أعلنت شركة Knowles Corporation عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثالث من عام 2026 يوم الخميس، إذ تجاوزت كل من الأرباح والإيرادات توقعات وول ستريت، وارتفع السهم في التداول بعد ساعات الإغلاق. سجّلت الشركة ربحاً معدّلاً قدره 0.38 دولار للسهم، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 0.36 دولار، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 184 مليون دولار، متخطيةً التوقعات المجمّعة البالغة 172.1 مليون دولار. وكان السهم قد أغلق جلسة التداول الرسمية عند 33.38 دولار، ثم ارتفع 4.85% في التداول بعد الإغلاق ليصل إلى 35.00 دولار، مستعيداً بذلك جزءاً من خسائره التي بلغت 4.41% خلال جلسة التداول.
أبرز النقاط
- تجاوزت Knowles التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً، مع نمو المبيعات بنسبة 20% على أساس سنوي.
- كان قطاع Precision Devices المحرك الرئيسي للنمو، إذ ارتفعت إيراداته 33% على أساس سنوي.
- أشارت الإدارة إلى أن الطلب لا يزال قوياً في قطاعات التكنولوجيا الطبية والدفاع والصناعة وكهربة الطاقة.
- تتوقع الشركة نمو إيرادات عام 2026 بالكامل بنسبة 16% عند نقطة المنتصف، ونمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدّلة بنسبة 24%.
- ترتفع الأسهم بعد الإغلاق مع تركيز المستثمرين على تجاوز التوقعات والتوجيهات المستقبلية. حقق السهم عائداً بنسبة 63% منذ بداية العام، ويتداول عند نسبة سعر إلى ربحية (P/E) تبلغ 39.3، غير أن نسبة PEG البالغة 0.22 تشير إلى أن التقييم قد يكون معقولاً قياساً بآفاق النمو. ووفقاً لتحليل InvestingPro، تبدو Knowles مُقيَّمة بأعلى من قيمتها العادلة المقدّرة حالياً، مما يضعها ضمن قائمة الأسهم الأعلى تقييماً. ومع ذلك، تشير إحدى نصائح InvestingPro إلى أن 4 محللين راجعوا توقعاتهم للأرباح نحو الأعلى للفترة المقبلة، مما يعكس ثقة متنامية بالشركة.
أداء الشركة
أفادت Knowles بأن أداء الربع الثالث عكس طلباً واسعاً وتنفيذاً قوياً عبر قطاعَي أعمالها الرئيسيَّين. ارتفعت الإيرادات إلى 184 مليون دولار مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، فيما ارتفع ربح السهم المعدّل إلى 0.38 دولار من 0.33 دولار في الفترة المقابلة من العام السابق، وفقاً لمكالمة أرباح الشركة.
وأوضحت الشركة أن قطاع التكنولوجيا الطبية والصوتيات المتخصصة (Med Tech and Specialty Audio) حقق إيرادات بلغت 67 مليون دولار، بارتفاع 4% على أساس سنوي، في حين أنتج قطاع Precision Devices إيرادات بلغت 117 مليون دولار، بارتفاع 33%. واصل قطاع Precision Devices الاستفادة من الطلب في أربعة أسواق نهائية: التكنولوجيا الطبية والدفاع والصناعة وكهربة الطاقة.
وأشارت الإدارة إلى أن الربع شهد أيضاً طلباً مبكراً في قطاع الصحة السمعية، إذ قدّم العملاء إطلاق منتجاتهم التي تتضمن ميزات الذكاء الاصطناعي. وقد أسهم هذا التحوّل في رفع المبيعات في وحدة التكنولوجيا الطبية والصوتيات المتخصصة، وإن أكد المسؤولون التنفيذيون أنهم لا يزالون يتوقعون عودة نمو الصحة السمعية إلى أنماطه التاريخية المعتادة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 184 مليون دولار، بارتفاع 20% على أساس سنوي وأعلى من التوقعات البالغة 172.1 مليون دولار.
- ربح السهم المعدّل: 0.38 دولار، بارتفاع 15% عن العام الماضي وأعلى من التوقعات البالغة 0.36 دولار.
- إيرادات قطاع التكنولوجيا الطبية والصوتيات المتخصصة: 67 مليون دولار، بارتفاع 4% على أساس سنوي.
