أعلنت مجموعة Clicks عن أداء متين في النصف الثاني من العام المنتهي في 31/08/2026، إذ ارتفع إجمالي مبيعات المجموعة بنسبة 5.4% متجاوزاً عتبة 50 مليار راند جنوب أفريقي للمرة الأولى في تاريخها، فيما ارتفع ربح السهم الرئيسي المخفَّف بنسبة 4.4% إلى 14.22 راند. وقالت شركة التجزئة الجنوب أفريقية المتخصصة في الصحة والجمال إن هذه النتائج تحققت رغم ضعف الأوضاع الاقتصادية الكلية واشتداد حدة المنافسة. وكان آخر سعر مسجل للسهم 428.26 دولار، مرتفعاً بنسبة 1.43% عن إغلاق الجلسة السابقة، وإن كانت بيانات السوق المتاحة تُظهر أن سعر الإغلاق السابق لم يتغير، مما يجعل التحقق من الحركة الفعلية خلال الجلسة أمراً عسيراً.
أبرز النقاط
- تجاوز إجمالي مبيعات المجموعة 50 مليار راند للمرة الأولى، وهو إنجاز بارز في مسيرة الشركة.
- ارتفع ربح السهم الرئيسي المخفَّف بنسبة 4.4% إلى 14.22 راند، ضمن نطاق التوجيهات المُعلنة.
- تحسّن هامش تداول التجزئة إلى 11%، في حين انخفض هامش UPD إلى 2.7%.
- ارتفع عدد أعضاء برنامج ClubCard إلى 13.1 مليون عميل، وأسهموا بنسبة 84.2% من المبيعات.
- واصل قطاع الصيدليات قيادة النمو، إذ ارتفعت مبيعاته بنسبة 7.3% وتوسعت حصته السوقية لتبلغ 24.7%.
أداء الشركة
أكدت Clicks أن أعمالها حافظت على صمودها رغم ما يواجهه المستهلكون من ضغوط ارتفاع أسعار الفائدة وتكاليف الوقود والنشاط الترويجي المكثف في السوق. وارتفع إجمالي مبيعات التجزئة بنسبة 4.2% على أساس سنوي، غير أن وتيرة النمو تباطأت في النصف الثاني مع اشتداد المنافسة وتحفظ المتسوقين في إنفاقهم.
واصل قطاع الصيدليات في المجموعة تفوقه على بيئة التجزئة الأوسع، إذ ارتفعت مبيعاته بنسبة 7.3% لتمثل الآن 27.6% من إجمالي مبيعات التجزئة. وأشارت الإدارة إلى أن عملاء الوصفات الطبية يتمتعون بولاء مرتفع ويميلون إلى التسوق عبر فئات أكثر، مما يجعل الصيدليات محركاً رئيسياً لاستقطاب الزبائن إلى شبكة المتاجر الأوسع.
وسّعت المجموعة كذلك شبكتها التشغيلية، إذ افتتحت 41 متجراً جديداً من متاجر Clicks و60 صيدلية خلال العام، ليبلغ إجمالي شبكتها 1,031 متجراً، تضم 835 صيدلية و225 عيادة. وبحسب الشركة، بات أكثر من 54% من سكان جنوب أفريقيا يقطنون على مسافة قريبة من أحد متاجر Clicks.
أبرز المؤشرات المالية
- إجمالي مبيعات المجموعة: أكثر من 50 مليار راند، بارتفاع 5.4% على أساس سنوي.
- مبيعات التجزئة: ارتفعت بنسبة 4.2% على أساس سنوي.
- أرباح التداول للمجموعة: ارتفعت بنسبة 4.7% إلى 4.9 مليار راند.
- ربح السهم الرئيسي المخفَّف: 14.22 راند، بارتفاع 4.4% على أساس سنوي.
- العائد على حقوق الملكية: 48.7%، مستقر عند مستوى يُعدّ الأعلى في القطاع.
- توزيعات الأرباح للسهم: ارتفعت بنسبة 4.4% إلى 925 سنتاً.
- التدفقات النقدية من العمليات: 6.9 مليار راند.
- صافي التدفقات النقدية للمجموعة: 6.3 مليار راند.
- هامش تداول التجزئة: 11%، بارتفاع 50 نقطة أساس.
- هامش تداول UPD: 2.7%، بانخفاض 60 نقطة أساس.
يعكس هامش الربح الإجمالي للشركة البالغ نحو 12% خلال الاثني عشر شهراً الماضية البيئة التنافسية في قطاع التجزئة بجنوب أفريقيا. ووفقاً لتحليل InvestingPro، تتداول Clicks عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 31.7، غير أن نسبة PEG تبلغ 0.29 وهي نسبة جذابة، مما يشير إلى أن السهم قد يوفر قيمة جيدة قياساً بآفاق نموه. ويحصل المشتركون في InvestingPro على أكثر من 10 نصائح حصرية إضافية تتعلق بـ Clicks، إلى جانب مقاييس شاملة للصحة المالية للشركة.
