المحفظة الأساسية ينبغي أن تواصل نموها في نطاق 7% إلى 8%.
وتفاصيل أسس الشركة القوية متاحة في تقرير Pro Research الشامل الخاص بـ RELX، والمتوفر حصرياً على InvestingPro. ويُعدّ هذا التقرير واحداً من أكثر من 1,400 تقرير متاح لكبرى الأسهم الأمريكية، يُحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة.
تصريحات المسؤولين
قال المدير المالي Nick Luff: "حققنا نمواً أساسياً قوياً في الإيرادات بنسبة 7% خلال الأشهر التسعة الأولى، ونواصل رؤية زخم إيجابي عبر المجموعة." وأضاف أن مسار النمو طويل الأمد للشركة يُقاد بـ"التحول المستمر في مزيج الأعمال نحو التحليلات وأدوات اتخاذ القرار ذات النمو المرتفع."
وبشأن قسم Legal، قال Luff: "الغالبية العظمى من المبيعات الجديدة وغالبية التجديدات تتجه نحو منصة Lexis+ Protégé." ويشير هذا التصريح إلى نجاح عملية الانتقال إلى المنصة، ويُلمح إلى أن الشركة تجني قيمة أعلى من منتجاتها المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ذات الأسعار المرتفعة.
وحول قسم STM، قال Luff: "الذكاء الاصطناعي يُسرّع وتيرة الاكتشاف العلمي، ويُسرّع السرعة التي يستطيع بها الناس التقديم." وأشار إلى أن هذا الاتجاه يُسهم في دفع أحجام التقديم نحو الأعلى، مما ينبغي أن يدعم الأعمال على المدى البعيد.
وتطرّق أيضاً إلى معايير النشر، قائلاً: "معدل السحب لدينا منخفض بشكل لافت، وهو جزء بسيط من 1%." وجاء ذلك لتعزيز الثقة في ضوابط التحرير لدى RELX وجودة محتواها العلمي.
المخاطر والتحديات
- لا تزال اضطرابات الشرق الأوسط تُثقل كاهل قسم Exhibitions وقد تستمر حتى الربع الرابع.
- تنمو LeapSpace بسرعة، لكنها لم تُصبح بعد محركاً جوهرياً للإيرادات.
- لم يعد نشاط التسوق وتغيير التأمين ينمو بالوتيرة ذاتها التي شهدناها في السنوات الماضية، مما قد يُقيّد بعض الإمكانات الصاعدة المرتبطة بالحجم.
- تظل أخلاقيات النشر ونزاهة البحث العلمي قضايا حساسة، لا سيما في قسم STM.
- تتصاعد حدة المنافسة في مجال البحث القانوني وأدوات الذكاء الاصطناعي مع تطوير المنافسين لقدرات مماثلة.
- يتداول السهم عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 23.60، وهو ما قد يرى فيه بعض المستثمرين مستوى مرتفعاً في ضوء معدلات النمو قريبة الأمد.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين خلال المكالمة حول عدة محاور، أبرزها تحقيق الدخل من LeapSpace، ووتيرة اعتماد Lexis+ Protégé، وتوقعات تجديدات قسم STM. وأكدت الإدارة أن LeapSpace تتلقى تغذية راجعة إيجابية والاستخدام يتصاعد بسرعة، غير أن مساهمتها في الإيرادات لا تزال محدودة في الوقت الراهن.
وفيما يخص قسم Legal، أكدت الإدارة أن أعمال مكاتب المحاماة والشركات القانونية لا تزال تنمو بأرقام مزدوجة، وأن اعتماد Lexis+ Protégé يسير على المنحنى ذاته الذي جرى الحديث عنه في وقت سابق من العام. وأشارت الشركة إلى أن المنصة باتت المسار الرئيسي للمبيعات الجديدة وغالبية التجديدات في السوق الأمريكية.
وتناولت التساؤلات أيضاً المنافسة في مجال البحث القانوني ودور أدوات سير العمل المعتمدة على الذكاء الاصطناعي من أطراف ثالثة. وأوضحت RELX أن استراتيجيتها تقوم على الجمع بين محتواها الموثوق والأدوات العملية، مع السعي إلى شراكات وتكاملات تُضيف قيمة حقيقية. وشدّدت الإدارة على أن التركيز ينصبّ على الفائدة الفعلية للعملاء لا على الإعلانات.
وفي قسم STM، سأل المحللون عن أخلاقيات النشر وأحجام الوصول المفتوح وتأثير الذكاء الاصطناعي على سير العمل البحثي. وأجابت RELX بأن التقديمات تظل قوية، وأن معدلات النشر تُدار بعناية للحفاظ على الجودة، وأن الشركة تنظر إلى الذكاء الاصطناعي باعتباره عاملاً داعماً للنمو على المدى البعيد لا عاملاً مُعطّلاً على المدى القريب.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