- إيرادات قطاع Precision Devices: 117 مليون دولار، بارتفاع 33% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي في قطاع التكنولوجيا الطبية والصوتيات المتخصصة: 51.9%.
- هامش الربح الإجمالي في قطاع Precision Devices: 41.6%، بارتفاع 10 نقاط أساس عن العام الماضي.
- التدفق النقدي من العمليات: 45 مليون دولار.
- النفقات الرأسمالية: 7 مليون دولار.
- الرصيد النقدي: 47 مليون دولار.
- نسبة الرافعة المالية الصافية: 0.40 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة للاثني عشر شهراً الماضية. وبرسملة سوقية تبلغ 2.84 مليار دولار ونسبة تداول قوية تبلغ 3.2، تحافظ Knowles على صحة مالية متينة. يبلغ هامش الربح الإجمالي للشركة 45.3% على مدى الاثني عشر شهراً الماضية، مما يعزز ثقة الإدارة في مواصلة توسيع الهوامش. للمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق، يوفر InvestingPro 11 نصيحة حصرية إضافية حول Knowles، إلى جانب تقييمات شاملة للصحة المالية وتحليل القيمة العادلة، ضمن تغطية تشمل أكثر من 1,400 سهم أمريكي مع تقارير بحثية تفصيلية.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Knowles التوقعات على كلا المقياسَين الرئيسيَّين. جاء ربح السهم المعدّل عند 0.38 دولار، أي بفارق 0.02 دولار فوق التوقعات البالغة 0.36 دولار، بمفاجأة إيجابية نسبتها 5.56%. وتجاوزت الإيرادات البالغة 184 مليون دولار التوقعات البالغة 172.1 مليون دولار بمقدار 11.9 مليون دولار، أي بنسبة 6.91%.
كان حجم التجاوز متيناً لا استثنائياً، غير أنه جاء فوق نمو قوي بالفعل على أساس سنوي. ارتفعت الإيرادات 20% مقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي، وارتفع ربح السهم 15%، مما يشير إلى أن الشركة لا تستفيد فحسب من قاعدة مقارنة مواتية، بل أيضاً من استمرار الطلب والانضباط التشغيلي.
ردود فعل السوق
جاءت ردود فعل السهم متباينة لكنها إيجابية في مجملها. انخفضت أسهم Knowles 4.41% في جلسة التداول الرسمية لتصل إلى 33.38 دولار قبل صدور النتائج، ثم ارتفعت 4.85% في التداول بعد الإغلاق لتبلغ 35.00 دولار. وقد أعاد الارتفاع بعد الإغلاق السهمَ إلى مستوى يتخطى قليلاً سعر الإغلاق السابق البالغ 34.92 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين تشجّعوا بتجاوز الأرباح للتوقعات وبالتوجيهات المستقبلية للشركة.
حتى بعد هذه الحركة، ظل السهم دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 42.93 دولار، وفوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 20.57 دولار بفارق واضح. ويشير تعافي السهم عقب النتائج إلى استعداد المستثمرين لتجاوز ضعف الجلسة السابقة والتركيز على الزخم التشغيلي للربع.
التوجيهات والتوقعات
للربع الرابع، أرشدت Knowles إلى إيرادات تتراوح بين 180 مليون دولار و190 مليون دولار، وربح سهم معدّل يتراوح بين 0.39 دولار و0.43 دولار. عند نقطة المنتصف، يعني ذلك نمواً في الإيرادات بنحو 14% وارتفاعاً في ربح السهم بمقدار 0.05 دولار أي 14% عن العام الماضي، وإن أشارت الشركة إلى أن الربع الرابع من العام الماضي تضمّن ميزة ضريبية استثنائية لن تتكرر.
لعام 2026 بالكامل، أعلنت الإدارة توقعها نمو الإيرادات بنسبة 16% عند نقطة المنتصف، ونمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة بنسبة 24%، وكلاهما يتجاوز الأهداف العليا التي أُعلنت في يوم المستثمر في مايو 2025. كما تتوقع الشركة إنهاء عام 2026 بهوامش EBITDA تتخطى 25% بقليل.