الأرباح مقارنةً بالتوقعات
لم تُقدَّم أي توقعات إجماعية لربح السهم أو الإيرادات لإجراء مقارنة مباشرة. واستناداً إلى توجيهات الشركة ذاتها، يبدو أن النتائج جاءت في المستوى الذي توقعته الإدارة، إذ ارتفع ربح السهم الرئيسي المخفَّف بنسبة 4.4% ضمن النطاق الموجَّه البالغ بين 4% و9%.
وهذا يجعل النتيجة أقرب إلى التأكيد منها إلى المفاجأة. فالشركة لم تُحقق تجاوزاً واضحاً للتوقعات، لكنها في الوقت ذاته تجنبت الإخفاق في بيئة تداول صعبة. وبالنسبة لشركة تجزئة ناضجة تواجه تراجعاً في الطلب الاستهلاكي ومنافسة أشد، فإن تحقيق التوجيهات يمكن اعتباره نتيجة إيجابية.
أما على المدى البعيد، فالصورة أكثر تعقيداً. إذ بلغ معدل النمو السنوي المركب لربح السهم الرئيسي المخفَّف على مدى عشر سنوات 12.5%، وهو أقوى بكثير من الارتفاع البالغ 4.4% هذا العام. ويشير ذلك إلى أن أحدث نتائج الشركة مستقرة لا استثنائية، وإن كانت لا تزال محترمة في ضوء الظروف الراهنة.
ردود فعل السوق
كان آخر سعر مسجل للسهم 428.26 دولار، مرتفعاً بنسبة 1.43% عن إغلاق الجلسة السابقة. وتُظهر أحدث البيانات المتاحة أن سعر الإغلاق السابق بلغ 428.26 دولار أيضاً، مما يوحي بأن بيانات السوق قد تكون غير مكتملة أو متأخرة. واستناداً إلى نسبة التغير المُعلنة، يكون السعر السابق الضمني نحو 422.22 دولار.
عند مستواه الحالي، يتداول السهم بما يزيد على 39.5% فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 330.79 دولار، وبما يقل عن 34.7% دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 655.50 دولار. ويضع ذلك السهم في النطاق المتوسط إلى الأعلى من نطاقه السنوي، وإن كان لا يزال بعيداً عن ذروته.
في غياب بيانات حجم التداول، يتعذر الجزم بما إذا كان النشاط التداولي غير اعتيادي. ويوحي الارتفاع المحدود بأن المستثمرين نظروا إلى النتائج باعتبارها مستقرة ومتوافقة إلى حد بعيد مع التوقعات، لا مفاجأة إيجابية كبرى. ويشير تحليل القيمة العادلة من InvestingPro إلى أن السهم يتداول قرب قيمته الجوهرية، مع تصنيف صحة مالية "جيدة" مدعوم بمقاييس ربحية قوية وعائد على حقوق الملكية يتجاوز 50%.
التوقعات والتوجيهات
أكدت الإدارة أنها لن تُغيّر أهدافها على المدى المتوسط رغم صعوبة العام الماضي، وأن الشركة تواصل تركيزها على ثلاثة محاور: تنمية الأعمال الجوهرية، وتوسيع المنظومة المتكاملة، والاستثمار في المستقبل.
وتخطط Clicks للسنة المالية 2027 بإنفاق رأسمالي يبلغ نحو 1.4 مليار راند، يشمل 780 مليون راند لتوسع المتاجر والصيدليات وتجديدها، و673 مليون راند لأنظمة تقنية المعلومات والبنية التحتية. وتتوقع الشركة افتتاح 40 إلى 50 متجراً جديداً وتجديد 70 إلى 80 موقعاً تجزئة قائماً.
تبقى الصيدليات محوراً رئيسياً للنمو، إذ تعتزم الشركة توسيع تجربة خدمة Pharmacy on Demand من 23 متجراً إلى 50 بحلول ديسمبر، مع طرح أوسع لخدمة الوصفات الطبية الحادة في مطلع عام 2027. كما تتوقع توسيع شبكة صيدليات UniCare المتخصصة من خمسة مواقع إلى ما بين 15 و20 موقعاً على المدى البعيد. وقد حدد المحللون المتابعون للسهم أسعار مستهدفة تتراوح بين 375 دولاراً و550 دولاراً، مما يعكس تبايناً في وجهات النظر حول مسار نمو الشركة. وللراغبين في رؤى أعمق حول تقييم Clicks وآفاق نموها، يمكن الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل المتاح حصرياً على InvestingPro، الذي يحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات قابلة للتنفيذ لأكثر من 1,400 سهم مدرج في الأسواق الأمريكية.