أما على صعيد عام 2027، فقد أشار المسؤولون التنفيذيون إلى استمرار نمو قطاع Precision Devices، وإن أكدوا أن قيود الطاقة الإنتاجية قد تحدّ من النمو التسلسلي في مطلع العام. ومن المتوقع أن تبدأ طاقة إنتاجية جديدة في الدخول إلى الخدمة في أواخر الربع الأول من 2027، لتصبح متاحة بالكامل في النصف الثاني من العام. ومن المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية إلى ما بين 5% و7% من الإيرادات في 2027، مقارنةً بالنطاق التاريخي للشركة الذي يتراوح بين 3% و5%.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Jeffrey Niew إن استراتيجية الشركة تؤتي ثمارها. وأضاف: "إن تركيزنا على الأسواق والمنتجات التي نمتلك فيها مزايا تنافسية كبيرة يُعطي نتائجه ويضعنا في موقع جيد للنمو المستقبلي."
وأشار أيضاً إلى خطة النمو الأشمل للشركة قائلاً: "نتوقع أن يواصل النمو العضوي تجاوز أهداف الإيرادات التي عُرضت في يوم المستثمر في مايو 2025."
وسلّط الرئيس المالي John Anderson الضوء على مسار هوامش الشركة قائلاً: "أرى مجالاً لمواصلة توسيع هوامش الربح الإجمالي، وهدفنا هو 100 نقطة أساس سنوياً."
وفيما يخص الطلب الكبير على الطاقة الذي كان يتصاعد على مدار العام، وصف Anderson الجهود المبذولة بأنها "جهد هرقلي لتسريع الإنتاج بهذه السرعة وهذا الحجم من الطلبيات."
المخاطر والتحديات
- قيود الطاقة الإنتاجية: أفادت Knowles بأن قوة الطلب تدفع عمليات قطاع Precision Devices نحو الطاقة القصوى، مما قد يحدّ من النمو التسلسلي على المدى القريب.
- عامل ضغط من المورّدين: يواجه قطاع الصحة السمعية عامل ضغط على الإيرادات بنسبة 2% إلى 3% في 2027 جراء آخر عملية شراء من مورّد الختم (stamping supplier).
- ارتفاع النفقات الرأسمالية: قد يُثقل الاستثمار المخطط في الطاقة الإنتاجية التدفق النقدي على المدى القريب، حتى وإن كان يدعم النمو على المدى البعيد.
- دورية الأسواق النهائية: قد يكون بعض الطلب الصناعي، ولا سيما في معدات أشباه الموصلات، غير منتظم.
- مخاطر التنفيذ: تعتمد الشركة على طلبيات كبيرة ومكاسب الأتمتة وإطلاق منتجات جديدة لدعم النمو وتوسيع الهوامش.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ديمومة نمو Knowles والتوقعات المستقبلية لعام 2027. وتمحور أحد الأسئلة حول مدى وضوح الطلبيات في النصف الأول من العام المقبل. وأفادت الإدارة بأن الطلبيات المحجوزة بالفعل في الربع الثالث مجدولة حتى مطلع 2027، غير أن قطاع Precision Devices قد يكون ثابتاً تسلسلياً في الربع الأول بسبب قيود الطاقة الإنتاجية.
وتناول موضوع آخر ما إذا كان النمو الحالي دورياً أم هيكلياً. وأكد المسؤولون التنفيذيون أن الطلب الطبي مدفوع بانتصارات التصميم لا بتكوين مخزونات احتياطية، فيما تظل أسواق الدفاع وكهربة الطاقة والصناعة داعمةً أيضاً.
كما سأل المحللون عن اتجاهات هامش الربح الإجمالي، فأوضحت الإدارة أن توجيهات الربع الرابع تعني هامش ربح إجمالي يتجاوز 46% قليلاً عند نقطة المنتصف، وأكدت الهدف طويل الأمد المتمثل في هوامش EBITDA بنسبة 30% خلال سنتين إلى ثلاث سنوات.
وأثارت الأسئلة المتعلقة بمنصات النمو الجديدة الاهتمام بـ Micro Solutions Group والمخففات والمحاثات. وقال Niew إن إيرادات Micro Solutions قد ترتفع من نحو 1 مليون دولار في 2025 إلى أكثر من 5 مليون دولار في 2027 وما يتجاوز 10 مليون دولار في 2028، فيما ترى الشركة إمكانات إضافية من طلبيات الطاقة اللاحقة والتطبيقات الجديدة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