كما ترى Clicks فرصاً لتوسيع منتجاتها ذات العلامة الخاصة، وتستهدف رفع نسبتها إلى 35% من مبيعات الجزء الأمامي من المتاجر و18% من مبيعات الصيدليات على المدى المتوسط. وأعلنت الشركة أن برنامج الولاء ClubCard سيواصل توسعه، بما يشمل شراكة جديدة مع Food Lover’s Market.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قالت الرئيسة التنفيذية Bertina Engelbrecht إن الشركة حققت نمواً رغم الظروف الصعبة. وأضافت: "على الرغم من بيئة التداول التي اتسمت بضعف الأوضاع الاقتصادية الكلية واشتداد المنافسة، نجحت المجموعة في تنمية مبيعاتها بنسبة 5.4%، متجاوزةً معدل التضخم ومتخطيةً عتبة 50 مليار راند في المبيعات للمرة الأولى على الإطلاق."
وأشارت أيضاً إلى قوة برنامج الولاء، قائلةً: "ارتفع عدد أعضاء ClubCard النشطين إلى 13.1 مليون عميل، أسهموا بأكثر من 84% من المبيعات." وأوضحت الشركة أن برنامج الولاء المطوَّر يُظهر بالفعل نمواً أقوى في الأحجام.
وأبرز المدير المالي Gordon Traill مؤشرات الربحية والعوائد للمساهمين، قائلاً: "ارتفع ربح السهم الرئيسي المخفَّف للمجموعة إلى 14.22 راند للسهم، بزيادة 4.4% عن العام الماضي، ضمن نطاقنا الموجَّه البالغ بين 4% و9%." وأضاف أن العائد على حقوق الملكية ظل عند مستوى 48.7% الأعلى في القطاع.
المخاطر والتحديات
- ضعف الإنفاق الاستهلاكي: يواصل ارتفاع أسعار الفائدة وتكاليف الوقود الضغط على ميزانيات الأسر، مما قد يُقيّد الطلب في قطاع التجزئة.
- اشتداد المنافسة: أشارت الشركة إلى استمرار الضغوط الترويجية بحدة، لا سيما في فئات الجزء الأمامي من المتاجر.
- ضغط الهامش في UPD: تراجع هامش الذراع التوزيعية إلى 2.7%، كاشفاً عن تعرض الأعمال لتغيرات التسعير والعقود.
- تباطؤ النمو في بعض الفئات: واجهت منتجات الصحة والأطفال وبعض السلع العامة تراجعاً في الطلب أو ضغوطاً ترويجية.
- المخاطر التنظيمية: تعتمد بعض مبادرات النمو، بما فيها توسع ARC والموافقات على GLP-1، على الحصول على التصاريح التنظيمية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين بشكل رئيسي حول برنامج الولاء ومبادرات التوصيل وآفاق الهامش.
وتناولت الأسئلة المتعلقة بـ ClubCard ما إذا كان البرنامج المطوَّر يُحقق استجابة أفضل من العملاء. وأجابت الإدارة بالإيجاب، مشيرةً إلى أن عدد الأعضاء تجاوز 13.1 مليون ومساهمتهم في المبيعات فاقت 84%. وأضافت أن البرنامج سيتوسع أكثر من خلال تغطية منتجات أوسع وشراكات انتماء جديدة.
كما سأل المحللون عن طرح خدمة توصيل الأدوية عند الطلب، فأوضحت الإدارة أن التجربة سارت بسلاسة وستتوسع من 23 إلى 50 متجراً قبل الانتقال إلى الوصفات الطبية الحادة في مطلع عام 2027. وأشارت الشركة إلى أن الخدمة مدعومة بالفعل بدراجات كهربائية وموارد صيدلانية متخصصة.
وكان من أبرز المحاور أيضاً الزيادة المقررة بنسبة 2.88% في أسعار الأدوية المجدولة. وقالت الإدارة إن الوقت لا يزال مبكراً لتحديد الأثر الكامل لهذه الزيادة، غير أنها ينبغي أن توفر بعض الارتياح لـ UPD بعد فترة من ضعف التسعير.
وسلّطت أسئلة حول هوامش التجزئة وتكاليف العمالة الضوء على ضبط التكاليف الدقيق الذي تنتهجه الشركة. وأوضحت الإدارة أن انخفاض مدفوعات المكافآت وتحسينات جدولة الموظفين وانتهاء اتفاقية نقابية مدتها عامان أسهمت في إبقاء نمو تكاليف العمالة منخفضاً.
وتساءل المحللون أيضاً عن ARC وUniCare وصفقة الاستحواذ على Mr First Aid. وأوضحت الإدارة أن هذه الخطوات تندرج ضمن مساعٍ أشمل لبناء محركات نمو جديدة في قطاعات الجمال الراقي والرعاية الصحية المتخصصة والمستلزمات الطبية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
